一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

美聯(lián)儲會議紀要：美國經(jīng)濟可能需要一段時間才能取得實質性進展；目前的貨幣政策將持續(xù)不變，直到經(jīng)濟復蘇水平達到此前設定的相關指標；美聯(lián)儲官員們認為，恐怕“未來一段時間”都不會滿足縮減資產(chǎn)購買（QE）力度的那些條件；與會者普遍認為隨著時間推進，通脹將會上升；與會者指出，整體金融環(huán)境仍是高度寬松的；重要的是需要在調整資產(chǎn)購買前進行溝通。

2）國內新聞

商務部發(fā)布數(shù)據(jù)，2月11日至17日，全國重點零售和餐飲企業(yè)實現(xiàn)銷售額約8210億元，比去年春節(jié)黃金周增長28.7%。

3）行業(yè)新聞

據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，截止2月17日14時42分，2021年春節(jié)檔票房（含預售實時）超75億元，總出票1.53億張，平均票價高達49元。其中《唐人街探案3》和《你好，李煥英》票房占比超八成。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：春節(jié)期間，海外股市向好，美股小幅上漲，A50期貨上漲2%左右，恒生指數(shù)上漲超2%。春節(jié)期間無特殊風險事件發(fā)生，A股開門紅概率高，有望延續(xù)春節(jié)前的強勢，節(jié)后資金有望再次流入。春節(jié)前最后一個交易日A股繼續(xù)大幅上行，兩市成交額略增至約8600億，資金方面北向資金凈流出17.81億元，02月09日融資余額增加22.35億元至15167.59億元。當前市場流動性保持松緊適度，可以降低對指數(shù)上漲高度的預期，但短期系統(tǒng)性估值收縮的概率也較低。技術上看各個指數(shù)保持較為強勢的多頭走勢，建議仍以做多為主。

【國債】

國債：春節(jié)期間，美國國債收益率顯著上行，10年期美債收益率上行11bp報1.27%，主要受能源成本上升及新財政刺激措施有望推出影響。展望后市，一方面海外新冠疫苗接種有序進行，新增確診病例持續(xù)下滑，美國民主黨有望在四周內批準新財政刺激措施，經(jīng)濟大概率復蘇，美債收益率顯著上行；另一方面國內春節(jié)期間疫情得到有效控制，消費快速恢復，電影票房創(chuàng)同期歷史新高，預計節(jié)后企業(yè)復工也將加快，1月份企業(yè)中長貸強勁增長帶動人民幣貸款投放創(chuàng)新高，央行貨幣政策執(zhí)行報告表示穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，春節(jié)后央行將繼續(xù)保持資金面平穩(wěn)。綜合預計國債期貨價格以下行為主，操作上建議空單繼續(xù)持有，注意控制風險。

2）能化

【原油】

原油：受寒冷氣候影響，美國得克薩斯州油氣生產(chǎn)和管道運輸以及煉油廠繼續(xù)關閉，加之沙特阿拉伯自愿減產(chǎn)，國際油價繼續(xù)上漲，WTI連續(xù)兩天收于每桶60美元以上。美國石油學會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止2月12日當周，美國原油庫存4.68億桶，比前周減少580萬桶，汽油庫存增加390萬桶，餾分油庫存減少350萬桶，庫欣地區(qū)原油庫存減少300萬桶，同期，美國原油每日進口量增加2.6萬桶。本周美國南方遭遇嚴寒降溫天氣，導致數(shù)百萬家庭停電，德克薩斯州的煉油廠以及油井被迫關閉。美國能源危機加劇令原油價格獲得支撐。寒冷的氣溫增加了供應面的支撐，目前很多油井暫停，大約200萬桶產(chǎn)量收到影響，幾個煉油廠作業(yè)中斷。因一些設施由于電力限制而被迫關閉。需求方面，疫苗對新冠病毒的壓制持續(xù)顯現(xiàn)，新增患病人數(shù)連續(xù)五周下降，后期需求預計繼續(xù)相好。節(jié)后油價預計小幅高開，后期繼續(xù)偏強運行。

