大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：山西左權(quán)一礦井發(fā)生事故，后期煤礦安全檢查力度或加大。山西及內(nèi)蒙地區(qū)停、限產(chǎn)煤礦暫定4月復(fù)產(chǎn)，目前焦煤供應(yīng)區(qū)域性較為緊張；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)1650，基差90；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存886.92萬(wàn)噸，港口庫(kù)存266萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存793.05萬(wàn)噸，總體庫(kù)存1945.97萬(wàn)噸，較上周減少2.78萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：受環(huán)保安全檢查和蒙煤進(jìn)口受限的影響，預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行。焦煤2105：1560多，止損1540。

焦炭：

1、基本面：焦炭市場(chǎng)第七輪基本落地執(zhí)行，焦企情緒仍顯悲觀。目前供應(yīng)端焦化開(kāi)工仍舊高位運(yùn)行，且焦炭市場(chǎng)偏弱和下游觀望情緒濃厚下，焦企庫(kù)存繼續(xù)累積；偏空

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2170，基差-41.5；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存492.58萬(wàn)噸，港口庫(kù)存205萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存75.87萬(wàn)噸，總體庫(kù)存773.45萬(wàn)噸，較上周增加9.04萬(wàn)噸；偏空

4、盤(pán)面：20日線向下，價(jià)格在20日線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：近期鋼材價(jià)格將保持高位較強(qiáng)運(yùn)行帶動(dòng)焦炭有所反彈，但由需求引起的利空因素暫時(shí)還未消化完畢，會(huì)繼續(xù)給市場(chǎng)帶來(lái)下行壓力，預(yù)計(jì)短期將震蕩運(yùn)行。焦炭2105：2250-2300區(qū)間操作。

螺紋：

1、基本面：供應(yīng)方面唐山部分高爐復(fù)產(chǎn)，近期高爐利潤(rùn)快速回升，上周產(chǎn)量出現(xiàn)反彈；需求方面近期建材成交量繼續(xù)增加，下游旺季需求消費(fèi)兌現(xiàn)，去庫(kù)速度繼續(xù)加快，近期仍需重點(diǎn)關(guān)注去庫(kù)情況；偏多。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)4974.9，基差40.9，現(xiàn)貨略升水期貨；中性。

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存1229.44萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.02%，同比減少7.97%；中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多減；偏多

6、結(jié)論：上周螺紋期貨價(jià)格高位繼續(xù)上漲創(chuàng)新高，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，近期需求兌現(xiàn)，價(jià)格預(yù)期走強(qiáng)，本周預(yù)計(jì)價(jià)格將保持高位，操作上建議短線若回落至4910附近做多。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)方面受唐山檢修結(jié)束和利潤(rùn)大增影響，上周熱卷實(shí)際產(chǎn)量出現(xiàn)較大反彈，達(dá)到同期偏高水平，需求方面受?chē)?guó)內(nèi)外補(bǔ)庫(kù)支撐，板材需求表現(xiàn)持續(xù)向好，上周表觀消費(fèi)繼續(xù)小幅反彈，去庫(kù)速度符合預(yù)期；偏多

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)5140，基差-55，現(xiàn)貨略貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存284.01萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.71%，同比減少29.38%，偏多。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)多減；偏多。

6、結(jié)論:上周熱卷期貨價(jià)格繼續(xù)保持上漲走勢(shì)，價(jià)格高位創(chuàng)新高，本周期貨價(jià)格難有回調(diào)空間，保持高位偏強(qiáng)走勢(shì)，操作上建議短線若回落至5190附近做多。

動(dòng)力煤：

1、基本面：3月19日全國(guó)電廠樣本區(qū)域用煤總計(jì)684.4萬(wàn)噸，日耗39.7萬(wàn)噸，可用天數(shù)16.9天。電廠日耗位于同期高位，在大秦線檢修預(yù)期之下，秦港庫(kù)存持續(xù)下滑，CCI5500漲幅擴(kuò)大 偏多

2、基差：CCI5500現(xiàn)貨688，05合約基差-10，盤(pán)面升水 中性

3、庫(kù)存：秦皇島港口煤炭庫(kù)存495.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.5萬(wàn)噸；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多

