大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

鐵礦石：

1、基本面：9日港口現(xiàn)貨成交24萬(wàn)噸，環(huán)比下降57.7%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為20萬(wàn)噸,環(huán)比下降55.6%），本周平均每日成交39.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降54.3%  中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨1122，折合盤(pán)面1245，05合約基差183.5；適合交割品金布巴粉現(xiàn)貨價(jià)格1088，折合盤(pán)面1214.9，05合約基差153.4，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存12519.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.1萬(wàn)噸 偏空

4、盤(pán)面：20日均線走平，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：本周澳巴發(fā)貨量明顯下滑，到港量回落明顯，臨近春節(jié)，卸貨量維持低位，15港庫(kù)存小幅回落。64家鋼廠燒結(jié)粉礦庫(kù)存小幅回落，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，目前來(lái)看鋼廠生產(chǎn)積極性仍可，高爐開(kāi)工率與鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)回升，提振市場(chǎng)信心。但即期利潤(rùn)低位未改，建議謹(jǐn)慎追高，不建議持倉(cāng)過(guò)節(jié)。I2105：短期觀望為主

動(dòng)力煤：

1、基本面：1月13日全國(guó)重點(diǎn)電廠庫(kù)存為6300萬(wàn)噸，日耗高位回落，港口庫(kù)存積累緩慢，CCI5500在連續(xù)兩個(gè)月停止公布后終于回歸 偏空

2、基差：CCI5500現(xiàn)貨645，05合約基差25.6，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：秦皇島港口煤炭庫(kù)存511萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.5萬(wàn)噸；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏空

4、盤(pán)面：20日均線向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、結(jié)論：陜蒙地區(qū)整體銷(xiāo)售情況不佳，坑口煤價(jià)下行為主，主產(chǎn)區(qū)重點(diǎn)礦企在春節(jié)期間均執(zhí)行不放假正常生產(chǎn)的策略，部分小礦暫停生產(chǎn)。臨近春節(jié)，工業(yè)用電快速回落，需求驅(qū)動(dòng)減弱，貿(mào)易商港口報(bào)價(jià)明顯回落，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)倒V反轉(zhuǎn)，期貨盤(pán)面貼水修復(fù)較快。進(jìn)口放松疊加日耗回落，預(yù)計(jì)短期盤(pán)面偏弱運(yùn)行。ZC2105：空單持有，上破640止損

焦煤：

1、基本面：供應(yīng)端煤礦安全檢查和核酸等防疫要求影響供應(yīng)減量；進(jìn)口煤供應(yīng)量短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯回升。需求端焦企做大焦煤庫(kù)存意愿不減，加之新增高爐逐漸投產(chǎn)，考慮目前豐厚的焦化利潤(rùn)，焦企采購(gòu)原料情緒不減；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)1750，基差196.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存894.92萬(wàn)噸，港口庫(kù)存241萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存1087.76萬(wàn)噸，總體庫(kù)存2223.68萬(wàn)噸，較上周增加25.77萬(wàn)噸；偏空

4、盤(pán)面：20日線向下，價(jià)格在20日線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：開(kāi)年來(lái)正是收假風(fēng)口，采貨屯煤節(jié)奏有所放緩，但下游噸焦利潤(rùn)良好且焦化企業(yè)持續(xù)的高開(kāi)工，致使焦煤的剛需仍存，對(duì)焦煤市場(chǎng)仍然有較大的支撐。焦煤2105：日內(nèi)短多操作。

焦炭：

1、基本面：供應(yīng)方面，山西焦企廠內(nèi)多處無(wú)庫(kù)存狀態(tài)，目前焦化噸焦利潤(rùn)偏高，焦企生產(chǎn)、發(fā)貨積極；需求方面，下游鋼廠高爐開(kāi)工整體偏高,且春節(jié)將至，對(duì)焦炭補(bǔ)庫(kù)積極；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)3000，基差375.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存425.83萬(wàn)噸，港口庫(kù)存240.5萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存22.30萬(wàn)噸，總體庫(kù)存688.63萬(wàn)噸，較上周減少4.34萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線向下，價(jià)格在20日線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：焦化噸焦利潤(rùn)豐厚，多數(shù)焦企保持高位開(kāi)工，焦炭供需兩旺情況下市場(chǎng)心態(tài)仍偏樂(lè)觀。焦炭2105：日內(nèi)短多操作。

螺紋：

1、基本面：供應(yīng)端近期產(chǎn)量繼續(xù)下降，但仍保持一定強(qiáng)度，原材料價(jià)格繼續(xù)高企，當(dāng)前長(zhǎng)流程利潤(rùn)處于虧損狀態(tài)，鋼廠檢修增加，短流程產(chǎn)量春節(jié)期間將大幅減少；需求方面隨著春運(yùn)高峰來(lái)臨，市場(chǎng)逐漸冷淡，現(xiàn)貨成交量大幅下降，預(yù)計(jì)本周將逐漸停滯，市場(chǎng)庫(kù)存累積速度繼續(xù)加快；中性。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)4429，基差9，現(xiàn)貨與期貨接近平水；中性。

