一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

歐盟近日由于新冠疫苗出口管制問題陷入爭議，世界衛(wèi)生組織（WHO）30日批評歐盟的做法可能會導致疫情延長，英國政府則表示已與歐盟就疫苗出口問題達成一致意見。

2）國內新聞

統(tǒng)計局：近期我國多地接連發(fā)生局部聚集性疫情，部分企業(yè)生產經營暫時受到一定影響，各地區(qū)各部門統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展，企業(yè)景氣度總體繼續(xù)保持在擴張區(qū)間。1月份，中國制造業(yè)采購經理指數(shù)、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產出指數(shù)分別為51.3%、52.4%和52.8%，比上月回落0.6、3.3和2.3個百分點，均繼續(xù)保持在榮枯線以上。

3）行業(yè)新聞

中辦、國辦印發(fā)的《建設高標準市場體系行動方案》提出，加強和改進反壟斷與反不正當競爭執(zhí)法。堅決反對壟斷和不正當競爭行為。推動完善平臺企業(yè)壟斷認定、數(shù)據(jù)收集使用管理、消費者權益保護等方面的法律規(guī)范。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股繼續(xù)收跌，A50和恒指期貨夜盤跟跌，上一交易日資金面盤中依然偏緊，A股高開后低走，尾盤有所回升，央行辟謠上調SLF利率，成交額不足萬億，資金方面北向資金凈流入25.34億元，01月28日融資余額減少44.02億元至15552.10億元。市場目前對政策是否收緊有所擔憂，我們預計在經濟未持續(xù)企穩(wěn)的情況下短期不會大幅收緊，流動性仍以合理充裕為主。當前全球疫情有所反復，警惕疫情加重對經濟的拖累。自1月以來，各指數(shù)短期大幅拉升后持續(xù)震蕩調整，短期走勢不確定性較大，建議先觀望，并關注年前資金面情況，一季度仍以偏多為主，建議逢低建倉。

【國債】

國債：期債價格寬幅震蕩，10年期國債收益率下行1.25bp至3.18%。央行稱月末財政支出大幅增加，上周到期凈回籠4705億元，臨近春節(jié)，資金延續(xù)緊張局勢。央行貨幣政策委員馬駿認為當前杠桿率上升非?？?，引發(fā)市場對貨幣政策轉向的擔憂，春節(jié)前央行大概率通過臨時投放資金的操作方式保持資金面相對平穩(wěn)。四季度GDP增速基本恢復到疫情前的水平，多地接連發(fā)生局部聚集性疫情，部分企業(yè)生產經營暫時受到一定影響，PMI指數(shù)有所回落。美國新增確診病例繼續(xù)下滑，市場預期新一輪財政刺激政策將出臺，美債收益率以上行為主。在經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復和貨幣政策轉向預期的背景下，國債期貨價格以下行為主，操作上建議做空為主。

2）能化

【原油】

原油：SC周五夜盤震蕩盤整，上漲0.09%。標準普爾全球分析公司預計，第一季度全球石油市場需求仍然疲弱，但是第二季度開始復蘇。路透社調查顯示，2021年的大部分時間內，油價可能會徘徊在當前水平附近，直至年底復蘇。 2月份俄羅斯將增加原油日產量6.5萬桶，哈薩克斯坦增加1萬桶，但是俄羅斯主要的石油公司已經同意增加國內煉油廠的原油加工量滿足其國內需求，2月份該國原油出口量可能會下降。 美國在線鉆探油井數(shù)量連續(xù)十周增加，過去的十九周，美國在線鉆探油井數(shù)量有十八周增加。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止1月29日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量295座，比前周增加6座；比去年同期減少380座。 

