股指

【期貨市場】

滬深300股指期貨主力合約IF2101漲81.2點(diǎn)或1.54%，報(bào)5359.8點(diǎn)；上證50股指期貨主力合約IH2101漲27.0點(diǎn)或0.74%，報(bào)3678.0點(diǎn)；中證500股指期貨主力合約IC2101漲17.2點(diǎn)或0.27%，報(bào)6476.6點(diǎn)。

【市場要聞】　

1、商務(wù)部等12部門出臺措施提振大宗消費(fèi)重點(diǎn)消費(fèi)，提出穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)，開展新一輪汽車下鄉(xiāng)和以舊換新；以及促進(jìn)家電家具家裝消費(fèi)、提振餐飲消費(fèi)、補(bǔ)齊農(nóng)村消費(fèi)短板弱項(xiàng)等。

2、據(jù)中證報(bào)，央行、住建部近日召集重點(diǎn)房企舉行座談會，融資“三條紅線”試點(diǎn)有望擴(kuò)圍。未來不排除對房地產(chǎn)全口徑貸款全面監(jiān)測，而老舊城改造和住房租賃有望受到金融支持。

3、財(cái)政部部長劉昆稱，2021年要合理確定赤字率和地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，保持適度支出強(qiáng)度，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。要擴(kuò)大財(cái)政資金直達(dá)總量及范圍，形成常態(tài)化制度化安排。

【觀點(diǎn)】

近期歐美二次疫情遠(yuǎn)超一次，隨著封鎖政策的實(shí)施，可能對其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響，同時(shí)我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)走勢，且四季度經(jīng)濟(jì)增長較三季度進(jìn)一步加快，疊加后續(xù)政策推動，期指長期偏多思路未變。

鋼材礦石

【鋼材】

現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。普方坯上漲，唐山3800（10），華東4050（20）；螺紋維持或上漲，杭州4560（0），北京4090（20），廣州4780（20）；熱卷維持或上漲，上海4600（10），天津4460（0），廣州4640（0）；冷軋漲跌互現(xiàn)，上海5710（20），天津5440（-50），廣州5720（0）。

利潤（華東）：下跌。即期生產(chǎn)：普方坯盈利-122（-7），螺紋毛利128（-28），熱卷毛利11（-18），電爐毛利436（0）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利291（-27），螺紋毛利557（-49），熱卷毛利440（-39）。

基差：螺縮卷擴(kuò)。杭州螺紋（未折磅）05合約163（-14），10合約291（-3）；上海熱卷05合約106（8），10合約239（8）。

供給：回升。01.01螺紋350（4），熱卷333（7），五大品種1045（5）。

需求：建材成交量16.8（-4.2）萬噸。商務(wù)部等12部門印發(fā)《關(guān)于提振大宗消費(fèi)重點(diǎn)消費(fèi)促進(jìn)釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力若干措施的通知》，穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)。

庫存：開始累庫。01.01螺紋社庫364（2），廠庫258（34）；熱卷社庫198（4），廠庫98（4），五大品種整體庫存1368（61）。

總結(jié)：鋼材整體高估，累庫壓力不斷增大，特別是板材類成本向下游傳導(dǎo)存在困難，價(jià)格依然存在中期調(diào)整可能。但短期市場情緒依然良好，震蕩等待。

鐵礦石

現(xiàn)貨：上漲。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)1124（0），普氏現(xiàn)價(jià)167.15（+2.7）美金，日照卡拉拉1177（+21），日照金步巴1083（+25），日照PB粉1121（+21），張家港廢鋼現(xiàn)價(jià)2680元（0）。

