股指 【期貨市場】 滬深300股指期貨主力合約IF2103跌219.6點(diǎn)或4.17%,報(bào)5049.6點(diǎn);上證50股指期貨主力合約IH2103跌141.2點(diǎn)或3.82%,報(bào)3553.6點(diǎn);中證500股指期貨主力合約IC2103跌152.6點(diǎn)或2.39%,報(bào)6243.6點(diǎn)。 【市場要聞】 1、發(fā)改委回應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展熱點(diǎn)焦點(diǎn)問題。發(fā)改委指出,“十四五”規(guī)劃草案未設(shè)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)并不意味著不要GDP增速,十九屆五中全會(huì)提出到2035年人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平,蘊(yùn)含著未來15年我國GDP增速需要保持在合理區(qū)間。在年度工作中,可根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況等,視情況有針對(duì)性地確定年度增長目標(biāo),實(shí)際是具體數(shù)值在年度中確定。 2、發(fā)改委表示,要深入挖掘消費(fèi)潛力,當(dāng)前尤其要做好常態(tài)化疫情防控條件下促進(jìn)居民消費(fèi)工作。在汽車方面,要開展汽車下鄉(xiāng)和汽車以舊換新,引導(dǎo)一些地方和城市繼續(xù)放開新能源汽車限購政策和增加指標(biāo)。在住房方面,要切實(shí)增加保障性租賃住房和共有產(chǎn)權(quán)住房供給,緩解新市民、青年人住房困難,保障好群眾住房需求。 3、美國眾議院將于周二就參議院通過的刺激方案進(jìn)行投票,該方案包括截至9月初的每周300美元的補(bǔ)充聯(lián)邦失業(yè)救濟(jì)金、向州與地方政府提供3500億美元援助、以及向大多數(shù)美國人直接提供1400美元刺激支票等。 4、美國財(cái)長耶倫:經(jīng)濟(jì)刺激法案將幫助美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇,明年美國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)恢復(fù)到疫情前的水平。如果經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃最終導(dǎo)致通脹,將有應(yīng)對(duì)措施,并會(huì)密切關(guān)注。 【觀點(diǎn)】 歐美二次疫情緩和,同時(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,當(dāng)前相對(duì)寬松的宏觀政策可持續(xù),期指長期偏多思路并未改變,短期市場出現(xiàn)大幅回落,觀望情緒升溫,短線繼續(xù)走低的概率較小。 鋼材礦石 鋼材 現(xiàn)貨:維持或下跌。普方坯維持或下跌,唐山4400(-10),華東4520(0);螺紋維持或下跌,杭州4780(-30),北京4580(0),廣州5010(0);熱卷維持或下跌,上海4970(-30),天津4900(0),廣州4970(-20);冷軋維持或下跌,上海5730(-30),天津5490(0),廣州5800(-30)。 利潤(華東):漲跌互現(xiàn)。即期生產(chǎn):普方坯盈利-4(123),螺紋毛利-11(127),熱卷毛利15(73),電爐毛利329(-30);20日生產(chǎn):普方坯盈利138(10),螺紋毛利136(-20),熱卷毛利163(-19)。 基差:縮小。杭州螺紋(未折磅)05合約31(-37),10合約76(-52);上海熱卷05合約-46(-20),10合約36(-29)。 供給:整體增加,熱卷產(chǎn)量減少。03.04螺紋338(19),熱卷320(-8),五大品種1034(23)。 