土地休耕政策與播種面積的關(guān)聯(lián)

美國(guó)土地政策-CRP

CRP(ConservatoinReserve Program)：

羅納德·里根（Ronald Reagan）總統(tǒng)于1985年簽署成為法律，是美國(guó)最大的私有土地保護(hù)計(jì)劃之一。參加該計(jì)劃的農(nóng)民從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和植物物種中休耕對(duì)環(huán)境敏感的農(nóng)業(yè)用地，政府每年支付補(bǔ)貼作為農(nóng)民的補(bǔ)償，將來(lái)改善環(huán)境健康和質(zhì)量。合同為期10到15年。該計(jì)劃的長(zhǎng)期目標(biāo)是重建有價(jià)值的土地覆蓋，改善水質(zhì)，防止水土流失并增加瀕危和受威脅物種棲息地。

休耕保護(hù)方式的分類(lèi)

1）一般休耕保護(hù)計(jì)劃。擁有合格土地的申請(qǐng)者在指定的報(bào)名期間，基于環(huán)境效益指數(shù)（EBI）在全國(guó)競(jìng)爭(zhēng)錄取。申請(qǐng)者可以提交低于特定區(qū)域最高租金的報(bào)價(jià)，并選擇增強(qiáng)野生動(dòng)物食用植被覆蓋，以提高EBI排名。

2）連續(xù)休耕保護(hù)計(jì)劃

非保護(hù)區(qū)加強(qiáng)保護(hù)計(jì)劃（非CREP）：申請(qǐng)者可以在一年中的任何時(shí)間報(bào)名參加高優(yōu)先級(jí)的保護(hù)措施，無(wú)需競(jìng)爭(zhēng)，如過(guò)濾帶、河岸緩沖區(qū)和濕地。除了每年支付土地補(bǔ)貼和成本分擔(dān)補(bǔ)貼外，一些保護(hù)措施還會(huì)獲得額外的年度和一次性的財(cái)政激勵(lì)。

保護(hù)區(qū)加強(qiáng)保護(hù)計(jì)劃（CREP）。根據(jù)CREP協(xié)議和聯(lián)邦/州的合作關(guān)系，這個(gè)項(xiàng)目是在已簽的CRP中，有針對(duì)性的解決特殊環(huán)境問(wèn)題。該計(jì)劃是在持續(xù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，可能包括一般休耕保護(hù)計(jì)劃，并提供額外的財(cái)政激勵(lì)。各州的合作伙伴會(huì)分擔(dān)20%的成本。

可耕地濕地保護(hù)計(jì)劃（FWP）。申請(qǐng)者根據(jù)修改后的連續(xù)登記條款，登記小型非洪泛平原濕地，以及2008年農(nóng)業(yè)法案增加的新措施。

3）草地休耕保護(hù)計(jì)劃。是為了支持放牧作業(yè)，保護(hù)和恢復(fù)草原。不要求有種植歷史。

過(guò)去10年休耕面積調(diào)整狀況

在過(guò)去10年中，休耕面積調(diào)整較大的州有科羅拉多州、愛(ài)荷華州、堪薩斯州、明尼蘇達(dá)州、密蘇里州、蒙大拿州、北達(dá)科他州、德克薩斯州。該幾州多數(shù)是大豆、玉米、小麥和棉花的主產(chǎn)州。

美國(guó)大豆、玉米主產(chǎn)州和CRP調(diào)整區(qū)域

美國(guó)小麥、棉花的主產(chǎn)州和CRP調(diào)整較大的區(qū)域

種植利潤(rùn)的上升或降低農(nóng)戶(hù)的休耕意愿

在過(guò)去20年中，我們對(duì)調(diào)整較大的10個(gè)州的休耕面積和上一年度的種植利潤(rùn)做了一個(gè)簡(jiǎn)單的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，利潤(rùn)處于區(qū)間中值以上的年份休耕面積均出現(xiàn)了大幅的下滑?；谵r(nóng)場(chǎng)銷(xiāo)售平均價(jià)，除了小麥之外，大豆和玉米的種植利潤(rùn)均有大幅上揚(yáng)。保守預(yù)估該8個(gè)州休耕面積綜合減少150-200萬(wàn)英畝之間。基于該8州休耕面積占全美休耕面積的比例，預(yù)計(jì)全美休耕面積下滑350-400萬(wàn)英畝。