4、盤(pán)面：20日均線向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)月底煤管票緊張，陜西榆林地區(qū)月底停產(chǎn)檢修煤礦增加，北港庫(kù)存持續(xù)下滑，大秦線春檢初步定于4月6日-30日展開(kāi)，較去年時(shí)間有所提前。日耗表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，電廠庫(kù)存持續(xù)下降，可用天數(shù)位于低位，后期存在補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)出現(xiàn)淡季不淡的特征。ZC2105：關(guān)注730阻力位置

鐵礦石：

1、基本面：26日港口現(xiàn)貨成交74.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降19%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為35萬(wàn)噸,環(huán)比下降18.6%），本周平均每日成交79.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.8%  偏空

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨1114，折合盤(pán)面1236.2，05合約基差147.7；適合交割品金布巴粉現(xiàn)貨價(jià)格1072，折合盤(pán)面1197.7，05合約基差109.2，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存13066.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.79萬(wàn)噸 偏多

4、盤(pán)面：20日均線走平，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：上周澳洲發(fā)貨量小幅回落，巴西發(fā)貨量小幅回升。唐山地區(qū)封港限制放開(kāi)后，疏港量出現(xiàn)明顯反彈，但在入庫(kù)增加的背景下港口繼續(xù)維持累庫(kù)。終端需求正式回歸，全國(guó)建材成交量快速反彈，超越歷年同期，若后市政策無(wú)繼續(xù)加碼，短期礦價(jià)以向上修復(fù)為主。I2105：1080-1180區(qū)間操作

玻璃：

1、基本面：玻璃產(chǎn)量維持平穩(wěn)，廠家保價(jià)政策結(jié)束，下游貿(mào)易商出貨量較大，市場(chǎng)消化社庫(kù)壓力較大；下游房地產(chǎn)終端工程復(fù)工加快，但市場(chǎng)情緒有所分化；偏多

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨2056元/噸，F(xiàn)G2105收盤(pán)價(jià)為2133元/噸，基差為-77元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫(kù)存：截止3月26日當(dāng)周，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存154.65萬(wàn)噸，較前一周增加1.01%；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格與20日線交叉，20日線向上；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：玻璃需求預(yù)期偏強(qiáng)，但庫(kù)存存在累積預(yù)期，短期玻璃預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主。玻璃FG2105：日內(nèi)2125-2155區(qū)間操作

2

---能化

原油2105：

1.基本面：美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)表示，通脹率勢(shì)將被控制在美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平上方不遠(yuǎn)，債市收益率上升是個(gè)“好兆頭”，反映人們對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒；蘇伊士運(yùn)河堵塞情況仍然持續(xù)，據(jù)悉巨型集裝箱輪“長(zhǎng)賜號(hào)”脫淺至少可能需要大約一周，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間；高盛：今年春季歐佩克+增產(chǎn)速度的減緩將有助于抵消新興市場(chǎng)、歐盟需求復(fù)蘇放緩以及伊朗出口增加對(duì)油價(jià)的影響；中性

2.基差：3月26日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為62.41美元/桶，巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價(jià)為65.38美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為62.16美元/桶，基差37.94元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫(kù)存：美國(guó)截至3月19日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加292.7萬(wàn)桶，預(yù)期減少90.8萬(wàn)桶；美國(guó)至3月19日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少27.2萬(wàn)桶，實(shí)際增加191.2萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至3月19日當(dāng)周減少193.5萬(wàn)桶，前值減少62.4萬(wàn)桶；截止至3月26日，上海原油庫(kù)存為2157.2萬(wàn)桶，不變；偏空

4.盤(pán)面：20日均線偏下，價(jià)格在均線下方；偏空

5.主力持倉(cāng)：截止3月23日，CFTC主力持倉(cāng)多減;截至3月23日，ICE主力持倉(cāng)多減；偏空；

6.結(jié)論：周末蘇伊士運(yùn)河仍處于停滯狀態(tài)，部分船只改道好望角，預(yù)計(jì)繼續(xù)支撐布倫特原油價(jià)格，而歐洲疫情日益惡化，目前的原油價(jià)格脆弱性較強(qiáng)，而市場(chǎng)亦在等待月底的OPEC+會(huì)議，普遍預(yù)計(jì)會(huì)有小幅增產(chǎn)而沙特繼續(xù)維持超額減產(chǎn)，投資者謹(jǐn)慎操作，短線385-408區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單持有。 

