一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

特朗普在推特賬號恢復(fù)后首次發(fā)推，稱他對暴徒的暴力行為感到憤怒，正在努力捍衛(wèi)民主。那些參與暴亂的人不代表美國。新政府將在1月20日就職，專注于平穩(wěn)、有序的權(quán)力交接。那些違反法律的人要付出代價。仍然認為必須改革選舉法。

2）國內(nèi)新聞

1月以來的4個交易日，央行在公開市場累計凈回籠逾5000億元。但資金面仍保持寬松，銀行間拆借和回購利率多數(shù)下行，同業(yè)存單發(fā)行利率也明顯走低。分析人士認為，此前央行凈投放和大額財政支出讓資金面延續(xù)寬松局面，但1月流動性仍面臨繳稅、繳準等擾動因素。春節(jié)前或許會出現(xiàn)資金面波動，具體還要看央行操作，降準并非必然選項。

3）行業(yè)新聞

1月7日晚間，上汽集團、小康股份等多家車企披露12月及全年汽車銷售成績單。在國家政策持續(xù)支持以及車企年底讓利的背景下，國內(nèi)汽車消費繼續(xù)大幅增長。值得關(guān)注的是，部分車企新能源車型銷量一路走高。業(yè)內(nèi)人士指出，展望2021年1月，隨著車企新車型的逐步推出，加上節(jié)前沖量及營銷活動的開展，汽車銷量同比增長態(tài)勢有望延續(xù)。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股收漲，上一交易日A股再度拉升，實現(xiàn)六連陽，資金方面北向資金凈流入32.63億元，01月06日融資余額增加57.15億元至15212.81億元。中央經(jīng)濟工作會議表示未來政策不會急轉(zhuǎn)彎，當前流動性仍以合理充裕為主，股指走勢仍需依賴經(jīng)濟和業(yè)績表現(xiàn)。“十四五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的重點預(yù)計仍是科技和消費。政治局會議首提需求側(cè)改革，未來消費占我國GDP比重仍有提升空間。技術(shù)上看股指強勢上漲后開始有所分化，短線建議謹慎操作，操作上長期可以逢低建倉。

【國債】

國債：期債價格小幅上漲，10年期國債收益率上行0.30bp至3.14%。央行為維護銀行體系流動性合理充裕，開展了100億元7天期逆回購操作，凈回籠1100億元，Shibor隔夜品種大幅上行，資金面邊際收斂；美國國會正式認證拜登為下屆總統(tǒng)，民主黨包攬白宮和國會，市場預(yù)期進一步的財政刺激，美債收益率顯著上行；央行2021年十大重點工作中明確穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，保持廣義貨幣和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，與此前央行例會例會保持一致；12月財新服務(wù)業(yè)PMI回落至56.3，仍處于過去十年來的高位，制造業(yè)仍保持擴張狀態(tài)，此前工業(yè)增加值，投資、消費等宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，社會融資規(guī)模存量繼續(xù)保持高位，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，世界銀行提高對中國經(jīng)濟預(yù)測。在經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的背景下，預(yù)計國債期貨價格反彈空間有限，操作上建暫時觀望或輕倉試空。

2）能化

【原油】

美國原油庫存持續(xù)下降，沙特阿拉伯宣稱額外減少100萬桶原油日產(chǎn)量，國際油價連續(xù)三天上漲，維持在10個半月以來最高價位。然而，擔(dān)心歐美疫情惡化影響石油需求復(fù)蘇，國際油價漲勢受限。美國能源信息署1月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，截止1月1日的一周，美國原油庫存減少801萬桶。沙特阿拉伯在1月5日歐佩克及其減產(chǎn)同盟國部長級會議結(jié)束時宣布，自愿將2月和3月的原油日產(chǎn)量削減100萬桶。截止1月3日的一周，歐洲最大經(jīng)濟體的經(jīng)濟流動性降低至去年5月中旬以來的最低水平，此前出臺了最新一波宵禁、封鎖和旅行限制措施，以遏制激增的新冠病毒病例。根據(jù)工作場所、零售和娛樂場所以及交通樞紐的活動情況，本周法國、德國、意大利、西班牙和英國的平均流動性指數(shù)比危機前水平低52.1%，而前一周降幅為47.6%。短期油價繼續(xù)強勢。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌0.55%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在90.13%，較上周上漲9.55個百分點。本周期內(nèi)盡管陽煤恒通停車檢修，但江蘇斯爾邦和魯西化工重啟，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置負荷明顯上漲。截至1月7日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為69.40%,下跌1.16個百分點，較去年同期下跌2.85個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為79.90%，下跌3.38個百分點，較去年同期下跌6.39個百分點。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在117.01萬噸，環(huán)比上周整體沿海庫存上漲0.25萬噸，漲幅在0.21%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在25.3萬噸附近。預(yù)計1月8日到1月24日沿海地區(qū)預(yù)計到港在55.11萬-56萬噸。建議輕倉做多。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四上漲。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，消息平淡。海外疫情持續(xù)惡化，隨著大氣治理力度的減弱，國內(nèi)輪胎企業(yè)開工有一定程度恢復(fù)，但季節(jié)性淡季影響加之出口不暢，對原料支撐有限。保稅區(qū)庫存持續(xù)回落，產(chǎn)區(qū)停割顯示供應(yīng)端也相應(yīng)收縮。供應(yīng)及需求持續(xù)同步回落，基本面維持相對平衡，短期走勢預(yù)計持續(xù)上行。