利潤：上漲。PB20日進(jìn)口利潤18（+17）。

基差：走強(qiáng)。金步巴01基差128（+28），金步巴05基差185（+8），卡拉拉01基差95（+24），卡拉拉05基差152（+3）。

供應(yīng)：增加。1.4，澳巴19港發(fā)貨量2847（-128）；1.4，45港到貨量，2243（+11）。

需求：窄幅波動。12.31，45港日均疏港量280（-24）；64家鋼廠日耗57.5（+1.5）。

庫存：窄幅波動。12.31，45港庫存12416（+7）；247家鋼廠庫存11465（-46），可用天數(shù)38天（0）。

總結(jié)：港庫和壓港積累，年底礦山發(fā)貨大幅回升，礦價(jià)同樣存在調(diào)整的可能，關(guān)注鋼材端的邊際弱化。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤300+元，噸焦炭利潤750元。

價(jià)格：焦煤倉單價(jià)格1530元/噸；焦化廠焦炭出廠折盤面2850元/噸左右。

開工：全國樣本鋼廠高爐產(chǎn)能利用率77.51%（-0.07%）；全國樣本焦化廠產(chǎn)能利用率75.91%（-2.46%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存178.87（-5.51），煉焦煤港口庫存286（-8），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨(dú)立焦化廠庫存1884.3（+48.23）萬噸；焦化廠焦炭庫存25.72（-0.61）萬噸，港口焦炭庫存247.5（+3）萬噸，鋼廠焦炭庫存438.99（-2.43）萬噸。

總結(jié)：估值上看，螺紋估值相對低估，焦煤焦炭估值相對高估。從驅(qū)動上看，一月份焦炭供需邊際將轉(zhuǎn)弱，最終供需對比逆轉(zhuǎn)。從盤面上看，雖然現(xiàn)貨上漲加速，J2105合約升水幅度收窄，但市場預(yù)期過度樂觀仍是事實(shí)，價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)較大；煉焦煤進(jìn)口端大幅收縮，供應(yīng)端庫存偏低，且近期煤礦事故頻發(fā)影響產(chǎn)量，且主焦煤供應(yīng)偏緊，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌。但盤面價(jià)格大幅上漲后，預(yù)期過于樂觀，預(yù)期兌現(xiàn)需要時(shí)間，且有落空風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格或有回落風(fēng)險(xiǎn)。

動力煤

北港現(xiàn)貨：所有價(jià)格指數(shù)暫停發(fā)布。

進(jìn)口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價(jià)62美元/噸（-）；印尼3800大卡FOB價(jià)45美元/噸（-）。

內(nèi)外價(jià)差：澳大利亞5500大卡400元/噸，印尼5000大卡133元/噸。

期貨：主力5月貼水160元以上，持倉18.7萬手（夜盤+2794手）。

煤炭江湖統(tǒng)計(jì)環(huán)渤海港口：庫存合計(jì)1745.3（-20.2），調(diào)入186.1（-7.3），調(diào)出212（-3.9），錨地船162（-5），預(yù)到船61（+15）。

煤炭江湖：12月30日，73港動力煤庫存4839.6，周環(huán)比降4.44%，同比降23.42%。

運(yùn)費(fèi)：中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)CBCFI為1260.97（+14.37），BDI指數(shù)1418（+44）。

總結(jié)：動力煤現(xiàn)實(shí)依然較好：北方港口和電廠庫存水平絕對低位，天氣預(yù)報(bào)顯示，1月中上旬冷空氣頻繁，電廠日耗有望繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，盤面貼水幅度較大，但動力煤絕對價(jià)格進(jìn)入高估區(qū)域以后，保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)推進(jìn)，動力煤價(jià)格波動加大。但5月之前，1月為基本面最好的時(shí)候，3月以后的合約都將經(jīng)歷春節(jié)淡季，動力煤價(jià)格長期不樂觀。