備注：種植利潤(rùn)基于完全成本計(jì)算。近幾年的固定成本是2012年的調(diào)研數(shù)據(jù)，因此近幾年的實(shí)際種植利潤(rùn)要比圖中的維持高一些。

上一年度利潤(rùn)變化對(duì)種植意愿的影響

上一年度種植利潤(rùn)與預(yù)測(cè)種植面積的關(guān)系

USDA每年2月份召開(kāi)的農(nóng)業(yè)展望論壇中，所公布的預(yù)測(cè)各作物種植面積與其前一年的種植利潤(rùn)有一定相關(guān)性。若波動(dòng)較大的作物價(jià)格大幅影響其種植利潤(rùn)時(shí)，所預(yù)測(cè)的種植面積變化量也有明顯增減。例如，2013/14年起，小麥的種植利潤(rùn)持續(xù)下降至2016/17年的20年來(lái)低位水平，降幅達(dá)337%，相應(yīng)的種植面積也隨之下降，降幅約18%。

然而，由于美玉米和美豆播種面積有部分重疊，應(yīng)考慮二者相對(duì)利潤(rùn)對(duì)來(lái)年種植意愿的影響。

種植替代：大豆種植意愿要強(qiáng)玉米種植意向

由于種植土地的重疊，選擇玉米或大豆不能單從該作物本身的種植利潤(rùn)判斷，而更應(yīng)考慮此二者的相對(duì)種植利潤(rùn)。

柱狀圖中，紅色代表轉(zhuǎn)種大豆的面積，藍(lán)色代表轉(zhuǎn)種玉米的面積?？梢钥闯觯话闱闆r下，大豆種植利潤(rùn)高于玉米種植利潤(rùn)，在二者利潤(rùn)變化走勢(shì)趨同時(shí)，較高種植利潤(rùn)的作物面積將替代較低者；若某一作物較另一作物自身種植利潤(rùn)轉(zhuǎn)變較大時(shí)，作物面積變化敏感度將隨之增加。

種植替代：大豆、玉米對(duì)棉花的種植替代

美國(guó)大豆、玉米和陸地棉在阿肯色州、路易斯安那州和密西西比州等三個(gè)地區(qū)種植可以相互替代，根據(jù)以下兩張圖顯示，在大豆利潤(rùn)較棉花種植利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)明顯擴(kuò)大時(shí)下個(gè)年度部分的棉花種植面積轉(zhuǎn)向種植大豆，過(guò)去10年中最大替代面積約100萬(wàn)英畝；在玉米種植利潤(rùn)較棉花種植利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)較為明顯擴(kuò)大時(shí)下個(gè)年度部分的棉花種植面積轉(zhuǎn)向種植玉米。根據(jù)今年的利潤(rùn)狀況，預(yù)期將有150-200萬(wàn)英畝的棉花種植面積轉(zhuǎn)向種植大豆和玉米，其中以轉(zhuǎn)向種植大豆為主。

判斷展望論壇預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)與實(shí)際播種面積的偏差

為了判斷今年展望論壇上所預(yù)測(cè)的種植面積參考意義如何，我們對(duì)比了過(guò)往20年的預(yù)測(cè)播種面積與最終實(shí)際播種面積的數(shù)據(jù)。

刨除極值影響，近年來(lái)論壇預(yù)測(cè)的玉米種植面積高估次數(shù)較多，綜合來(lái)看，我們預(yù)計(jì)玉米實(shí)際種植面積與預(yù)測(cè)種植面積差值大概率落在【-200,100】區(qū)間，即實(shí)際播種面積約在9000~9300萬(wàn)英畝范圍內(nèi)。同樣刨除極端情況后，我們預(yù)估大豆實(shí)際種植面積與論壇預(yù)測(cè)面積差值落在【-300,150】區(qū)間，即實(shí)際播種面積約在8700~9150萬(wàn)英畝范圍內(nèi)。

