市場要聞與重要數(shù)據(jù)

WTI 4月原油期貨收跌4.6美元，報60美元/桶；布倫特5月原油期貨收跌4.72美元，報63.28美元/桶；上期所原油期貨主力合約SC2104收跌5.79%，報388.7元/桶；上期所燃料油期貨主力合約FU2105收跌2.53%，報2466元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2106收跌3.9%，報3155元/噸。

機構分析：油價走低也可能與大宗商品交易顧問減持部分多頭頭寸有關，因為單日價格漲跌幅超過3%往往會觸發(fā)基金快速平倉。

美國總統(tǒng)拜登：美國自1月20日起至今的疫苗接種數(shù)量將達到1億劑。65%的65歲及以上的人群至少接種了一劑疫苗。將提前一個多月實現(xiàn)接種一億劑新冠疫苗的目標。

墨西哥國家石油公司CEO：墨西哥國家石油公司發(fā)現(xiàn)了儲量在5億桶至6億桶的油田。希望到2021年底墨西哥國家石油公司石油產(chǎn)量能達到接近200萬桶/日。

法國總理讓·卡斯泰：我們必須在幾個地區(qū)執(zhí)行新的限制性措施。新的限制措施將在16個地區(qū)實施。

英國首相約翰遜：英國方面面臨短期的新冠疫苗供應短缺。

據(jù)CNBC：拜登政府計劃在5月中旬開始放松針對疫情實施的旅行限制。

波羅的海干散貨運價指數(shù)周四漲110點或5.2%，至2215，刷新2019年9月以來新高，因各類船舶均需求強勁。巴拿馬型船運價指數(shù)漲239點或9.3%，報2822點，續(xù)刷2010年9月以來新高，日均獲利增加2155美元至25400美元。海岬型船運價指數(shù)漲114或5.3%，報2276點，續(xù)刷1月26日以來新高，日均獲利增加942美元至18873美元。

投資邏輯

昨日國際油價暴跌，布倫特跌超7%，美油失守60美元/桶。我們認為此輪油價的迅速下跌超出預期，是多重短期利空因素的共同作用。其中包括宏觀面：美債收益率與美元指數(shù)的攀升；需求面：歐洲與巴西等地疫情再度出現(xiàn)惡化態(tài)勢，法國增強封鎖措施，石油需求恢復的前景受到?jīng)_擊，再加上目前本身處于原油需求淡季（煉廠檢修季節(jié)）；供應端：伊朗石油走私近期有增加跡象，再加上墨西哥國家石油公司CEO的言論帶來當?shù)毓蠞q的預期；資金面：單日價格漲跌幅超過3%可能觸發(fā)商品基金快速平倉。以上因素，我們認為除了宏觀面外，其他利空有望隨著時間推進減弱（疫情逐步控制）或被其他因素抵消（比如油價的下跌可能使得歐佩克聯(lián)盟繼續(xù)延長減產(chǎn)的概率增加，另外油價回落可能促進中國、印度等地采購需求的回歸），但在節(jié)奏上仍需要我們持續(xù)觀察，尤其需要關注歐美等地疫苗分發(fā)與疫情控制的進展。從燃料油市場自身的角度來看，油價暴跌將在短期給燃料油單邊價格帶來巨大下行壓力，但燃料油基本面目前沒有明顯矛盾，其中高硫燃料油在未來兩到三個月時間有望隨著發(fā)電旺季到來而邊際走強，待原油端企穩(wěn)后可能考慮對FU裂解價差或單邊價格進行多配。

策略：暫時觀望，待原油端企穩(wěn)后可考慮多配FU單邊價格或裂解價差

風險：歐佩克增產(chǎn)超預期；煉廠開工大幅回升；美債收益率大幅攀升；美元超預期走強；航運需求改善不及預期；餾分油市場表現(xiàn)不及預期；LU倉單大量注冊；FU倉單大量注銷