甲醇2105： 

1.基本面：盡管市場(chǎng)對(duì)需求擔(dān)憂加重但是受蘇伊士運(yùn)河交通堵塞以及沙特石油設(shè)施遇襲的影響，國(guó)際油價(jià)止跌上漲，上周五夜盤(pán)甲醇期貨主力合約也略顯反彈。近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)整理為主，漲跌均有體現(xiàn)，局部后半周出貨略有轉(zhuǎn)淡，內(nèi)地需關(guān)注裝置檢修/重啟變化，局部地區(qū)或延續(xù)差異化行情；港口方面，目前內(nèi)地與港口套利窗口關(guān)閉下港口庫(kù)存暫無(wú)壓力；中性

2.基差：3月26日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2345元/噸，基差-17，盤(pán)面升水；中性

3、庫(kù)存：截至2021年3月25日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為57.5萬(wàn)噸，較上周增0.17萬(wàn)噸；中性

4、盤(pán)面：20日線偏下，價(jià)格在均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多單，多增；偏多

6、結(jié)論：近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，目前整體出貨氛圍較上半周有所轉(zhuǎn)淡，內(nèi)地部分地區(qū)后續(xù)存下滑可能，據(jù)悉內(nèi)地部分前期停車(chē)裝置存恢復(fù)預(yù)期，開(kāi)工或有上漲，然西北等地上游企業(yè)庫(kù)存不高，短期或仍存一定支撐，預(yù)計(jì)下周內(nèi)地甲醇市場(chǎng)或延續(xù)差異化行情，短線2360-2430區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單輕倉(cāng)持有。

天膠：

1、基本面：供應(yīng)依舊過(guò)剩 偏空

2、基差：現(xiàn)貨13475,基差-645 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存環(huán)比增加，同比增加 中性

4、盤(pán)面：20日線向下，價(jià)格20日線下運(yùn)行 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論: 14500空單嘗試

塑料 

1. 基本面：外盤(pán)原油夜間上漲，opec+4月底前維持減產(chǎn)，外盤(pán)成品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，乙烯單體有回落，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性，LL排產(chǎn)同比中性，乙烯CFR東北亞價(jià)格1051，當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8875（-75），中性；

2. 基差：LLDPE主力合約2105基差230，升貼水比例2.7%，偏多； 

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存82萬(wàn)噸（-3），中性；

4. 盤(pán)面：LLDPE主力合約20日均線向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線下，偏空； 

5. 主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多；

6. 結(jié)論：L2105日內(nèi)8700-8900區(qū)間震蕩偏多操作； 

PP

1. 基本面：外盤(pán)原油夜間上漲，opec+4月底前維持減產(chǎn)，外盤(pán)成品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性，PP拉絲排產(chǎn)同比中性，丙烯CFR中國(guó)價(jià)格1166，當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)9100（+50），中性；

2. 基差：PP主力合約2105基差147，升貼水比例1.6%，偏多；

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存82萬(wàn)噸（-3），中性；

4. 盤(pán)面：PP主力合約20日均線向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線下，偏空；

5. 主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，減多，偏多；  

6. 結(jié)論：PP2105日內(nèi)9000-9250區(qū)間震蕩偏多操作；

燃料油：

1、基本面：成本端原油中樞持續(xù)上移；OPEC+重質(zhì)原油產(chǎn)出受限疊加蘇伊士運(yùn)河運(yùn)輸受阻，高硫燃油供給趨緊；高低硫價(jià)差回升，高硫船用油需求預(yù)期提升且發(fā)電需求逐步走出淡季；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤(pán)價(jià)2434元/噸，F(xiàn)U2105收盤(pán)價(jià)為2373元/噸，基差為61元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：截止3月24日當(dāng)周，新加坡高低硫燃料油2231萬(wàn)桶，環(huán)比前一周下降2.36%；偏多

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：原油端提振，燃油基本面向好，短期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。燃料油FU2105：日內(nèi)偏多操作，止損2395

瀝青： 

1、基本面：國(guó)際原油寬幅波動(dòng)對(duì)于市場(chǎng)瀝青整體支撐有限，市場(chǎng)整體基本面略顯疲軟，終端需求恢復(fù)緩慢，市場(chǎng)資源供應(yīng)壓力較大。供應(yīng)端來(lái)看，市場(chǎng)整體資源供應(yīng)壓力明顯；需求端來(lái)看，市場(chǎng)終端需求緩慢回暖，部分項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，但是目前資金仍略顯緊張，市場(chǎng)剛需有限，加之未來(lái)陰雨降溫天氣來(lái)襲，對(duì)于市場(chǎng)需求仍有一定的阻礙。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)依舊延續(xù)弱勢(shì)震蕩局面，市場(chǎng)供需矛盾凸顯；中性。

