短短三個(gè)交易日，連闖27000元、28000元、29000元三大關(guān)口，生豬期貨牛年成績斐然！

上市伊始，高速擴(kuò)張的產(chǎn)能令剛剛問世的生豬倍感寒意。盡管春節(jié)備貨窗口將至，但官方“蓋章”生豬產(chǎn)能已恢復(fù)到常年的90%以上，且儲(chǔ)備凍肉密集投放及進(jìn)口暴增都對(duì)市場(chǎng)造成沖擊。以至于，生豬期貨上市六天就付出了暴跌逾16%的慘痛代價(jià)。

幸好，空頭情緒全面喧囂后，市場(chǎng)逐漸恢復(fù)冷靜。同時(shí)，春節(jié)備貨窗口來了，且受進(jìn)口冷鏈?zhǔn)称窓z測(cè)新冠陽性影響，國內(nèi)冷鏈進(jìn)口監(jiān)管趨嚴(yán)，進(jìn)口肉及凍品入市量持續(xù)下降，利好國內(nèi)鮮品銷售，給了生豬期貨止跌企穩(wěn)的機(jī)會(huì)。但國內(nèi)北方聚集性疫情造成養(yǎng)殖戶被迫低價(jià)拋售，加之各省陸續(xù)發(fā)文一律取消年會(huì)、聚餐等活動(dòng)，也令終端消費(fèi)受到考驗(yàn)。多空因素交織，令期價(jià)陷入欲漲乏力、欲跌還休的兩難境地。

然而，接下來的一幕卻令投資者頗感意外。春節(jié)假期過后，需求毫無亮色的生豬不僅沒有越跌越深，反而燃起來了，且漲勢(shì)一發(fā)不可收拾，一舉升至29000元上方。在這背后非洲豬瘟疫情導(dǎo)致的母豬產(chǎn)能受損及仔豬供應(yīng)明顯不足擔(dān)憂居功至偉。在2月18日至22日的3個(gè)交易日里，大連生豬期貨累計(jì)暴漲8.81%。

由于非洲豬瘟疫情卷土重來，各地產(chǎn)能不同程度受損，引發(fā)養(yǎng)殖戶恐慌拋售，小體重豬提前出欄現(xiàn)象較多，對(duì)春節(jié)后及中長期生豬供應(yīng)有較大影響，甚至可能出現(xiàn)斷檔情況，或延緩生豬產(chǎn)能恢復(fù)，給生豬期貨帶來支撐。同時(shí)，國內(nèi)母豬淘汰加劇，農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2021年1月我國部分地區(qū)的母豬淘汰量為9.8萬頭，創(chuàng)2019年8月以來最高。另有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)華北地區(qū)母豬存欄量折損幅度將達(dá)到30%以上，嚴(yán)重地區(qū)甚至可能超出50%。國內(nèi)能繁母豬存欄12、1月連續(xù)下降，對(duì)應(yīng)于10個(gè)月之后的生豬出欄減少，對(duì)未來價(jià)格預(yù)期形成提振。

不過，別高興的太早了，官方再次潑冷水，強(qiáng)調(diào)生豬產(chǎn)能提速恢復(fù)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部長唐仁健表示，截至去年底，生豬存欄已經(jīng)恢復(fù)到92%以上，超過預(yù)期12個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年一季度，也就是3月份前后，將比上年同期增長四成左右。到二季度也就是6月份前后，生豬存欄可以恢復(fù)到2017年正常年景的水平。下半年，生豬出欄和豬肉供應(yīng)將逐步恢復(fù)到正常年景水平。若預(yù)測(cè)成真，無疑將為市場(chǎng)帶來巨大壓力。

無論上市初期的直線下跌，還是邁入牛年的直線飆高，生豬起起落落之間總能看到產(chǎn)能的身影。猶記2019年國內(nèi)非洲豬瘟疫情爆發(fā)導(dǎo)致生豬產(chǎn)能下降，當(dāng)年生豬存欄幾乎腰斬，生豬及能繁母豬存欄頻創(chuàng)歷史新低，曾令豬價(jià)紅極一時(shí)。但眼下非瘟疫情遠(yuǎn)沒有當(dāng)年瘋狂，僅在國內(nèi)部分區(qū)域零散出現(xiàn)，對(duì)產(chǎn)能的影響尚且有限，恐怕很難支撐期價(jià)走的更高。更何況，隨著公共衛(wèi)生事件控制得力，庫存量巨大的進(jìn)口凍品出庫已迫在眉睫，一旦進(jìn)口凍肉“解凍”，勢(shì)必為市場(chǎng)帶來下行隱患。