3月12日周五，滬深兩市繼續(xù)回升，業(yè)績優(yōu)良的白龍馬股連續(xù)第三個交易日受到抄底資金的帶動，出現(xiàn)較好的回升。從長期來看，業(yè)績優(yōu)良的股票依然是資金配置的重點(diǎn)，這一輪的下跌主要也是由于獲利回吐的壓力，并不是基本面的改變，這也決定了調(diào)整只是短期的調(diào)整。長期來看，核心資產(chǎn)依然是核心資產(chǎn)。

雖然現(xiàn)在市場還沒有到快速上漲的時期，經(jīng)過大跌之后可能需要震蕩調(diào)整一段時間才能夠重拾升勢，但好公司是好股票，這個判斷并沒有改變。從短期來看，無論是好公司還是差公司都可能出現(xiàn)價格的波動，但從長期來看，好的公司因?yàn)樗臉I(yè)績持續(xù)增長能力以及股權(quán)的稀缺性，所以長期來看投資價值是非常突出的。

以前很多投資者認(rèn)為好公司不一定是好股票，好股票不一定是好公司，就因?yàn)橐郧癆股市場還是一個非常不成熟的市場，很多投資者喜歡炒消息，甚至炒差、炒新。但現(xiàn)在隨著新證券法的正式實(shí)施，注冊制逐步全面推行，越來越多新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市，而差的公司將不斷的被退市制度所管束，甚至可能退市。

因此，價值投資成為最主流的投資理念，未來業(yè)績好的公司會越來越受到資金的關(guān)注，而差的公司則無人問津，這種分化將來會更加明顯，所以建議投資者要從長期的角度去看市場的轉(zhuǎn)變，而不要去過多的關(guān)注短期價格的波動。

芒格曾經(jīng)說過一句名言：我不賺市場的錢。也就是說市場短期的波動實(shí)際上是無法把握的，事實(shí)上真正能夠在短線交易中賺錢的投資者少之又少，實(shí)踐證明絕大多數(shù)的投資者超過90%做追漲殺跌都是虧錢的，一些個別成功的投資者是通過長期持有一些好公司才獲得了比較好的長期回報。這無數(shù)的投資案例證明，通過長期持有好公司，做好公司的股東是取得長期投資勝利的一個法寶。

價值投資之所以能夠風(fēng)靡全球，被全球投資者奉為制勝法寶，其實(shí)就是因?yàn)闊o數(shù)的實(shí)踐證明，做價值投資是大多數(shù)投資者比較適用的一種方法。當(dāng)然對投資者來說要給自己進(jìn)行一個嚴(yán)格的紀(jì)律，就是是做長期投資者還是做短期的投資者，自己有沒有能力去做這種短期的波動帶來的差價。如果沒有的話，那只能通過長期持有好公司來賺得好的回報。

可能短期來看，在好公司回調(diào)時會承受短期的這種浮虧，或者是利潤回吐。但從長期來看，好公司通過長期的業(yè)績增長帶來的收益往往會更可觀。有很多事情短期來看可能是錯的，但長期來看是對的。反過來有一些短期看來是正確的，比如說有的人在市場調(diào)整時及時出逃，規(guī)避了一波下跌，但如果因此做丟了好股票，從長期來看反而是錯的。因此，大家要樹立這種長期投資的理念，堅(jiān)持長期主義，從長期來把握投資機(jī)會，可能勝算會更大。

堅(jiān)持價值投資、做好公司的股東并不容易，價值投資的路上可能90%的時間都是煎熬，甚至中間有20%的時間是極度煎熬，只有10%的時間是開心快樂的。因此，要想真正的能夠用時間換空間，分享企業(yè)成長的收益是需要不斷的克服人性，戰(zhàn)勝貪婪和恐懼，能夠耐得住寂寞，堅(jiān)守好公司，這樣的話才能真正的取得長期投資的勝利。

海外市場方面，美國總統(tǒng)拜登正式簽署了1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這將有利于美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，也標(biāo)志著該法案正式生效。該法案是拜登政府任內(nèi)的首個重大立法項(xiàng)目，同時也標(biāo)志著拜登完成了此前對選民的承諾，即上任100天內(nèi)，為符合條件的美國人分發(fā)1400美元的支票。