2、基差：現(xiàn)貨2895，基差55，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周減少0.1%為39.1%；中性。

4、盤(pán)面：20日線向下，期價(jià)在均線下方運(yùn)行；偏空。 

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減；偏空。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2106：日內(nèi)偏多操作。

PVC：

1、基本面：工廠開(kāi)工下滑，社庫(kù)微增，廠庫(kù)減少，整體基本面偏好。能耗雙控影響下，上游電石以及PVC企業(yè)降負(fù)較多，雖然電石價(jià)格有所回落，但PVC整體市場(chǎng)氛圍相對(duì)樂(lè)觀，進(jìn)口價(jià)格上漲，出口情況良好，后期PVC市場(chǎng)支撐較強(qiáng)。持續(xù)關(guān)注原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨8800，基差-120，貼水期貨；偏空。

3、庫(kù)存：PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增0.54%至33.7萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日上方，20日線向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩為主。PVC2105：日內(nèi)謹(jǐn)慎偏多操作。

PTA：

1、基本面：裝置檢修計(jì)劃增加，供應(yīng)商集中公布合約減量供應(yīng)計(jì)劃，供需改善，行情運(yùn)行以成本邏輯為主。PTA加工費(fèi)中樞下移，下游聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)維持高位 中性

2、基差：現(xiàn)貨4305，05合約基差-127，盤(pán)面升水 中性

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存4.2天，環(huán)比減少0.1天 偏多

4、盤(pán)面：20日均線向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、結(jié)論：華南一套250萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃4.1-4.7檢修。華東一套140萬(wàn)噸PTA目前計(jì)劃4.10重啟。油價(jià)寬幅震蕩，成本支撐力度一般?？棛C(jī)加彈開(kāi)工率與聚酯負(fù)荷恢復(fù)至高位，后市向上空間有限。加工費(fèi)持續(xù)壓縮之下走勢(shì)跟隨成本端為主。TA2105：4250-4550區(qū)間操作

MEG：

1、基本面：隨著盤(pán)面價(jià)格回落，各工藝路線現(xiàn)金流收窄，但后期供應(yīng)釋放壓力仍然較大，22日CCF口徑庫(kù)存為63.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.7萬(wàn)噸，短期來(lái)看港口庫(kù)存難以快速積累 中性

2、基差：現(xiàn)貨5100，05合約基差114，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存59.73萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.83萬(wàn)噸 偏空

4、盤(pán)面：20日均線向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：船只整體入庫(kù)較為緩慢，顯性庫(kù)存仍有一定下降空間，國(guó)內(nèi)乙二醇進(jìn)口量將持續(xù)處于低位，短期來(lái)看供需仍偏向去庫(kù)為主，但下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)偏淡，原料現(xiàn)貨采購(gòu)意向一般。EG2105：空單止盈離場(chǎng)

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆油

1.基本面：2月馬棕庫(kù)存降庫(kù)1.8%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比下滑8.15%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂；國(guó)內(nèi)積極購(gòu)買(mǎi)美豆，美豆報(bào)告依舊利多，出口及各方面利多突顯。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨9960，基差732，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：3月12日豆油商業(yè)庫(kù)存74萬(wàn)噸，前值83萬(wàn)噸，環(huán)比-9萬(wàn)噸，同比-2.88% 。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多 

5.主力持倉(cāng)：豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格沖高，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，USDA報(bào)告利多，收緊21年大豆供應(yīng)。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體依舊偏多。市場(chǎng)對(duì)二季度油價(jià)不太看好，在棕櫚油受天氣影響2季度預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期看多，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。豆油Y2105：回落做多8700附近入場(chǎng)

棕櫚油

1.基本面：2月馬棕庫(kù)存降庫(kù)1.8%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比下滑8.15%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂；國(guó)內(nèi)積極購(gòu)買(mǎi)美豆，美豆報(bào)告依舊利多，出口及各方面利多突顯。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨8520，基差504，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：3月12日棕櫚油港口庫(kù)存56萬(wàn)噸，前值60萬(wàn)噸，環(huán)比-4萬(wàn)噸，同比-37.62%。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格沖高，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，USDA報(bào)告利多，收緊21年大豆供應(yīng)。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體依舊偏多。市場(chǎng)對(duì)二季度油價(jià)不太看好，在棕櫚油受天氣影響2季度預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期看多，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。棕櫚油P2105：回落做多7500附近入場(chǎng)

