本文系CME特約評論員寇健授權七禾網發(fā)布，感謝芝商所支持

在全球央行幾乎是無限制的大量放水，閑散資金極度充斥市場的大環(huán)境下，在股票市場中尋找Alpha幾乎變成了一件不可能的事情。那么，資金有限的小投資者應該怎樣投資股票市場？特別是全球最大的美國股票市場呢？

毫無疑問，指數化投資是最好，最簡單的選擇。但是在美國股票市場中，有數個非常重要的股票指數，哪一個股票指數在今年特定的經濟環(huán)境下會脫穎而出，變成今年股票市場中的黑馬呢？下面談談個人的看法。

個人認為，美國股票市場有下面四個最重要的指數：道瓊斯股票指數、標普500股票指數、納斯達克100股票指數和羅素2000股票指數。

道瓊斯股票指數涵蓋美國不同的工商業(yè)領域中30個最具有代表性的公司。一些家喻戶曉的大公司，比如說高盛、寶潔、美國通運、蘋果、波音公司、雪佛龍、霍尼韋爾、國際商業(yè)機器公司、英特爾、強生、可口可樂、摩根大通、麥當勞等等都在其中。

標普500股票指數囊括500個美國大型的、在各個領域中具有強烈代表性的公司?？梢赃@樣說，標普指數基本上代表了整個美國經濟。

納斯達克100指數包括了100個在納斯達克交易所中交易最大的新興或者高科技公司。

幾十年前，在當時的歷史環(huán)境下,與美國紐約股票交易所相比，納斯達克股票交易所交易的公司股票僅僅代表著二流、小型和高風險。但是上世紀末本世紀初在半導體行業(yè)，互聯(lián)網和生物科學的革命將納斯達克100指數所代表的新興工業(yè)推到了經濟發(fā)展的最前端。而這次人類歷史上百年不遇的新冠病毒肺炎大流行，最終也將被納斯達克股票指數中的數個生物科學公司所研發(fā)的疫苗所戰(zhàn)勝。可以這樣不夸張的說，納斯達克指數代表著美國的未來。

下面這一張圖是過去九個月買一手芝商所納斯達克股票指數期貨(NQ)，同時賣掉一手標普指數期貨(ES)二者的關系圖?？梢钥闯雠c標普指數相比，納斯達克股票指數仍然是保持著強烈的相對向上趨勢。

羅素2000股票指數是美國所有股票交易所中交易的2000個最大的公司。這里的“最大” 是相對而言，實際上在羅素2000股票指數中，有相當一部分中小型公司?？梢赃@樣說，羅素2000股票指數代表著美國中小型企業(yè)股票市場發(fā)展的未來。有興趣投資美國中小型企業(yè)的投資者，羅素2000股票指數是最好的選擇。

為了滿足全球小投資者對于美國股票市場指數化投資的需求，2019年五月，芝加哥商品交易所專門為全球的小投資者推出了四個微型E-迷你指數期貨，包括微型E-迷你標普指數期貨(MES)、微型E-迷你那斯達克股票指數期貨(MNQ)、微型E-迷你道瓊斯股票指數期貨(MYM)和微型E-迷你羅素2000股票指數期貨(M2K)。

經過一年多的成功交易，微型E-迷你指數期貨在亞洲時間的交易量已經占到了全球微型 E-迷你指數期貨交易量的10%以上(請看下面一張圖)。去年八月，芝商所又成功的推出了微型E-迷你標普指數(MES)期權和微型E-迷你納斯達克指數(MNQ)期權。這是小投資者進入美國股票指數衍生品市場的又一個福音。

芝商所的四個微型E-迷你指數期貨，自從上市以來都在蓬勃發(fā)展(請看下面一張圖)。值得注意的動向是：微型E-迷你羅素指數期貨(M2K)今年1月在亞洲時間段的日平均交易量超過了微型E-迷你道瓊斯指數期貨(MYM)日平均交易量。

綜上所述，個人的看法是：今年美國眾多股指中的黑馬將在納斯達克指數期貨(MNQ)和羅素2000指數期貨(M2K)中擇出。