【甲醇】

甲醇：甲醇周五夜盤上漲1.66%。本周國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在84.24%，較上周下降1.09個百分點。本周期內盡管個別MTO裝置恢復正常運行，但大唐多倫半負荷，所以國內CTO/MTO裝置負荷小幅下滑。截至1月28日，國內甲醇整體裝置開工負荷為69.70%,下跌1.30個百分點，較去年同期下跌2.75個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為81.44%，下跌1.95個百分點，較去年同期下跌4.74個百分點。西北地區(qū)部分裝置短停，導致全國甲醇開工負荷下滑。整體來看沿海地區(qū)甲醇庫存在103.7萬噸，環(huán)比上周下跌1.97萬噸，跌幅在1.86%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在23.8萬噸附近。據(jù)統(tǒng)計，預計1月29日到2月14日沿海地區(qū)預計到港在51.51萬-52萬噸。

【橡膠】

橡膠：臨近春節(jié)，市場流動性趨緊影響情緒，上周橡膠價格震蕩，中心小幅走低?；久娣奖悴▌硬淮?，泰國處于產膠旺季原料膠價下跌，國內輪胎廠開工有所下滑，需求變化符合行業(yè)周期波動，春節(jié)前國內市場供需兩弱，價格預計難有明顯趨勢，RU主力13000-15000區(qū)間內震蕩為主。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油部分地區(qū)提價50元。神華拍賣7042通達源庫7880元，成交良好。拉絲PP，兩油整體價格平穩(wěn)，中安聯(lián)合拉絲提價100至8150。神華拍賣，8220青州庫，整體成交良好。兩油石化早庫46萬，下降2萬噸。昨日聚烯烴期貨小幅反彈。現(xiàn)貨成交方面熱度維持，節(jié)前剛性采購為主。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：在市場對明年金三銀四需求復蘇仍有較強的預期，且明年國內需求韌性和海外需求復蘇年前難以被證偽的情況下，成本的支撐和預期的加持使得黑色整體的環(huán)境短期內難有明顯的轉向。但冬季施工淡季，疫情對復工復產的影響也存在一定的不確定性因素，在成材現(xiàn)貨進入累庫周期的弱現(xiàn)實下，疊加RB05合約貼水較少，黑色上方的空間短期內也較為有限。預計春節(jié)前總體維持震蕩格局，警惕節(jié)前資金的逐步離場導致盤面下行。

【鐵礦】

鐵礦：1月開始，澳巴發(fā)貨量均有所減少，近期已開始反應在到港量上，上周45港到港環(huán)比減少300萬噸。另一方面，塊礦溢價的不斷抬升也說明了海外鋼廠的復產仍在穩(wěn)步推進過程，外礦價格的堅挺也支撐了國內的進口礦價。政策面上，工信部提出從4個方面壓減粗鋼產能，另外陜鋼也響應論壇倡議，計劃一季度高爐檢修，鐵礦在淡季的需求面臨一定壓力。昨日的螺紋產銷數(shù)據(jù)也顯示鋼廠的減產正在逐步落地，鋼廠減產速度明顯加快，伴隨著鋼廠冬儲補庫接近尾聲，短期鐵礦現(xiàn)貨或有一定的下行壓力。