菜籽油

1.基本面：2月馬棕庫(kù)存降庫(kù)1.8%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比下滑8.15%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂；國(guó)內(nèi)積極購(gòu)買(mǎi)美豆，美豆報(bào)告依舊利多，出口及各方面利多突顯。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨11080，基差364，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：3月12日菜籽油商業(yè)庫(kù)存22萬(wàn)噸，前值17萬(wàn)噸，環(huán)比+5萬(wàn)噸，同比-27.58%。偏多   

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格沖高，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，USDA報(bào)告利多，收緊21年大豆供應(yīng)。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體依舊偏多。市場(chǎng)對(duì)二季度油價(jià)不太看好，在棕櫚油受天氣影響2季度預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期看多，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。菜籽油OI2105：回落做多10400附近入場(chǎng)

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩回落，豆油大幅回落帶動(dòng)和南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣有所改善，短期仍維持震蕩格局。國(guó)內(nèi)豆粕窄幅震蕩，美豆回落帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量近期偏少，油廠大豆和豆粕庫(kù)存回落支撐豆粕期貨價(jià)格，但受非洲豬瘟影響豆粕成交偏淡和生豬補(bǔ)欄不及預(yù)期壓制價(jià)格。近期豆粕現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水利空盤(pán)面，豆粕短期或區(qū)間震蕩為主。中性

2.基差：現(xiàn)貨3208（華東），基差-135，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存74.53萬(wàn)噸，上周74.47萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.08%，去年同期44.05萬(wàn)噸，同比增加69.19%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流入，偏多

6.結(jié)論：美豆短期1400附近震蕩；國(guó)內(nèi)受大宗商品走弱和需求偏空預(yù)期帶動(dòng)，關(guān)注南美大豆收割天氣和國(guó)內(nèi)需求情況。

豆粕M2105：短期3280至3330區(qū)間震蕩，短線操作為主。期權(quán)觀望。

菜粕：

1.基本面：油菜籽進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限，短期油菜籽供應(yīng)偏緊支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格，豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，近期水產(chǎn)養(yǎng)殖需求開(kāi)始回升支撐菜粕價(jià)格，但豆粕和雜粕對(duì)菜粕構(gòu)成替代限制菜粕上升空間。菜粕需求近期有望啟動(dòng)支撐價(jià)格，但未來(lái)中加關(guān)系或會(huì)改善中國(guó)或有望未來(lái)重新進(jìn)口加拿大油菜籽壓制價(jià)格。中性

2.基差：現(xiàn)貨2850，基差-83，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存庫(kù)存6.4萬(wàn)噸，上周6萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.67%，去年同期1.5萬(wàn)噸，同比增加326.7%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流入，偏多

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩運(yùn)行，菜粕庫(kù)存較低和需求較好支撐價(jià)格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國(guó)DDGS進(jìn)口以及國(guó)內(nèi)菜粕需求情況。

菜粕RM2105：短期2870至2920區(qū)間震蕩，短線區(qū)間操作為主。期權(quán)觀望。

大豆

1.基本面：美豆震蕩回落，豆油大幅回落帶動(dòng)和南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣有所改善，短期仍維持震蕩格局。俄羅斯上調(diào)其大豆出口關(guān)稅利多國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格，但國(guó)內(nèi)豆農(nóng)開(kāi)始出售大豆壓制盤(pán)面，但大豆現(xiàn)貨貼水轉(zhuǎn)升水，大豆下跌空間或有限，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價(jià)格，進(jìn)口大豆替代國(guó)產(chǎn)大豆增多，國(guó)產(chǎn)大豆將進(jìn)入有價(jià)無(wú)市格局或者不進(jìn)入壓榨市場(chǎng)。中性

2.基差：現(xiàn)貨5700，基差60，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存428.05萬(wàn)噸，上周439.87萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.69%，去年同期241.48萬(wàn)噸，同比增加77.26%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流入，偏多

6.結(jié)論：美豆預(yù)計(jì)1400附近震蕩；國(guó)內(nèi)大豆期貨大幅回落后迅速反彈，短期波動(dòng)加劇，需注意風(fēng)險(xiǎn)。