【瀝青】

成本側(cè)原油方面，美國原油庫存連續(xù)持續(xù)下降，沙特表示額外每日減產(chǎn)100萬桶，國際油價連續(xù)第三天上漲。瀝青現(xiàn)貨價格總體平穩(wěn)，周二華東低價合同價格下降。當前東北主流價格2500-2600元/噸，山東主流價格2390-2550元/噸，華東主流價格2700-2850元/噸，華南主流價格2850-2950元/噸。東北地區(qū)需求以焦化方向為主，市場供應(yīng)穩(wěn)定。華東地區(qū)，雖然鎮(zhèn)海煉化日產(chǎn)量減少，但上海、金陵、揚子石化轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青，市場供應(yīng)明顯增加。華南市場需求穩(wěn)定釋放。近期寒潮天氣對需求有一定影響，但預(yù)計1月份南方市場需求仍有望延續(xù)較好的態(tài)勢，現(xiàn)貨價格或?qū)⒈３址€(wěn)健，國際油價企穩(wěn)對瀝青也有一定支撐。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：昨日聚烯烴期貨小幅回落?，F(xiàn)貨層面，線性昨日兩油價格價格下調(diào)，幅度在100元左右。神華拍賣7042通達源庫7710元，成交一般。拉絲兩油平穩(wěn)。神華拍賣，7930流拍增加。兩油石化早庫62萬，較昨日下降0.5萬噸。整體而言，現(xiàn)貨無論拉絲還是線性煤化工成交均不佳，行情轉(zhuǎn)淡預(yù)期下，多頭無力。后市預(yù)計5月合約的重心下移仍持續(xù)。

3）黑色

【螺紋】

近期我國中東部寒潮來襲，南北終端需求均有轉(zhuǎn)弱的跡象,高頻成交數(shù)據(jù)也回落至20萬噸以下,在淡季需求回落已經(jīng)發(fā)生，產(chǎn)業(yè)進入類庫通道的情況下，疊加電爐成本高于高爐，短期國內(nèi)供需的拐點已經(jīng)出現(xiàn)。但在春節(jié)前趕工的支撐下，表需仍然保持了較強的韌性。另外從成本角度來看，爐料價格，特別是焦炭價格對鋼價的支撐依然明顯，疊加上明年1季度至上半年全球復(fù)蘇的預(yù)期仍然沒有被完全證偽，螺紋受原料推動，下游需求支撐，中長期震蕩向上的邏輯沒有發(fā)生明顯變化。

【鐵礦】

本周澳巴發(fā)貨量環(huán)比減少，周一港口庫存周環(huán)比也有所下降，鐵礦低庫存的問題沒有的得到明顯的緩解。短期而言，淡季期間內(nèi)，黑色系整體的需求支撐均有所轉(zhuǎn)弱，鐵礦在此期間也難以獨善其身，且目前高爐成本已經(jīng)高于電爐成本，隨著需求的進一步回落，鐵礦需求端的支撐也將有所削弱。但由于明年粗鋼產(chǎn)量負增長的政策仍停留在預(yù)期階段，且明年海外的復(fù)蘇目前難以被完全證偽，在通脹周期下和美元弱勢的格局下，鐵礦中長期的價格中樞抬升依然存在邏輯支撐。建議逢回調(diào)買入為主。