【動力煤】

動力煤：就終端電廠的日耗和庫存而言，近日來日耗水平隨著天氣的回暖明顯下降，而庫存而出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢，但較去年來說高日耗和低庫存的局面依然沒有緩解，只是邊際上出現(xiàn)了一定的改善?？涌趦r格仍然強勢，即產即銷。目前基本確定春節(jié)期間國有大礦集中保供，節(jié)后用煤需求的回落疊加供給的上量會使得電廠對高價煤的接受度降低，1月29日數(shù)據(jù)顯示沿海八省終端庫存2188萬噸，比上周略有上升；日均耗煤數(shù)據(jù)回落，可用天數(shù)11天，比上周有所增加。但是，05合約高位回落100元/噸后面臨的依然是低庫存深貼水的格局，短期追空缺乏一定的安全邊際，關注春節(jié)后終端電廠的庫存累積情況。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：白銀繼續(xù)走高，早間外盤跳空高開，黃金表現(xiàn)相對謹慎，仍然陷于震蕩區(qū)間。受市場投機氛圍濃厚影響，投機屬性較高的白銀受市場追捧，COMEX銀早間最高至29.25美元/盎司。上周FOMC的1月會議維持當前利率水平及購債規(guī)模，美聯(lián)儲主席鮑威爾在記者會上維持鴿派論調安撫市場，進一步強調美國經濟距離實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標還有“很長一段路”，美聯(lián)儲將維持寬松的貨幣政策。此前美聯(lián)儲在12月會議紀中要提到“taper（收緊）”后，市場一度提前交易美聯(lián)儲可能出現(xiàn)政策退出、實際利率見底長端利率轉向的預期，市場情緒偏于謹慎。目前市場對于財政刺激的預期給予當前金銀一定支撐，此前拜登宣稱將有1.9萬億美元規(guī)模的刺激計劃，但是刺激計劃規(guī)模遭到共和黨人的反對，密切關注刺激法案的進展和以及美國后市通脹變化。海外疫情難以控制，新冠疫苗存在配發(fā)緩慢和新的制造問題的背景下，市場可能調整此前對于下半年能夠控制疫情的樂觀預期，短期無需擔心貨幣和財政政策的退出問題。目前黃金整體表現(xiàn)為區(qū)間震蕩，白銀或繼續(xù)受受投機情緒推升,謹慎看多后市行情。

【銅】

銅：周末夜盤銅價開盤沖高后緩慢回落，仍處于震蕩區(qū)間內。市場仍受國內消費淡季、疫情和長假來臨影響，投資者情緒趨于謹慎。美元疲軟和精礦供應緊張將中長期支撐銅價。中國經濟表現(xiàn)良好，前期國內銅需求主要受電力投資拉動，彌補了汽車、家電和地產行業(yè)的下滑。短期銅價可能延續(xù)區(qū)間波動，建議短線參與。另外建議關注美元、人民幣匯率、境內外疫情等方面變化。

【鋅】

鋅：周末夜盤開盤沖高后緩慢回落。鋅價近期受LME庫存大幅增加和預期消費疲軟打壓。河北是此輪疫情較嚴峻地區(qū)，開工不可避免受到影響。供應端精礦加工費已縮窄至4000元左右，依舊緊張。有報道稱受成本和鋅價回落影響，冶煉企業(yè)檢修增加。短期鋅價可能寬幅震蕩，建議短線參與或離場觀望。另外建議關注冶煉成本和下游開工狀況、人民幣匯率、疫情等數(shù)據(jù)變化。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤上漲?；久娣矫?，近期社會庫存整體攀升，一季度消費大概率降溫，未來庫存預計仍有增加，此外中期供應的增加趨勢也值得關注。短期鋁價遭遇支撐，可能進入震蕩。操作上區(qū)間對待、逢低買入為主。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤上漲?；久娣矫妫衅趤砜存嚨V供應存在較大收縮，印尼礦價上漲疊加菲律賓礦山發(fā)貨季節(jié)性下降，原料價格預計持續(xù)強勢。盡管印尼鎳鐵供應有所增長但受境外不銹鋼產能增長影響其出口到國內的數(shù)量不足以填補缺口，國內鎳鐵供應受成本影響預計逐步減少。操作建議逢低買入為主。             

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼期貨上漲。基本面方面，近期市場供應明顯緩解，淡季影響較為明顯。庫存方面，目前無錫佛山兩地的不銹鋼庫存顯著回升。短期金屬價格調整，或由美元走強影響。從中期看，不銹鋼供應整體預計還是會維持相對寬松，未來利潤仍以回落為主。