【甲醇】

甲醇：節(jié)日期間外盤原油大幅上漲5%以上，預計今日甲醇將隨各能化品高開。截至2月4日，國內甲醇整體裝置開工負荷為72.52%,上漲2.83個百分點，較去年同期上漲5.63個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為84.96%，上漲3.52個百分點，較去年同期上漲7.81個百分點。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在93.81萬噸，環(huán)比上周下跌9.89萬噸，跌幅在9.54%，整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在21萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計2月5日到21日沿海地區(qū)預計到港在46.24萬-47萬噸。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠價格維持震蕩格局。國內進入停割期，供應階段性淡季，暫無原料報價。泰國天氣不穩(wěn)定，原料膠先漲后跌，膠水收購價格44-45.5泰銖/公斤，環(huán)比下滑，但較去年同期走高11.89%。保稅區(qū)庫存持續(xù)下滑，國內輪胎廠開工持續(xù)下滑，春節(jié)前國內市場供需兩弱，價格預計難有明顯趨勢，RU主力13000-15000區(qū)間內震蕩為主。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：新年期間國際原油價格重心上移4%，對于內盤化工品支撐偏強。聚烯烴消息面上，受到北美寒冷天氣的影響，德州多家石化企業(yè)聚烯烴端停產(chǎn)，供需角度關注國內進口量和價格影響。不過，目前美國出口到中國的聚乙烯約占進口量的3%以內、聚丙烯較少，因此預計影響或有限。國內聚烯烴市場，長假過后石化庫存累庫至92萬噸。今日開盤預計受到油價重心推動，以及外盤消息的影響價格或偏強；但石化庫存回升，現(xiàn)貨實際成交仍需關注國內塑料市場開市情況。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：節(jié)假日期間，國內建材和板材鋼廠報價穩(wěn)中有漲，海外市場原料和成材價格也普遍較為強勢。供給端春節(jié)期間長流程整體開工水平偏高，短流程產(chǎn)量下降較為明顯。需求端由于節(jié)前農(nóng)名工返鄉(xiāng)較早，由于今年春節(jié)疫情管控較強，節(jié)后返工復產(chǎn)的節(jié)奏或將較快，疊加1月份信貸及汽車等需求數(shù)據(jù)較好，市場對節(jié)后需求恢復的信心較強。雖然今年春節(jié)期間鋼材累庫高于2019年，但需求的較快恢復或將導致去庫速度較快，對短期市場形成提振。今日預計盤面走勢偏強。

【鐵礦】

鐵礦：從海外角度而言，目前海外主要國家粗鋼產(chǎn)量基本已經(jīng)恢復，對原料鐵礦的補庫需求是支撐海外礦價的主要因素。就國內市場來說，春節(jié)期間鋼材現(xiàn)貨報價穩(wěn)中有漲。節(jié)后若復工復產(chǎn)節(jié)奏正常，今年的冬儲庫存分布結構或將激發(fā)中小貿(mào)易商的補庫動力，對鋼材價格形成支撐。節(jié)后有鋼廠表示在2月底3月初有鐵礦采購計劃，在北港庫存略偏低的環(huán)境下也將對礦價形成一定提振。我們對鐵礦05合約中長期仍保持謹慎樂觀態(tài)度，節(jié)后關注鋼材累庫幅度以及終端復產(chǎn)的節(jié)奏。若復工復產(chǎn)疊加鋼廠補庫，05合約或將有向上修復貼水的驅動。

【動力煤】

動力煤：春節(jié)期間，電廠和港口庫存增加，供大于求壓力下，現(xiàn)貨煤價有繼續(xù)下跌的可能性。但是，近期在全球復蘇，美國大力度財政刺激的影響下，大宗商品整體上漲勢頭強勁。另外，盡管短期電廠日耗下降，“就地過年”下企業(yè)復工較快，日耗水平相比去年來說仍較高，且恢復速度或較快。預計春節(jié)日耗同比去年可能要高10%以上。綜合研判下，雖然現(xiàn)貨價格有下行壓力，但期貨端或有一定支撐，可留意09合約的趨勢性做多機會。

4）金屬 

【貴金屬】

貴金屬：節(jié)日期間受美債利率攀升影響黃金承壓下行，國際黃金現(xiàn)貨跌破1800美元/盎司關口，白銀表現(xiàn)相對堅挺，整體呈現(xiàn)震蕩走勢，底部小幅抬升。目前對經(jīng)濟復蘇和美國下一輪財政刺激措施的預期推動債券收益率上行，美元指數(shù)走強。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面1月份美國零售額增長率達到七個月來最高水平。預計美國大規(guī)模財政刺激以及疫苗接種帶動的經(jīng)濟重啟將推動全球經(jīng)濟進入穩(wěn)健復蘇期，利率的上行和避險需求的下降將使黃金走勢繼續(xù)表現(xiàn)疲態(tài)，但白銀可能更易受到通脹走高的提振，整體表現(xiàn)為銀強金弱的態(tài)勢。

【銅】

銅：春節(jié)期間銅價連續(xù)走強，受低庫存和預期短缺支撐。目前LME庫存僅為7.3萬噸，現(xiàn)貨持續(xù)升水狀態(tài)。由于南美持續(xù)受疫情影響，全球精礦供應緊張，而國內需求持續(xù)向好，使得供求出現(xiàn)缺口。目前市場看好國內節(jié)后旺季需求，由于疫情影響，國內下游假期短于往年。短期銅價可能延續(xù)走強，建議關注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：春節(jié)期間鋅價上漲明顯。供應端精礦依據(jù)緊張，精礦加工費已縮窄至4000元左右。有報道稱受成本影響，冶煉企業(yè)檢修增加，今年國內春節(jié)累庫很可能不及往年。另外市場看好春節(jié)長假后旺季需求。短期鋅價有望延續(xù)走強，建議關注庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：春節(jié)期間外盤鋁價上漲?；久娣矫妫鐣齑嬷芷谛耘噬?，節(jié)后預計逐步回落。但高利潤低庫存下中期供應的增加趨勢值得關注，未來鋁錠供需預計持續(xù)改善。走勢方面短期鋁價預計震蕩偏強，操作上逢低買入為主。

