3月5日晚，知乎向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO申請，計(jì)劃在紐交所掛牌上市，代碼為“ZH”，瑞信、高盛、摩根大通擔(dān)任承銷商。

知乎創(chuàng)始人、CEO周源也于3月6日在知乎內(nèi)網(wǎng)社區(qū)發(fā)布的CEO全體信中提到，公司已向紐交所提交上市申請，在十周年之際，這是公司發(fā)展的重要里程碑，也是一個(gè)新的開始。

資料顯示，知乎成立于2010年，網(wǎng)站于2011年1月26日上線，是目前中國最大的問答式在線社區(qū)。在胡潤研究院發(fā)布的《2020胡潤全球獨(dú)角獸榜》中，排名第108位。

周源

來源：《中國企業(yè)家》 攝影：王攀

知乎的誕生

知乎能取得今天的成績，離不開創(chuàng)始人周源的艱苦奮斗。

1980年12月，周源出生于貴州貴陽的一個(gè)知識分子家庭，父親是新聞工作者，母親是教師。1999年周源考入成都理工大學(xué)計(jì)算機(jī)系學(xué)習(xí)，并在2003年獲得東南大學(xué)軟件工程專業(yè)碩士學(xué)位。2004年，他在上海一家軟件公司從事數(shù)據(jù)庫開發(fā)的工作，由于無法強(qiáng)烈感受到創(chuàng)造價(jià)值的成就感便離職了，之后前往北京，成為了《IT經(jīng)理世界》雜志社的一名記者。做記者期間，周源目睹了太多歷經(jīng)生死的科技公司，身為旁觀者，他有一種深深的無力感，于是，萌發(fā)了創(chuàng)業(yè)的想法。

2008年8月，周源開始了第一次創(chuàng)業(yè)，在朋友的建議下做了幫企業(yè)在百度等搜索引擎投放廣告用的管理軟件Meta搜索，然而支撐近兩年后，由于資金原因，以失敗告終。

休整幾個(gè)月后，周源再次出發(fā)，2010年12月，周源開啟了第二次創(chuàng)業(yè)。

當(dāng)時(shí)Facebook前CTO亞當(dāng)·迪安杰羅出了一款叫做Quora的網(wǎng)站，許多硅谷科技創(chuàng)業(yè)者們匯聚到這個(gè)網(wǎng)站上，分享知識與思考。這個(gè)網(wǎng)站讓周源想起他在2007年和朋友張亮合作開發(fā)的apple4.us網(wǎng)站，為各行各業(yè)喜愛蘋果的人提供交流的平臺(tái)。當(dāng)時(shí)只把這當(dāng)成業(yè)余愛好的周源，沒想到卻成了他未來創(chuàng)建知乎的一個(gè)鋪墊。

在apple4.us的實(shí)踐經(jīng)歷和Quora的啟發(fā)下，一個(gè)設(shè)想在周源腦中成形，和當(dāng)初的好友張亮一番談?wù)撨^后，他們當(dāng)即決定創(chuàng)立知乎。

在第一次創(chuàng)業(yè)失敗的基礎(chǔ)上，這一次周源更不敢掉以輕心了，他和張亮為此寫了商業(yè)計(jì)劃書。在周源此前的采訪中說，那個(gè)下午他準(zhǔn)備了三頁紙，第一頁寫商業(yè)計(jì)劃書，每個(gè)月要干些什么，第二頁是這個(gè)月的計(jì)劃和預(yù)算，第三頁是投多少錢，給多少股份。晚上，帶著三頁紙就去見了天使投資人。后來，他們獲得了李開復(fù)的認(rèn)可，拿到了創(chuàng)新工廠的天使輪融資。

中國最大的問答式在線社區(qū)

2010年12月19日，知乎開始運(yùn)轉(zhuǎn)。知乎早期采用封閉邀請制，用戶不足200人，既有李開復(fù)、王興、王小川、徐小平、馬化騰這些富有創(chuàng)新精神的企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資家，也有一批默默無聞，都是各自專業(yè)領(lǐng)域的行業(yè)翹楚。在知乎網(wǎng)創(chuàng)辦的前40天，他們創(chuàng)造了8000個(gè)問題和兩萬個(gè)回答。

