■股指:繼續(xù)縮量反彈

1.外部方面：海外經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇進(jìn)程一波多折，主要股指高位區(qū)間震蕩。美聯(lián)儲(chǔ)釋放出減少債券購(gòu)買(mǎi)，市場(chǎng)預(yù)期貨幣政策收緊或?qū)⑻崆?。美?guó)擬再推出萬(wàn)億基建計(jì)劃，對(duì)市場(chǎng)情緒又是一種安撫，隔夜美歐股指漲跌互現(xiàn)，美股下跌，歐股上漲。

2.內(nèi)部方面：昨日股指縮量收漲，成交量7500億左右，題材股表現(xiàn)活躍，北向資金凈流入38億元。宏觀資金面緊平衡，市場(chǎng)利率上行預(yù)期增加，對(duì)價(jià)值類(lèi)核心資產(chǎn)帶來(lái)一定承壓。中長(zhǎng)期資本市場(chǎng)制度改革繼續(xù)推進(jìn)，注冊(cè)制在全市場(chǎng)推出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善情況也較好，企業(yè)盈利繼續(xù)改善，貨幣政策穩(wěn)健靈活，股市流動(dòng)性依舊充裕。密切關(guān)注大金融、有色汽車(chē)周期資源、消費(fèi)等領(lǐng)域機(jī)會(huì)?；罘矫妫芍傅谝浑A段調(diào)整結(jié)束后，股指期貨貼水將收窄。

3.總結(jié)：中長(zhǎng)期股指上行趨勢(shì)未變，短期技術(shù)面調(diào)整后，逢低布局IC2106、IF2106、IH2106。

4.股指期權(quán)策略：短期賣(mài)出平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)保護(hù)。

■貴金屬：美元美債打壓金價(jià)

1.現(xiàn)貨：AuT+D360.46，AgT+D5092，金銀（國(guó)際）比價(jià)69。

2.利率：10美債1.75%；5年TIPS -1.7%；美元93。

3.聯(lián)儲(chǔ)：鮑威爾稱(chēng)，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期從因疫情衰退造成的破壞中穩(wěn)步反彈，但復(fù)蘇遠(yuǎn)未完成，需要美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)支持。

4.EFT持倉(cāng)：SPDR1037.5000噸（0.88）。

5.總結(jié)：美債收益率攀升、美元走強(qiáng)，令金價(jià)承壓。美國(guó)新冠疫苗接種進(jìn)程令投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與通脹上漲抱有更多期待。關(guān)注周五非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。考慮做空或跨期價(jià)差策略。

■螺紋：庫(kù)存連續(xù)回落，限產(chǎn)推動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)

1.現(xiàn)貨:唐山普方坯4390（0）；上海市場(chǎng)價(jià)5060元/噸（0），現(xiàn)貨價(jià)格廣州地區(qū)5220（0），杭州地區(qū)5030（0）

2. 全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為2081.83萬(wàn)噸，較上周減少92.21萬(wàn)噸，減幅為4.24%，這是全國(guó)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)第三周回落。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫(kù)存量為1231.08萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少50.98萬(wàn)噸，減幅為3.98%；線盤(pán)總庫(kù)存量為306.95萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少21.42萬(wàn)噸，減幅為6.52%；熱軋卷板庫(kù)存量為282.66萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少17.18萬(wàn)噸，減幅為5.73%；冷軋卷板庫(kù)存量為123.58萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1.07萬(wàn)噸，減幅為0.86%；中厚板庫(kù)存量為137.56噸，環(huán)比上周減少1.56萬(wàn)噸，減幅為1.12%。

3.總結(jié)：限產(chǎn)情況下受到產(chǎn)量以及需求雙重利好下，螺紋高庫(kù)存情況已經(jīng)不再成為市場(chǎng)關(guān)注主要問(wèn)題，價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)上漲。

■鐵礦石：礦石現(xiàn)貨上漲，寬幅震蕩。

1.現(xiàn)貨：青島金布巴1085（-5），PB粉1120（-9）。

2. Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為13066.10，環(huán)比增45；日均疏港量306.54增24.23。分量方面，澳礦6381.10增33.8，巴西礦4343.70增15.8，貿(mào)易礦6407.70降14，球團(tuán)505.96增10.1，精粉926.79增26.47，塊礦1892.22增31.08，粗粉9741.13降22.65；在港船舶數(shù)107降4條。（單位：萬(wàn)噸）

3.總結(jié)：礦石近月合約深度貼水，現(xiàn)貨寬幅震蕩，短期高位盤(pán)整可能性較大。

■滬銅：面臨重要壓力位，波動(dòng)加劇，高位震蕩為主

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解銅平均價(jià)為66,170元/噸（-190元/噸）。