豆一A2105：短期5600至5700區(qū)間震蕩，觀望為主或者短線操作。

白糖：

1、基本面：荷蘭合作銀行預(yù)計(jì)：21/22年度全球食糖供應(yīng)過(guò)剩150萬(wàn)噸，20/21年度供應(yīng)短缺為280萬(wàn)噸。Datagro：預(yù)計(jì)21/22年度全球糖供應(yīng)過(guò)剩109萬(wàn)噸，20/21年度短缺264萬(wàn)噸。ISO預(yù)計(jì)全球糖市在20/21年度出現(xiàn)480萬(wàn)噸缺口，高于此前預(yù)估的350萬(wàn)噸。Green Pool：目前預(yù)計(jì)20/21年度全球供應(yīng)過(guò)剩量為50萬(wàn)噸，低于1月底預(yù)估的328萬(wàn)噸。2021年2月底，20/21年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖847.3萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)糖315.64萬(wàn)噸；銷(xiāo)糖率37.25%（去年同期41.9%）。2021年1-2月中國(guó)進(jìn)口食糖105萬(wàn)噸，同比增加73萬(wàn)噸，20/21榨季截止2月累計(jì)進(jìn)口糖355萬(wàn)噸，同比增加224萬(wàn)噸。偏多。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5370，基差98（05合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：截至2月底20/21榨季工業(yè)庫(kù)存531.66萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多減，主力趨勢(shì)不明朗；偏多。

6、結(jié)論：從目前最新機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)來(lái)看，20/21年度白糖供應(yīng)短缺是現(xiàn)狀，但對(duì)于21/22年度的預(yù)測(cè)則認(rèn)為白糖會(huì)增產(chǎn)，供大于求。所以近期基本面是維持利多，而對(duì)于遠(yuǎn)期預(yù)測(cè)是利空。白糖走勢(shì)并不會(huì)形成單邊進(jìn)攻性上漲，遠(yuǎn)期利空預(yù)期并不會(huì)導(dǎo)致行情趨勢(shì)變?yōu)橄碌厔?shì)，所以表現(xiàn)為進(jìn)三退二，重心緩慢上移。短期回落不宜殺跌，5300下方可逢低建多，波段操作。

棉花：

1、基本面：植棉意向調(diào)查：全國(guó)下降0.59%。3月美農(nóng)業(yè)部報(bào)告小幅利多。國(guó)儲(chǔ)因內(nèi)外價(jià)差大于800，暫停收儲(chǔ)。1-2月份我國(guó)棉花進(jìn)口69萬(wàn)噸，同比增68.3%，20/21年度累計(jì)進(jìn)口166萬(wàn)噸，同比增加102.4%。ICAC3月全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)，20/21年度全球消費(fèi)2446萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)計(jì)2420萬(wàn)噸，期末庫(kù)存2111萬(wàn)噸。農(nóng)村部3月：產(chǎn)量591萬(wàn)噸，進(jìn)口220萬(wàn)噸，消費(fèi)810萬(wàn)噸，期末庫(kù)存734萬(wàn)噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)15148，基差528（05合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部20/21年度3月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存734萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方，偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)多翻空，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6：結(jié)論：歐洲重啟封鎖影響消費(fèi)，中歐因新疆問(wèn)題相互制裁，市場(chǎng)擔(dān)心歐洲學(xué)美國(guó)制裁疆棉產(chǎn)品。目前下游棉布消費(fèi)并未有明顯起色，棉花短期供應(yīng)充足。服裝行業(yè)因BCI認(rèn)證事件鬧出各種抵制。盤(pán)面超跌反彈，短線參與，05合約上方壓力15500附近。

玉米：

1、基本面：深加工玉米消耗量周環(huán)比降0.96%，收購(gòu)量周環(huán)比降7.13%；美國(guó)對(duì)華裝船量繼續(xù)周環(huán)比大增117.17%；農(nóng)業(yè)部提出推進(jìn)飼料中玉米豆粕量替代，促進(jìn)料糧保供穩(wěn)市；高價(jià)刺激種植面積增加；本年3個(gè)月累計(jì)進(jìn)口玉米1167萬(wàn)噸，同比超4倍增幅；偏空

2、基差：3月26日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2842元/噸，基差129元/噸，偏多

3、庫(kù)存：3月19日當(dāng)周，全國(guó)115家玉米深加工企業(yè)庫(kù)存總量在712.254萬(wàn)噸，環(huán)比增9.2%；3月26日，廣東港口庫(kù)存報(bào)109.6萬(wàn)噸，較上周降幅為5.92%；3月12日當(dāng)周，北方港口庫(kù)存報(bào)337.56萬(wàn)噸，周環(huán)比降3.18%；中性