需求:建材成交量14.8(-3.2)萬噸。 庫存:持續(xù)累庫。03.04螺紋社庫1304(82),廠庫522(7);熱卷社庫321(10),廠庫125(-5),五大品種整體庫存3201(105)。 總結(jié):昨日受期貨止?jié)q震蕩影響,現(xiàn)貨部分下跌,整體估值偏高。由于資金緊缺以及價(jià)格處于高位,部分終端存在謹(jǐn)慎觀望行為,需求的提前啟動(dòng)并未導(dǎo)致表需數(shù)據(jù)出現(xiàn)強(qiáng)勁回升;基差微升水下,市場成交多期現(xiàn)采購和正套為主。在國內(nèi)宏觀政策逐步趨緊,部分需求增速走弱,鋼材高價(jià)格高產(chǎn)量高庫存,以及下游補(bǔ)庫速度受價(jià)格壓制下,去庫對(duì)春季需求強(qiáng)度的要求依然較大,夜盤期價(jià)大跌下警惕后續(xù)現(xiàn)貨端可能帶來的價(jià)格節(jié)奏變化。維持中短期較大幅度調(diào)整的觀點(diǎn)。 鐵礦石 1、現(xiàn)貨:漲跌互現(xiàn)。唐山66%干基現(xiàn)價(jià)1365(0),日照卡拉拉1354(0),日照金布巴1136(0),日照PB粉1168(9),普氏現(xiàn)價(jià)174(-1),張家港廢鋼現(xiàn)價(jià)2980(0)。 2、利潤:上漲。鐵廢價(jià)差385(16),PB20日進(jìn)口利潤55(8)。 3、基差:漲跌互現(xiàn)。金布巴05基差139(-6),金布巴09合約269(2);超特05基差82(-10),超特09基差212(-1)。 4、供應(yīng):增加。2.26,澳巴19港發(fā)貨量2407(+149);2.26,45港到貨量,2205(+98)。 5、需求:微降。3.5,45港日均疏港量272(-23),3.5,247家鋼廠日耗305(-1)。 6、庫存:港口累庫,鋼廠降庫。3.5,45港庫存12789(+144);247家鋼廠庫存11376(-175)。 7、總結(jié):近期基差整體走弱,內(nèi)外價(jià)差高位波動(dòng),連鐵估值有所修復(fù)。當(dāng)前供需雙強(qiáng),鐵礦石港口庫存或維持震蕩,鐵礦自身驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)或跟隨成材價(jià)格波動(dòng),持續(xù)關(guān)注成材需求兌現(xiàn)情況與唐山鋼廠限產(chǎn)政策。 焦煤焦炭 現(xiàn)貨價(jià)格:焦煤進(jìn)口煤倉單1600(-),焦煤山西倉單1509(-);焦炭倉單2695(+32)。 期貨:JM2105貼水山西煤14,貼水外煤124,持倉9.9萬手(夜盤-1.4手);J2105貼水353,持倉14.2萬手(-1.2萬手)。 煉焦煤庫存(3.5當(dāng)周):煤礦171(-1.73),港口245.7(-5),消費(fèi)端2998.57(-115.48)。合計(jì)3415.24(-122.21)。 焦炭庫存(3.5當(dāng)周):全樣本獨(dú)立焦化123.86(+35.01);247家鋼廠849.31(+15.88),可用天數(shù)13.84(+0.46);沿海四港190(+6)。總庫存1163.17(+56.89)。合計(jì)1162.17(+56.89) 產(chǎn)量(3.5當(dāng)周):全樣本焦企日均產(chǎn)量75.2(+0.33);247家鋼廠焦化日均產(chǎn)量49.46(+0.31),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量245.02(-0.61)。 總結(jié):整體雙焦依然處于下游去庫階段中,但焦炭總庫存表現(xiàn)為明顯上升,焦煤庫存表現(xiàn)為下降,焦煤供應(yīng)端在部分洗煤廠關(guān)閉、以及澳煤通關(guān)仍限制的情況下,低硫主焦煤供應(yīng)邊際有減量,而焦炭端產(chǎn)量依然處于上升過程中,短期焦炭現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)較焦煤弱。