指數(shù)天天創(chuàng)新高，賬戶天天在縮水。這就是最近一段時間很多投資者的切身感受。以至于很多人都懷疑，自己炒的是不是一個假股市。說好的牛市在自己這里為什么變成了熊市？這其實就是指數(shù)行情的特征。

現(xiàn)在影響指數(shù)最大的權(quán)重股是“兩瓶酒”，最近一段時間，不管是貴州茅臺還是五糧液都在不斷地創(chuàng)新高，帶動指數(shù)創(chuàng)新高也就是在所難免的。

周三的指數(shù)高點也是出現(xiàn)在上午開盤的時候，由“兩瓶酒”帶動。之后“兩瓶酒”有所回落，所以指數(shù)全天就呈現(xiàn)出紅了又綠，綠了又紅，反復(fù)折騰的局面。最后雖然說指數(shù)都是飄紅的，但是我們看到，下跌的板塊遠遠大于上漲的板塊，包括個股也是三倍于下跌的個股。上漲的個股中，漲幅超過了2%的只有400來個。但是下跌的個股中跌幅超過2%卻有1700多個，“兩瓶酒”實際上對指數(shù)的拉動作用還是很大的，但現(xiàn)在對自己板塊的拉動作用卻非常小了。

周三整個釀酒板塊下跌了2.32%。所以酒業(yè)特別是白酒股的分化已經(jīng)是在所難免。大多數(shù)個股畢竟已經(jīng)偏高。周三導(dǎo)致市場還能保持相對強勢的，還是靠金融股強勁地反彈。漲幅榜前面除了軍工之外，就是石油行業(yè)了，剩下的就是保險和銀行。尤其是銀行，在前兩天受利空消息打壓，之后出現(xiàn)了很大的一個回落。周三絕地反擊，因為銀行的估值相對偏低，從這個角度來講，上漲還是有一定的空間，保險也是如此。

周三盤中大家主要關(guān)注的還有一個中字頭板塊，中國中車、中國交建、中國中鐵，周二盤中已經(jīng)有所異動，中字頭板塊也跟金融股一樣，長期低估，基本上在底部。估計跟指數(shù)2700點左右的位置是相近的。所以一直也沒有表現(xiàn)的機會。周二異動之后打回原形，周三的中國中車率先發(fā)力，拉了一個漲停。但能不能持久就不太好說了。

周三寧德時代尾盤拉紅，但是全天回落的幅度也是比較大的。中興通訊、比亞迪都出現(xiàn)了回落，炒作總是有一個周期性的，不可能永遠炒下去。永遠炒下去，只會炒糊了。所以大家一定要從價值投資的角度來看，把握自己的節(jié)奏。

現(xiàn)在股市已經(jīng)很難說究竟是牛市還是熊市，要說是牛市，水皮剛才提到的大多數(shù)股票是下跌的；要說是熊市，指數(shù)天天又是紅的。實際上我們要知道，資金現(xiàn)在基本上還是一個存量資金博弈的狀態(tài)。

周三的成交量也就1.1萬億多一點，還看不到大量的場外資金蜂擁而入的情景。所以存量資金博弈就是資金在不同的板塊中流動。炒了白酒就沒有力量去炒金融，如果資金回流金融，可能白酒板塊就會出現(xiàn)調(diào)整。所以簡單說就是一個蹺蹺板的現(xiàn)象。這是難免的，所以從周三北向資金的角度來看，也是如此。

周三北上資金在滬股通流入19億，在深股通是流出了16億。北向資金也能夠說明這一點，總的來講，現(xiàn)在基本面上，是支持資本市場不斷地走好。因為人民幣新年之后是連續(xù)升值，現(xiàn)在已經(jīng)升值到了6.46。升值幅度還是相當(dāng)大的，人民幣升值意味全球資金還是看好人民幣，尤其是看好人民幣的資產(chǎn)。

所以在人民幣升值的背景下，以人民幣計價的資產(chǎn)從理論上講，都是有一個比較好的上升空間。不管是金融還是地產(chǎn)，都是財富的標(biāo)地物。隨著匯率的上升，都有上行的空間。這就是A股走強的最基礎(chǔ)的基本面，這一點大家可以放心，中國經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭還是在持續(xù)的。所以支持公司業(yè)績好轉(zhuǎn)，基礎(chǔ)也是成立的。

境外的投資者對中國經(jīng)濟的未來是看好也是確立的。

這幾點都是大的基本面，所以在這個前提之下，投資者其實應(yīng)該拋棄牛市或者熊市的思維，主要是做好階段性的功課，抓住階段性的熱點就可以了。