橡膠震蕩整理

一、 新聞

據(jù)外媒2月25日?qǐng)?bào)道，印度的膠農(nóng)被警告稱(chēng)不要以超過(guò)建議的頻率割膠，以便在價(jià)格上漲之際獲利，因每天割膠對(duì)橡膠樹(shù)造成的損害可能會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。 2021年橡膠價(jià)格已升至650盧比，為2011年以來(lái)最高。去年膠價(jià)僅為250盧比。為從高價(jià)中獲得更好的利潤(rùn)，今年膠農(nóng)嘗試通過(guò)每天割膠來(lái)獲得更多的乳膠。高價(jià)難以持續(xù)，但造成的損害卻是永久的。每日割膠的橡膠樹(shù)中有相當(dāng)一部分面臨著割膠面板的干燥。今時(shí)今日，斯里蘭卡橡膠生產(chǎn)力降低，部分是由于橡膠園的橡膠樹(shù)干枯，這種要比持續(xù)五六年的低價(jià)造成的影響更大。米其林、中策橡膠、玲瓏、賽輪、佳通等龍頭企業(yè)也都在近日相繼發(fā)布漲價(jià)通知，加上此前的正新、浦林成山、森麒麟等，已有近20家輪胎企業(yè)最新的漲價(jià)政策從3月開(kāi)始實(shí)施。中國(guó)輪胎商務(wù)網(wǎng)分析師表示，從此前的幾波漲價(jià)潮的規(guī)律來(lái)看，在行業(yè)龍頭發(fā)布漲價(jià)單后，眾多中小輪胎企業(yè)才會(huì)跟上，毫無(wú)疑問(wèn)，輪胎漲價(jià)潮延續(xù)至3、4月已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

二、 技術(shù)分析

橡膠主力合約昨日縮量整理，MACD紅柱擴(kuò)縮小；周線(xiàn)收陽(yáng)線(xiàn)上長(zhǎng)影線(xiàn)，MACD紅柱擴(kuò)大，關(guān)注前高壓力。外盤(pán)TOCOM周線(xiàn)收陽(yáng)線(xiàn)上長(zhǎng)影線(xiàn)，MACD紅柱擴(kuò)大；SICOM周線(xiàn)收陽(yáng)線(xiàn)上長(zhǎng)影線(xiàn)，MACD紅柱擴(kuò)大。

三、 小結(jié)

昨日橡膠縮量整理，期現(xiàn)價(jià)差、RU-NR價(jià)差快速持平，5-9價(jià)差、1-9價(jià)差擴(kuò)大。

從橡膠供應(yīng)而言，泰南停割，國(guó)內(nèi)開(kāi)割或受白粉病影響，但高價(jià)或刺激供應(yīng)，膠水高溢價(jià)難以持續(xù)，膠水-杯膠價(jià)差快速縮小至17泰銖，仍處于歷史高位。需求端看，輪胎廠(chǎng)節(jié)后開(kāi)工率修復(fù)情況好于17、18、20年，或與國(guó)內(nèi)需求前置有關(guān)，海外需求強(qiáng)勁，出口集裝箱緊缺緩解。停割期淺色膠庫(kù)存難增長(zhǎng)，上周保稅區(qū)區(qū)內(nèi)外庫(kù)存均出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。宏觀(guān)層面，國(guó)內(nèi)2月PMI季節(jié)性走弱，生產(chǎn)、需求均下滑，發(fā)達(dá)國(guó)家疫苗接種進(jìn)度超市場(chǎng)預(yù)期，推高市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，但美國(guó)新一輪大規(guī)模財(cái)政刺激靴子落地，市場(chǎng)情緒回落，原油、銅均出現(xiàn)下跌。當(dāng)前期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大，但趨勢(shì)上漲行情中，加倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)較大，短期對(duì)盤(pán)面壓制有限；但中期若價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，疊加宏觀(guān)情緒影響，套利盤(pán)或集中布局09。

綜上，3月泰南停割，關(guān)注云南開(kāi)割和國(guó)內(nèi)倉(cāng)單情況，需求預(yù)期穩(wěn)中向好，且海外需求影響力度大于國(guó)內(nèi)，3月淺色膠庫(kù)存難大幅增長(zhǎng)，深色膠庫(kù)存或延續(xù)去化，宏觀(guān)偏多但須警惕資金泡沫，預(yù)計(jì)橡膠或偏強(qiáng)運(yùn)行，但行情進(jìn)入高位區(qū)間，博弈加劇，關(guān)注前高17000點(diǎn)、17400點(diǎn)壓力，以及16000、16300點(diǎn)支撐，多單注意保護(hù)利潤(rùn)。

四、 策略建議

空RU、多NR減倉(cāng)，NR、RU多單繼續(xù)持有，買(mǎi)入RU2105-C-15000策略繼續(xù)持有，注意保護(hù)利潤(rùn)。