尿素

現(xiàn)貨市場：尿素高位震蕩，液氨、甲醇回落企穩(wěn)。

尿素：山東1840（日+10，周+20），東北1800（日+0，周+0），江蘇1860（日+10，周+10）；

液氨：山東2950（日+0，周+0），河北3093（日+4，周-1），河南2934（日+0，周-28）；

甲醇：西北2100（日-5，周-5），華東2520（日+15，周+68），華南2510（日+20，周+58）。

期貨市場：盤面小漲基差持平，5/9價(jià)差走闊。

期貨：5月1850（日+9，周+8），9月1747（日-1，周+8），1月1757（日+7，周+9）；

基差：5月-10（日+1，周+22），9月93（日+11，周+22），1月83（日+3，周+21）；

月差：5-9價(jià)差103（日+10，周+19），9-1價(jià)差-10（日-8，周-1）。

價(jià)差：合成氨加工費(fèi)回升；尿素/甲醇價(jià)差繼續(xù)修復(fù)；產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差合理。

合成氨加工費(fèi)138（日+10，周+20），尿素-甲醇-680（日-5，周-48）；山東-東北40（日+10，周+20），山東-江蘇-20（日+0，周+10）。

利潤：尿素利潤回落，復(fù)合肥利潤震蕩，三聚氰胺利潤回落。

華東水煤漿463（日-5，周-19），華東航天爐376（日-3，周-6），華東固定床367（日-2，周-4）；西北氣頭180（日+0，周+0），西南氣頭433（日+0，周+0）；硫基復(fù)合肥172（日+2，周-9），氯基復(fù)合肥260（日+3，周+10），三聚氰胺578（日-30，周-90）。

供給：開工及日產(chǎn)環(huán)比回升，與去年同期大致相當(dāng)；其中氣頭企業(yè)開工率同比大幅偏低。

截至2020/12/31，尿素企業(yè)開工率57.9%(環(huán)比+1.6%，同比+1.9%)，其中氣頭企業(yè)開工率22.0%(環(huán)比-2.5%，同比-12.2%)；日產(chǎn)量12.1萬噸(環(huán)比+0.3萬噸，同比-0.4萬噸）。

需求：銷售回升，工業(yè)需求持平。

尿素工廠：截至2020/12/31，預(yù)收天數(shù)8.5天(環(huán)比+0.7天)。

復(fù)合肥：截至2020/12/31，開工率44.1%（環(huán)比+10.7%，同比+4.4%），庫存63.1萬噸（環(huán)比-7.2萬噸，同比-41.2萬噸）。

人造板：地產(chǎn)11月數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖，投資、銷售、新開工、施工及竣工當(dāng)月同比均維持正增長；人造板PMI11月均在榮枯線下。

三聚氰胺：截至2020/12/31，開工率65.4%（環(huán)比+0.8%，同比+6.0%）。

庫存：工廠庫存略增，同比大幅偏低；港口庫存偏低。

截至2020/12/31，工廠庫存37.9萬噸，（環(huán)比+1.2萬噸，同比-22.6萬噸）；港口庫存16.2萬噸，（環(huán)比-3.7萬噸，同比-11.9萬噸）。

總結(jié)：現(xiàn)貨高位震蕩，盤面小漲基差持平；動力煤小漲，后期仍有修正空間；5/9價(jià)差走闊至103元/噸，價(jià)差處于偏高水平。上周尿素供需格局略有好轉(zhuǎn)，即期銷售連續(xù)四周上行，下游剛性需求小幅回暖，不過供給及表觀需求仍在12萬噸/日附近，行業(yè)持續(xù)處于低供給低需求格局狀態(tài)；動態(tài)看雖然有外貿(mào)預(yù)期和淡儲，但較高的價(jià)位抑制了投機(jī)性需求，1月尿素供需格局或仍將弱勢。尿素供需可能的轉(zhuǎn)強(qiáng)契機(jī)一方面在于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走高給予農(nóng)資溢價(jià)空間，特別在2021年種植補(bǔ)貼未確定的當(dāng)下；另一方面在于國際價(jià)格因印標(biāo)需求等因素向上修復(fù)和國內(nèi)尿素的價(jià)差。綜上當(dāng)前主要利多因素在于外貿(mào)仍有需求、下游開工持續(xù)高位；主要利空因素在于農(nóng)需空白期國內(nèi)需求下降、銷售轉(zhuǎn)冷、外貿(mào)應(yīng)標(biāo)量不確定以及成本線回落。策略：目前觀望為主。