4、盤(pán)面：MA20向下，09合約期價(jià)收于MA20下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，偏多

6、結(jié)論：密集采購(gòu)美玉米，進(jìn)口到貨增加，短期供應(yīng)寬松，疊加需求淡季，現(xiàn)貨繼續(xù)下調(diào)。盤(pán)面上，05合約期價(jià)在日線BOLL（20,2）中軌線下方，布林敞口繼續(xù)向下打開(kāi)，同時(shí)KDJ指標(biāo)重回50下方，K線下穿D線，弱勢(shì)行情中，建議背靠2730一線做空。C2105區(qū)間：2650-2720

生豬：

1、基本面：全國(guó)各地采取禁止跨區(qū)調(diào)運(yùn)生豬政策；廣東惠州查獲口蹄疫疫情；湖南、新疆查獲非洲豬瘟疫情；現(xiàn)貨價(jià)格同比環(huán)比降幅繼續(xù)擴(kuò)大；屠宰企業(yè)開(kāi)工率處歷年低位；偏空

2、基差：3月26日，現(xiàn)貨價(jià)26380，基差-835，偏空

3、庫(kù)存：2月28日，全國(guó)500家養(yǎng)殖企業(yè)生豬存欄13499340頭，月環(huán)比下降3.45%，同比增加33.78%；全國(guó)468家養(yǎng)殖企業(yè)母豬存欄2243948頭，環(huán)比下降5.41%，同比增加51.93%，偏空

4、盤(pán)面：MA20向下，09合約期價(jià)收于MA20下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，偏空

6、結(jié)論：非疫仍存，養(yǎng)殖端拋售，疊加消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨續(xù)降。盤(pán)面上，09合約收于日線BOLL（20,2）下軌線下方，布林敞口向下打開(kāi)，建議逢高做空持有。LH2109區(qū)間：26500-27500

4

---金屬

黃金

1、基本面：美國(guó)三大股指均收漲逾1%，道指漲逾450點(diǎn)或1.39%，納指漲1.24%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.66%。道指和標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)收盤(pán)歷史新高；美債收益率小幅上行，中期債券領(lǐng)跌，收益率曲線趨平；美元小幅回落；受到美元下滑和債券收益率從盤(pán)中高點(diǎn)回落的提振，黃金價(jià)格小幅回升，收于1730關(guān)口以上；中性

2、基差：黃金期貨366.24，現(xiàn)貨365.03，基差-1.21，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3861千克，不變；中性

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多增；偏多

6、結(jié)論：美元回落，金價(jià)震蕩回升；COMEX黃金期貨收漲0.38%報(bào)1731.6美元/盎司；今日關(guān)注日央行會(huì)議紀(jì)要、美聯(lián)儲(chǔ)官員講話；債券收益率和美元小幅回落，金價(jià)繼續(xù)震蕩。債券收益率短期企穩(wěn)，金價(jià)整體依舊震蕩為主。滬金2106：358-370區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美國(guó)三大股指均收漲逾1%，道指漲逾450點(diǎn)或1.39%，納指漲1.24%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.66%。道指和標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)收盤(pán)歷史新高；美債收益率小幅上行，中期債券領(lǐng)跌，收益率曲線趨平；美元小幅回落；白銀繼續(xù)震蕩，基本收平于25.046，早盤(pán)小幅回落至25關(guān)口以下；中性

2、基差：白銀期貨5243，現(xiàn)貨5195，基差-48，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單2564515千克，減少14265千克；偏多

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多減；偏多

6、結(jié)論：銀價(jià)跟隨金價(jià)小幅回升；COMEX白銀期貨收漲0.25%報(bào)25.11美元/盎司；銀價(jià)走勢(shì)依舊跟隨金價(jià)為主，但銀價(jià)支撐逐漸減弱，整體弱于金價(jià)，短期繼續(xù)跟隨金價(jià)震蕩。滬銀2106：5200-5543區(qū)間操作。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，2021年2月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，低于上月0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)12個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)景氣水平較上月有所回落；中性。

2、基差：現(xiàn)貨65620，基差-550，貼水期貨；偏空。

3、庫(kù)存：3月26日LME銅庫(kù)存增2125噸至123800噸，上期所銅庫(kù)存較上周增987噸至188359噸；偏多。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線下，20均線向下運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多減；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)全球?qū)捤珊湍厦拦?yīng)短期收緊背景下，滬銅繼續(xù)維持震蕩，多空雙方焦灼，滬銅2105:日內(nèi)66000~67500區(qū)間操作。

