上周（2月1日-5日）大盤處于震蕩整理過程中，滬指日K線呈現(xiàn)兩陽三陰，周均線系統(tǒng)向上排列。截至上周五收盤，上證指數(shù)收報3496.33點，周漲幅0.38%，深證成指收報15007.30點，周漲幅1.25%，A股周成交額4.03萬億元，較前一交易周縮量19.72%。

個股方面，上周跌多漲少，有1040只個股上漲，漲跌比為0.338。行業(yè)指數(shù)方面，上周有13類申萬一級行業(yè)上漲，占比46.43%，休閑服務以13.50%的周漲幅居首，銀行和食品飲料分別以6.37%和5.98%位居第二位和第三位；跌幅居前的3類行業(yè)分別是國防軍工（-5.54%）、有色金屬（-5.12%）、計算機（-4.97%）。

對于上周A股震蕩走勢，分析人士普遍認為，目前市場結構性分化嚴重，過節(jié)效應至流動性短期趨緊，市場需要一個恢復時段。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風光表示，年前市場分化仍然非常嚴重，一周來最為出色的是以銀行板塊為代表的上證50指數(shù)，仍然是指數(shù)強、多數(shù)個股弱的格局，市場賺錢效應差，對情緒和信心都帶來負面的影響。

“本周市場實際處于一個恢復震蕩期?！瘪鰸赏顿Y聯(lián)合創(chuàng)始人周文明表示?；謴褪轻槍ι现艿拇蟮?，震蕩是對前兩個月上漲獲利盤的消化?，F(xiàn)在市場問題主要在于，高位抱團股出現(xiàn)分化后，新的明確的主線出不來，資金號召力不強。在這種情況下，市場短期有可能繼續(xù)維持震蕩。后市可以重點關注有沒有新主線形成，或者極端分化行情帶來的物極必反。

沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰者表示：經(jīng)過上周的調(diào)整，本周指數(shù)在3500點附近震蕩修復，防御屬性較強的消費、醫(yī)藥及低估值的銀行等板塊表現(xiàn)較強，而前期累計漲幅較大的軍工、新能源等板塊繼續(xù)回調(diào)，主要是過節(jié)效應導致的短期流動性緊縮，使得資金趨向于布局防御板塊。

盡管市場處于震蕩分化的走勢過程，但金百臨咨詢資深分析師秦洪認為，部分個股經(jīng)過回落后，得到風險釋放，并給出市場出現(xiàn)轉機的三大信號。一是產(chǎn)業(yè)資本開始有增持的信息，比如，TCL集團大舉增持奧馬電器（002668）、美的集團收購萬東醫(yī)療（600055）、粵民投舉牌中國寶安（000009）等。二是上市公司控股股東、重要股東、高管增持的信息開始增多，如科創(chuàng)信息（300730）、新北洋（002376）等。三是上市公司的回購信息漸趨增多，如亨通光電（600487）、居然之家（000785）等。這對于A股市場后續(xù)走勢來說，雖然不會一下子逆轉運行趨勢，但隨著這些信息的增多，終將會讓A股改變現(xiàn)有的運行方向，就如同2440點成為近兩年多來A股市場新行情起點一樣。

對于A股未來走勢，黃界峰表示，整體看指數(shù)依舊處于上升通道中，當前全球疫情正在放緩，經(jīng)濟復蘇預期提升，北上資金再度流入近百億元，可見長期資金對A股后市依舊保持樂觀，節(jié)后隨著資金逐步回流，市場有望重返升勢。

夏風光表示，預計春節(jié)前幾個交易日市場可能會維持偏暖的態(tài)勢，中期來看市場的焦點仍然在流動性寬松的節(jié)奏上。當前市場中仍然存在不少估值合理，成長性較為靠譜的品種。應立足企業(yè)價值，忽略短期情緒的波動，保持一定的倉位水平。

龍贏富澤資產(chǎn)高級研究員宋海躍表示，市場總體賺錢效應慘淡，與指數(shù)背離較大。隨著節(jié)日效應被消化，市場走勢將重回常態(tài)，修復短期極端的分化狀態(tài)。

操作層面，奶酪基金董事長莊宏東表示，一些順周期的低估板塊，估值處于歷史低位，但行業(yè)或企業(yè)的成長性和確定性都并不差，具有進可攻退可守的配置價值。此外，新冠疫情反反復復也可能對A股市場造成負面擾動，策略上應有所準備。未來可關注三方面的投資機會：1.國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)下景氣度確定性高的行業(yè)投資機會，如家電、醫(yī)藥、安防；2.順周期低估值板塊在經(jīng)濟逐季復蘇下帶來的估值修復機會，如保險、銀行；3.在港股中尋找短期低貝塔、長期確定性強的行業(yè)。

表：上周申萬一級行業(yè)市場表現(xiàn)一覽