大類資產(chǎn)表現(xiàn)一覽：股市下跌，商品走弱

上周大類資產(chǎn)中債券及黃金小幅走強(qiáng)，股票及商品價格雙雙下行。具體來看，股票市場中，滬深300指數(shù)上周環(huán)比下跌2.7%，創(chuàng)業(yè)板指上周環(huán)比下跌3.1%。債券市場中，十年國債到期收益率下行2.5BP。商品市場中南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比下跌3.5%，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)環(huán)比下跌2.8%。黃金價格環(huán)比上漲0.6%。上周上證綜指環(huán)比下跌1.40%，國信價值指數(shù)單周下跌0.97%。

上周我們統(tǒng)計的全球各主要股票指數(shù)同樣普遍下跌。具體來看，發(fā)達(dá)市場中美股標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)和道瓊斯指數(shù)集體收跌，單周跌幅分別為0.8%、0.8%和0.5%。歐洲市場中法國CAC40指數(shù)和富時100指數(shù)同樣下行，單周跌幅均為0.8%，德國DAX漲幅為0.8%。日經(jīng)225指數(shù)單周上漲0.2%，韓國綜合指數(shù)環(huán)比下跌0.5%，恒生指數(shù)單周上漲0.9%，澳洲標(biāo)普200指數(shù)單周下跌0.9%。新興市場中圣保羅IBOVESPA指數(shù)單周上漲1.8%，在我們統(tǒng)計的新興市場指數(shù)中表現(xiàn)最好。泰國綜指單周下跌0.3%，臺灣加權(quán)指數(shù)單周下跌1.1%，孟買SENSEX30指數(shù)單周跌1.8%，俄羅斯RTS指數(shù)單周大幅下跌3.0%。

行業(yè)一周表現(xiàn)：輕工制造、國防軍工領(lǐng)漲

上周申萬一級行業(yè)下降略多，其中輕工制造、國防軍工大幅領(lǐng)漲，而非銀金融、電子和電氣設(shè)備行業(yè)表現(xiàn)較差。具體來看，上周輕工制造和軍工行業(yè)單周均上漲2.9%，在申萬各一級行業(yè)中大幅領(lǐng)漲。綜合和紡織服裝行業(yè)單周分別上漲2.8%和2.7%，漲幅同樣居前。非銀金融行業(yè)單周下跌4.1%，在申萬各一級行業(yè)中表現(xiàn)墊底，電子和電氣設(shè)備行業(yè)分別下跌3.3%和3.2%，表現(xiàn)同樣較為靠后。

上周申萬二級子行業(yè)漲跌各半。具體來看，酒店Ⅱ單周大幅上漲5.5%，表現(xiàn)居前。航空運輸Ⅱ和航運Ⅱ行業(yè)漲幅次之，單周漲幅分別為5.3%和5.0%。而電子制造、電源設(shè)備和保險Ⅱ跌幅最大，分別下跌4.9%、5.3%和6.6%。

風(fēng)格指數(shù)：小盤股逆勢收漲

上周市場各風(fēng)格指數(shù)下跌居多，其中大盤股表現(xiàn)墊底，小盤股逆勢上漲。具體來看，新股、虧損股和低價股漲幅分別為3.9%、1.2%和0.6%，表現(xiàn)相對較好。而高價股、績優(yōu)股和低市盈率股表現(xiàn)較差，上周跌幅分別為2.8%、2.8%和2.7%。上周大盤股表現(xiàn)差于中盤股和小盤股，上周大盤股環(huán)比大幅下跌3.0%，中盤股跌1.1%，小盤股環(huán)比上漲0.5%。

上周各主題概念指數(shù)漲跌各半。其中連板、打板和首板三個概念板塊表現(xiàn)居前，而稀土、半導(dǎo)體硅片和半導(dǎo)體封測等概念板塊表現(xiàn)墊底。

估值水平：創(chuàng)業(yè)板相對估值持續(xù)下降

風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期、基本面出現(xiàn)嚴(yán)重惡化。