但當(dāng)前焦炭05合約已體現(xiàn)為7-8輪以上的下跌,貼水幅度較大,短期雙焦追空需謹(jǐn)慎。 動(dòng)力煤 港口現(xiàn)貨:CCI指數(shù),5500大卡619(+10),5000大卡543(+6),4500大卡478(+5)。 進(jìn)口現(xiàn)貨:澳大利亞5500CFR價(jià)65.5美元/噸(-1.5);印尼3800大卡FOB價(jià)38美元/噸(-2)。 進(jìn)口利潤:澳煤5500大卡140元/噸,印尼煤5000大卡-68元/噸。 期貨:主力5月升水10左右,持倉22.67萬手(夜盤-5535手)。 CCTD統(tǒng)計(jì)環(huán)渤海港口:庫存合計(jì)2393.4(+5.3),調(diào)入138.6(-0.4),調(diào)出133.3(+14.4),錨地船60(+9),預(yù)到船59(-14)。 運(yùn)費(fèi):中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)CBCFI為1010.3(-59.15),BDI指數(shù)1853(+24)。 總結(jié):坑口大漲之后,產(chǎn)地至港口重回倒掛,加之內(nèi)外煤價(jià)差倒掛持續(xù),整體現(xiàn)貨估值略偏低,盤面升水,估值中性。供給端在內(nèi)蒙煤管票收緊預(yù)期、以及陜西部分煤礦復(fù)工受阻和安檢背景下,內(nèi)煤產(chǎn)量或?qū)⒂羞呺H收縮,進(jìn)口煤發(fā)運(yùn)量持續(xù)下降或?qū)⒂绊懞罄m(xù)到港量,需求端從預(yù)期走向現(xiàn)實(shí),電廠日耗回升迅速,目前已高于2019年同期。北方港口庫存大幅積累之后,市場傳言國投曹妃甸港口征收超期堆存費(fèi),短期可能對(duì)市場造成一定擾動(dòng)。整體動(dòng)力煤驅(qū)動(dòng)較為中性,追多需謹(jǐn)慎。 尿素 1.現(xiàn)貨市場:尿素回落,液氨、甲醇反彈后轉(zhuǎn)震蕩。 尿素:河南2000(日-60,周-80),東北2110(日+0,周-60),江蘇2010(日-60,周-90); 液氨:山東2830(日+0,周+0),河北3002(日+82,周+71),河南2881(日+16,周+69); 甲醇:西北1910(日+0,周+0),華東2538(日+0,周-8),華南2575(日+0,周+50)。 2.期貨市場:盤面反彈,基差大幅收窄,月間價(jià)差低位反彈。 期貨:5月1899(日+57,周-44),9月1813(日+28,周+7),1月1824(日+34,周+17); 基差:5月101(日-117,周-76),9月187(日-88,周-127),1月176(日-94,周-137); 月差:5-9價(jià)差86(日+29,周-26),9-1價(jià)差-11(日-6,周-10)。 3.價(jià)差:合成氨加工費(fèi)回落;尿素/甲醇價(jià)差收斂;產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差正常。 合成氨加工費(fèi)338(日-69,周-120),尿素-甲醇-538(日-60,周-73);河南-東北-60(日-30,周-10),河南-江蘇40(日+30,周+20)。 4.利潤:尿素利潤走弱,復(fù)合肥及三聚氰胺利潤走高。 華東水煤漿505(日-93,周-148),華東航天爐576(日-82,周-121),華東固定床181(日-61,周-87);西北氣頭540(日+0,周+0),西南氣頭638(日+0,周+0);硫基復(fù)合肥54(日+39,周+16),氯基復(fù)合肥227(日+25,周+17),三聚氰胺1577(日+90,周+1,210)。 5.供給:開工日產(chǎn)回升,高于去年同期水平;氣頭企業(yè)開工率環(huán)比持平,同比偏高。 截至2021/3/4,尿素企業(yè)開工率74.3%(環(huán)比+0.8%,同比+3.4%),其中氣頭企業(yè)開工率66.1%(環(huán)比-0.4%,同比+9.0%);日產(chǎn)量16.2萬噸(環(huán)比+0.2萬噸,同比+1.3萬噸)。 