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存731.62萬(wàn)噸，環(huán)比增加24.85%，同比減少14.06%；中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多增；偏多

6、結(jié)論：昨日黑色系價(jià)格出現(xiàn)繼續(xù)上行，螺紋期貨盤(pán)面價(jià)格反彈至短期高位，夜盤(pán)稍有回落，現(xiàn)貨繼續(xù)走平，節(jié)前最后交易日建議減少倉(cāng)位，短線不留倉(cāng)，操作上建議螺紋05合約日內(nèi)4330-4430區(qū)間操作。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)方面實(shí)際產(chǎn)量小幅回落，總體仍處于相對(duì)高位，不過(guò)隨著春節(jié)臨近鋼廠部分高爐將開(kāi)啟檢修，電爐休假，本周產(chǎn)量會(huì)有一定幅度下滑，需求方面上周需求總體尚可，表觀消費(fèi)小幅回落，仍顯著高于同期水平，受下游制造業(yè)、出口等行業(yè)支撐，節(jié)后需求仍較為樂(lè)觀；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)4670，基差54，現(xiàn)貨略升水期貨；中性

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存221.05萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.6%，同比減少12.98%，中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)多增；偏多。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價(jià)格繼續(xù)反彈上漲至短期高位，現(xiàn)貨價(jià)格同樣上調(diào)，短期原材料上漲成本支撐上移，短期維持高位震蕩，節(jié)前最后交易日建議減少倉(cāng)位，短線不留倉(cāng)，操作上建議螺紋05合約日內(nèi)4540-4640區(qū)間操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃加工利潤(rùn)跌幅走窄，近期產(chǎn)能變動(dòng)不大，產(chǎn)量仍維持高位；下游多數(shù)加工廠停工放假，市場(chǎng)備貨性成交為主，冬儲(chǔ)廠家有一定轉(zhuǎn)移庫(kù)存，市場(chǎng)需求進(jìn)一步下滑；偏空

2、基差：浮法玻璃主流生產(chǎn)區(qū)域河北沙河安全現(xiàn)貨出廠價(jià)1804元/噸，F(xiàn)G2105收盤(pán)價(jià)為1866元/噸，基差為-62元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫(kù)存：全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存3119萬(wàn)重量箱，較前一周增加173萬(wàn)重量箱，庫(kù)存連續(xù)5周累積；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：下游需求停滯，廠庫(kù)快速累積，但節(jié)后需求預(yù)期偏樂(lè)觀，短期震蕩思路對(duì)待。玻璃FG2105：日內(nèi)1855-1885區(qū)間操作

2

---能化

原油2104：

1.基本面：美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期會(huì)出現(xiàn)短期的通脹率急升，但他沒(méi)有看到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的證據(jù)；美國(guó)能源信息署(EIA)在最新的短期能源展望報(bào)告中，預(yù)計(jì)2021年美油價(jià)格為50.21美元/桶，此前預(yù)期為49.70美元/桶，預(yù)計(jì)2021年全球原油需求增速預(yù)期為538萬(wàn)桶/日，此前預(yù)計(jì)為556萬(wàn)桶/日；2022年全球石油需求增速維持在331萬(wàn)桶/日不變；中性

2.基差：2月9日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為60.48美元/桶，巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價(jià)為61.82美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為60.44美元/桶，基差24.56元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫(kù)存：美國(guó)截至2月5日當(dāng)周API原油庫(kù)存減少350萬(wàn)桶，預(yù)期增加134萬(wàn)桶；美國(guó)至1月29日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期增加44.6萬(wàn)桶，實(shí)際減少99.4萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至1月29日當(dāng)周減少151.7萬(wàn)桶，前值減少228.1萬(wàn)桶；截止至2月9日，上海原油庫(kù)存為2329.1萬(wàn)桶，減少10.1萬(wàn)桶；偏多

4.盤(pán)面：20日均線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5.主力持倉(cāng)：截止2月2日，CFTC主力持倉(cāng)多減;截至2月2日，ICE主力持倉(cāng)多增；中性；

6.結(jié)論：隔夜原油振幅較大，布油隨有下跌但在后半夜收復(fù)失地，多頭的支持力度仍異常兇猛，EIA短期報(bào)告雖略微下調(diào)了今年的原油需求增速，但對(duì)油價(jià)給予樂(lè)觀，不過(guò)臨近假期投資者注意控制倉(cāng)位，短線370-378區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單輕倉(cāng)持有。 