5）農產品

【玉米】

玉米：玉米期貨有所下跌。玉米市場供應總體偏緊，加之疫情導致的部分地區(qū)運輸管制及年關將近，市場供應減少，現(xiàn)貨價格高位維持穩(wěn)定。11月份能繁母豬存欄環(huán)比增長3.8%，同比增長31.2%，已連續(xù)6個月正增長；生豬存欄環(huán)比增長4.3%，同比增長29.8%，已連續(xù)5個月正增長。玉米價格在現(xiàn)貨的強勢和政策潛在調控壓力下小幅波動為主，但5月前政策可調控工具不多，預計近月合約維持強勢。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅震蕩。臨近春節(jié)，養(yǎng)殖戶出欄需求增加，增加了市場供應量。隨著生豬產能的逐漸恢復，未來生豬價格大概率走弱，期貨盤面以空頭思路為主，但由于現(xiàn)貨價格波動較大，且非洲豬瘟可能出現(xiàn)反復情況，面臨較大風險。套利方面，預計9月合約可能是各個合約中較強的一個，其他合約價格若是偏高，可考慮多9月空其他遠月的策略。另外，11月生豬價格可能相對9、1月一般偏低，可考慮多9、1合約，空11月合約的套利策略。

【白糖】

白糖：白糖期貨小幅下跌。巴西1月前兩周糖出口量118.5萬噸，日均出口量較去年一月日均增加63%。巴西中南部12月下半月糖產量1.1萬噸，同比減少13.68%，作物年度累計產量3819萬噸，同比增長44.22%。國內方面，巴西1月1到14日對中國裝船數(shù)為6萬噸，12月份36.53萬噸。隨著進口利潤縮減，進口壓力逐步減輕，國際宏觀形勢也在疫苗等刺激下轉好，外糖價格預計仍存上漲空間。隨著外糖上漲，進口成本抬升，鄭糖預計跟隨上漲，但漲幅或不及外糖。

【豆油】

豆油:CBOT大豆收盤上漲。交易商稱，因擔心巴西收割延遲，以及玉米走強的外溢效應。03合約大豆收1367.75美分/蒲式耳，漲幅1.07%。國內豆油Y2105收盤于7844，漲幅0.08%。一級豆油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津05+800，山東05+920，江蘇05+950，廣東05+1170，廣西05+1050。巴西新作產量大概率比舊作高，阿根廷產量是變數(shù)，但是前面降雨改善了土壤干旱情況，天氣干旱炒作影響暫時趨弱，但是因為較低的美豆結轉庫存和巴西期初庫存以及巴西收割進度偏慢給予支撐，也要關注巴西工人罷工可能導致船期推遲，美豆主力沖至前期高點1400多美分較難，南美豆的收割和上市會打壓美豆。持續(xù)關注南美排船到港和南美降雨情況，暫時美豆盤面波動較大。國內豆油庫存較低，仍是計劃提貨，現(xiàn)貨基差高，但是受制于成本端美豆影響，操作以逢低短多為主。         

【棕櫚油】

棕櫚油: P2105合約收盤于6796，漲幅0.08%。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差小幅走弱，天津05+540，華東05+550，廣東05+500。印尼上調2月棕櫚油的出口和出口附加稅，馬來西亞棕櫚油出口減幅在縮小，一季度本來就是減產季節(jié)，此外洪水也會對產量造成影響，1月底馬來西亞棕櫚油庫存可能繼續(xù)降低至120萬噸。國內近月端盤面進口倒掛仍較多，1-2月棕櫚油到港雖高高于2020年同期，但是明顯低于四季度同期。關注馬來西亞棕櫚油出口狀態(tài)，在暫時無明顯利多驅動下，受供應端支撐，國內棕櫚油逢低短多。

【菜油】

菜油：菜油OI2105合約收盤于9750，跌幅1.28%。國內四級菜油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)，廣西05+650，廣東05+650，福建05+650，華東05+650。上周五，加拿大不列顛哥倫比亞省最高法庭法官拒絕了孟晚舟變更保釋條件的申請，孟晚舟律師團此前要求法院允許孟在宵禁時間外離開家時，無需私人安保人員的陪同。據(jù)檢方披露的信息，負責監(jiān)視孟晚舟的安保人員中曾經有兩人確診感染新冠病毒，但安保公司卻沒有向她通報這一情況。這表明，現(xiàn)有保釋條件沒有考慮到新冠疫情對孟晚舟健康的影響。國內菜油庫存持續(xù)減少，菜籽庫存偏低，在加拿大菜籽進口受限的影響下，菜油供應偏緊，暫時菜油盤面隨外盤波動較大。