6.需求:銷售繼續(xù)回落,工業(yè)需求回暖。 尿素工廠:截至2021/3/4,預(yù)收天數(shù)6.9天(環(huán)比-1.0天)。 復(fù)合肥:截至2021/3/4,開工率48.8%(環(huán)比+1.0%,同比+1.5%),庫存68.7萬噸(環(huán)比-1.9萬噸,同比-29.3萬噸)。 人造板:地產(chǎn)12月數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖,銷售及新開工當(dāng)月同比增速維持正增長,竣工當(dāng)月同比增速轉(zhuǎn)負(fù);人造板1月PMI均在榮枯線下。 三聚氰胺:截至2021/3/4,開工率66.1%(環(huán)比+2.0%,同比+17.0%)。 7.庫存:工廠庫存回落,同比大幅偏低;港口庫存和去年相當(dāng)。 截至2021/3/4,工廠庫存69.0萬噸,(環(huán)比-4.2萬噸,同比-56.8萬噸);港口庫存30.8萬噸,(環(huán)比+2.5萬噸,同比+1.6萬噸)。 8.總結(jié): 周一現(xiàn)貨繼續(xù)回落,盤面止跌反彈;動(dòng)力煤近期震蕩走強(qiáng);5/9價(jià)差回到80元/噸附近,當(dāng)前處于合理水平;盤面基差大幅回落,仍處于偏高位置。上周尿素供需格局低于預(yù)期,開工走高庫存去化銷售回落,下游開工略增,表觀消費(fèi)回落至17萬噸/日附近,3月第一周尿素需求兌現(xiàn)情況一般。綜上尿素當(dāng)前主要利多因素在于即期銷售情況仍在高位、國內(nèi)返青肥需求正在進(jìn)行、庫存開始去化并且絕對(duì)量較低;主要利空因素在于下游工業(yè)需求走弱并且節(jié)后很長一段時(shí)間難恢復(fù)、期貨或已部分提前反映返青肥高點(diǎn)、銷售情況持續(xù)回落、國際供需缺口大概率為軟缺口。策略:5/9反套頭寸已了結(jié);關(guān)注基差走弱空間。 油脂油料 一、行情走勢(周一DCE豆油顯著上漲近5%) 3.8,CBOT大豆5月合約收1434.75美分/蒲,+1.50美分,+0.10%;美豆油5月合約收52.58美分/磅,+0.69美分,+1.33%;美豆粉5月合約收416.6美元/短噸,-2.8美元,-0.67%。 3.8,DCE豆粕5月合約收3414元/噸,+50元,+1.49%,夜盤收于3355元/噸,-59元,-1.73%;DCE豆油5月合約收9388元/噸,+410元,+4.57%,夜盤收于9432元/噸,+44元,+0.47%;DCE棕櫚油5月合約收7776元/噸,+282元,+3.76%,夜盤收于7792元/噸,+16元,+0.21%。 二、一口價(jià)(豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)普遍在1萬以上) 3.8,沿海豆粕報(bào)價(jià)3470-3550元/噸,跌10-40元/噸。沿海豆油報(bào),10250-10490元/噸,周比漲280-410元/噸, 三、基差與成交(節(jié)后油粕成交持續(xù)清淡) 華東地區(qū)主流油廠基差如下:3月提貨m2105合約基差160元/噸。3-5月提貨m2105合約基差80元/噸。m2109合約6-9月提貨基差40元/噸。近月下跌遠(yuǎn)月穩(wěn)定;華東主流油廠基差未報(bào)價(jià),周邊大型油廠3月提貨y2105合約基差1100元/噸,5月提貨700元/噸。 節(jié)后豆粕成交依舊清淡,豆粕成交7.25萬噸,上周五13.43萬噸,基差1.26萬噸;豆油成交1.87萬噸,基差0.87萬噸,上周五0.419萬噸。 四、周度壓榨(山東局部大豆卸港受阻導(dǎo)致壓榨走低) 截至3月5日當(dāng)周大豆壓榨168.15萬噸,前一周大豆壓榨151.92萬噸,春節(jié)所在兩周分別壓榨32.9、91.36萬噸,節(jié)前一周為198.73萬噸,預(yù)計(jì)本周158萬噸,下周167萬噸。 五、主要消息(參議院通過美1.9萬億美元紓困法案) 1、美國總統(tǒng)喬·拜登的1.9萬億美元紓困法案上周六在參議院以50票對(duì)49票獲得通過。