甲醇2105： 

1.基本面：國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)交投氣氛轉(zhuǎn)淡。內(nèi)地市場(chǎng)方面，臨近春節(jié)，上游企業(yè)多持穩(wěn)執(zhí)行前期合同，下游備貨完成，業(yè)者陸續(xù)退市觀望。關(guān)注上下游庫(kù)存變化、春檢計(jì)劃、氣頭裝置重啟等情況。港口方面：今日期貨震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有少量剛需補(bǔ)貨，假期臨近市場(chǎng)交投氣氛漸弱。關(guān)注外盤(pán)裝置、進(jìn)口到船、港口庫(kù)存等情況。預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)維持窄幅調(diào)整；中性

2.基差：2月9日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2400元/噸，基差74，盤(pán)面貼水；偏多

3、庫(kù)存：截至2021年2月4日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為58.38萬(wàn)噸，較上周降5.59萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在20萬(wàn)噸附近，較上周降3萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線偏下，價(jià)格在均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多單，多減；偏多

6、結(jié)論：外盤(pán)成本高位及進(jìn)口縮量支撐仍存，且2月進(jìn)口縮量尤為明顯，預(yù)計(jì)外盤(pán)成本對(duì)港口支撐仍存，而內(nèi)地方面，2月中旬為中國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)假期，節(jié)前上游企業(yè)降價(jià)排庫(kù)仍為主基調(diào)，且內(nèi)盤(pán)供應(yīng)逐步恢復(fù)疊加運(yùn)力吃緊情況下，局部降幅或相對(duì)明顯，節(jié)前震蕩運(yùn)行，短線2260-2330區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單輕倉(cāng)持有。

塑料 

1. 基本面：夜間外盤(pán)原油偏強(qiáng)，1月30日起石家莊大連等地有序解封，預(yù)計(jì)物流運(yùn)輸困難將有所緩解，但臨近春節(jié)物流恢復(fù)可能仍需等待至春節(jié)后，海國(guó)龍油裝置推遲試車(chē)，石化庫(kù)存低，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)，節(jié)后觀察庫(kù)存變化速度及投產(chǎn)影響，現(xiàn)貨方面乙烯CFR東北亞價(jià)格851，當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8225（+0），中性；

2. 基差：LLDPE主力合約2105基差230，升貼水比例2.9%，偏多； 

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存57萬(wàn)噸（+1），偏多；

4. 盤(pán)面：LLDPE主力合約20日均線向上，收盤(pán)價(jià)位于20日線上，偏多； 

5. 主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多；

6. 結(jié)論：L2105日內(nèi)7850-8050震蕩操作； 

PP

1. 基本面：夜間外盤(pán)原油偏強(qiáng)，海國(guó)龍油部分裝置1月下旬已開(kāi)車(chē)，受醫(yī)療物資影響纖維料需求好，拉絲料排產(chǎn)再次回落，石化庫(kù)存低，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)，節(jié)后觀察庫(kù)存變化速度及投產(chǎn)影響，丙烯CFR中國(guó)價(jià)格976，當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8420（+0），中性；

2. 基差：PP主力合約2105基差170，升貼水比例2.1%，偏多；

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存57萬(wàn)噸（+1），偏多；

4. 盤(pán)面：PP主力合約20日均線向上，收盤(pán)價(jià)位于20日線上，偏多；

5. 主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，減多，偏多；  

6. 結(jié)論：PP2105日內(nèi)8050-8300震蕩操作；

燃料油：

1、基本面：成本端原油價(jià)格中樞持續(xù)走強(qiáng)；疫情影響下，歐洲煉廠開(kāi)工率下滑，燃油東西方貿(mào)易量下降，供給偏緊；高硫燃油南亞發(fā)電需求淡季，但高低硫價(jià)差走闊，船用油需求有所回暖；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤(pán)價(jià)2354元/噸，F(xiàn)U2105收盤(pán)價(jià)為2342元/噸，基差為12元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：截止2月4日當(dāng)周，新加坡高低硫燃料油庫(kù)存錄得2138萬(wàn)桶，環(huán)比前一周上漲2.84%；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：成本端、基本面支撐較強(qiáng)，短期燃油預(yù)計(jì)震蕩偏多運(yùn)行為主。燃料油FU2105：日內(nèi)2250-2300區(qū)間操作

天膠：

1、基本面：供應(yīng)依舊過(guò)剩 偏空

2、基差：現(xiàn)貨14125,基差-730 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存環(huán)比增加，同比減少 中性

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格20日線上運(yùn)行 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、結(jié)論:空單持有

PTA：

1、基本面：前期檢修裝置復(fù)產(chǎn)以及新裝置投產(chǎn)背景下未來(lái)供應(yīng)仍然相對(duì)寬松。PTA加工費(fèi)中樞下移，下游聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)基本維持 中性