需注意的是，根據(jù)我們估算的2020/21年度種植利潤(rùn)，大豆和玉米種植利潤(rùn)均較上一年度扭虧為盈，且大豆增長(zhǎng)163美元/英畝，玉米增長(zhǎng)72美元/英畝，大豆的利潤(rùn)增加遠(yuǎn)高于玉米，因此預(yù)計(jì)新一年度大豆的種植意愿將更為積極，存在潛在利多玉米價(jià)格的機(jī)會(huì)。

天氣擔(dān)憂(yōu)仍是2021/22年度最大憂(yōu)患

2021年美國(guó)種植窗口：仍處于拉尼娜改善的階段

根據(jù)我們對(duì)過(guò)去50年中5次典型的“厄爾尼諾-拉尼娜”跟蹤。如上圖所示，2021年美豆和美玉米播種季仍處于“拉尼娜”狀態(tài)，但是強(qiáng)度會(huì)逐漸減弱。根據(jù)NOAA的CFSv2 模型預(yù)測(cè)3月-6月Nino3.4數(shù)值在【-1，-0.5】區(qū)間。屬于弱拉尼娜。

2021年美國(guó)種植窗口：3月-5月降水及氣溫預(yù)期：

根據(jù)NOAA的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，美國(guó)3-5月東北部地區(qū)降水偏多，西南部降水偏少；

上圖A區(qū)的種植窗口降水規(guī)律：降水異常概率偏高

根據(jù)Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，拉妮娜年份中，偏北部的北達(dá)科他州在5月份之前偏少的概率依然很高，密蘇里州的降水忽高忽低，另外兩個(gè)州尚好。

上圖B區(qū)的種植窗口降水規(guī)律：部分地區(qū)拉尼娜年降水偏低

根據(jù)Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，拉妮娜年份中，2008年、2011年大豆玉米生長(zhǎng)季累計(jì)降水偏多；2012年、2018年生長(zhǎng)季累計(jì)降水偏多?；蚨嗷蛏俚靥幱诮邓x狀態(tài)。

根據(jù)Refinitiv數(shù)據(jù)顯示，拉妮娜年份中，偏北部的北達(dá)科他州在5月份之前偏少的概率依然很高，密蘇里州的降水忽高忽低，另外兩個(gè)州尚好。

數(shù)據(jù)來(lái)源：USDA、FAS、 Refinitiv、NOAA、天風(fēng)期貨研究所

總結(jié)

1）休耕意愿方面：預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)戶(hù)2021年休耕意愿大幅下滑，約有350-400萬(wàn)英畝轉(zhuǎn)回種植大豆或玉米

2）種植利潤(rùn)方面：2020/21大豆種植利潤(rùn)高于玉米。因此種植品種的選擇上，大豆的種植面積增幅要高于玉米，并且預(yù)計(jì)會(huì)有部分其他農(nóng)作物的種植面積轉(zhuǎn)為種植大豆；2020/21大豆及玉米種植利潤(rùn)較棉花種植利潤(rùn)擴(kuò)大，或有150-200萬(wàn)英畝面積轉(zhuǎn)向種植大豆及玉米。

3）種植天氣方面：從目前“拉尼娜”的演進(jìn)路徑，預(yù)計(jì)3-5月份仍處于“弱拉尼娜”狀態(tài)，但強(qiáng)度逐漸轉(zhuǎn)弱；3-5月東北部降水偏多的概率偏高，西南部地區(qū)降水偏少。東北部降水種植期初50%依然偏高，后期生長(zhǎng)季降水逐步演化偏多。因此綜合評(píng)估美國(guó)即將播種的作物的生長(zhǎng)季天氣影響行情的概率依然很高，值得關(guān)注和重視。