橡膠沖高回落，關(guān)注低吸機(jī)會(huì)

一、 新聞

根據(jù)第一商用車(chē)網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2021年1月，我國(guó)重卡市場(chǎng)銷(xiāo)售各類(lèi)車(chē)型18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)54%。業(yè)內(nèi)人士表示，在政策支持淘汰更新、治超、經(jīng)濟(jì)回暖需求提升等多種因素推動(dòng)下，預(yù)計(jì)2021年重卡市場(chǎng)將保持較高景氣度，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。從賽輪輪胎獲悉，因?yàn)槭袌?chǎng)需求旺盛，公司縮短了春節(jié)假期，國(guó)內(nèi)工廠今年計(jì)劃假期由14天縮短為4天。公司1月份訂單環(huán)比有所增加，目前，工廠處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)。

二、 技術(shù)分析

橡膠主力合約昨日沖高回落，MACD在零軸附近粘合；周線收錘子線陽(yáng)線，MACD死叉且綠柱縮小，或繼續(xù)調(diào)整。外盤(pán)TOCOM周線收錘子線陰線，MACD死叉且綠柱擴(kuò)大；SICOM周線收錘子線陰線，MACD死叉且綠柱擴(kuò)大。

三、 小結(jié)

昨日橡膠沖高回落，期現(xiàn)價(jià)差、RU-NR價(jià)差擴(kuò)大，9-5的Contango結(jié)構(gòu)走弱，9-1價(jià)差擴(kuò)大。

從供應(yīng)端看，當(dāng)前云南、海南產(chǎn)區(qū)停割；泰國(guó)20萬(wàn)噸收儲(chǔ)計(jì)劃對(duì)膠價(jià)形成短期刺激，但中期影響更須關(guān)注收儲(chǔ)的落地情況，目前原料價(jià)格反彈，預(yù)計(jì)短期繼續(xù)下跌空間相對(duì)有限，從中期的天氣、利潤(rùn)和勞工的角度看，預(yù)計(jì)泰國(guó)割膠將持續(xù)到二月底三月初，供應(yīng)仍有釋放空間。從需求端看，上周開(kāi)工率繼續(xù)走弱，預(yù)計(jì)伴隨春節(jié)臨近，開(kāi)工率或繼續(xù)走弱；節(jié)后部分工廠提前開(kāi)工，疊加節(jié)后貨運(yùn)、施工復(fù)蘇，利多需求。上周青島保稅區(qū)區(qū)外庫(kù)存去化、區(qū)內(nèi)庫(kù)存微增。上周交易所庫(kù)存17.4萬(wàn)噸，倉(cāng)單16.7萬(wàn)噸，環(huán)比持平，考慮國(guó)內(nèi)全面停割，預(yù)計(jì)倉(cāng)單短期見(jiàn)頂。宏觀氛圍轉(zhuǎn)冷，主要因市場(chǎng)流動(dòng)性收緊，股市、商品均面臨回調(diào)壓力，本周央行仍有3840億逆回購(gòu)到期，資金情緒仍緊張。

綜上，春節(jié)臨近，開(kāi)工率走弱，需求收縮；庫(kù)存壓力緩解，淺色膠累庫(kù)幅度顯著放緩，深色膠庫(kù)存加速去化；節(jié)前高位區(qū)間震蕩為主，關(guān)注13800-14000點(diǎn)支撐和14800-15000點(diǎn)壓力，關(guān)注低吸機(jī)會(huì)；節(jié)后供應(yīng)偏寬松，但需求復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)勁，或加快庫(kù)存去化，橡膠偏強(qiáng)運(yùn)行。

四、 策略建議

空RU、多NR減倉(cāng)，NR、RU多單繼續(xù)持有。