油價帶動明顯，瀝青震蕩偏強

昨日瀝青延續(xù)偏強運行，空頭減倉幅度大于多頭，MACD在0軸附近粘合，周線收大陽線，MACD正鴨嘴且紅柱擴大，技術上偏強運行。鮑威爾重申寬松政策，美元再次回落，OPEC月報維持對21年需求預期不變，原油偏強運行，對瀝青產(chǎn)生帶動。上周瀝青煉廠開工率下降，但煉廠庫存回升，庫存回升主要來自于北方地區(qū)，因天氣轉(zhuǎn)冷，預計庫存累積或延續(xù)。近期利潤持續(xù)走弱，且進入需求淡季，疊加社會庫庫容空間有限，焦化利潤回升對瀝青產(chǎn)生分流，開工率或維持相對低位至春節(jié)前。天氣轉(zhuǎn)涼北方需求停擺，西北以交付冬儲合同為主，東北部分低價資源流入南方；南方趕工需求環(huán)比下降。近幾日焦化料價格回升明顯，顯示焦化需求強勁，關注高價對利潤和生產(chǎn)積極性的影響。昨日瀝青現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主，部分地區(qū)小幅上漲，基差走弱，期限contango結構走強，BU/SC繼續(xù)小幅走弱。瀝青淡季下供需雙弱，煉廠開工率下降、庫存小幅累庫，基本面小幅走弱，但社會庫存持續(xù)去化，低估值吸引力顯現(xiàn)，瀝青整體矛盾尚不突出，上下空間有限，或震蕩為主，關注2500-2550點支撐和2800點壓力，山東-華東價差或縮小。中期，春節(jié)前，瀝青供需雙弱的局面或?qū)⒀永m(xù)，或整體震蕩偏弱；春節(jié)后，天氣改善、開工復蘇，瀝青或整體偏強，但上漲幅度受制于高庫存的消化程度，以及前期高價貨的套保情況。期現(xiàn)正套持有。