股指

【市場要聞】　

1、發(fā)改委黨組發(fā)文稱，完善宏觀政策組合，努力保持經濟運行在合理區(qū)間。繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持對經濟恢復必要支持力度。推進“十四五”重大工程項目建設，加大新型基礎設施投資力度。扎實推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，推動大中城市提升功能品質，解決好大城市住房突出問題，加快縣城補短板強弱項。

2、經參頭版：堅持“房住不炒”未來樓市加杠桿空間有限。加強房地產企業(yè)融資管理和金融機構房地產貸款集中度管理，是堅持“房住不炒”定位以及全面貫徹落實房地產長效機制的堅實一步，必將對未來房地產市場經營管理和發(fā)展模式產生重要影響，也從根本上改變了過去房地產高杠桿運營的慣性。

3、第四批國家藥品集采啟動，并擴大醫(yī)用耗材集采范圍，共涉及45個品種。國務院常務會議部署進一步推進藥品集中帶量采購改革，要求推進藥品集采常態(tài)化制度化。堅持?；荆攸c將基本醫(yī)保藥品目錄內用量大、采購金額高的藥品納入采購范圍，逐步覆蓋臨床必需、質量可靠的各類藥品和耗材。研究對治療罕見病的“孤兒藥”采購作出特殊安排。通過質量和價格公平競爭產生中選企業(yè)和藥品、耗材。

【觀點】

歐美二次疫情遠超一次，隨著封鎖政策的實施，未來可能對其經濟產生較大影響，同時我國經濟呈現(xiàn)V型反轉走勢，且經濟增長較進一步加快，疊加后續(xù)政策推動，期指長期偏多思路未變。

鋼材礦石

【鋼材】

現(xiàn)貨：漲跌互現(xiàn)。普方坯上漲，唐山3810（10），華東4030（30）；螺紋維持或上漲，杭州4330（10），北京4060（10），廣州4690（0）；熱卷上漲，上海4560（30），天津4420（10），廣州4520（40）；冷軋維持或下跌，上海5570（0），天津5220（0），廣州5520（-20）。

利潤（華東）：漲跌互現(xiàn)。即期生產：普方坯盈利-316（23），螺紋毛利-290（3），熱卷毛利-210（23），電爐毛利31（10）；20日生產：普方坯盈利104（13），螺紋毛利147（-7），熱卷毛利227（12）。

基差：縮小。杭州螺紋（未折磅）05合約-30（-56），10合約90（-59）；上海熱卷05合約71（-30），10合約205（-35）。

供給：整體持穩(wěn)，螺降卷升。01.15螺紋345（-4），熱卷333（2），五大品種1052（-0）。

需求：建材成交量16.3（3.6）萬噸。2020年，中國新船接單量超過韓國，時隔兩年重新奪回接單量全球第一。2020年中國和韓國的新船接單量占全球份額的比例分別為48.8%和41.4%。

庫存：累庫。01.15螺紋社庫425（30），廠庫276（16）；熱卷社庫211（7），廠庫110（8），五大品種整體庫存1520（79）。

總結：鋼材整體高估，需求季節(jié)性下滑導致現(xiàn)貨價格跟漲幅度有限，冬季累庫壓力不斷增大并存在超預期可能，維持中期大幅調整觀點。

【鐵礦石】

現(xiàn)貨：上漲。唐山66%干基現(xiàn)價1190（0），普氏現(xiàn)價172.8（+1.3）美金，日照卡拉拉1335（+60），日照金步巴1107（+2），日照PB粉1135（+4），張家港廢鋼現(xiàn)價2840元（0）。

