泰國原料反彈，橡膠區(qū)間震蕩延續(xù)

一、 新聞

根據(jù)中國汽車流通協(xié)會的統(tǒng)計，今年2月份，我國重卡市場銷售各類車型約12.6萬輛，同比爆發(fā)式上漲超過200%，已連續(xù)第11個月刷新當月銷量紀錄。

二、 技術分析

橡膠主力合約昨日弱勢震蕩，MACD綠柱擴大；周線收大陰線，MACD紅柱縮小，關注前高壓力。外盤TOCOM周線收錘子線陰線，MACD紅柱擴大；SICOM周線收錘子線陰線，MACD紅柱擴大。

三、 小結

昨日橡膠弱勢震蕩，空頭減倉大于多頭，期現(xiàn)價差、RU-NR價差再次縮小，5-9價差縮小、1-9價差擴大。

從橡膠供應而言，據(jù)悉今年因國內物候情況較好，預計開割提前，疊加高價刺激，供應或增長，對盤面形成壓制；泰國原料持續(xù)反彈，膠水-杯膠價差擴大至20泰銖附近。需求端看，重卡銷量超預期，輪胎廠開工率快速恢復至70%以上水平，主要因產能釋放，終端需求逐步恢復，內外銷發(fā)貨向好，庫存消耗明顯。停割期淺色膠庫存難增長，上周保稅區(qū)區(qū)內外庫存均出現(xiàn)小幅增長。宏觀層面，國內政府工作報告較為積極，財政政策超市場預期，專項債僅較去年減少0.1萬億，緊貨幣、寬信用的貨幣政策符合市場預期；同時美國2月就業(yè)數(shù)據(jù)超市場預期，1-2月出口數(shù)據(jù)超市場預期，顯示全球經濟復蘇產生共振；美債收益率回落，美股大幅反彈；然美元反彈，對大宗商品形成壓制。

綜上，大宗商品在快速上漲中已經消化了此前很多利好預期，疊加資金退潮，或將陷入盤整期，宏觀情緒偏弱；國內開割提前，供應壓力增加；國內外需求復蘇預期共振；淺色膠庫存低位，深色膠庫存連續(xù)三周回升，多空因素交織，橡膠在新平臺開啟區(qū)間震蕩。

四、 策略建議[

RU-NR套利繼續(xù)持有；RU、NR多單暫不介入；賣出RU2105-C-17500策略繼續(xù)持有。