將送回眾議院等待最終表決,盡管一些眾議院激進(jìn)派議員不滿參議院對(duì)法案做出的修改,但迄今為止沒人威脅會(huì)投票反對(duì)。民主黨目標(biāo)是在下周將其簽署立法。這將是拜登獲得的首次立法勝利,并為他接下來推動(dòng)大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)復(fù)蘇法案的工作奠定基礎(chǔ); 2、據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部網(wǎng)站消息,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳8日發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)厲打擊非洲豬瘟假疫苗有關(guān)違法行為的通知。通知指出,各地畜牧獸醫(yī)部門要切實(shí)提高政治站位,切實(shí)加強(qiáng)非洲豬瘟疫苗研制、生產(chǎn)、經(jīng)營和使用的監(jiān)督管理,堅(jiān)決防范假疫苗風(fēng)險(xiǎn),以最大的決心、最堅(jiān)決的措施,嚴(yán)厲打擊制售和使用非洲豬瘟假疫苗行為。 六、蛋白與植物油走勢階段總結(jié)和展望 1、春節(jié)假期前公布的2月USDA月度供需報(bào)告繼續(xù)下調(diào)美豆期末庫存,導(dǎo)致2020/2021年度美豆庫消比回落至2.62%,美豆基本面依舊緊張; 2、從估值上來看美豆價(jià)格不算低,從時(shí)間角度看2020/2021年度南美可炒作天氣的時(shí)間周期剩余不多,從基本面來看在目前南美依舊沒有大問題,5月又即將開啟2021/2022年度美豆為焦點(diǎn)的新榨季,因此豆粕行情需要等待,但不建議追空; 3、國際原油價(jià)格1月底開始持續(xù)發(fā)力,領(lǐng)植物油外圍環(huán)境持續(xù)好轉(zhuǎn); 4、從油籽油料基本面來看,USDA已經(jīng)環(huán)比3個(gè)月上修全球植物油庫存消費(fèi)比,但全球植物油庫消比依舊處于歷史低位,因此植物油基本面在油料中依舊最佳,不過占全球植物油半數(shù)庫存的棕櫚油始終令植物油價(jià)格面臨不確定性; 5、從基差角度看豆油基差年前至年后持續(xù)處于高位,對(duì)y2105合約盤面也是一種支撐。不過要有隨時(shí)做好波動(dòng)防范的意識(shí)。從長周期估值角度看,如果有顯著回調(diào),植物油以及可以考慮多頭配置。; 6、周末市場傳聞阿根廷干旱,阿根廷是毛豆油出口大國,開盤國內(nèi)豆油顯著上行。 白糖 1、ICE原糖期貨周一收低,因巴西貨幣雷亞爾走軟,但跌幅有限,因交易商仍十分警惕短期供應(yīng)緊俏。ICE5月原糖期貨收跌0.20美分或1.2%,結(jié)算價(jià)報(bào)每磅16.20美分。5月白糖期貨收跌3.5美元或0.9%,收?qǐng)?bào)每噸460美元。由于市場對(duì)政治新聞反應(yīng)消極,巴西貨幣雷亞爾兌美元匯率跌至2020年5月以來最低水平。交易員稱,對(duì)運(yùn)費(fèi)問題、印度產(chǎn)量遜于預(yù)期、新年度巴西產(chǎn)量不確定性引發(fā)擔(dān)憂。經(jīng)紀(jì)公司MarexSpectron表示:“供應(yīng)緊張的情況出現(xiàn),要么是我們對(duì)產(chǎn)量預(yù)估過高,要么是對(duì)消費(fèi)預(yù)估過低,或者二者同時(shí)存在,因此市場已經(jīng)處于供應(yīng)短缺中?!?/p> 2、鄭糖主力05合約周一反彈,收漲25點(diǎn),收于5434元/噸,持倉減8千余手。(夜盤跌62點(diǎn),持倉微增2百余手。)。5月合約持倉主力持倉上,多增3千余手,空減6千余手,其中多頭方海通增約3千手,中信、平安、廣發(fā)各增1千余手,而東證減2千余手,宏源、華泰各減1千余手??