利潤：維持。PB20日進口利潤-21（0）。

基差：漲跌互現(xiàn)。金步巴05基差197（+4），金步巴09基差271（+7），卡拉拉05基差311（+68），卡拉拉09基差384（+70）。

供應：發(fā)貨下降但到貨增加。1.11，澳巴19港發(fā)貨量2284（-562）；1.11，45港到貨量，2321（+78）。

需求：窄幅波動。1.15，45港日均疏港量297（-6）；64家鋼廠日耗57.4（-1.5）。

庫存：窄幅波動。1.15，45港庫存12412（+145）；247家鋼廠庫存11766（+262），可用天數(shù)39天（+1）。

總結：本周港口與鋼廠庫存雙雙積累，壓港仍大，1月可能延續(xù)累庫，鐵礦自身驅動不強，更多關注鋼材端的邊際弱化，謹慎河北疫情影響下的鋼廠政策。

焦煤焦炭

利潤：噸精煤利潤400+元，噸焦炭利潤850元。

價格：焦煤倉單價格1530元/噸；焦化廠焦炭出廠折盤面2950元/噸左右。

開工：全國樣本鋼廠高爐產能利用率76.36%（-0.17%）；全國樣本焦化廠產能利用率77.57%（-0.58%）。

庫存：煉焦煤煤礦庫存136.91（-6.88），煉焦煤港口庫存261（-13），煉焦煤鋼廠焦化廠以及獨立焦化廠庫存1843.07（-19.4）萬噸；焦化廠焦炭庫存26.49（-1.14）萬噸，港口焦炭庫存245.5（-10）萬噸，鋼廠焦炭庫存411.53（-20.91）萬噸。

總結：估值上看，鋼材估值相對低估，焦煤焦炭估值相對高估，且估值上方空間受限。目前來看，焦炭供需邊際轉弱，且會持續(xù)下去，最終供需對比逆轉，利潤價格均面臨修正。從盤面上看，雖然J2105合約升水幅度收窄，但市場預期過度樂觀仍是事實，價格回落風險仍較大；煉焦煤進口端大幅收縮，國內產量面臨下行，供給缺口有望擴大，且主焦煤緊缺程度更甚，現(xiàn)貨價格易漲難跌，盤面價格大幅下行后，預期中性，矛盾銳減。關注鋼材價格走勢帶來的短期驅動。

動力煤

北港現(xiàn)貨：秦港5500平倉1025（+35），5000平倉925（+35）。

進口現(xiàn)貨：澳大利亞5500CFR價64.5美元/噸（-）；印尼3800大卡FOB價49美元/噸（-）。

內外價差：澳大利亞5500大卡490元/噸，印尼5000大卡290元/噸。

期貨：主力5月貼水300元左右，持倉28.3萬手（夜盤+5205手）。

1.13沿海八?。喝蘸?43.7，同比水平133.2%，庫存2110.6，同比水平82.8%。

CCTD統(tǒng)計環(huán)渤海港口（周日較上周四）：庫存合計1512.8（-45.1），調入139.3（-2.5），調出157.5（+7），錨地船139（-27），預到船67（+15）。

煤炭江湖：1月13日，73港動力煤庫存4673.7，周環(huán)比降0.62%，同比降22.29%。

運費：中國沿海煤炭運價指數(shù)CBCFI為1354.27（+22.6），BDI指數(shù)1754（-38）。

總結：動力煤驅動拐點已現(xiàn)：2021寒潮已經結束，全國大部分地區(qū)氣溫處于回升通道中，后續(xù)寒潮力度減弱，民用電見頂，工業(yè)用電在春節(jié)因素作用下即將步入下行通道，進口煤陸續(xù)通關，動力煤現(xiàn)貨基本面最好的時候已經出現(xiàn)，但盤面貼水幅度較大，印尼煤裝期延遲，當前現(xiàn)貨依然偏緊，短期震蕩偏強看待。

尿素

1.現(xiàn)貨市場：尿素震蕩走高，液氨轉上行，甲醇企穩(wěn)。

尿素：河南1930（日+20，周+90），東北1940（日+10，周+140），江蘇2040（日+40，周+150）；

液氨：山東3030（日+0，周+100），河北3032（日+19，周-12），河南2984（日+0，周+50）；

甲醇：西北2090（日-10，周+0），華東2510（日-10，周+35），華南2485（日-5，周+10）。

2.期貨市場：盤面大漲基差走弱，5/9價差回落。

期貨：5月2033（日+25，周+145），9月1907（日+49，周+126），1月1960（日+29，周+176）；

基差：5月-103（日-5，周-55），9月23（日-29，周-36），1月-30（日-9，周-86）；

月差：5-9價差126（日-24，周-31），9-1價差-53（日+20，周-50）。

3.價差：合成氨加工費回升；尿素/甲醇價差繼續(xù)修復暫緩；產銷區(qū)價差合理。

合成氨加工費208（日+20，周+61），尿素-甲醇-580（日+30，周+55）；山東-東北60（日+20，周+0），山東-江蘇-40（日-10，周-10）。

4.利潤：尿素利潤走高，復合肥利潤回落，三聚氰胺利潤回落。

華東水煤漿527（日+37，周+78），華東航天爐469（日+22，周+98），華東固定床437（日+15，周+69）；西北氣頭180（日+0，周+0），西南氣頭433（日+0，周+0）；硫基復合肥133（日-4，周-36），氯基復合肥234（日-2，周-24），三聚氰胺-34（日-100，周-500）。