2、基差：現(xiàn)貨3985，05合約基差-187，盤(pán)面升水 偏空

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存3.5天，環(huán)比減少0.8天 偏多

4、盤(pán)面：20日均線向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：福建百宏另一條125萬(wàn)噸裝置近日投料，目前已出產(chǎn)品，逸盛新材料330萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置計(jì)劃2021年3月底投產(chǎn)。成本端走勢(shì)偏強(qiáng)，原油及PX表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，加之ACP談成，市場(chǎng)看漲心態(tài)明顯。臨近年末，織機(jī)加彈工率明顯下滑，但聚酯負(fù)荷回落有限，聚酯工廠過(guò)節(jié)期間存在累庫(kù)壓力，重點(diǎn)關(guān)注纖維端庫(kù)存積累對(duì)于原料采購(gòu)的影響，謹(jǐn)慎追高。TA2105：謹(jǐn)慎追高，4200附近考慮止盈

MEG：

1、基本面：上周乙二醇總負(fù)荷有所恢復(fù)，煤制負(fù)荷小幅下滑。成本端走勢(shì)偏強(qiáng)仍對(duì)盤(pán)面形成支撐，港口去庫(kù)速度放緩 偏多

2、基差：現(xiàn)貨4815，05合約基差191，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存61.92萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.5萬(wàn)噸 偏空

4、盤(pán)面：20日均線走平，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：本周一CCF口徑數(shù)據(jù)顯示乙二醇港口庫(kù)存環(huán)比增加1.3萬(wàn)噸，由前期快速去庫(kù)轉(zhuǎn)為小幅累庫(kù)。目前各環(huán)節(jié)利潤(rùn)雖有恢復(fù)仍處于偏低水平。一季度海外裝置檢修較多，市場(chǎng)心態(tài)提振明顯。海外供應(yīng)增量有限，在下游聚酯負(fù)荷季節(jié)性回落的背景下，預(yù)計(jì)以跟隨成本端運(yùn)行為主。EG2105：多單持有，下破4500止損

3

---農(nóng)產(chǎn)品

生豬：

1、基本面：截止2月8日，外購(gòu)仔豬利潤(rùn)報(bào)1029元/頭，較上月末降26.52%，自繁自養(yǎng)利潤(rùn)報(bào)2240.8元/頭，較上月末降14.22%，偏多；天下糧倉(cāng)監(jiān)測(cè)475家生豬養(yǎng)殖企業(yè)調(diào)研結(jié)果顯示，截止1月31日，生豬出欄量為2388894頭，較去年12月份2245788頭增加6.37%，偏多；截止2月3日當(dāng)周，全國(guó)513家屠宰企業(yè)開(kāi)工率報(bào)23.69%，環(huán)比增2.81%，屠宰量報(bào)1980942頭，環(huán)比增13.47%，偏多；2月9日，華儲(chǔ)網(wǎng)投放3萬(wàn)噸中央儲(chǔ)備凍豬肉，偏空

2、基差：截止2月9日，全國(guó)外三元生豬價(jià)格報(bào)31080元/噸，09合約盤(pán)面貼水現(xiàn)貨4235元/噸，偏多

3、庫(kù)存：截止2021年1月31日，全國(guó)500家養(yǎng)殖企業(yè)生豬存欄13981900頭，環(huán)比下降1.02%，同比增加40.92%；全國(guó)468家養(yǎng)殖企業(yè)母豬存2372259頭，環(huán)比增加1.09%，同比增加67.92%，偏空

4、盤(pán)面：MA20向上，09合約期價(jià)收于MA20上方，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：近期生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)下降，養(yǎng)豬積極性降低，疊加春節(jié)需求啟動(dòng)，出欄量增加，屠宰企業(yè)開(kāi)工率上升，支撐豬價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。然而，因假期到來(lái)，各行業(yè)停工停產(chǎn)，新冠持續(xù)發(fā)酵，集中性消費(fèi)受限制，以致生豬后續(xù)出欄量或?qū)p少，在存欄持續(xù)恢復(fù)的背景下，豬價(jià)上方空間有限，后續(xù)關(guān)注春節(jié)期間豬肉消耗量來(lái)判定后市邏輯。近期基差修復(fù)行情中，期價(jià)處于BOLL上軌線上方，發(fā)出賣(mài)出信號(hào)，但假期資金有避險(xiǎn)需求，建議空頭持倉(cāng)觀望，待節(jié)后伴隨傳統(tǒng)性消費(fèi)淡季到來(lái)逢高沽空為主。LH2109區(qū)間：26200-27500