疹^方首創(chuàng)增2千余手,海通增1千余手,而中糧減4千余手,中信、華泰等5個(gè)席位各減1千余手。09合約漲34點(diǎn),收于5525元/噸,持倉增1萬7千余手。(夜盤跌61點(diǎn),持倉增4千余手)。主力持倉多增6千余手,空增1萬6千余手。其中變化較明顯的是浙商增空3千余手,中糧增空約3千手,中投天琪增空2千手。 3、資訊:1)“如果含水乙醇生產(chǎn)溢價(jià)高于糖生產(chǎn)100點(diǎn),或每磅1美分,中南部的工廠生產(chǎn)彈性可能會(huì)最大限度的轉(zhuǎn)向乙醇,”一位圣保羅交易商表示,“100點(diǎn)的重要性在于,如果工廠無法及時(shí)交付食糖合約,將不得不支付高達(dá)100點(diǎn)的違約金給食糖買家,所以工廠需要較高溢價(jià)支付這些違約款?!逼帐戏治?月4日評(píng)估巴西中南部含水乙醇價(jià)格為3,595雷亞爾/立方米,當(dāng)周上漲245雷亞爾,漲幅7.3%。到目前為止,2021年中南部含水乙醇價(jià)格已上漲了45%。 2)2021年2月27日-2021年3月5日當(dāng)周,國內(nèi)12家加工糖廠產(chǎn)量為56700噸,較上周24700噸增加32000噸(增幅為129.55%),較去年同期5600噸增加51100噸(增幅為912.5%)。本周糖產(chǎn)量增加,主要因山東和江蘇一家企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)且產(chǎn)能偏大所致,進(jìn)入下周江蘇地區(qū)另一家糖廠也將復(fù)產(chǎn),預(yù)計(jì)糖產(chǎn)量將繼續(xù)增加。本周12家糖廠銷量為74700噸,較上周85500噸降低10800噸(降幅為12.63%),較去年同期25600噸增加49100噸(增幅為191.79%)。雖然本周期貨價(jià)格震蕩上行,但由于加工糖售價(jià)高于國產(chǎn)糖,且國產(chǎn)糖優(yōu)惠幅度偏大,因此市場份額被國產(chǎn)糖搶占,加上淡季背景下需求整體放緩,加工糖銷量較上周回落。本周12家糖廠庫存量為291500噸,較上周309500降低18000噸(降幅為5.81%),較去年同期73600噸增加217900噸(增幅為296.06%)。 3)2021年2月27日-2021年3月5日當(dāng)周,全區(qū)共有119家糖廠開榨生產(chǎn),去年同期為88家。本周四大產(chǎn)區(qū)共壓榨甘蔗419.99萬噸(去年同期為262.5萬噸),產(chǎn)糖49.87萬噸(去年同期為30.44萬噸)。開榨迄今全區(qū)共壓榨6852.86萬噸甘蔗,較去年同期6854.52萬噸降低1.66萬噸(降幅為0.02%);產(chǎn)糖量792.419萬噸,較去年同期788.125萬噸增加4.294萬噸(增幅0.54%)。其中廣西共壓榨甘蔗5106.55噸,產(chǎn)糖604.89萬噸;云南共壓榨甘蔗1072.13萬噸,產(chǎn)糖124.259萬噸;廣東本榨季共壓榨甘蔗602.54萬噸,產(chǎn)糖55.89萬噸;海南產(chǎn)區(qū)本榨季共壓榨甘蔗71.64萬噸甘蔗,產(chǎn)糖7.38萬噸。 4)主產(chǎn)區(qū)日成交:今日鄭糖期貨低開低走,商家多按量優(yōu)惠,現(xiàn)貨成交較上周五有所回暖,但整體成交仍偏清淡。根據(jù)Cofeed統(tǒng)計(jì)的共7家集團(tuán)成交情況:今日廣西與云南地區(qū)共計(jì)成交7000噸(其中廣西成交4900噸,云南成交2100噸),較上周五增加3370噸。 5)現(xiàn)貨價(jià)格:今日國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖售價(jià)普遍下跌,白糖出廠均價(jià)為5386元/噸,較上周五5391元/噸下跌5元/噸(跌幅0.09%)。廣西新糖報(bào)價(jià)在5340-5430元/噸之間,較上周五下跌10元/噸;云南產(chǎn)區(qū)昆明新糖報(bào)5360-5380元/噸,大理報(bào)5330-5350元/噸,較上周五維持穩(wěn)定;廣東湛江產(chǎn)區(qū)報(bào)5340-5380元/噸,較上周五下跌10元/噸;海南產(chǎn)區(qū)報(bào)5320元/噸,較上周五下跌10元/噸。