5.供給：開工日產回落，低于去年同期水平；其中氣頭企業(yè)開工率同比大幅偏低。

截至2021/1/15，尿素企業(yè)開工率54.4%(環(huán)比-1.2%，同比-5.6%)，其中氣頭企業(yè)開工率21.0%(環(huán)比-2.1%，同比-13.1%)；日產量11.9萬噸(環(huán)比-0.3萬噸，同比-0.7萬噸）。

6.需求：銷售回升，工業(yè)需求基本持平。

尿素工廠：截至2021/1/15，預收天數(shù)9.3天(環(huán)比+0.7天)。

復合肥：截至2021/1/15，開工率44.6%（環(huán)比-1.0%，同比+6.0%），庫存63.4萬噸（環(huán)比+0.1萬噸，同比-42.7萬噸）。

人造板：地產11月數(shù)據繼續(xù)回暖，投資、銷售、新開工、施工及竣工當月同比均維持正增長；人造板PMI11月均在榮枯線下。

三聚氰胺：截至2021/1/15，開工率57.4%（環(huán)比-8.2%，同比+15.2%）。

7.庫存：工廠庫存下降，同比大幅偏低；港口庫存同樣偏低。

截至2021/1/15，工廠庫存30.7萬噸，（環(huán)比-5.3萬噸，同比-23.4萬噸）；港口庫存17.0萬噸，（環(huán)比+0.7萬噸，同比-7.7萬噸）。

8.總結：

現(xiàn)貨繼續(xù)走強，周五期貨漲幅9月>5月≈1月；動力煤近期強勢震蕩，后期下方仍有修正空間；5/9價差在126元/噸，仍處于偏高水平；5月基差繼續(xù)走弱，仍處于低位。上周尿素行業(yè)仍處于低供給低需求格局狀態(tài)，但供需格局繼續(xù)好轉，即期銷售高位連續(xù)六周上行，下游剛性需求回落，供給仍在12萬噸/日附近，表觀需求連續(xù)三周上行；動態(tài)看淡儲穩(wěn)步推進，而外貿特別是印標一再延后，并且較高的價位抑制了投機性需求，預計1月尿素供需格局或仍將弱勢，轉強需要待返青肥需求。尿素供需可能的轉強契機一方面在于農產品價格繼續(xù)走高給予農資溢價空間，特別在2021年種植補貼未確定的當下；另一方面在于國際價格因印標需求等因素向上修復和國內尿素的價差。綜上當前主要利多因素在于外貿仍有需求、下游開工持續(xù)高位；主要利空因素在于農需空白期國內需求下降、銷售轉冷、外貿應標量不確定。策略：目前觀望為主。

油脂油料

一、行情走勢（美豆、豆粕顯著收漲，豆油跟隨馬棕顯著回落）

12月初至今，美豆連續(xù)6周反彈，累計上漲251.5美分/蒲。美豆粕連續(xù)5周反彈，累計上漲80.8美元/短噸，美豆油在累計反彈4周后，上周顯著回落。DCE豆粕跟隨美豆5周反彈上行，累計上漲628元/噸.

1.11-15，CBOT大豆3月合約收1414.75美分/蒲式耳，+38美分，+2.76%。3月豆粕合約收462.4美元/短噸，+22.8美元，+5.19%。3月豆油合約收41.89美分/磅，-1.78美分，-4.08%。馬棕結束4周反彈，上周累計跌10.34%。

1.11-15，DCE5月收盤至3717元/噸，+181元，+5.12%，夜盤收至3719元/噸，+2元/噸，+0.05%；DCE豆油5月收盤至7666元/噸，-482元，-5.92%，夜盤收盤至7664元/噸，-2元/噸，-0.03%；DCE棕櫚油5月收盤至6646元/噸，-600元，-8.28%，夜盤收至6636元/噸，-10元/噸，-0.15%

