進(jìn)入2021年以來(lái)，A股一路高歌猛進(jìn)，上證指數(shù)沖破3500點(diǎn)關(guān)口，然而備受期待的券商板塊表現(xiàn)卻不盡如人意，本周以來(lái)累計(jì)漲幅僅為1.03%，跑輸同期大盤(pán)。

“券商板塊不會(huì)缺席，”私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊表示，“在過(guò)去十年的春季躁動(dòng)行情中，券商股有七次跑出了超額收益。另外，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的休整之后，券商板塊的估值優(yōu)勢(shì)和性價(jià)比已經(jīng)凸顯，增量資金仍然在不斷流入股市，市場(chǎng)交投活躍，賺錢效應(yīng)不斷放大，融資買入比例提升，這些因素的共振下，有望形成正向反饋從而進(jìn)一步放大券商板塊的超額收益?！?/p>

從盤(pán)面來(lái)看，盡管1月7日，A股三大指數(shù)紛紛上漲，但是板塊方面仍是跌多漲少，券商板塊作為為數(shù)不多的上漲領(lǐng)域還是令看多者松了一口氣。

截至1月7日收盤(pán)，券商板塊漲幅達(dá)到0.76%，西部證券以漲停價(jià)報(bào)收，緊隨其后的中銀證券，漲幅為5.59%，此外，東方財(cái)富、興業(yè)證券、東方證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)海證券、光大證券等個(gè)股漲幅也均在2%以上。

把脈投資總經(jīng)理許瓊娜表示，板塊和個(gè)股上漲有先有后，每天都有與大盤(pán)走勢(shì)背離的個(gè)股和板塊，此現(xiàn)象不足為奇，應(yīng)耐心等待。盈利快和盈利多往往是兩回事。同時(shí)，我們依然看好今年的券商行情。2020年是超級(jí)公募年，多項(xiàng)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，公募基金總規(guī)模18.54萬(wàn)億元，新發(fā)超3萬(wàn)億元，主動(dòng)型偏股型基金的發(fā)行是2019年的四倍。券商賣基金，管理基金所帶來(lái)的收入逐漸取代原來(lái)的經(jīng)紀(jì)費(fèi)。疊加注冊(cè)制的鋪開(kāi)，券商的業(yè)務(wù)正發(fā)生巨大的變化，內(nèi)生業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力將取得更長(zhǎng)足的發(fā)展。而監(jiān)管層在最近也提出“繼續(xù)大力發(fā)展權(quán)益類公募基金”，2021年券商的業(yè)績(jī)繼續(xù)令人期待。不管是公募基金帶來(lái)資產(chǎn)管理業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，還是IPO帶來(lái)的承銷業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，都是與頭部券商強(qiáng)相關(guān)。

可以看到，入場(chǎng)搶籌的資金也開(kāi)始日趨集中。僅從1月7日來(lái)看，有12只券商股呈現(xiàn)大單資金凈流入，占行業(yè)內(nèi)成份股比例不足三成，合計(jì)大單資金凈流入11.58億元。其中，東方財(cái)富、西部證券、光大證券、興業(yè)證券、中銀證券等5只個(gè)股大單資金凈流入均超1億元，分別為，30280.90萬(wàn)元、27674.09萬(wàn)元、19963.20萬(wàn)元、16412.97萬(wàn)元、10286.55萬(wàn)元，這5只個(gè)股吸金10.46億元。

“本輪行情的特點(diǎn)是海量資金追逐有限的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不到10%的核心資產(chǎn)帶動(dòng)指數(shù)持續(xù)上漲，其他超過(guò)80%的股票都是持續(xù)下跌的?！倍赝顿Y基金經(jīng)理王春秀表示。

的確，種種跡象表明，券商股也正在加速分化，一方面，去年12月份以來(lái)部分券商頻遭股東減持；另一方面，并購(gòu)重組預(yù)期引發(fā)短線資金逐利。

在此背景下，“堅(jiān)守龍頭”成為機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的關(guān)鍵。信達(dá)證券表示，券商板塊春季行情即將到來(lái)，繼續(xù)看好板塊機(jī)會(huì)，當(dāng)前板塊平均市凈率2.077倍，低于2.2倍-2.5倍的估值中樞，攻守兼?zhèn)洹＝ㄗh關(guān)注：中信證券、招商證券、第一創(chuàng)業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)券商?hào)|方財(cái)富。

表：1月7日大單資金凈流入的券商股一覽