3月12日周五，滬深兩市繼續(xù)回升，業(yè)績(jī)優(yōu)良的白龍馬股連續(xù)第三個(gè)交易日受到抄底資金的帶動(dòng)，出現(xiàn)較好的回升。從長(zhǎng)期來(lái)看，業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票依然是資金配置的重點(diǎn)，這一輪的下跌主要也是由于獲利回吐的壓力，并不是基本面的改變，這也決定了調(diào)整只是短期的調(diào)整。長(zhǎng)期來(lái)看，核心資產(chǎn)依然是核心資產(chǎn)。

雖然現(xiàn)在市場(chǎng)還沒有到快速上漲的時(shí)期，經(jīng)過大跌之后可能需要震蕩調(diào)整一段時(shí)間才能夠重拾升勢(shì)，但好公司是好股票，這個(gè)判斷并沒有改變。從短期來(lái)看，無(wú)論是好公司還是差公司都可能出現(xiàn)價(jià)格的波動(dòng)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，好的公司因?yàn)樗臉I(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)能力以及股權(quán)的稀缺性，所以長(zhǎng)期來(lái)看投資價(jià)值是非常突出的。

以前很多投資者認(rèn)為好公司不一定是好股票，好股票不一定是好公司，就因?yàn)橐郧癆股市場(chǎng)還是一個(gè)非常不成熟的市場(chǎng)，很多投資者喜歡炒消息，甚至炒差、炒新。但現(xiàn)在隨著新證券法的正式實(shí)施，注冊(cè)制逐步全面推行，越來(lái)越多新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市，而差的公司將不斷的被退市制度所管束，甚至可能退市。

因此，價(jià)值投資成為最主流的投資理念，未來(lái)業(yè)績(jī)好的公司會(huì)越來(lái)越受到資金的關(guān)注，而差的公司則無(wú)人問津，這種分化將來(lái)會(huì)更加明顯，所以建議投資者要從長(zhǎng)期的角度去看市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，而不要去過多的關(guān)注短期價(jià)格的波動(dòng)。

芒格曾經(jīng)說(shuō)過一句名言：我不賺市場(chǎng)的錢。也就是說(shuō)市場(chǎng)短期的波動(dòng)實(shí)際上是無(wú)法把握的，事實(shí)上真正能夠在短線交易中賺錢的投資者少之又少，實(shí)踐證明絕大多數(shù)的投資者超過90%做追漲殺跌都是虧錢的，一些個(gè)別成功的投資者是通過長(zhǎng)期持有一些好公司才獲得了比較好的長(zhǎng)期回報(bào)。這無(wú)數(shù)的投資案例證明，通過長(zhǎng)期持有好公司，做好公司的股東是取得長(zhǎng)期投資勝利的一個(gè)法寶。

價(jià)值投資之所以能夠風(fēng)靡全球，被全球投資者奉為制勝法寶，其實(shí)就是因?yàn)闊o(wú)數(shù)的實(shí)踐證明，做價(jià)值投資是大多數(shù)投資者比較適用的一種方法。當(dāng)然對(duì)投資者來(lái)說(shuō)要給自己進(jìn)行一個(gè)嚴(yán)格的紀(jì)律，就是是做長(zhǎng)期投資者還是做短期的投資者，自己有沒有能力去做這種短期的波動(dòng)帶來(lái)的差價(jià)。如果沒有的話，那只能通過長(zhǎng)期持有好公司來(lái)賺得好的回報(bào)。

可能短期來(lái)看，在好公司回調(diào)時(shí)會(huì)承受短期的這種浮虧，或者是利潤(rùn)回吐。但從長(zhǎng)期來(lái)看，好公司通過長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)的收益往往會(huì)更可觀。有很多事情短期來(lái)看可能是錯(cuò)的，但長(zhǎng)期來(lái)看是對(duì)的。反過來(lái)有一些短期看來(lái)是正確的，比如說(shuō)有的人在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)及時(shí)出逃，規(guī)避了一波下跌，但如果因此做丟了好股票，從長(zhǎng)期來(lái)看反而是錯(cuò)的。因此，大家要樹立這種長(zhǎng)期投資的理念，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，從長(zhǎng)期來(lái)把握投資機(jī)會(huì)，可能勝算會(huì)更大。

堅(jiān)持價(jià)值投資、做好公司的股東并不容易，價(jià)值投資的路上可能90%的時(shí)間都是煎熬，甚至中間有20%的時(shí)間是極度煎熬，只有10%的時(shí)間是開心快樂的。因此，要想真正的能夠用時(shí)間換空間，分享企業(yè)成長(zhǎng)的收益是需要不斷的克服人性，戰(zhàn)勝貪婪和恐懼，能夠耐得住寂寞，堅(jiān)守好公司，這樣的話才能真正的取得長(zhǎng)期投資的勝利。