二、現(xiàn)貨價格

1.11-15，沿海一級豆油8420-8820元/噸，周比跌280-460元/噸。沿海豆粕3800-4150元/噸，周比漲360-490元/噸。

三、基差與成交（豆粕2周成交放量，豆油依舊低迷）

連續(xù)2周放量后，10周豆粕成交低迷，最近2周豆粕顯著放量。10月中旬至今，豆油成交高位回落，連續(xù)4周日均成交量顯著低于2萬噸常規(guī)水平，在大上周恢復至2萬噸/日的常規(guī)水平后，上周再次成交萎靡。

1.11-15，豆粕共成交153.23萬噸，前一周227.46萬噸（2-3及3-5月提貨基差顯著放量），去年同期64.34萬噸；豆油共成交5.26萬噸，前一周10.27萬噸，基差2.85萬噸。

華東地區(qū)主流油廠2105合約基差顯著上漲，1月-2月10日提貨300元/噸，2-3月提貨170元/噸，3-5月提貨120元/噸；華東主流油廠豆油基差持續(xù)未報價。。

四、周度壓榨（3周回落后，上周壓榨回升）

1.11-15，大豆壓榨環(huán)比回升至198.198萬噸，前1周為168.458萬噸，前2周170.888萬噸，前3周188.208萬噸，前4周200.718萬噸，前5周195.08萬噸，前6周178.968萬噸，前7周184.328萬噸，前8周203.568萬噸。預計本周下周繼續(xù)回升至200萬噸及205萬噸。

五、主要消息

1、拜登敦促立刻就1.9萬億美元的經濟刺激計劃采取行動，但提案中一些救助項目遭許多共和黨人反對。高盛預計國會短期內將批準的刺激案規(guī)模料為1.1萬億美元。；

2、經參頭版：堅持“房住不炒”未來樓市加杠桿空間有限。加強房地產企業(yè)融資管理和金融機構房地產貸款集中度管理，是堅持“房住不炒”定位以及全面貫徹落實房地產長效機制的堅實一步，必將對未來房地產市場經營管理和發(fā)展模式產生重要影響，也從根本上改變了過去房地產高杠桿運營的慣性。

六、蛋白與植物油走勢階段總結和展望

1、1月USDA月度報告在美豆供需關系緊張基礎上，再次顯著調低2020/2021年度美豆期末庫存預期，雖然符合報告前市場預期范圍，但在供需關系緊張背景下支持美豆及豆粕偏多的概率；

2、需要注意的是最近1個月以來，市場對油粕之間的強弱關系的預期有所轉變，蛋白開始顯強，植物油有弱化趨。在馬棕顯著回落超10%的背景下，美豆油及連豆油顯著受到拖累；

3、在美豆供需關系緊張程度持續(xù)加強背景下，加之市場氛圍的轉變，預計依舊支持國內豆粕偏多的概率。但此前市場寄希望于南美給出驅動，預期豆粕遠期具備上漲趨勢，最近1個月市場開始轉為兌現(xiàn)美豆供需關系緊張的現(xiàn)實，搶跑豆粕行情。關注搶跑行情與此前預期遠期上漲對行情節(jié)奏和可持續(xù)時間之間帶來的差異。

白糖

1、洲際交易所（ICE）原糖期貨周五收低，在前一交易日大漲逾5%后回撤。ICE3月原糖期貨結算價收低0.22美分，或1.3%，報每磅16.45美分;前一交易日度上漲至16.75美分，為2017年4月19日以來最高價，因基金買盤及對近期供應緊俏的擔憂推動。本周該合約上漲5.8%。押注今年全球經濟將復蘇及通脹擔憂的投機客仍熱衷于大宗商品。但花旗(Citi)在一份報告中表示:“盡管價格的超調可能會持續(xù)到3月合約到期，但我們認為目前的水平在中期內不會持續(xù)?！敝饕碛墒歉邇r格會帶來印度用光600萬噸配額。

2、鄭糖主力05合約周五大漲177點，收于5450元/噸，持倉增3萬2千余手。（夜盤跌11點，持倉減3千余手），主力持倉上多增3萬手，空增2萬3千余手。其中多頭方中信、華泰、東證各增5千余手，安糧增4千余手，國泰君安、海通各增3千余手，永安、華金各增2千余手，宏源、徽商、廣發(fā)各增1千余手，而光大減4千余手，方正、平安各減1千余手；空頭方，東興、華泰、華金分別增5千、4千和3千余手，中糧、國盛、中州各增2千余手，宏源增1千余手，而中信減2千余手。2109合約漲166點，收于5494元/噸，持倉減2千余手，而新上市的2201收在了5536元/噸。