2.利潤(rùn)：維持虧損。進(jìn)口為虧損2,069.13元/噸,前值為虧損2,537.41元/噸。

3.基差：長(zhǎng)江銅現(xiàn)貨基差-50

4.庫(kù)存：上期所銅庫(kù)存188,359噸（+987噸），LME銅庫(kù)存為142,550噸（+10,500噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)42.2（+0.2噸）

5總結(jié)：本輪上漲宏觀面主驅(qū)動(dòng)，后又因宏觀面變化發(fā)生回調(diào)和波動(dòng)。供應(yīng)面略偏緊，需求面節(jié)后加速?gòu)?fù)蘇，但面臨重要壓力位，波動(dòng)加劇。短期繼續(xù)觀察小橫盤(pán)突破方向。

■滬鋁：拋儲(chǔ)傳聞大跌，若跌破20年12月高點(diǎn)多單可離場(chǎng)

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為17,320元/噸（+80元/噸）

2.利潤(rùn)：維持。電解鋁進(jìn)口虧損為921.98元/噸，前值進(jìn)口虧損為982.24元/噸。                                                                 3.基差：長(zhǎng)江鋁現(xiàn)貨基差-25，前值-5。

4.供給：廢金屬進(jìn)口寬松。

5.庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存378,792噸（+3,221噸），LME鋁庫(kù)存1,905,375噸（-11,700噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)120.1萬(wàn)噸（-0.5萬(wàn)噸）。

6.總結(jié)：國(guó)內(nèi)庫(kù)存開(kāi)始累積，基差轉(zhuǎn)弱。短期來(lái)看，期價(jià)由于拋儲(chǔ)傳聞大跌，之后收回一般跌幅，仍未走出小橫盤(pán)區(qū)域，若跌破20年12月高點(diǎn)多單可離場(chǎng)。

■PTA：現(xiàn)貨基差上漲空間受限，加工費(fèi)承壓

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤(pán)PTA 4415元/噸（-5）；江浙市場(chǎng)報(bào)價(jià)4430-4440元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤(pán)PTA現(xiàn)貨-05主力-10（-5）。

3.庫(kù)存：庫(kù)存天數(shù)4.1天（前值4.3）。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）813-815美元/噸(0)。

5.供給：PTA總負(fù)荷82.9%（0）。

6.裝置變動(dòng)：恒力石化計(jì)劃4月10日開(kāi)始例行220萬(wàn)噸/年P(guān)TA-1生產(chǎn)線年度設(shè)備檢修，用時(shí)2周。華東一套140萬(wàn)噸PTA裝置3.6起檢修，原計(jì)劃4月中旬重啟，目前重啟時(shí)間待定。

7.總結(jié)：隔夜原油收漲，聚酯原料低位小幅反彈，產(chǎn)品方面，工廠報(bào)價(jià)穩(wěn)中局部上調(diào)，但銷(xiāo)售回暖力度有限，目前工廠庫(kù)存持續(xù)累升，產(chǎn)品加工費(fèi)仍有壓縮空間，預(yù)計(jì)今日聚酯市場(chǎng)維持區(qū)間震蕩，后市關(guān)注原油、聚酯原料價(jià)格走勢(shì)、產(chǎn)銷(xiāo)情況。

■塑料：PE社會(huì)庫(kù)存處于歷年來(lái)低位水平

1.現(xiàn)貨：華北線型薄膜8650-8750/噸（+100/+100），華東國(guó)產(chǎn)8700元/噸（0）。

2.基差：華東國(guó)產(chǎn)基準(zhǔn)-05主力+125（+30）。

3.庫(kù)存：兩油庫(kù)存81.5萬(wàn)噸，較昨日降4.5萬(wàn)噸。

4.成本：截止2月26日，煤制線型成本6610元/噸（月環(huán)比+771）。

5.供給：本周截止3月19日，我國(guó)聚乙烯產(chǎn)量總計(jì)在45萬(wàn)噸，較上周增長(zhǎng)1.16%。

6.總結(jié)：隨著月末的臨近，市場(chǎng)供需兩弱的態(tài)勢(shì)增加。下游企業(yè)開(kāi)始等待下個(gè)月初石化公布的新價(jià)，預(yù)計(jì)明日采購(gòu)意向不強(qiáng)。而供應(yīng)方面來(lái)看，月末最后一天，現(xiàn)貨資源也將會(huì)減少。因此預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格仍將維持窄幅波動(dòng)為主，波動(dòng)幅度在100元/噸左右。

■橡膠：國(guó)內(nèi)局部開(kāi)割施壓膠價(jià)

1.現(xiàn)貨：全乳膠SCRWF上海13675元/噸（-75）、3號(hào)煙片RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海20000