海外市場(chǎng)方面，美國(guó)總統(tǒng)拜登正式簽署了1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這將有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，也標(biāo)志著該法案正式生效。該法案是拜登政府任內(nèi)的首個(gè)重大立法項(xiàng)目，同時(shí)也標(biāo)志著拜登完成了此前對(duì)選民的承諾，即上任100天內(nèi)，為符合條件的美國(guó)人分發(fā)1400美元的支票。

這新一輪刺激法案將耗資1.9萬(wàn)億美元，包括向個(gè)人分發(fā)支票、延長(zhǎng)失業(yè)保險(xiǎn)、向州和地方政府撥款、提高疫苗接種和檢測(cè)能力等多個(gè)方面。這對(duì)幫助中低收入人群度過疫情是有利的，有利于提高消費(fèi)水平。對(duì)于美國(guó)人，一旦拿到這1400美元，很大程度上可能都會(huì)去消費(fèi)，而消費(fèi)又是推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的一個(gè)引擎，所以對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有利。當(dāng)然也有一些美國(guó)人表示，拿到了錢之后可能會(huì)投入股市。

近期美股走勢(shì)強(qiáng)勁，和1.9萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃通過不無(wú)關(guān)系，這也會(huì)進(jìn)一步提高美股的走勢(shì)。隔夜美股再次大漲，受到美國(guó)刺激方案或眾議院通過的刺激，美股出現(xiàn)了回升，其中道瓊斯指數(shù)報(bào)32,297點(diǎn)，漲1.5%，創(chuàng)歷史新高，這已經(jīng)不知道是過去一年道瓊斯指數(shù)多少次創(chuàng)出新高了。對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最為敏感的周期性股票領(lǐng)漲，恢復(fù)了過去幾周的上漲趨勢(shì)。

標(biāo)普500能源板塊周三漲2.53%，今年累計(jì)的漲幅已經(jīng)超過了40%。美國(guó)十年期國(guó)債收益率周三報(bào)收1.53%，較前一交易日下跌2個(gè)BP，隱含市場(chǎng)對(duì)短期利率預(yù)期的兩年期美債收益率報(bào)收0.16%。美國(guó)新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃推出，有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)一定程度上也刺激了股市的回升，壓制了債券收益率。

原油期貨方面也出現(xiàn)了一定的回升，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期增強(qiáng)，原油價(jià)格近期持續(xù)回暖，金價(jià)也出現(xiàn)了一定的回升。美元和美債收益率回落提振了黃金需求，美元指數(shù)最新報(bào)91.6，和之前相比已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)下跌。從全球來(lái)看，近期美股道瓊斯指數(shù)不斷創(chuàng)新高，德國(guó)股市不斷的創(chuàng)新高，這些都表明現(xiàn)在全球的權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)依然突出。

A股市場(chǎng)從節(jié)后受到獲利回吐的壓力出現(xiàn)了一輪大跌，這肯定是難以持續(xù)的。在全球都大漲的情況之下，A股市場(chǎng)不可能一直走出獨(dú)立行情，所以對(duì)于后市，建議投資者要保持信心和耐心。

根據(jù)央行最新披露的數(shù)據(jù)，2月非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.61萬(wàn)億元，同比多增1.1萬(wàn)億元。這也是時(shí)隔半年非銀存款在線單月規(guī)模超萬(wàn)億元，這說(shuō)明今年股市的投資熱情依然較火，證券市場(chǎng)吸金效應(yīng)明顯。在銀行理財(cái)、余額寶等寶寶類產(chǎn)品收益率較低，房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控的情況之下，大量的居民儲(chǔ)蓄將向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移，這個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)形成，并不會(huì)因?yàn)檫@段時(shí)間的市場(chǎng)調(diào)整而改變。

非銀行金融機(jī)構(gòu)主要是指券商、基金、信托、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)。央行統(tǒng)計(jì)的非銀存款主要包括這些機(jī)構(gòu)托管在銀行的賬戶資金，如證券公司的保證金存款、基金交易結(jié)算資金等。因此，從這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，資本市場(chǎng)未來(lái)的交易依然會(huì)比較活躍。

另外2月份信貸數(shù)據(jù)和社會(huì)融資總量數(shù)據(jù)也超預(yù)期，其中信貸新增1.36萬(wàn)億，社融新增1.71萬(wàn)億，存量增速均掉頭向上，遠(yuǎn)超市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)期，這極大地提振了市場(chǎng)信心，也說(shuō)明央行的貨幣政策依然在保持合理充裕的狀態(tài)，而不是過度收緊，這無(wú)疑是打消了當(dāng)前市場(chǎng)的疑慮，所以對(duì)于優(yōu)質(zhì)股票，大家要保持信心和耐心。