到2012年底，知乎用戶超40萬，周源決定將知乎做成服務(wù)大眾的產(chǎn)品。于是2013年，知乎面向全網(wǎng)開放，用戶規(guī)模也隨著猛增，不到一年時(shí)間用戶數(shù)量就翻了10倍。截至2020年12月31日，知乎累計(jì)擁有4310萬內(nèi)容創(chuàng)作者，已貢獻(xiàn)3.53億條內(nèi)容，其中包括3.15億個(gè)問答，知乎也早已成為了中國最大的問答式在線社區(qū)。

廣告是主要營收來源

雖然作為國內(nèi)最大的問答式在線社區(qū)，擁有大批用戶，但是知乎卻是虧損的。

招股書顯示，2020年知乎總營收13.52億元，2019年?duì)I收6.71億元，同比增長101.7%。2020年毛利7.58億元，2019年毛利3.12億元，同比增長142.7%。2020年毛利率56%，2019年毛利率46.6%，同比增長20.2%。2019年凈虧損10億元，2020年凈虧損5.18億元，同比收窄48.2%。

其中，廣告、付費(fèi)會(huì)員、內(nèi)容營銷解決方案構(gòu)成了知乎的主要營收來源。2020年，知乎的廣告收入增長46%至8.43億元；付費(fèi)用戶收入增長264.2%至3.2億元；內(nèi)容商務(wù)解決方案收入為1.36億元；其他收入增長1082.9%至806.6萬元。

圖表來源：投中網(wǎng)

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，2020年，廣告為知乎貢獻(xiàn)了62.4%的營收、付費(fèi)用戶為知乎貢獻(xiàn)了23.7%的營收，內(nèi)容商務(wù)解決方案收入的貢獻(xiàn)比則為10%。

也就是說，廣告是知乎變現(xiàn)的主要途徑。而過多的廣告，必然會(huì)影響用戶體驗(yàn)。有用戶吐槽打開APP有廣告，瀏覽問題有廣告，看回答有廣告，自己回答的答案下面也有廣告，直呼用戶體驗(yàn)差。也有用戶稱，即使再優(yōu)質(zhì)的回答，廣告多了也讓人反感。不少直接表示，逼我卸載，指日可待。

可見，知乎上無孔不入的廣告，已引起不少用戶反感。

此外，隨著知乎走向大眾化，知乎上回答的真假性也成為了大家激烈討論的話題之一。越來越多的人到知乎上編故事，其中一個(gè)昵稱為“海賊-王路飛”的用戶一度成為大家關(guān)注對象，在知乎上，他一共回答過244個(gè)網(wǎng)友的提問，但每個(gè)回答的身份均不相同。他時(shí)而是醫(yī)生，時(shí)而是村長，時(shí)而是特種兵，時(shí)而是賭徒，根據(jù)他的回答，他參加過奧運(yùn)會(huì)、得過金靴、玩過滑翔、跳過街舞、挖過靈芝、考過理科狀元、在日本和法國留過學(xué)、在谷歌工作過、入過香港皇家警衛(wèi)隊(duì)、跑過馬拉松、搬過磚、賣過軍火，混過華盛頓和臺(tái)灣的黑幫、打過獵、搞過鱘魚養(yǎng)殖等等，將自己一生的故事虛構(gòu)得淋漓盡致。 