油脂油料

一、行情走勢（美豆及豆油顯著收漲）

12月初至今，美豆連續(xù)4周反彈，美豆粕及美豆油連續(xù)3周反彈。

1.5，CBOT大豆、豆粕及豆油日內(nèi)顯著收漲。大豆3月合約收1350.5美分/蒲式耳，+37.5美分，+2.86%，最高點(diǎn)漲至1373.25美分/蒲。3月豆粕合約收433.1美元/短噸，+9.5美元，+2.24%，最高點(diǎn)漲至436.9美元/短噸。3月豆油合約收43.69美分/磅，+1.57美分，+3.73%，最高點(diǎn)漲至43.99美分/磅。馬棕連續(xù)兩日顯著上行，3月主力合約分別收漲3.39%、0.86%。

1.5，DCE5月收盤至3483元/噸，+0元，+0.00%，夜盤收至3493元/噸，+10元/噸，+0.29%；DCE豆油5月收盤至7962元/噸，-22元，-0.28%，夜盤收盤至8020元/噸，+58元/噸，+0.73%；DCE棕櫚油5月收盤至7024元/噸，-2元，-0.03%，夜盤收至7086元/噸，+62元/噸，+0.88%

二、現(xiàn)貨價(jià)格

1.5，沿海一級豆油8740-8910元/噸，基本持平。沿海豆粕3340-3500元/噸，基本持平。

三、基差與成交（豆粕成交顯著放量，豆油依舊低迷）

在連續(xù)2周放量后，最近10周豆粕成交低迷，做日豆粕成交顯著放量。10月中旬至今，豆油成交高位回落，連續(xù)4周日均成交量顯著低于2萬噸常規(guī)水平。

1.5，豆粕共成交70.49萬噸，前一日29.09萬噸，基差52.3萬噸；豆油共成交0.978萬噸，節(jié)前0.178萬噸，基差0萬噸。

華東地區(qū)主流油廠2105合約1月提貨基差-70元/噸（周比跌30），2105合約2-3提貨基差0元/噸，2105合約4-5月提貨0元/噸，2109合約6-9月提貨基差10元/噸。在兩周無報(bào)價(jià)后，上周四華東主流油廠豆油基差y2105合約12-1月提貨基差900元/噸，上周五開始至今持續(xù)停報(bào)。

四、周度壓榨（豆粕脹庫降低壓榨，2周周比回落）

12.21-1.1，大豆壓榨環(huán)比顯著回落至170.888萬噸，前一周188.208萬噸，前兩周200.718萬噸，前3周195.08萬噸，前4周178.968萬噸，前5周184.328萬噸，前6周203.568萬噸。預(yù)計(jì)下周繼續(xù)回落，之后回升。

五、主要消息（沙特意外減產(chǎn)帶動外盤原油日內(nèi)漲幅超5%）

1、沙特阿拉伯意外宣布將在2、3月份自愿大幅減產(chǎn)100萬桶/日，其他OPEC+成員國則保持產(chǎn)量穩(wěn)定或小幅增產(chǎn)。最終，歐佩克+不但沒有增產(chǎn)，反而靠著沙特的自愿減產(chǎn)，實(shí)質(zhì)上大幅增加了減產(chǎn)力度。WTI原油漲5.17%，Brent原油漲5.60%；

2、紐約證交所發(fā)表聲明稱，在“與外國資產(chǎn)控制辦公室有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步磋商”后，決定不再讓中國移動、中國電信和中國聯(lián)通退市。隔夜3家公司ADR大漲，中國移動漲9.16%、中國電信漲8.76%，中國聯(lián)通漲11.82%。