玉米：

1、基本面：2月9日，咨詢機(jī)構(gòu)GATAGRO調(diào)查結(jié)果顯示，2020/2021年度巴西玉米種植面積預(yù)計(jì)為1532萬(wàn)公頃，同比增加5%，偏空；產(chǎn)量預(yù)估為2439萬(wàn)噸，同比降7%，偏多；美國(guó)Farm Futures對(duì)806名美國(guó)農(nóng)民調(diào)查顯示，2021年玉米種植面積料較去年增4.1%，偏空；截止2月8日，全國(guó)近80%企業(yè)停收玉米，偏空；截止2月5日當(dāng)周，玉米深加工企業(yè)消耗量報(bào)1129164噸，環(huán)比降4.43%，收購(gòu)量報(bào)586000噸，環(huán)比降24.31%，偏空；截止2月9日，玉米小麥價(jià)差報(bào)344元/噸，較上月末擴(kuò)大29元/噸，替代情況較樂(lè)觀，偏空；2月4日當(dāng)周，美國(guó)對(duì)中國(guó)出口玉米357820噸，環(huán)比增70.77%，偏空；截止2月5日當(dāng)周，玉米售糧進(jìn)度報(bào)70%，環(huán)比增3%，偏多

2、基差：截止2月9日，玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2890元/噸，05合約盤(pán)面貼水現(xiàn)貨121元/噸，偏多

3、庫(kù)存：截止2月5日當(dāng)周，全國(guó)115家玉米深加工企業(yè)庫(kù)存總量在544.14萬(wàn)噸，環(huán)比降4.14%，偏多；截止2月8日，廣東港口庫(kù)存報(bào)131.8萬(wàn)噸，較上周增幅為12.55%%，偏空；截止1月29日當(dāng)周，北方港口庫(kù)存報(bào)385.06萬(wàn)噸，環(huán)比降3.06%，偏多

4、盤(pán)面：MA20向下，05合約期價(jià)在MA20下方運(yùn)行，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，偏空

6、結(jié)論：假期到來(lái)，全國(guó)大部分企業(yè)陸續(xù)停收玉米，現(xiàn)貨市場(chǎng)提前休市，購(gòu)銷(xiāo)退潮，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)有價(jià)無(wú)市，深加工企業(yè)開(kāi)工明顯下滑，加之外圍玉米主產(chǎn)國(guó)利空因素頻出，同時(shí)進(jìn)口增加和國(guó)內(nèi)替代品影響持續(xù)發(fā)酵等作用下，料現(xiàn)貨價(jià)格走高趨勢(shì)難以持續(xù)，或有轉(zhuǎn)弱下跌尋支撐的可能。盤(pán)面上，期價(jià)處于BOLL中軌下方運(yùn)行，短期弱勢(shì)未改，建議背靠2800輕倉(cāng)試空，日內(nèi)逢低止盈。C2105區(qū)間：2750-2800

白糖：

1、基本面：咨詢公司StoneX將20/21年度糖市缺口從220萬(wàn)噸上調(diào)至330萬(wàn)噸。天下糧倉(cāng)：20/21榨季全國(guó)糖產(chǎn)量預(yù)估同比略減。ISO預(yù)計(jì)全球糖市在20/21年度出現(xiàn)350萬(wàn)噸缺口，高于此前預(yù)估的72.4萬(wàn)噸。2020年1月底，20/21年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖659.39萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)糖256.42萬(wàn)噸；銷(xiāo)糖率38.98%（去年同期49.9%）。2020年12月中國(guó)進(jìn)口食糖91萬(wàn)噸，環(huán)比增加20萬(wàn)噸，同比增加70萬(wàn)噸。偏多。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5280，基差32（05合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：截至1月底20/21榨季工業(yè)庫(kù)存402.97萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線走平，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)多翻空，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6、結(jié)論：春節(jié)前夕消息面平淡，外糖價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)。新一年度全球白糖供應(yīng)缺口增加，美國(guó)新一輪大規(guī)模貨幣刺激加速通脹預(yù)期，白糖基本面未來(lái)偏多，維持震蕩偏多思路，回落中線多單分批建倉(cāng)，短線05合約節(jié)前日內(nèi)5200-5300震蕩。

棉花：

1、基本面：美農(nóng)業(yè)部報(bào)告調(diào)降庫(kù)存，利多。海關(guān)數(shù)據(jù)：12月服裝出口139.1億美元，增長(zhǎng)2.7%；1-12月份服裝出口1373.8億美元，同比下降6.4%。關(guān)注美國(guó)新政府對(duì)于禁止新疆建設(shè)兵團(tuán)棉花產(chǎn)品進(jìn)口美國(guó)的態(tài)度。國(guó)儲(chǔ)因內(nèi)外價(jià)差大于800，暫停收儲(chǔ)。12月份我國(guó)棉花進(jìn)口35萬(wàn)噸，環(huán)比增加75%，同比增133%。ICAC2月全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)，20/21年度全球消費(fèi)2400萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)計(jì)2410萬(wàn)噸，期末庫(kù)存2110萬(wàn)噸。農(nóng)村部2月：產(chǎn)量591萬(wàn)噸，進(jìn)口220萬(wàn)噸，消費(fèi)800萬(wàn)噸，期末庫(kù)存744萬(wàn)噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)15581，基差-24（05合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部19/20年度2月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存744萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多增，主力趨勢(shì)不明朗；偏多。