【動力煤】

近日動力煤保供政策進一步加碼，元旦期間國有大型煤企聯(lián)合發(fā)文，在保證安全的前提下開足馬力生產(chǎn)。對02合約而言，受到進口煤船期時滯及年底煤礦生產(chǎn)積極性本身偏低的影響，港口供需偏緊的局面仍將延續(xù)一段時間，近期交易的主邏輯仍以基差回歸為主。對遠月03、05合約來說，進口煤的正常通關(guān)以及內(nèi)產(chǎn)的放量將能一定程度上阻止煤價進一步上漲，且春節(jié)前后日耗的回落也將給予下游喘息之機，屆時電廠對高價的容忍度或?qū)⒔档?。短期而言?月份高日耗、低庫存的局面難以發(fā)生改變，目前港口5500卡低硫現(xiàn)貨成交價最高接近900元/噸，關(guān)注02合約基差回歸的做多機會。遠月05合約750以上關(guān)注中長期逢高做空的布局機會。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美元反彈和10年期美債利率破1%一度使得金銀從近期高點回落，但在民主黨贏得佐治亞州參議院兩個席位的背景下，金銀整體重心上移，美元延續(xù)疲弱。上周特朗普簽署紓困法案，由于法案整體的刺激力度不及原先預(yù)期，市場或期待未來民主黨未來能夠有進一步的刺激計劃，民主黨勝選將有利于更大規(guī)模財政刺激計劃的推出，但提高稅率等政策可能會給市場帶來壓力。另一方面，盡管此前疫苗進展提振了市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，但由于疫苗距離大規(guī)模接種還有數(shù)月，短期疫苗無法普及、秋冬疫情肆虐以及財政刺激不到位的時間窗口會延續(xù)至2021年一季度，截至當前美國疫苗的接種速度不及原先預(yù)期，一季度經(jīng)濟二次探底的壓力給予金銀以支撐，但注意冠疫苗相關(guān)消息和樂觀的經(jīng)濟走向?qū)疸y的擾動，此外近期持續(xù)走高的比特幣或分化黃金和白銀的避險及投機買盤。整體看好金銀新在1月季節(jié)性以及新財政刺激計劃預(yù)期的影響下以震蕩上行為主。

【銅】

銅：夜盤銅價上漲超1%，市場對美國議會選舉結(jié)果抱有樂觀預(yù)期。昨日民主黨獲得參議院選舉，市場預(yù)計新總統(tǒng)上任后會推出基建計劃以刺激經(jīng)濟。昨日有報道稱秘魯再次出現(xiàn)礦山堵路抗議事件，正常生產(chǎn)面臨危險。美元延續(xù)90整數(shù)關(guān)口下方。美元持續(xù)疲軟和精礦供應(yīng)緊張給銅價帶來支撐。去年二季度以來中國經(jīng)濟復(fù)蘇良好，銅需求明顯恢復(fù)，前期國內(nèi)銅需求主要受電力投資拉動，彌補了汽車、家電和地產(chǎn)行業(yè)的下滑。銅需求進入傳統(tǒng)需求淡季，銅價短期可能延續(xù)走高，建議短線參與。另外建議關(guān)注美元、人民幣匯率、境外疫情等方面變化。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價微升，并未跟隨銅價走強。目前精礦加工費持續(xù)低位，部分地區(qū)已達到4000元，冶煉利潤被明顯壓縮，并支撐國內(nèi)鋅價。有報道稱前期受環(huán)保等因素影響下游企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，需求階段性企穩(wěn)。短期鋅價可能延續(xù)小幅度走高，建議短多參與。另外建議關(guān)注冶煉和下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤小幅上漲?；久娣矫?，近期國內(nèi)社會庫存逐步回升至60萬噸以上，出現(xiàn)觸底回升的態(tài)勢。短期看市場整體庫存水平依然偏低，但年底至明年一季度消費大概率降溫，庫存預(yù)計逐步增加，此外中期供應(yīng)的增加趨勢也值得關(guān)注。預(yù)計鋁價短期面臨調(diào)整，操作上逢高試空為主。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤震蕩?；久娣矫妫衅趤砜存嚱饘俟?yīng)存在較大收縮，印尼礦價上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價格預(yù)計持續(xù)強勢。盡管印尼鎳鐵供應(yīng)有所增長但受境外不銹鋼產(chǎn)能增長影響其出口到國內(nèi)的數(shù)量不足以填補缺口，國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)受成本影響預(yù)計逐步減少，鎳價中期預(yù)計仍有支撐，操作建議逢低買入為主。      