六、蛋白與植物油走勢階段總結(jié)和展望

1、從基本面角度來看，美豆已經(jīng)形成的緊張的基本面格局在12月USDA月度報(bào)告中再次趨緊（2020/2021年度美豆庫存消費(fèi)比回到歷史定產(chǎn)次低位）。在美豆持續(xù)反彈背景下，12月中旬以來，連續(xù)3周豆粕期貨價(jià)格跟隨美豆反彈上行。目前依舊支持蛋白偏多概率，也顯著降低了南美市場供給容錯(cuò)率。

2、在連續(xù)10周豆粕成交不佳后，昨日豆粕成交顯著放量，但大供給格局整體依舊壓制基差，不過隨著官方對生豬存欄恢復(fù)數(shù)據(jù)的公布，市場預(yù)期長期是大需求；

3、昨日在沙特原油超額減產(chǎn)信息帶動下，國際原油顯著上行，美豆油受此鼓舞漲幅緊隨其后，預(yù)計(jì)會對國內(nèi)植物油價(jià)格帶來日內(nèi)提振；

4、從基本面來看，美豆供需關(guān)系緊張狀態(tài)，從油料端給植物油帶來利好，加之植物油自身基本面在油脂油料中最佳，預(yù)計(jì)資金依舊會長期關(guān)注。但植物油價(jià)格已經(jīng)走出了顯著的行情，建議防范波動風(fēng)險(xiǎn)為主。

白糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨二上漲2%，觸及三年半新高，受短期供應(yīng)趨緊和持續(xù)的資金投資流提振。ICE3月原糖期貨收高2.2%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅16.12美分，盤中觸及2017年5月以來最高價(jià)位16.15美分。

2、鄭糖主力05合約周二漲10點(diǎn)，收于5340元/噸，持倉減7百余手。（夜盤跌12點(diǎn)，持倉增8千余手），主力持倉上多減497手，而空增834手。其中多頭方華泰、中信各增2千余手，東證增1千余手，而海通、中糧各減2千手左右，徽商減1千余手；空頭方，中糧和華金各增2千余手，而華泰、東興各減2千余手。2101合約漲19點(diǎn)，收于5242元/噸，持倉減129手至6115手（夜盤漲2點(diǎn)，持倉減74手）。

3、資訊：1）據(jù)傳到目前為止印度已經(jīng)簽訂了大約100萬噸的食糖出口合同。考慮到全球需要印度糖，而泰國、歐盟等國的糖產(chǎn)量較低，在2020-21年度每噸6000盧比出口補(bǔ)貼的支持下，印度應(yīng)該能夠出口其目標(biāo)數(shù)量。

2）截止12月31日泰國累計(jì)入榨1017.86萬噸甘蔗，同比2300.8萬噸下降55.76%，累計(jì)產(chǎn)糖95.72萬噸，同比228.17萬噸下降58%；甘蔗糖分11.68%，去年同期為11.84%；噸甘蔗產(chǎn)糖量為94.04公斤/噸，去年同期為99.17公斤/噸。當(dāng)前累計(jì)開榨糖廠44家，去年同期57家糖廠早已開榨。

3）CFTC持倉報(bào)告顯示，截至12月29日當(dāng)周，投機(jī)客增持ICE原糖期貨凈多倉8253手至153760手。

4)甜菜糖：2020年12月26日-2021年1月1日當(dāng)周，內(nèi)蒙、河北張北、新疆三區(qū)共有24家糖廠開榨，去年同期為16家，共壓榨甜菜78.14萬噸（去年同期56.64萬噸），產(chǎn)糖9.88萬噸（去年同期7.01萬噸），當(dāng)前北方甜菜糖已逐步進(jìn)入收榨階段。截止當(dāng)前，國內(nèi)共壓榨甜菜1036.43萬噸（去年同期1043.33萬噸），共榨糖127.99萬噸（去年同期125.331萬噸）。其中內(nèi)蒙及河北產(chǎn)區(qū)共壓榨甜菜583.75萬噸（去年同期541.75萬噸），產(chǎn)糖72.17萬噸（去年同期65.7萬噸）；新疆產(chǎn)區(qū)共壓榨甜菜452.68萬噸（去年同期501.58萬噸），糖產(chǎn)量55.82萬噸（去年同期59.631萬噸），全部為優(yōu)級砂糖。