這新一輪刺激法案將耗資1.9萬億美元，包括向個人分發(fā)支票、延長失業(yè)保險、向州和地方政府撥款、提高疫苗接種和檢測能力等多個方面。這對幫助中低收入人群度過疫情是有利的，有利于提高消費(fèi)水平。對于美國人，一旦拿到這1400美元，很大程度上可能都會去消費(fèi)，而消費(fèi)又是推動美國經(jīng)濟(jì)增長最重要的一個引擎，所以對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有利。當(dāng)然也有一些美國人表示，拿到了錢之后可能會投入股市。

近期美股走勢強(qiáng)勁，和1.9萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃通過不無關(guān)系，這也會進(jìn)一步提高美股的走勢。隔夜美股再次大漲，受到美國刺激方案或眾議院通過的刺激，美股出現(xiàn)了回升，其中道瓊斯指數(shù)報32,297點(diǎn)，漲1.5%，創(chuàng)歷史新高，這已經(jīng)不知道是過去一年道瓊斯指數(shù)多少次創(chuàng)出新高了。對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最為敏感的周期性股票領(lǐng)漲，恢復(fù)了過去幾周的上漲趨勢。

標(biāo)普500能源板塊周三漲2.53%，今年累計(jì)的漲幅已經(jīng)超過了40%。美國十年期國債收益率周三報收1.53%，較前一交易日下跌2個BP，隱含市場對短期利率預(yù)期的兩年期美債收益率報收0.16%。美國新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃推出，有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時一定程度上也刺激了股市的回升，壓制了債券收益率。

原油期貨方面也出現(xiàn)了一定的回升，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期增強(qiáng)，原油價格近期持續(xù)回暖，金價也出現(xiàn)了一定的回升。美元和美債收益率回落提振了黃金需求，美元指數(shù)最新報91.6，和之前相比已經(jīng)連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)下跌。從全球來看，近期美股道瓊斯指數(shù)不斷創(chuàng)新高，德國股市不斷的創(chuàng)新高，這些都表明現(xiàn)在全球的權(quán)益市場表現(xiàn)依然突出。

A股市場從節(jié)后受到獲利回吐的壓力出現(xiàn)了一輪大跌，這肯定是難以持續(xù)的。在全球都大漲的情況之下，A股市場不可能一直走出獨(dú)立行情，所以對于后市，建議投資者要保持信心和耐心。

根據(jù)央行最新披露的數(shù)據(jù)，2月非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.61萬億元，同比多增1.1萬億元。這也是時隔半年非銀存款在線單月規(guī)模超萬億元，這說明今年股市的投資熱情依然較火，證券市場吸金效應(yīng)明顯。在銀行理財(cái)、余額寶等寶寶類產(chǎn)品收益率較低，房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控的情況之下，大量的居民儲蓄將向資本市場大轉(zhuǎn)移，這個趨勢已經(jīng)形成，并不會因?yàn)檫@段時間的市場調(diào)整而改變。

非銀行金融機(jī)構(gòu)主要是指券商、基金、信托、保險等機(jī)構(gòu)。央行統(tǒng)計(jì)的非銀存款主要包括這些機(jī)構(gòu)托管在銀行的賬戶資金，如證券公司的保證金存款、基金交易結(jié)算資金等。因此，從這個數(shù)據(jù)來看，資本市場未來的交易依然會比較活躍。

另外2月份信貸數(shù)據(jù)和社會融資總量數(shù)據(jù)也超預(yù)期，其中信貸新增1.36萬億，社融新增1.71萬億，存量增速均掉頭向上，遠(yuǎn)超市場機(jī)構(gòu)預(yù)期，這極大地提振了市場信心，也說明央行的貨幣政策依然在保持合理充裕的狀態(tài)，而不是過度收緊，這無疑是打消了當(dāng)前市場的疑慮，所以對于優(yōu)質(zhì)股票，大家要保持信心和耐心。