6：結(jié)論：服裝出口數(shù)據(jù)12月份回暖，近期外盤(pán)價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)棉花沖高。節(jié)前最后一個(gè)交易日，震蕩偏強(qiáng)，日內(nèi)輕倉(cāng)短線參與。

豆油

1.基本面：12月馬棕庫(kù)存下降19.01%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性偏多，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比下降45%，馬棕受拉尼娜影響，產(chǎn)量出現(xiàn)旺季不旺的情況，且目前減產(chǎn)季，產(chǎn)量降幅增大；國(guó)內(nèi)積極購(gòu)買(mǎi)美豆，美豆依舊存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突顯。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨8700，基差714，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫(kù)存：1月29日豆油商業(yè)庫(kù)存80萬(wàn)噸，前值82萬(wàn)噸，環(huán)比-2萬(wàn)噸，同比-36.85% 。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝下。偏空

5.主力持倉(cāng)：豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格受?chē)?guó)內(nèi)疫情及價(jià)格高位影響，回調(diào)整理，但國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，USDA報(bào)告利多，收緊21年大豆供應(yīng)，南美存在天氣產(chǎn)量炒作。棕櫚油減產(chǎn)季，受拉尼娜影響，出現(xiàn)旺季不旺的情況，但近日出口環(huán)比下降。美國(guó)選舉，或有中加關(guān)系環(huán)節(jié)情況出現(xiàn)，但目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，國(guó)內(nèi)外基本面均偏緊，基本面整體依舊偏多，但節(jié)日即將來(lái)臨，油價(jià)破新高較難，上方空間有限，且對(duì)2季度油價(jià)不太看好，國(guó)內(nèi)疫情有嚴(yán)重趨勢(shì)，外加美股下跌，預(yù)回調(diào)整理。豆油Y2105：高拋低吸7600-8000

棕櫚油

1.基本面：12月馬棕庫(kù)存下降19.01%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性偏多，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比下降45%，馬棕受拉尼娜影響，產(chǎn)量出現(xiàn)旺季不旺的情況，且目前減產(chǎn)季，產(chǎn)量降幅增大；國(guó)內(nèi)積極購(gòu)買(mǎi)美豆，美豆依舊存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突顯。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨7290，基差386，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫(kù)存：1月29日棕櫚油港口庫(kù)存60萬(wàn)噸，前值61萬(wàn)噸，環(huán)比-1萬(wàn)噸，同比-30.07%。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝下。偏空

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格受?chē)?guó)內(nèi)疫情及價(jià)格高位影響，回調(diào)整理，但國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，USDA報(bào)告利多，收緊21年大豆供應(yīng)，南美存在天氣產(chǎn)量炒作。棕櫚油減產(chǎn)季，受拉尼娜影響，出現(xiàn)旺季不旺的情況，但近日出口環(huán)比下降。美國(guó)選舉，或有中加關(guān)系環(huán)節(jié)情況出現(xiàn)，但目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，國(guó)內(nèi)外基本面均偏緊，基本面整體依舊偏多，但節(jié)日即將來(lái)臨，油價(jià)破新高較難，上方空間有限，且對(duì)2季度油價(jià)不太看好，國(guó)內(nèi)疫情有嚴(yán)重趨勢(shì)，外加美股下跌，預(yù)回調(diào)整理。棕櫚油P2105：高拋低吸6500-7000

菜籽油

1.基本面：12月馬棕庫(kù)存下降19.01%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性偏多，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比下降45%，馬棕受拉尼娜影響，產(chǎn)量出現(xiàn)旺季不旺的情況，且目前減產(chǎn)季，產(chǎn)量降幅增大；國(guó)內(nèi)積極購(gòu)買(mǎi)美豆，美豆依舊存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多突顯。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨10550，基差735，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多

3.庫(kù)存：1月29日菜籽油商業(yè)庫(kù)存16萬(wàn)噸，前值14萬(wàn)噸，環(huán)比+2萬(wàn)噸，同比-40.06%。偏多   

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝下。偏空

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格受?chē)?guó)內(nèi)疫情及價(jià)格高位影響，回調(diào)整理，但國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，USDA報(bào)告利多，收緊21年大豆供應(yīng)，南美存在天氣產(chǎn)量炒作。棕櫚油減產(chǎn)季，受拉尼娜影響，出現(xiàn)旺季不旺的情況，但近日出口環(huán)比下降。美國(guó)選舉，或有中加關(guān)系環(huán)節(jié)情況出現(xiàn)，但目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，國(guó)內(nèi)外基本面均偏緊，基本面整體依舊偏多，但節(jié)日即將來(lái)臨，油價(jià)破新高較難，上方空間有限，且對(duì)2季度油價(jià)不太看好，國(guó)內(nèi)疫情有嚴(yán)重趨勢(shì)，外加美股下跌，預(yù)回調(diào)整理。菜籽油OI2105：高拋低吸9500-9900