5）甘蔗糖：2020年12月26日-2020年1月1日，廣西、云南、廣東、海南四大產(chǎn)區(qū)共有118家糖廠開榨生產(chǎn)，去年同期為127家。共壓榨甘蔗557.5萬噸（去年同期為599.55萬噸），產(chǎn)糖64.51萬噸（去年同期為70.425萬噸），當(dāng)前廣西產(chǎn)區(qū)出糖率基本已經(jīng)穩(wěn)定，廣西產(chǎn)區(qū)出糖率在11-12.5%之間不等。開榨迄今全區(qū)共壓榨2302.801萬噸甘蔗，較去年同期2728.87萬噸降低426.069萬噸（降幅為15.61%）；產(chǎn)糖257.719萬噸，較去年同期308.775萬噸降低51.056萬噸（降幅16.54%）。其中廣西共壓榨甘蔗1992.06噸，產(chǎn)糖226.45萬噸；云南共壓榨甘蔗204.721萬噸，產(chǎn)糖21.309萬噸；廣東本榨季共壓榨甘蔗106.02萬噸，產(chǎn)糖9.96萬噸；海南產(chǎn)區(qū)本榨季共壓榨甘蔗0萬噸甘蔗，產(chǎn)糖0萬噸。

6）加工糖：據(jù)天下糧倉對山東、福建、遼寧、江蘇、廣東產(chǎn)區(qū)共12家糖廠調(diào)研統(tǒng)計(jì)：本周（2020年12月26-2021年1月1日）國內(nèi)加工糖產(chǎn)量為86800噸，較上周86800噸維持穩(wěn)定，較去年同期37600噸增加49200噸（增幅為130.85%）。銷量為75380噸，較上周86900噸降低11520噸（降幅為8.87%），較去年同期55300噸增加20080噸（增幅為36.31%）。因本周盤面價(jià)格波動偏大且頻率較快，除了部分下游企業(yè)剛需繼續(xù)補(bǔ)貨以外，其它上商家多觀望為主，市場成交較上周萎縮。庫存量為278000噸，較上周266580增加11420噸（增幅為4.28%），較去年同期139630噸增加138370噸（增幅為99.09%）。

7）截至12月31日，內(nèi)蒙累計(jì)收購甜菜697萬噸，累計(jì)加工569萬噸；產(chǎn)糖73.3萬噸，同比增9.3萬噸；銷糖41.1萬噸，同比增12.5萬噸；產(chǎn)銷率56.07%，同比提高11.38%；平均菜絲含糖15.5%；甜菜糖產(chǎn)率12.84%。12月份單月產(chǎn)糖23.3萬噸，同比增3.3萬噸；銷糖14.9萬噸，同比增5.7萬噸。（來源：內(nèi)蒙古糖協(xié)）.

8）主產(chǎn)區(qū)日成交：今日鄭糖主力合約高開高走，但市場整體成交量較昨日萎縮，市場持續(xù)追高意愿一般，部分商家繼續(xù)按需補(bǔ)庫。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交16900噸（其中廣西成交10500噸，云南成交6400噸），較上一交易日降低51100噸。