3、資訊：1）據CFTC最新數(shù)據顯示，投機客減持ICE原糖期貨凈多倉，截至1月12日當周，基金經理和對沖基金減持原糖期貨凈多頭頭寸17239手，至165741手。而1月14日原糖期貨曾大幅跳漲5%。

2)據桑托斯港進口商和航運公司表示，中國至巴西航線的海運價格飆升，達到了每20英尺標準集裝箱（TEU）1萬美元的空前水平。“這創(chuàng)了歷史新高；我從未見過這么高的運費，”巴西Hapag-Lloyd公司高級副總裁路易吉?費里尼說。一年前，這條路線的成本在每TEU2000美元左右。

3)新德里（1月14日）——業(yè)內消息人士稱，印度貿易商已簽署合同，將在未來兩個月向印尼和阿富汗出口近200萬噸食糖，F(xiàn)OB價格為每噸367美元至393美元。在這些交易達成之前，糖價上周觸及多年高點。這些協(xié)議包含了160萬噸的原糖，和40萬噸的白糖。

4）2021年1月1日-1月14日，巴西對中國裝船數(shù)量為6萬噸，較1月1日-1月11日期間6萬噸維持穩(wěn)定，主要進口商為路易達孚6萬噸。整個12月巴西對中國裝船數(shù)量為36.53萬噸，較11月份51.96萬噸降低15.43萬噸；10月份巴西對中國發(fā)運總量為96.51萬噸，9月巴西對中國裝船數(shù)量為57.97萬噸，8月發(fā)運總量為76.77萬噸，7月發(fā)運總量40.5萬噸。截止1月14日，巴西主流港口對中國食糖排船量為0萬噸，目前主要待發(fā)運目的地為印尼、馬來、印度、孟加拉國、埃及、尼日尼亞、英國、西非、也門、剛果、加拿大、烏茲別克斯坦。2021年1月1日-1月14日，巴西港口對全球裝船數(shù)量為82.46萬噸，較1月1日-1月11日53.61萬噸增加28.85萬噸，其中原糖78.58萬噸，成品糖3.88萬噸。止1月14日，巴西對全球食糖排船數(shù)量約為83.06萬噸，較1月11日93.33萬噸降低10.27萬噸。當前食糖裝運等待船只23艘，而已裝船船只為24艘，等待裝運時間在1-35天，較前期1-40天的等待時長略有縮短，但港口船只整體積壓甚少。

5）海南至2021年1月15日止，累計榨蔗量12.26萬噸，同比32.20萬噸減少19.94萬噸；尚存蔗量76.74萬噸，同比71.58萬噸增加5.16萬噸；已產糖1.25萬噸，同比4.06萬噸減少2.81萬噸（不含在制品），混合產糖率10.20%，同比12.61%減少2.41%；已銷新糖為0（上榨季為0.34萬噸），產銷率為0（上榨季為8.37%）；庫存食糖1.25萬噸，同比3.72萬噸減少2.47萬噸。另外，全省尚有上榨季轉存的9483噸糖未銷售（長坡6269噸、海頭21噸、昌江200噸、東方2993噸）。

6）主產區(qū)日成交：今日鄭糖主力合約強勢走高上漲3.55%至5450元/噸，現(xiàn)貨市場成交火爆，尤其云南集團放量明顯。根據Cofeed統(tǒng)計的共7家集團成交情況：今日廣西與云南地區(qū)共計成交65000噸（其中廣西成交38000噸，云南成交27000噸），較上一交易日增加54170噸。（備注：因云南產區(qū)集團新增訂單，因此成交量數(shù)據進行修正，數(shù)據截止19：30分。

7）現(xiàn)貨價格：日白糖出廠均價為5347元/噸，較昨日5281元/噸漲66元/噸。廣西新糖報價在5330-5380元/噸之間，較昨日上漲100-130元/噸；云南產區(qū)昆明新糖報5370-5420元/噸，大理報5330-5340元/噸，較昨日上漲60-120元/噸；廣東湛江產區(qū)報5290-5300元/噸，較昨日上漲90-130元/噸。加工糖售價上漲，福建地區(qū)一級碳化糖5420元/噸，較昨日上漲70元/噸，廣東地區(qū)一級碳化糖報5380元/噸，較昨日上漲100元/噸，山東地區(qū)一級碳化糖5530元/噸，較昨日上漲170元/噸，遼寧地區(qū)一級碳化糖5450元/噸，較昨日上漲130元/噸，河北地區(qū)一級碳化糖報5450元/噸，較昨日上漲150元/噸。20/21榨季北方甜菜糖已于9月20日正式開榨，當前已有4家糖廠收榨，剩余8家糖廠仍在壓榨，內蒙古甜菜糖售價在5380-5400元/噸，較昨日上漲170元/噸。