沿海加工糖企業(yè)報(bào)價(jià)大多走低,福建地區(qū)一級(jí)碳化糖5520元/噸,較上周五上漲20元/噸,廣東地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5450元/噸,較上周五下跌10元/噸,山東地區(qū)一級(jí)碳化糖5600元/噸,較上周五上漲5元/噸,遼寧地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5470元/噸,較上周五下跌40元/噸,河北地區(qū)一級(jí)碳化糖報(bào)5470元/噸,較上周五下跌20元/噸。目前內(nèi)蒙古以及新疆地區(qū)糖均已停榨,內(nèi)蒙古甜菜糖售價(jià)在53700-5400元/噸,較上周五報(bào)價(jià)漲5元/噸,新疆地區(qū)報(bào)價(jià)5150元/噸,較上周五報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定。 4、綜述:原糖前期走高的主要驅(qū)動(dòng)來自近月供應(yīng)緊張,以及來自泰國等主產(chǎn)區(qū)的減產(chǎn),且宏觀環(huán)境有利商品價(jià)格。不過糖價(jià)至高位后,對(duì)短期供應(yīng)緊張逐漸計(jì)價(jià),而基金持倉高位后也增加了獲利了結(jié)意愿。遠(yuǎn)期供應(yīng)改善還需要原油進(jìn)一步上漲,因此可繼續(xù)關(guān)注原油和雷亞爾走勢的共同影響能否改變巴西乙醇較糖的溢價(jià)。國內(nèi)方面,偏強(qiáng)走勢也是在外糖上漲和商品普漲帶領(lǐng)下,調(diào)整也跟隨進(jìn)行。而自身基本面上,進(jìn)口壓力短期有所消化,且由于進(jìn)口成本的抬升而得到一旦價(jià)格支撐,后期則需跟進(jìn)原糖和進(jìn)口利潤以及進(jìn)口額度發(fā)放。此外,甜菜糖已全部收榨,再加之消費(fèi)端有節(jié)后補(bǔ)庫需求,有利多支撐,但隨著補(bǔ)貨完成,節(jié)后消費(fèi)整體淡季的影響使得現(xiàn)貨跟漲力度不夠,對(duì)盤面有壓力(只有持倉進(jìn)一步上升,或許扭轉(zhuǎn)這一壓力)。大方向上仍偏向上,但是走高后調(diào)整難免,節(jié)奏上建議維持逢低買入,階段性調(diào)倉。 養(yǎng)殖 (1)現(xiàn)貨市場,3月8日河南外三元生豬均價(jià)為27.66元/公斤(-0.56),全國均價(jià)28.33(-0.34)。 (2)期貨市場,3月8日單邊總持倉17906手(-269),成交量4398(-5200)。2109合約收于28545元/噸(+145),LH2111收于27415(+35),LH2201收于27455(-25);9-11價(jià)差1130(+110);9-1價(jià)差1090(+170);11-1價(jià)差-40(+60)。 (3)短期現(xiàn)貨再度進(jìn)入跌價(jià)期,養(yǎng)殖端出欄增加,下游消費(fèi)依舊疲軟,但行情弱勢或引發(fā)養(yǎng)殖戶抵觸情緒,供需博弈或限制下跌空間。受冬季疫病影響,涌益預(yù)估能繁母豬存欄環(huán)比連續(xù)三個(gè)月下跌,市場對(duì)存欄預(yù)期悲觀,當(dāng)前補(bǔ)欄仔豬對(duì)應(yīng)8-9月后肥豬供應(yīng),但此前盤面價(jià)格快速拉升大部兌現(xiàn)階段性斷檔預(yù)期,短期或繼續(xù)震蕩,但預(yù)計(jì)整體仍將偏強(qiáng),等待新的驅(qū)動(dòng),節(jié)奏受到疫情、政策、養(yǎng)殖戶短期情緒變化、凍肉等因素影響。 責(zé)任編輯:七禾編輯 |
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