■股指:機(jī)構(gòu)抱團(tuán)趨勢(shì)強(qiáng)化 1.外部方面:海外經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇進(jìn)程一波多折,并不順暢,主要股指高位區(qū)間震蕩。美國(guó)擬推出1.9萬億美元財(cái)政刺激計(jì)劃,對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成利好。隔夜歐美股市收跌,市場(chǎng)情緒平穩(wěn)。 2.內(nèi)部方面:昨日股指漲跌不一,兩市成交額達(dá)1.21萬億元,行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì),逾3000只股票下跌,白酒股大漲。北向資金凈買入19.31億元。政策面保持連續(xù)性、穩(wěn)定性,不急轉(zhuǎn)彎,弱化此前收緊預(yù)期。中長(zhǎng)期資本市場(chǎng)制度改革繼續(xù)推進(jìn),注冊(cè)制在全市場(chǎng)推出,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善情況也較好,企業(yè)盈利繼續(xù)改善,貨幣政策穩(wěn)健靈活,股市流動(dòng)性依舊充裕。密切關(guān)注大金融、有色汽車周期資源、消費(fèi)等領(lǐng)域機(jī)會(huì)?;罘矫妫瑓^(qū)間震蕩勢(shì)中,關(guān)注股指期貨升水回落持續(xù)時(shí)間及幅度,若后期股指向下沿靠近,股指期貨升水逐漸轉(zhuǎn)為貼水。 3.總結(jié):短期股指上攻后有所反復(fù),中期運(yùn)行節(jié)奏進(jìn)二退一,逢低布局IC2103、IF2103、IH2103。 4.股指期權(quán)策略:區(qū)間震蕩勢(shì),可考慮采取牛市價(jià)差期權(quán)策略。 ■貴金屬:窄幅整理 1.現(xiàn)貨:AuT+D386.09,AgT+D5267,金銀(國(guó)際)比價(jià)73。 2.利率:10美債1.15%;5年TIPS -1.7%;美元90.3。 3.聯(lián)儲(chǔ):將保持現(xiàn)有的債券回購(gòu)計(jì)劃和利率水平不變,直至看到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有"實(shí)質(zhì)上的進(jìn)步"。 4.EFT持倉(cāng):SPDR1173.25噸。 5.總結(jié):美國(guó)財(cái)政刺激談判焦灼,美元反彈,打壓金價(jià),但刺激前景依舊給予支撐,仍以震蕩為主,關(guān)注聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議??紤]備兌或跨期價(jià)差策略。 ■螺紋:鋼材庫(kù)存拐點(diǎn)到來,現(xiàn)貨震蕩,疫情下供需兩弱 1.現(xiàn)貨:唐山普方坯3830(0);上海市場(chǎng)價(jià)4410元/噸(0),現(xiàn)貨價(jià)格廣州地區(qū)4820(-10),杭州地區(qū)4500(0) 2.成本:鋼坯完全成本3365,出廠成本3390. 3.全國(guó)主要鋼材社會(huì)庫(kù)存942.74萬噸,較上周增加45.25萬噸,較上月同期增加98.56萬噸;螺紋鋼庫(kù)存425.30萬噸,較上周增加29.72萬噸。 本周五大品種庫(kù)存1520萬噸,周環(huán)比上升79.21萬噸,增幅5.5%,年同比增加12.86萬噸,增幅0.9%。截至1月13日,全國(guó)237家流通商成交量總計(jì)12.78萬噸,本周成交均值14.81萬噸,較上周成交均值減少3.65萬噸,降幅19.77%。 4.總結(jié):淡季到來,個(gè)別地區(qū)疫情爆發(fā),但是預(yù)期先行,螺紋期供需兩弱。 ■鐵礦石:礦石現(xiàn)貨震蕩,期貨受到宏觀面影響下震蕩 1.現(xiàn)貨:唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠910(0),日照金布巴1100(0),PB粉1138(+1)。 2.港口:Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12411.87,較上周增144.67;日均疏港量296.50降5.76。