鋁:

1、基本面：鋁廠環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場(chǎng)自己調(diào)節(jié)，整體滬鋁下游消費(fèi)疲軟，去庫(kù)存緩慢，碳中和有望控制產(chǎn)能擴(kuò)張；中性。

2、基差：現(xiàn)貨17330，基差-110，貼水期貨，偏空。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周增3221噸至378792噸；中性。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋?，碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，鋁價(jià)大幅調(diào)整后，短期還維持震蕩格局，滬鋁2105：日內(nèi)區(qū)間17200~17600操作。

鎳：

1、基本面：雨季尾聲，鎳礦供應(yīng)慢慢恢復(fù)，對(duì)礦價(jià)偏空情緒，同時(shí)鎳鐵企業(yè)虧損，對(duì)礦價(jià)下壓。電解鎳自身需求有一定好轉(zhuǎn)，一些下游企業(yè)開(kāi)始有補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)，俄鎳庫(kù)存也由于進(jìn)口虧損等因素下降。而鎳豆自溶的經(jīng)濟(jì)性仍然是市場(chǎng)的選擇，對(duì)鎳價(jià)形成支撐。在青山高冰鎳實(shí)現(xiàn)之前，精煉鎳需求依然強(qiáng)勢(shì)。目前無(wú)論交易所還是社會(huì)庫(kù)存均在低位，交易所倉(cāng)單不足一萬(wàn)張。不銹鋼庫(kù)存進(jìn)一步回落，從下游或終端對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈形成比較好的需求預(yù)期。中性

2、基差：現(xiàn)貨123450，基差260，中性，進(jìn)口鎳121500，基差-1690，偏空

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存260904，-300，上交所倉(cāng)單9339，-215，中性

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線以下，20均線向下，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，空翻多，偏多

6、結(jié)論：滬鎳06：短線區(qū)間118000-125000運(yùn)行，日內(nèi)交易，回調(diào)做多為主。

滬鋅:

1、基本面：外媒3月23日消息：國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)的數(shù)據(jù)顯示，1月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩規(guī)模從去年12月的23,500噸降至11,700噸。2020年全年，全球鋅供應(yīng)過(guò)剩53.6萬(wàn)噸。偏空

2、基差：現(xiàn)貨21570，基差-45，中性。

3、庫(kù)存：3月26日LME鋅庫(kù)存較上日減少125噸至271100噸，3月26日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日增加1496至38931噸；中性。

4、盤(pán)面：今日滬鋅震蕩上漲走勢(shì)，收20日均線之上,20日均線向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈多頭，多增；偏多。

6、結(jié)論：供應(yīng)依然過(guò)剩；滬鋅ZN2105：多單持有，止損21000。

5

---金融期貨

期指

1、基本面：證監(jiān)會(huì)核發(fā)4家IPO，上周歐美股市震蕩走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)股市二次探底后反彈，計(jì)算機(jī)、紡織服裝和白酒等板塊領(lǐng)漲，市場(chǎng)熱點(diǎn)增加；偏多

2、資金：融資余額15078.89億元，減少39.19億元，滬深股買(mǎi)入64.30億元；中性

3、基差：IF2105貼水21.59點(diǎn)，IH2105貼水13.73點(diǎn)，IC2105貼水19.39點(diǎn)；中性

4、盤(pán)面：IF>IH> IC（主力合約），IH、IF、IC在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：IF主力多減，IH主力多減，IC主力多增；偏多

6、結(jié)論：近期此前跌幅較大行業(yè)龍頭股反彈，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)增加；操作上建議IF2104：逢低試多，止損4960；IH2104：逢低試多，止損3480；IC2104：逢低試多，止損6180

國(guó)債：

1、基本面：1月份至2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)11140.1億元，同比增長(zhǎng)1.79倍，比2019年同期增長(zhǎng)72.1%。

2、資金面：3月26日央行開(kāi)展100億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有100億元逆回購(gòu)到期。

3、基差：TS主力基差為0.2302，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.3678，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.3716，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤(pán)面：TS主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多；TF 主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多；T 主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈空，空減。TF主力凈空，空增。T主力凈空，空增。

7、結(jié)論：多單持有。