4、綜述：原糖再次歷經調整后走出新高，助力是大宗商品漲勢吸引基金買盤借助近期供應偏緊繼續(xù)買入，而生產商賣盤受到限制。供應緊張預期逐漸轉入現(xiàn)實，市場關注泰國、歐盟產量不佳，而來自印尼等消息顯示買需強勁。時間點上，1季度國際糖的貿易流確實也進入偏緊局面。不過市場也有人指出，上漲也有其不合理的地方，畢竟有印度的出口、而消費仍受疫情影響。但是在宏觀及資金熱度加持下價格確實容易產生泡沫，只是可能會加大高位波動。而產業(yè)外的原油、匯率、商品整體走勢、天氣均是影響預期的主要變量，原油整體預期變強，對糖價偏強走勢有加持作用，匯率方面，巴西雷亞爾也有反彈預期（但美元可能階段性反彈），農產品的普遍升勢帶來糖價上漲驅動。關注這些合力影響及是否發(fā)生變化。國內前期低位反彈后沖擊5400受阻，出現(xiàn)回落。最近借助原糖漲勢發(fā)力。（原糖上漲近17美份后，配額外進口成本方面，巴西在5200，泰國在5400，已經可以影響國內）。后期關注原糖走勢以及資金行為對盤面的影響。而現(xiàn)貨端既有壓力因素（主產區(qū)供應上量且有兌付蔗款壓力）也有支撐因素（終端消費旺季，疫情及物流影響），現(xiàn)貨跟隨盤面調價為主。

養(yǎng)殖

【生豬市場】

（1）現(xiàn)貨市場，1月17日河南外三元生豬均價為35.68元/公斤（+0.2），全國均價36.2元/公斤（-0.09）。

（2）期貨市場，1月15日單邊總持倉23045手（+46），成交量22871手（-4516）。2109合約收于24725元/噸（-165），LH2111收于22650（-50），LH2201收于22690（-45）；9-11價差2075（-115）；9-1價差2035（-120）；11-1價差-40（-5）。

（3）長周期來看，生豬產能持續(xù)恢復，豬價進入周期下行通道，大的方向建議以逢高沽空為主，但優(yōu)質母豬產能緊缺、養(yǎng)殖成本上升、非瘟隱形風險成本降低豬價擊穿養(yǎng)殖成本之后不同養(yǎng)殖群體可容忍的虧損范圍等令市場不具備產能爆發(fā)性恢復的條件，節(jié)奏把握更為重要。短期北方天氣以及疫情影響令出欄受阻，散戶惜售心態(tài)猶存，春節(jié)前豬價有望維持高位，節(jié)后落價預期較強，后期建議持續(xù)關注存欄恢復過程中的疫情、政策、養(yǎng)殖戶短期情緒變化等擾動因子。

【雞蛋市場】

（1）1月15日主產區(qū)雞蛋均價5.03元/斤（+0.18），主銷區(qū)均價5.13元/斤（+0.16），周末雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)穩(wěn)中上漲。

（2）1月15日期貨2101合約5416（+366）,2105合約4663（+214）,2109合約4851（+149）。5-9價差-188（+65）。

（3）截至1月15日，蛋雞苗3.2元/羽，上周為3元/羽。淘汰雞價格8.34元/公斤，上周為8.36元/公斤。

（4）12月新開產蛋雞數(shù)量有限，后期進入產蛋高峰期蛋雞較少，在產蛋雞存欄下行趨勢猶存。淘雞以及需求仍舊是決定未來價格走勢的主因。目前養(yǎng)殖端正常淘雞。需求方面，蛋價漲至階段高位，但目前距離春節(jié)尚有一段時間，備貨窗口有望繼續(xù)支撐需求，但也需警惕隨著時間推移需求邊際效應變化。此外疫情對于走貨影響盤面已有所交易，也需警惕邊際變化，春節(jié)前后持續(xù)關注疫情干擾。