分量方面,澳礦5869.30增9.5,巴西礦4194.03增150.53,貿(mào)易礦6030.60增58,球團(tuán)578.46降18.78,精粉923.21降60.29,塊礦1993.18降85.79,粗粉8917.02增309.53;在港船舶數(shù)172增13條。(單位:萬噸) 4.鋼廠庫(kù)存:Mysteel統(tǒng)計(jì)64家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫(kù)存1738.34;燒結(jié)粉總?cè)蘸模?.48;庫(kù)存消費(fèi)比30.24,進(jìn)口礦平均可用天數(shù)27天,燒結(jié)礦中平均使用進(jìn)口礦配比87.15%。 5總結(jié):港口庫(kù)存維持地低位,澳巴發(fā)貨量季節(jié)性下滑,現(xiàn)貨震蕩。 ■滬銅:高位橫盤,觀察突破方向 1.現(xiàn)貨:長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解銅平均價(jià)為59,130元/噸(+90)。 2.利潤(rùn):維持虧損。進(jìn)口為虧損662.32元/噸,前值為虧損1,662.83元/噸。 3.基差:長(zhǎng)江銅現(xiàn)貨基差180。 4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存67,248噸(-6,437噸),LME銅庫(kù)存為82,125噸(-5,600噸),保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)43.5(-0.3噸)。 5總結(jié):供應(yīng)面略偏緊,需求面回落不明顯,高位橫盤,仍需觀察突破方向。 ■滬鋁:觀察初始上升趨勢(shì)線附近 1.現(xiàn)貨:長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為15,040/噸(+30) 2利潤(rùn):維持。電解鋁進(jìn)口盈利為1,006.25元/噸,前值進(jìn)口盈利為1,015.03元/噸。 3.基差:長(zhǎng)江鋁現(xiàn)貨基差95,前值105。 4.供給:廢金屬進(jìn)口寬松。 5.庫(kù)存:上期所鋁庫(kù)存236,282噸(-861噸),LME鋁庫(kù)存為1,412,925(-3,850噸),保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)67.3萬噸(+1.3萬噸)。 6.總結(jié):國(guó)內(nèi)庫(kù)存開始累積,基差轉(zhuǎn)弱。短期來看,期價(jià)下行,然而下方空間恐也有限,目前價(jià)格已經(jīng)下行至初始上升趨勢(shì)線附近??蓢L試做反彈,跌破低點(diǎn)立刻止損。 ■PTA:成本抬升實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)壓縮 1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤PTA 3720元/噸現(xiàn)款自提(-50),江浙市場(chǎng)3850-3860元/噸現(xiàn)款自提。 2.基差:內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力-180(-35)。 3.庫(kù)存:庫(kù)存天數(shù)4.5天(前值4.4)。 4.成本:FOB韓國(guó)PX 672美元/噸(-1)。 5.供給:1 月國(guó)內(nèi) PTA 整體平均負(fù)荷 88%附近,較上個(gè)月微幅降低,月度供應(yīng)量450萬噸,環(huán)比減少3萬噸。 6.總結(jié):庫(kù)存短期內(nèi)難以大幅度去化,基差和月差難以走強(qiáng),整體供需將持續(xù)悲觀。 ■塑料:上游庫(kù)存偏低 1.現(xiàn)貨:華北線型薄膜7730-8000元/噸(-100/+50),華東國(guó)產(chǎn)7950元/噸(0)。 2.基差:華東國(guó)產(chǎn)基準(zhǔn)-05主力190。 3.