橡膠偏強運行，多單繼續(xù)持有

一、 新聞

2021年2月4日，泰國穆達漢府某橡膠加工廠發(fā)生火災，該工廠建立于2011年，占地285萊，主產(chǎn)泰國20號標膠和10號標膠，據(jù)評估產(chǎn)能大約6000噸。據(jù)隆眾資訊了解，火災為擠出機著火，并未出現(xiàn)大范圍火災，且30分鐘左右即得以撲滅，該廠損失較小，對天然橡膠產(chǎn)量無明顯影響。

二、 技術(shù)分析

橡膠主力合約昨日偏強運行，MACD紅柱擴大；周線收陽線，MACD死叉但綠柱縮小，或繼續(xù)調(diào)整。外盤TOCOM周線收錘子線陽線，MACD死叉且綠柱擴大；SICOM周線收錘子陽線，MACD死叉且綠柱擴大。

三、 小結(jié)

昨日橡膠偏強運行，期現(xiàn)價差、RU-NR價差擴大，9-5的Contango結(jié)構(gòu)走弱，9-1價差擴大。

從供應(yīng)端看，當前云南、海南產(chǎn)區(qū)停割；泰國橡膠工廠火災影響有限，從中期的天氣、利潤和勞工的角度看，預計泰國割膠將持續(xù)到二月底三月初，供應(yīng)仍有釋放空間。從需求端看，春節(jié)臨近，開工率繼續(xù)走弱，據(jù)悉廠家出貨緩慢，庫存進一步增長，庫存壓力較大；個別企業(yè)春節(jié)期間不停產(chǎn)，疊加節(jié)后貨運、施工復蘇，利多需求。上周青島保稅區(qū)區(qū)外庫存去化、區(qū)內(nèi)庫存微增。上周交易所庫存17.4萬噸，倉單16.8萬噸，環(huán)比持平，考慮國內(nèi)全面停割，預計倉單短期見頂。宏觀環(huán)境偏冷，一方面節(jié)后流動性面臨不確定，另一方面1月PMI環(huán)比走弱，經(jīng)濟動能邊際走弱。

綜上，春節(jié)后供應(yīng)偏寬松，但需求復蘇預期強勁，或加快庫存去化，淺色膠累庫幅度顯著放緩，深色膠庫存加速去化，預計橡膠偏強運行，多單及買入看漲期權(quán)繼續(xù)持有。

四、 策略建議

空RU、多NR減倉，NR、RU多單繼續(xù)持有，買入RU2105-C-15000策略繼續(xù)持有。