于是，不少人對于知乎的印象從高端的問答平臺(tái)變成了“看故事平臺(tái)”。

“知乎，分享你剛編的故事”、“謝邀，人在美國，剛下飛機(jī)”都成了網(wǎng)友嘲弄知乎的梗。

不斷探索新的服務(wù)模式

目前廣告還是知乎的主要營收來源，但近兩年來，知乎也在不斷探索并推出新的服務(wù)模式，如知乎Live、鹽選專欄、讀書會(huì)等等。

2019年底，知乎正式發(fā)力網(wǎng)文業(yè)務(wù)，開始從社區(qū)內(nèi)外各個(gè)渠道吸引創(chuàng)作者來到知乎創(chuàng)作故事性內(nèi)容。其中知乎知名網(wǎng)文七月荔的《洗鉛華》，上線鹽選專欄不到一個(gè)月的時(shí)間，就獲得了將近40萬元的收入。值得一提的是，2019年的熱播劇《長安十二時(shí)辰》便是脫胎于知乎上的一則“為《刺客信條》寫劇情”的回答。足夠的流量，合理的變現(xiàn)途徑，知乎似乎也成為了孵化網(wǎng)絡(luò)小說、IP的“新大陸”。

不斷的探索，也讓知乎的變現(xiàn)途徑不斷加強(qiáng)。前文也提到，2020年知乎付費(fèi)會(huì)員收入3.2億元，同比增長264%，與此同時(shí)，對總營收貢獻(xiàn)從2019年的13.1%上升至2020年的23.7%。受益于不斷擴(kuò)大的用戶群和較高的用戶參與度，知乎付費(fèi)會(huì)員規(guī)模也進(jìn)一步提升，平均每月付費(fèi)會(huì)員數(shù)從2019年的60萬增長到2020年的240萬。知乎2020年第四季度付費(fèi)比例為4%，較2019年第四季度的1.8%增長122%。

成立至今共獲七輪融資

雖然知乎不斷加強(qiáng)變現(xiàn)途徑，但成立十年的知乎，仍在虧損，之所以能撐到今天，很大一部分原因是投資人源源不斷的輸血支持。自成立以來，知乎總共獲得七輪融資，最近一輪融資是在2019年8月，當(dāng)時(shí)籌集了超過4億美元，投后知乎估值近35億美元（約245億人民幣）。

其中：

2011年，獲得由創(chuàng)新工場投資的百萬元天使輪融資；

2012年，獲得啟明創(chuàng)投領(lǐng)投、創(chuàng)新工場跟投的數(shù)百萬美元A輪；

2014年，獲得賽富基金領(lǐng)投、啟明創(chuàng)投等跟投的2200萬美元B輪融資；

2015年，獲得5500萬美元C輪融資，投資方包括騰訊、搜狗等；

2017年，獲得1億美元D輪融資，今日資本領(lǐng)投；

2018年，獲2.7億美元E輪融資；

2019年，完成F輪4.34億美元融資，由快手領(lǐng)投、百度跟投。

招股書顯示，IPO前，周源持有知乎8.2%的股權(quán)，并擁有46.6%的投票權(quán)，知乎最早的投資方創(chuàng)新工廠持股13.1%，投票權(quán)7.6%，騰訊持有知乎12.3%的股權(quán)和7.6%的投票權(quán)，啟明創(chuàng)投持股11.3%投票權(quán)6.6%，賽富持股9.3%投票權(quán)5.4%，快手持股8.3%投票權(quán)4.8%，今日資本持股6.8%投票權(quán)3.9%。

作為陪跑時(shí)間最長的創(chuàng)新工場，若知乎成功上市，將賺得盆滿缽滿。而創(chuàng)業(yè)十年的周源，或?qū)⒂瓉碜约喝松男螺x煌。

十年時(shí)間，知乎從小眾的精英問答社區(qū)，發(fā)展如今擁有龐大的用戶體量的平臺(tái)，雖然一度被嘲“編故事”，被嘲廣告多，但我們不可否認(rèn)，知乎上確實(shí)有很多高質(zhì)量內(nèi)容。

有用戶說，知乎早已沒有以前的純粹，但是一家公司，終歸是要吃飯的，成立十年時(shí)間的知乎目前仍在虧損，如何在賺錢和擴(kuò)張用戶中取得平衡，是知乎正在面臨的問題。若上市后，周源又將帶領(lǐng)知乎走向何方？

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號！