周三A股市場在早盤低開后一度大幅走低。不過，在開盤后不久，白酒股為代表的抱團股、新能源汽車為代表的賽道股突然被涌入一股力度較強的買盤力量，驅(qū)動抱團股震蕩企穩(wěn)，進而牽引著A股主要指數(shù)返身回抽，創(chuàng)業(yè)板指更是漲逾1%。

看來，抱團股、賽道股漸有資金回流的苗頭，有望構(gòu)筑底部區(qū)域。

預(yù)期改善，資金回流抱團股

近幾個交易日，困擾A股市場參與者的主要波動因子就是美國國債收益率的回升，因為這意味著通脹的回升，意味著全球流動性收縮的預(yù)期。不過，一方面是因為近期美國國債收益率似乎回升勢頭受阻，另一方面也與當前輿論反復(fù)討論美國國債收益率回升對我國流動性的干擾力度并不強，從而使得A股對美國國債收益率回升信息漸有免疫力。

在此背景下，高估值的抱團股、賽道股在近期明顯有構(gòu)筑底部的態(tài)勢。其中，白酒股為代表的食品飲料股在周三早盤的表現(xiàn)最為顯著。比如，瀘州老窖（000568）在早盤低開低走，一度跌逾3%，但不久，買盤涌現(xiàn)，股價節(jié)節(jié)回升，最終不跌反漲4.51%；類似個股尚有重慶啤酒（600132）、青島啤酒（600600）等食品飲料股。

與此同時，擁有高估值，但景氣度極其高昂的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈品種、寵物產(chǎn)業(yè)鏈、眼科以及牙科為代表的醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)個股，也出現(xiàn)類似的一幕，比如寧德時代（300750）、中寵股份（002891）、通策醫(yī)療（600763）等，均出現(xiàn)早盤低開低走，但隨后就有大筆買單涌入，股價均不跌反漲，在日K線圖上留下中陽K線。這從一個側(cè)面說明，市場參與者對外圍信息的免疫力在增強，部分資金開始回流抱團股、賽道股。

此起彼伏，指數(shù)難言小陽春

就在抱團股、賽道股拉出中陽K線之際，有兩類個股出現(xiàn)資金減持的態(tài)勢。一是中國平安（601318）、興業(yè)銀行（601166）為代表的金融股，此類個股的股價走勢在近期的表現(xiàn)相對強勁，尤其是在前期抱團股、賽道股急跌的背景下，更是充當了A股市場中流砥柱的作用。所以，當抱團股、賽道股開始企穩(wěn)之際，此類個股的比價效應(yīng)也有所減弱，部分資金開始撤離。

二是近期市場熱錢參與力度較深的題材股，比如碳中和概念股，在周三的盤面明顯有獲利盤套現(xiàn)的態(tài)勢，國檢集團（603060）等品種在盤中沖高受阻，收出中陰K線；國網(wǎng)英大（600517）等個股更是低開低走，顯示此類個股的資金流出力度正在增強。

由于此類個股是近期短線熱錢關(guān)注的品種，而金融股更是A股的權(quán)重股、指標股。所以，此類個股的回落，對指數(shù)的短線運行還是構(gòu)成一定壓力。其中，上證綜指雖然觸底回穩(wěn)，但仍然微跌1.18點或0.03%，是綠盤，這主要是由于金融股的疲軟。這從一個側(cè)面說明，短線A股市場的人氣尚未全面復(fù)蘇，成交量仍然處于相對萎縮的態(tài)勢中。因此，“此”板塊的上漲對應(yīng)的買盤，可能就是“彼”板塊下跌的賣盤所兌現(xiàn)的資金。

由此可見，在成交量未明顯放大、尚未形成新的以及較為一致的預(yù)期之前，A股市場仍難言小陽春，或者說短線指數(shù)的反復(fù)或難避免。因此，在操作中，建議市場參與者盡量不要頻繁操作，而應(yīng)低吸那些能夠持續(xù)創(chuàng)造增量利潤的核心資產(chǎn)股。