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩回升，晚間的美農(nóng)報(bào)預(yù)期利多以及南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣仍有變數(shù)，但巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期壓制美豆價(jià)格。國(guó)內(nèi)豆粕短期維持震蕩格局，春節(jié)期間供需兩淡。國(guó)內(nèi)春節(jié)備貨結(jié)束成交放緩，生豬集中出欄后需求短期偏淡壓制豆粕價(jià)格。但國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量減少，國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)回落，豆粕庫(kù)存降至低位和基差升水支撐豆粕期貨價(jià)格。中性

2.基差：現(xiàn)貨3700（華東），基差180，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存44.99萬(wàn)噸，上周41.84萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.53%，去年同期35.6萬(wàn)噸，同比增加26.37%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流出，偏多

6.結(jié)論：美豆短期1400附近震蕩；國(guó)內(nèi)受美豆走勢(shì)帶動(dòng)，關(guān)注南美大豆收割天氣和國(guó)內(nèi)需求情況。

豆粕M2105：短期3480至3530區(qū)間震蕩，短線區(qū)間操作為主。期權(quán)買(mǎi)入寬跨式期權(quán)組合。

菜粕：

1.基本面：油菜籽進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限，短期油菜籽供應(yīng)偏緊支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格，但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，年底水產(chǎn)養(yǎng)殖需求走弱壓制現(xiàn)貨價(jià)格，豆粕和雜粕對(duì)菜粕構(gòu)成替代限制菜粕上升空間。國(guó)內(nèi)油菜籽和菜粕供應(yīng)有所增多，中加關(guān)系或會(huì)改善中國(guó)或有望未來(lái)重新進(jìn)口加拿大油菜籽。中性

2.基差：現(xiàn)貨2850，基差-92，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存4.2萬(wàn)噸，上周4.45萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.62%，去年同期1.5萬(wàn)噸，同比增加180%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流入，偏多

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩運(yùn)行，菜粕庫(kù)存較低和需求較好支撐價(jià)格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國(guó)DDGS進(jìn)口以及國(guó)內(nèi)菜粕需求情況。

菜粕RM2105：短期2900至2950區(qū)間震蕩，短線區(qū)間操作為主。期權(quán)觀望。

大豆

1.基本面：美豆震蕩回升，晚間的美農(nóng)報(bào)預(yù)期利多以及南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣仍有變數(shù)，但巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期壓制美豆價(jià)格。俄羅斯上調(diào)其大豆出口關(guān)稅利多國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格，國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)價(jià)近期維持高位支撐盤(pán)面，但國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價(jià)格，進(jìn)口大豆替代國(guó)產(chǎn)大豆增多，國(guó)產(chǎn)大豆將進(jìn)入有價(jià)無(wú)市格局或者不進(jìn)入壓榨市場(chǎng)。中性

2.基差：現(xiàn)貨5500，基差-379，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存398.13萬(wàn)噸，上周451.93萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.9%，去年同期399.04萬(wàn)噸，同比減少0.22%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流入，偏多

6.結(jié)論：美豆預(yù)計(jì)1400附近震蕩；國(guó)內(nèi)大豆期貨震蕩之后再度沖高，短期波動(dòng)加劇，需注意風(fēng)險(xiǎn)。

豆一A2105：短期5800上方震蕩，觀望為主或者短線操作。

4

---金屬

黃金

1、基本面：美股交投于平盤(pán)附近，日內(nèi)交投相對(duì)平靜，受美國(guó)國(guó)債收益率下滑以及財(cái)政刺激計(jì)劃推出前景的影響，美元指數(shù)持續(xù)下跌，觸及90.51，金價(jià)升至一周高點(diǎn)，最高達(dá)1848.57美元/盎司，后回落收漲0.42%；中性

2、基差：黃金期貨385.6，現(xiàn)貨382.71，基差-2.89，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單4029千克，不變；中性