庫(kù)存:截止2021年1月22日,港口樣本庫(kù)存總量在27.07萬噸,較上周庫(kù)存下降,同比去年上升0.54萬噸。 4.成本:截止12月31日,油制線型成本5550元/噸(月環(huán)比+195),煤制線型成本6728元/噸(月環(huán)比+632)。 5.供給:本周截止1月22日,我國(guó)聚乙烯產(chǎn)量總計(jì)在44.52萬噸,較上周同比增加1.09%。 6.總結(jié):線型期貨今日下跌明顯,個(gè)別區(qū)域出廠價(jià)格穩(wěn)中小幅上調(diào)。今日市場(chǎng)報(bào)盤漲跌互現(xiàn),下游成交一般,觀望氣氛濃郁。物流停運(yùn)時(shí)間個(gè)別地區(qū)在月底,華北個(gè)別地區(qū)發(fā)布重污染天氣預(yù)警,紅色預(yù)警地區(qū)影響較大。預(yù)計(jì)明日市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整為主,預(yù)計(jì)調(diào)整幅度在50-100元/噸。 ■橡膠:供應(yīng)充裕施壓膠價(jià),需求疲軟難改 1.現(xiàn)貨:全乳膠SCRWF上海13725元/噸(-150)、3號(hào)煙片RSS3(泰國(guó)三號(hào)煙片)上海20100。 元/噸(-150)。 2.基差:全乳膠-RU主力-535元/噸(-30)。 3.庫(kù)存:上海庫(kù)存小計(jì)43222(0)、云南庫(kù)存小計(jì)38580(0)。 4.成本:理論生產(chǎn)成本SCRWF(中國(guó)全乳膠)云南14300元/噸(0)、SCRWF(中國(guó)全乳膠)海南13500元/噸(0)。 5.供給:截止10月馬來西亞天然橡膠當(dāng)月產(chǎn)量4.87萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)+5.41%。 6.總結(jié):中國(guó)國(guó)內(nèi)疫情管控措施存在收緊預(yù)期,海外疫情依舊嚴(yán)重,美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激依舊存在不確定性,宏觀擾動(dòng)依舊存在,臨近春節(jié),市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎。上游供應(yīng)可能收緊因素依舊較多,東南亞主產(chǎn)區(qū)疫情暫未形成實(shí)際影響,依舊處于旺產(chǎn)期,中國(guó)進(jìn)口天膠數(shù)量依舊較多,供應(yīng)高位施壓膠價(jià)。下游輪胎開工連續(xù)小幅下跌,節(jié)前備貨基本完成,逢低少量剛需采購(gòu),需求偏弱。深淺色膠庫(kù)存周環(huán)比下行但是對(duì)膠價(jià)支撐不明顯。綜合來看,天膠供應(yīng)方面對(duì)膠價(jià)壓力增加,需求疲軟,下行打壓增多。 ■油脂:美豆反彈,油脂震蕩思路不變 1.現(xiàn)貨:豆油,一級(jí)天津8390(+60),東莞8800(-50),棕櫚油,天津24度7130(+60),東莞未報(bào)價(jià)。 2.基差:豆油天津802(+20),棕櫚油東莞576(-26)。 3.成本:印尼棕櫚油4月完稅成本6761(+17)元/噸,巴西豆油3月進(jìn)口完稅價(jià)8050(-190)元/噸。 4.供給:大豆壓榨近期持續(xù)下降,豆油供應(yīng)有所下滑。馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示12月馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量133萬噸,環(huán)比下降110.6%。 5.需求:需求增速放緩,同比穩(wěn)定。 6.庫(kù)存:截至1月22日,國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存81.57萬噸,較上周下降3.23萬噸,較上個(gè)月下降19.91%。棕櫚油港口庫(kù)存61.42萬噸,較上周增1.2%,較去年同期下降26%。 7.總結(jié):馬來棕櫚油出口降幅略有收窄,1月前25日出口下降35-36.13%,同時(shí)因疫情影響,沙巴州計(jì)劃從25日期開始資源封鎖,供給端支撐仍然存在,短期關(guān)注美豆調(diào)整,考慮到節(jié)前因素,短期對(duì)油脂暫保持震蕩思路,急跌可做反彈。 ■豆粕:美豆反彈,暫保持震蕩思路 1.現(xiàn)貨:山東3630-3680元/噸(-100),江蘇3790-3800元/噸(-70),東莞3600-3630元/噸(0)。 2.基差:東莞M05月基差-40-120(+10),張家港M05基差60—260(0)。 3.成本:巴西大豆3月到港完稅成本4031元/噸(-122)。 4.供給:第3周大豆壓榨開機(jī)率(產(chǎn)能利用率)為59.43%,較上周增3.54%。 5.庫(kù)存:截至1月22日,豆粕庫(kù)存為48.2萬噸,環(huán)比上周減少14.16萬噸,比去年同期增加2.7%。 6.總結(jié):隔夜美豆大幅反彈,技術(shù)因素發(fā)揮主導(dǎo)作用,阿根廷羅薩里奧地區(qū)谷物出口運(yùn)輸在結(jié)束一周罷工后逐步恢復(fù),USDA數(shù)據(jù)截至21日當(dāng)周,美豆出口檢驗(yàn)量為197.9萬噸,去年同期106萬噸。豆粕節(jié)前備貨逐步進(jìn)入尾聲,現(xiàn)貨表現(xiàn)清淡,操作上暫繼續(xù)保持震蕩思路。 ■菜粕:轉(zhuǎn)為震蕩思路 1.現(xiàn)貨:華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2660-2740(-50)。 2.基差:福建廈門基差報(bào)價(jià)(RM05-100)。 3.成本:加拿大油菜籽2021年5月船期到港完稅成本5007(+20)。 4.供給:第3周沿海地區(qū)進(jìn)口菜籽加工廠開機(jī)率9.78%,上周8.58%。 5.庫(kù)存:第3周港口顆粒粕庫(kù)存為78470噸,較上周增加470噸,較去年同期下降50.96%。 6總結(jié):隔夜美豆大幅反彈,技術(shù)因素發(fā)揮主導(dǎo)作用,阿根廷羅薩里奧地區(qū)谷物出口運(yùn)輸在結(jié)束一周罷工后逐步恢復(fù),USDA數(shù)據(jù)截至21日當(dāng)周,美豆出口檢驗(yàn)量為197.9萬噸,去年同期106萬噸。菜粕現(xiàn)貨依然相對(duì)清淡,操作上保持跟隨豆粕思路。 ■玉米:現(xiàn)貨松動(dòng) 1.現(xiàn)貨:現(xiàn)回落跡象。主產(chǎn)區(qū):黑龍江哈爾濱出庫(kù)2540(0),吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2700(0),山東德州進(jìn)廠2960(0),港口:錦州平倉(cāng)2940(-10),主銷區(qū):蛇口3010(0),成都3200(0)。 2.基差:高位繼續(xù)走擴(kuò)。錦州現(xiàn)貨平艙-C2105=160(20)。 3.供給:農(nóng)戶售糧有所加快,但物流問題限制貿(mào)易商出貨。 4.需求:截止1月15日當(dāng)周淀粉行業(yè)開機(jī)率65.07%(-5.34%),同比降6.74%。酒精行業(yè)開機(jī)率60.67%(-3.53%)。 5.庫(kù)存:截至1月8日,北方四港庫(kù)存有所下降至414.75萬噸(-1)。注冊(cè)倉(cāng)單持穩(wěn)101684張(0)。 6.總結(jié):東北現(xiàn)貨松動(dòng)開始回落。目前仍處節(jié)前備貨階段,飼料方面12月產(chǎn)量數(shù)據(jù)環(huán)比微降顯示短期需求增幅有限,深加工虧損加重,開機(jī)率全面走低,故而實(shí)際需求并不強(qiáng)。期貨價(jià)格明顯滯漲后率先下跌,基差已升至絕對(duì)高位,顯示遠(yuǎn)期憂慮。需要謹(jǐn)防短期利多集中兌現(xiàn),過度透支長(zhǎng)期預(yù)期,高價(jià)必然導(dǎo)致需求萎縮,傷及長(zhǎng)期供需缺口預(yù)期,而春節(jié)過后,市場(chǎng)將進(jìn)入年度需求最差階段。操作上多單逢高了結(jié),或設(shè)置止盈策略嚴(yán)格止盈。 ■白糖:受原糖拖累,短期或測(cè)試下方支撐 1.現(xiàn)貨:報(bào)價(jià)下調(diào)。新糖廣西集團(tuán)報(bào)價(jià)5289(-20)元/噸,昆明集團(tuán)報(bào)價(jià)5300(-70)元/噸。 