近期，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)頗為強(qiáng)勢(shì)。鋼廠集中性補(bǔ)庫(kù)開(kāi)啟，價(jià)格再次受到提振。

從基本面來(lái)看，供應(yīng)端，1月4日—10日當(dāng)周，我國(guó)45港到港總量為2321.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加78.3萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1155.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加144.0萬(wàn)噸。我國(guó)26港到港總量為2230.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加98.3萬(wàn)噸，到貨量連續(xù)兩周表現(xiàn)增加。新口徑澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量為2846.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少128.2萬(wàn)噸；澳大利亞發(fā)貨總量為2051.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少121.0萬(wàn)噸；其中，澳大利亞發(fā)往我國(guó)1722.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少130.7萬(wàn)噸；巴西發(fā)貨總量為795.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.2萬(wàn)噸。全球發(fā)運(yùn)總量為3407.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少148.4萬(wàn)噸。外礦發(fā)貨量周環(huán)比下降，國(guó)內(nèi)港口到貨量明顯增加，從發(fā)運(yùn)及到貨節(jié)奏推演來(lái)看，之后兩周還將面臨到貨減量的局面。從鐵礦石全球供應(yīng)來(lái)看，1月環(huán)比減量將在640萬(wàn)噸左右，供應(yīng)階段性短缺問(wèn)題依然存在。

需求端，1月8日當(dāng)周，根據(jù)對(duì)247家鋼廠的調(diào)研，高爐開(kāi)工率為85.29%，環(huán)比上周下降0.78%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為91.77%，環(huán)比下降0.31%；鋼廠盈利率為89.61%，環(huán)比下降0.87%；日均鐵水產(chǎn)量為244.28萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.82萬(wàn)噸。高爐方面結(jié)束了3連增，開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率環(huán)比轉(zhuǎn)為下降。港口鐵礦石日均疏港量明顯增加，重回300萬(wàn)噸以上的高位。鋼廠煉鐵需求轉(zhuǎn)弱，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求提高。

庫(kù)存方面，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12267.2萬(wàn)噸，周環(huán)比下降148.75萬(wàn)噸，鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量為11504.00萬(wàn)噸，環(huán)比增加38.69萬(wàn)噸。

庫(kù)存數(shù)據(jù)也對(duì)當(dāng)前鐵礦石的流向進(jìn)行了驗(yàn)證，港口庫(kù)存明顯去化，鋼廠庫(kù)存開(kāi)始增加。事實(shí)上，鋼廠冬季儲(chǔ)備鐵礦石是常態(tài)化需求，2020年冬季由于鐵礦石價(jià)格高企，且春節(jié)較晚，鋼廠元旦前補(bǔ)庫(kù)意愿較低，選擇積極生產(chǎn)，進(jìn)口礦庫(kù)存降至偏低位。為維持春節(jié)期間的正常生產(chǎn)，疊加對(duì)一季度外礦供應(yīng)的擔(dān)憂，鋼廠補(bǔ)庫(kù)勢(shì)不可擋，鐵礦石價(jià)格回調(diào)時(shí)正是集中補(bǔ)庫(kù)的良好時(shí)機(jī)。據(jù)測(cè)算，鋼廠這波冬儲(chǔ)的力度較為可觀，保守估計(jì)鐵礦石的需求量在2450萬(wàn)噸左右，相較高爐煉鐵，1月鐵礦石需求將更側(cè)重于補(bǔ)庫(kù)，合計(jì)需求增量在2200萬(wàn)噸左右。

因此，從供需角度出發(fā)，1月鐵礦石存在較為明顯的供需缺口。港口方面，數(shù)據(jù)顯示，近期壓港問(wèn)題再度顯現(xiàn)，前期集中到貨未能及時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)流通中的鐵礦石，疊加鋼廠偏低的進(jìn)口礦庫(kù)存，鐵礦石價(jià)格仍以振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。