【鎳】

鎳：春節(jié)期間外盤鎳價上漲。基本面方面，中期來看鎳礦供應存在較大收縮，目前菲律賓礦山仍處于發(fā)貨淡季，二季度后供應預計增加。此外境外鎳鐵和不銹鋼的產(chǎn)量繼續(xù)增加，未來對國內的出口或繼續(xù)增長。盡管如此，短期鎳金屬供不應求的情況大概率繼續(xù)維持，節(jié)后價格預計延續(xù)上行趨勢，操作建議逢低買入為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼供應近期維持寬松，庫存增加?；久娣矫妫谑袌龉w繼續(xù)維持供大于求，庫存方面，無錫佛山兩地的不銹鋼庫存持續(xù)回升。受原料強勢影響，不銹鋼價格支撐同樣明顯，短期走勢預計震蕩。中期看，不銹鋼供應整體預計還是會維持相對寬松，未來利潤仍以回落為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【玉米】

玉米：節(jié)前玉米市場供應總體偏緊，加之疫情導致的部分地區(qū)運輸管制，現(xiàn)貨價格高位維持穩(wěn)定。近期生豬存欄出現(xiàn)環(huán)比下降，非洲豬瘟再次出現(xiàn)大面積爆發(fā)跡象，部分地區(qū)生豬拋售，利空玉米需求。玉米價格目前處于相對高位，短期可能偏弱，總體高位震蕩為主，預計近月合約相對強勢，遠月合約可能偏弱。

【生豬】

生豬：春節(jié)期間，生豬價格繼續(xù)走低，山東地區(qū)主流價格跌至27元/千克左右。1月份開始，非洲豬瘟疫情頻發(fā)，且有出現(xiàn)新變種現(xiàn)象，母豬產(chǎn)能環(huán)比下降，仔豬價格出現(xiàn)上漲。預計后期現(xiàn)貨價格維持高位，期貨短期可能相對偏強。套利方面，預計9月合約可能是各個合約中較強的一個，其他合約價格若是偏高，可考慮多9月空其他遠月的策略。另外，11月生豬價格可能相對9、1月一般偏低，可考慮多9、1合約，空11月合約的套利策略。

【白糖】

白糖：外糖春節(jié)期間繼續(xù)上漲，再創(chuàng)近期新高。巴西1月前兩周糖出口量118.5萬噸，日均出口量較去年一月日均增加63%。巴西中南部1月上半月糖產(chǎn)量0.8萬噸，同比增加77%，作物年度累計產(chǎn)量3819萬噸，同比增長44.19%。國內方面，巴西1月對中國裝船數(shù)為6萬噸，12月份36.53萬噸。隨著進口利潤縮減，進口壓力逐步減輕，國際宏觀形勢也在疫苗等刺激下轉好，能源價格快速上漲，外糖價格預計仍存上漲空間。隨著外糖上漲，進口成本抬升，鄭糖預計跟隨上漲，但漲幅或不及外糖。

【豆油】

豆油:截至2月11日，巴西大豆收獲完成9%，比一周前高出5%，但是仍低于歷史同期收獲進度20%。美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到2月9日這一周，管理基金持有凈多頭部位增加15505至171770。全美油加工商協(xié)會(NOPA)數(shù)據(jù)顯示，美國1月大豆壓榨量上升至歷史第二高水平，為1.84654億蒲式耳，分析師平均預期為1.831億蒲式耳。截至2021年2月5日，國內豆油商業(yè)庫存總量增3.205萬噸至83.66萬噸，庫存仍偏低，受外盤影響，國內豆油盤面預計偏強。

【棕櫚油】

棕櫚油: 馬來西亞SPPOMA產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示2021年2月1-15日，產(chǎn)量增幅+9.42%。船運商檢數(shù)據(jù)顯示2021年2月1-15日出口增幅在27%-38%，較2月1-10日出口增幅縮小。MPOB1月報告中毛棕油產(chǎn)量112.7萬噸，環(huán)比降15.52%，出口94.7萬噸，環(huán)比降42.33%，庫存132.5萬噸，環(huán)比增4.68%，進口16.5萬噸，環(huán)比降41.43%，產(chǎn)量和出口降幅超過預期，庫存小幅增加。進入2月棕櫚油出口大幅好轉，馬盤棕櫚油大幅上漲。截止2月8日國內棕櫚油庫存小幅增加1.44萬噸至61.93萬噸，內盤棕櫚油逢低短多。

【菜油】

菜油：芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆和豆油期貨走強，給油菜籽市場提供一些支持。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2月份供需報告證實美國大豆供應緊張，引發(fā)大豆及制成品市場飆升。油菜籽供應同樣緊張，增添了油菜籽市場的利多氣氛。油菜籽市場需要通過上漲來調配需求。大草原大部分地區(qū)天氣極其寒冷，農(nóng)戶銷售以及鐵路運輸放慢，這也支持了油菜籽價格。目前國內進口加拿大菜籽菜油仍受限制，菜油菜籽庫存偏低，預計菜油盤面偏強。