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨沖高回落。基本面方面，不銹鋼價格受商品牛市周期影響下方存在支撐。近期市場到貨較少，主要生產(chǎn)商可能的減產(chǎn)引發(fā)市場關(guān)注。此外，上游鎳礦發(fā)貨減少也助力不銹鋼價格的上行。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存回落。近期不銹鋼現(xiàn)貨出現(xiàn)明顯改善趨勢，短期情緒或繼續(xù)發(fā)酵。從中期看，不銹鋼供應(yīng)整體預(yù)計還是會維持相對寬松，未來利潤仍有很大可能回落。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：玉米期貨繼續(xù)上漲。東北地區(qū)惜售情緒依舊較強，企業(yè)到貨量偏少，華北大范圍雨雪天氣，玉米購銷受到一定影響。政策頻繁施壓，多次發(fā)聲稱玉米價格過高，未來可能存在針對性政策。11月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.8%，同比增長31.2%，已連續(xù)6個月正增長；生豬存欄環(huán)比增長4.3%，同比增長29.8%，已連續(xù)5個月正增長。玉米價格在現(xiàn)貨的強勢和政策潛在調(diào)控壓力下小幅波動為主，在階段性上漲后或以高位震蕩為主。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅下跌。陜西地區(qū)存在一定區(qū)域性減產(chǎn)情況，不過蘋果質(zhì)量總體較好；山東地區(qū)套袋量偏多，但果個小果銹多，入庫量較去年小幅增加。蘋果現(xiàn)貨市場自9月下旬收購開始以來大幅上漲，從剛開始的2.6元/斤左右漲至3.2元/斤左右，高價下客商收購意愿不強，果農(nóng)入庫比例偏高，下游走貨也略顯乏力，10月下旬后價格顯著回落。蘋果入庫量略高于前期預(yù)估，未來半年蘋果依舊存在較大壓力，期貨價格或存下跌風(fēng)險。

【白糖】

白糖：白糖期貨小幅上漲。巴西12月1到27日累計出口食糖及糖蜜260.06萬噸萬噸，較去年同期增加116.31萬噸。巴西中南部12月上半月糖產(chǎn)量8.5萬噸，同比增長70.28%，作物年度累計產(chǎn)量3818萬噸，同比增長44.24%。印度出口補貼批準，20/21年度出口額度600萬噸。國內(nèi)方面，巴西12月1到24日對中國裝船數(shù)為36.53萬噸，11月份51.96萬噸。糖廠陸續(xù)開榨也將增加供應(yīng)壓力，現(xiàn)貨可能承壓。隨著進口利潤縮減，進口壓力逐步減輕，國際宏觀形勢也在疫苗等刺激下轉(zhuǎn)好，加之拉尼娜帶來的天氣擔(dān)憂，鄭糖價格總體或難有趨勢性行情，經(jīng)過一輪反彈后，或繼續(xù)震蕩為主。

【豆油】

豆油：交易商稱，因在觸及六年半新高后出現(xiàn)獲利了結(jié)，且周度出口銷售數(shù)據(jù)令人失望。美豆03月合約盤收于1357.00美分/蒲式耳，跌幅0.33%。國內(nèi)豆油Y2105收盤于8110，跌幅0.33%。一級豆油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津05+740，山東05+790，江蘇05+950，廣東05+980，廣西05+850，國內(nèi)豆油成交放量，7日成交52000噸，而6日成交29400噸。南美降雨仍偏少，尤其是阿根廷地區(qū)，羅薩里奧谷物交易所表示，持續(xù)的干燥使阿根廷的產(chǎn)量不可能達到4800萬噸，目前阿根廷港口谷物檢驗人員罷工仍未解決，阿根廷農(nóng)民仍在就玉米出口登記進行罷工。國內(nèi)豆油庫存連續(xù)12周降低至95.835萬噸，因現(xiàn)貨緊張，周度豆油表觀消費量為38萬噸，環(huán)比減少1萬噸，現(xiàn)貨基差偏強，維持逢低做多的策略。         

【棕櫚油】

棕櫚油：P2105合約收盤于7242，跌幅0.55%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津05+410，華東05+370，廣東05+370，昨日國內(nèi)棕櫚油成交轉(zhuǎn)差，7日成交2000噸，而6日成交11300噸。MPOA發(fā)布馬來西亞12月棕櫚油產(chǎn)量減幅為12.23%。彭博和CIMB預(yù)測馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為131-133萬噸，減幅11%-12%，出口為153-155萬噸，增幅為18%-19%，庫存為118-121萬噸，減幅為23%-25%。第53周國內(nèi)棕櫚油庫存小幅增加至58.29萬噸，但是近月端盤面進口利潤倒掛較多，維持逢低做多的策略。

【菜油】

菜油：菜油OI2105合約收盤于10018，跌幅0.39%。國內(nèi)四級菜油現(xiàn)貨基差小幅走弱，廣西05+550，廣東05+550，福建05+600，華東05+650。進入2021年春季和夏季后，加拿大油菜籽供應(yīng)可能非常緊張，因此油菜籽市場需要通過價格上漲來調(diào)配需求，而現(xiàn)在從比價關(guān)系而言，油菜籽依然相當便宜。加拿大菜籽菜油進口受限，國內(nèi)菜油預(yù)計處于緩慢去庫存狀態(tài)，53周沿海沿江菜油庫存庫存下降至16.66萬噸。在油脂油料供應(yīng)偏緊格局下，菜油走勢偏強，豆油結(jié)束收儲后，菜豆油價差反彈。