2.基差:縮小。白糖09合約南寧-41元/噸昆明-30元/噸,05合約南寧27元/噸昆明38元/噸。 3.成本:巴西配額內(nèi)進(jìn)口3939(-24)元/噸,巴西配額外進(jìn)口5031(-31)元/噸,泰國(guó)配額內(nèi)進(jìn)口4097(-23)元/噸,泰國(guó)配額外進(jìn)口5238(-30)元/噸。 4.供給:截止2021年1月22日,廣西、云南、廣東與海南四區(qū)共184家糖廠累計(jì)產(chǎn)糖422萬噸,同比減少17.7%;山東、福建、遼寧、江蘇、廣東共12家加工糖廠本周加工糖8.5萬噸,環(huán)比持平同比增加278%。 5.需求:國(guó)內(nèi)開展春節(jié)旺季備貨。 6.庫(kù)存:新糖工業(yè)庫(kù)存開始累庫(kù),截止2020年12月底工業(yè)庫(kù)存同比增加24萬噸。同時(shí),截止2021年1月22日,12家加工糖廠庫(kù)存量為30.5萬噸,環(huán)比增8.9%同比增128%。 7.總結(jié):國(guó)內(nèi)北方甜菜臨近末期,而南方蔗區(qū)進(jìn)入壓榨高峰期。新糖工業(yè)庫(kù)存累庫(kù)進(jìn)行中,套保壓力增加。此外,進(jìn)口前置,傳聞近期配額外許可放緩無法進(jìn)行進(jìn)口備案,且進(jìn)口利潤(rùn)低位,后續(xù)進(jìn)口或收縮。同時(shí),隔夜ICE期糖繼續(xù)震蕩下行。綜上,短期鄭糖或測(cè)試下方支撐,后市關(guān)注天氣變化以及產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等。 ■棉花:受美棉提振,短期或區(qū)間震蕩 1.現(xiàn)貨:報(bào)價(jià)下調(diào)。CCIndex3128B報(bào)15311(-8)元/噸。 2.基差:擴(kuò)大。棉花09合約-4元/噸,05合約181元/噸。 3.成本:國(guó)際市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨(折1%關(guān)稅清關(guān))14332(+158)元/噸,國(guó)際市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨折人民幣(折滑準(zhǔn)稅清關(guān))14837(+109)元/噸。 4.供給:新疆籽棉交售加工進(jìn)入末期。 5.需求:1月14日美以中國(guó)“強(qiáng)迫勞動(dòng)”為由禁止新疆棉產(chǎn)品入境。此外,臨近春節(jié),紡企主動(dòng)采購(gòu)需求不強(qiáng),多為逢低擇機(jī)補(bǔ)庫(kù)為主,產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)較前期略走弱。 6.庫(kù)存:紡企棉花平均庫(kù)存40.5天,環(huán)比同比皆增加。國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存維持低位,輪入50萬噸從12月1日開始,當(dāng)前內(nèi)外價(jià)差過大,輪入暫停。 7.總結(jié):新疆籽棉交售加工進(jìn)入末期,工商業(yè)庫(kù)存處于累庫(kù)中。臨近春節(jié),紡企主動(dòng)采購(gòu)需求不強(qiáng),多為逢低擇機(jī)補(bǔ)庫(kù)為主,產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)較前期略走弱。國(guó)家原定12月1日開始輪入50萬噸棉花,但內(nèi)外價(jià)差過大限制輪入啟動(dòng)。元旦后滑準(zhǔn)稅下調(diào)。此外,短期內(nèi)無法忽視新疆棉禁令范圍擴(kuò)大給國(guó)產(chǎn)棉帶來的打擊。同時(shí),隔夜ICE期棉震蕩收高。綜上,短期鄭棉或區(qū)間震蕩,后市關(guān)注疫情與疫苗進(jìn)展、天氣變化等。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:洪周璐
電話:15179330356
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位