9）現(xiàn)貨價(jià)格：今日白糖出廠均價(jià)為5300元/噸，較昨日5270元/噸漲30元/噸。廣西新糖報(bào)價(jià)在5230-5300元/噸之間，較昨日漲20元/噸；云南產(chǎn)區(qū)昆明新糖報(bào)5260-5270元/噸，大理報(bào)5200-5230元/噸，較昨日漲20-30元/噸；廣東報(bào)價(jià)在5190-5220元/噸，較昨日上漲20元/噸。加工糖售價(jià)穩(wěn)中小漲，福建地區(qū)一級碳化糖5430元/噸，較昨日上漲50元/噸，廣東地區(qū)一級碳化糖報(bào)5350元/噸，較昨日上漲20元/噸，山東地區(qū)一級碳化糖5400元/噸，較昨日上漲70元/噸，遼寧地區(qū)一級碳化糖5300元/噸，較昨日上漲50元/噸，河北地區(qū)一級碳化糖報(bào)5300元/噸，較昨日上漲50元/噸。內(nèi)蒙古甜菜糖售價(jià)在5230-5250元/噸，較昨日上漲60元/噸。

4、綜述：原糖調(diào)整過后再度新高，有基金的持倉配合有望走的更遠(yuǎn)，因?yàn)樯a(chǎn)商賣盤受到限制。目前巴西糖出口依然旺盛，不過其生產(chǎn)進(jìn)入尾聲，國際糖的貿(mào)易流看進(jìn)入偏緊局面。此外，原油、匯率均是影響預(yù)期的主要變量。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)面上，10月以來遭受了較高的進(jìn)口量、較高糖漿進(jìn)口量及新糖上市三方供應(yīng)壓力，且下游需求也屬淡季，因此期現(xiàn)均承壓。但不完全放開進(jìn)口背景以及低于國產(chǎn)成本和原糖對應(yīng)進(jìn)口成本也已較之前偏低水平有抬升的情況下，糖價(jià)在5000以下是運(yùn)行區(qū)間的偏低位，因此迎來低位反彈，現(xiàn)貨成交也因低庫存的原因在上漲后放量利好，節(jié)日前需求旺季來臨也起到支撐作用，這是最近的李利漲因素。短期突破了前高，現(xiàn)貨買漲心態(tài)也有望進(jìn)一步被帶動，關(guān)注其后續(xù)動態(tài)。而目前價(jià)格上，如果資金熱度持續(xù)，則可以繼續(xù)偏強(qiáng)。另外就是原糖的走勢，因?yàn)殡S著原糖進(jìn)一步上漲，拉高國內(nèi)進(jìn)口糖成本水位。

養(yǎng)殖

【生豬市場】

（1）華儲網(wǎng)：1月7日中央儲備凍豬肉投放將出庫競價(jià)交易2萬噸。這是去年以來第39批投放的中央儲備凍豬肉，累計(jì)投放量將達(dá)69萬噸。

（2）中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月5日全國外三元生豬均價(jià)為36.85元/公斤，較前一日上漲0.08元/公斤。假期過后，短期屠企需求預(yù)計(jì)下滑，但因月初集團(tuán)場出欄計(jì)劃也較少，目前散戶壓欄熱情也較高，供需兩淡之下短期價(jià)格預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，同時(shí)需注意局部地區(qū)新冠疫情帶來的影響。

【雞蛋市場】

（1）1月5日主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)3.92元/斤（+0.01），主銷區(qū)均價(jià)4.25元/斤（持平）。

（2）1月5日期貨2101合約4325（+39）,2105合約4138（+11）。1-5價(jià)差187（+28）。

（3）12月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量有限，后期進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期蛋雞較少，在產(chǎn)蛋雞存欄下行趨勢猶存。淘雞以及需求仍舊是決定未來價(jià)格走勢的主因。隨著春節(jié)臨近，養(yǎng)殖端淘雞積極性尚可，但目前蛋價(jià)下，也需關(guān)注延淘以及換羽心態(tài)，此外需關(guān)注局部地區(qū)疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。需求方面，目前蛋價(jià)漲至階段高位，但目前距離春節(jié)尚有一段時(shí)間，后期仍存?zhèn)湄洿翱谟型^續(xù)支撐需求。