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多增；偏多

6、結(jié)論：美元和美債收益率走弱，金價(jià)繼續(xù)回升；COMEX期金上漲0.2%，報(bào)1837.50美元/盎司；今日關(guān)注中國(guó)通脹數(shù)據(jù)，歐央行行長(zhǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)主席講話；貴金屬主要驅(qū)動(dòng)繼續(xù)轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將逐漸成為主要驅(qū)動(dòng)因素，美元和美債收益率將循環(huán)壓制金價(jià)。拜登刺激計(jì)劃獲得進(jìn)展，仍將在短期內(nèi)支撐金價(jià)，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂刺激計(jì)劃帶來(lái)的通脹驟升影響美聯(lián)儲(chǔ)控制收益率曲線，金價(jià)短期仍區(qū)間波動(dòng)為主。春節(jié)來(lái)臨，事件依舊較多，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。滬金2106：376-391區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美股交投于平盤(pán)附近，日內(nèi)交投相對(duì)平靜，受美國(guó)國(guó)債收益率下滑以及財(cái)政刺激計(jì)劃推出前景的影響，美元指數(shù)持續(xù)下跌，觸及90.51，銀價(jià)沖高回落，最高達(dá)27.8美元/盎司，后回落基本收平；中性

2、基差：白銀期貨5636，現(xiàn)貨5555，基差-81，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單2845798千克，增加3507千克；偏空

4、盤(pán)面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多增；偏多

6、結(jié)論：銀價(jià)跟隨金價(jià)小幅回升，多頭支撐仍較強(qiáng)；COMEX期銀下跌0.6%，報(bào)27.402美元/盎司；白銀回歸跟隨金價(jià)波動(dòng)，但支撐開(kāi)始趨弱，金價(jià)依舊維持在支撐位以上，銀價(jià)也將再高位繼續(xù)震蕩，春節(jié)假期較長(zhǎng)，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。滬銀2106：5285-5867區(qū)間操作。

鎳：

1、基本面：鎳礦繼續(xù)供應(yīng)偏緊，對(duì)鎳鐵、不銹鋼成本支撐。近期繼續(xù)有一部分俄鎳到貨，雖然上海疫情防控升級(jí)，金川出貨少，但短期供應(yīng)充足，現(xiàn)貨升水有一定調(diào)整，價(jià)格下跌階段貿(mào)易商采購(gòu)比較積極。鎳鐵價(jià)格維穩(wěn)，不銹鋼庫(kù)存出現(xiàn)了較大幅增加，需求轉(zhuǎn)弱還是短期影響了庫(kù)存。從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，已進(jìn)入春節(jié)周期，物流部分開(kāi)始停運(yùn)，供需進(jìn)入兩弱階段，基本面對(duì)價(jià)格影響較小。短期主要影響因素來(lái)看資金面，重點(diǎn)關(guān)注持倉(cāng)變化。中性

2、基差：現(xiàn)貨136400，基差1150，偏多，進(jìn)口鎳134400，基差-850，偏空

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存249948，+504，上交所倉(cāng)單9425，0，中性

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增，偏多

結(jié)論：滬鎳04：節(jié)前最后一天交易，可能以平倉(cāng)為主，短線操作，倉(cāng)位重的降倉(cāng)，少量130000以下開(kāi)的多單可以持有過(guò)節(jié)。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，2021年1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.3%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7個(gè)月位于51%及以上，表明制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)；中性。

2、基差：現(xiàn)貨59350，基差-220，貼水期貨；中性。

3、庫(kù)存：2月9日LME銅庫(kù)存增1475噸至76050噸，上期所銅庫(kù)存較上周增2023噸至68588噸；偏多。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多減；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)全球?qū)捤珊湍厦拦?yīng)開(kāi)始緩和背景下，春節(jié)假期來(lái)臨，注意倉(cāng)位控制，滬銅2103:短線觀望，多單逐步離場(chǎng)。

鋁:

1、基本面：鋁廠環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場(chǎng)自己調(diào)節(jié)，整體滬鋁下游消費(fèi)疲軟，去庫(kù)存緩慢，疫情來(lái)襲導(dǎo)致消費(fèi)更加疲軟；中性。

2、基差：現(xiàn)貨15750，基差-115，貼水期貨，偏空。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周增24412噸至263916噸；中性。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋?，鋁下游消費(fèi)不旺短期預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)，假期來(lái)臨注意倉(cāng)位，滬鋁2103：空單止盈離場(chǎng)。

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---金融期貨

期指

1、基本面：隔夜歐美股市漲跌不一，昨日兩市普漲，軍工、順周期板塊領(lǐng)漲，市場(chǎng)熱點(diǎn)增加；中性

2、資金：融資余額15145億元，減少32.22億元，滬深股凈買(mǎi)入26.24億元；中性

3、基差：IF2102貼水14.85點(diǎn)，IH2102貼水12.83點(diǎn)，IC2102貼水22.08點(diǎn)；中性

4、盤(pán)面：IC>IF> IH（主力合約），IF、IC、IH在20日均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：IF主力多增，IH主力多增，IC主力多減；偏多

6、結(jié)論：昨日市場(chǎng)處于普漲行情，滬指重返3600點(diǎn)，短期流動(dòng)性偏松。IF2102：多單持有；IH2102：多單持有；IC2102：多單持有