元/噸（-100）。

2.基差：全乳膠-RU主力-340元/噸（+70）。

3.庫(kù)存：截至3月21日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比降低0.97%，同比降低4.41%。

4.需求：本周半鋼胎廠家開(kāi)工率為73.07%，環(huán)比上漲0.73%，同比上漲9.13%；全鋼胎廠家開(kāi)工率為78.09%，環(huán)比上漲0.74%，同比上漲14.05%。

5.總結(jié)：中國(guó)云南產(chǎn)區(qū)部分開(kāi)割，但是受干旱和白粉病影響，全面開(kāi)割大概率延后，個(gè)別地區(qū)開(kāi)始收購(gòu)膠水，價(jià)格在12000元/噸左右。海南產(chǎn)區(qū)南部區(qū)域聽(tīng)聞3月底存在商量試刀可能，中部核心區(qū)域維持4月初開(kāi)割預(yù)期，目前海南國(guó)營(yíng)工廠膠水折干收購(gòu)價(jià)進(jìn)濃乳廠15000元/噸，進(jìn)全乳膠工廠12500元/噸，以15000元/噸原料價(jià)格計(jì)算，濃乳廠尚有一千三四百元生產(chǎn)利潤(rùn)，短期濃乳對(duì)全乳膠原料爭(zhēng)奪嚴(yán)重。

■油脂：多空爭(zhēng)奪，繼續(xù)觀望

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9280（-100），張家港9580（-50），棕櫚油，天津24度7890（-30），東莞7990（-10）。

2.基差：豆油天津600（-54），棕櫚油天津382（-14）。

3.成本：印尼棕櫚油6月完稅成本7512（-170）元/噸，巴西豆油6月進(jìn)口完稅價(jià)9420（-320）元/噸。

4.供給：大豆壓榨近期持續(xù)下降，豆油供應(yīng)有所下滑。馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示2月馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量110.56萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.85%。

5.需求：需求增速放緩，同比穩(wěn)定。

6.庫(kù)存：截至3月26日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存67.31萬(wàn)噸，較上周下降5.77萬(wàn)噸，較去年同期下降49.07%。棕櫚油全國(guó)港口庫(kù)存為43.94萬(wàn)噸，較上周下降11.6%，較去年同期下降45.02%。

7.總結(jié)：美豆表現(xiàn)偏弱，CBOT豆油雖小幅反彈，但仍未脫離調(diào)整態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存繼續(xù)去化，加之盤(pán)面榨利虧損較大，短期有反彈需求，但拋儲(chǔ)帶來(lái)的中長(zhǎng)期壓制猶存，短期油脂暫繼續(xù)保持觀望。

■油脂：持續(xù)調(diào)整，繼續(xù)觀望

1..現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9140（-140），張家港9410（-170），棕櫚油，天津24度7780（-110），東莞7850（-140）。

2.基差：豆油天津600（0），棕櫚油天津378（-4）。

3.成本：印尼棕櫚油6月完稅成本7599（+87）元/噸，巴西豆油6月進(jìn)口完稅價(jià)9620（+200）元/噸。

4.供給：大豆壓榨近期持續(xù)下降，豆油供應(yīng)有所下滑。馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示2月馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量110.56萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.85%。

5.需求：需求增速放緩，同比穩(wěn)定。

6.庫(kù)存：截至3月26日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存67.31萬(wàn)噸，較上周下降5.77萬(wàn)噸，較去年同期下降49.07%。棕櫚油全國(guó)港口庫(kù)存為43.94萬(wàn)噸，較上周下降11.6%，較去年同期下降45.02%。

7.總結(jié)：美豆油加速調(diào)整，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存繼續(xù)去化，加之盤(pán)面榨利虧損較大，短期有反彈需求，但拋儲(chǔ)帶來(lái)的中長(zhǎng)期壓制猶存，短期油脂暫繼續(xù)保持觀望。

■豆粕：多單謹(jǐn)慎持有

1.現(xiàn)貨：山東3220-3260元/噸（-20），江蘇3200-3270元/噸（-10），東莞3240-3260元/噸（-20）。

2.基差：東莞M05月基差-40（0），張家港M05基差30—70（0）。

3.成本：巴西大豆5月到港完稅成本4255元/噸（-13）。

4.供給：第12周大豆壓榨開(kāi)機(jī)率（產(chǎn)能利用率）為44.1%，上周44.23%。

5.庫(kù)存：截至3月26日，豆粕庫(kù)存為74.31萬(wàn)噸，較上周減少0.22萬(wàn)噸，比去年同期增加128.15%。

6.總結(jié)：美豆繼續(xù)小幅走低，基本面相對(duì)清淡，市場(chǎng)等待月底的種植意向報(bào)告。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨出貨偏慢，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，壓榨增長(zhǎng)低于預(yù)期提供輕微支撐，但近期市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，考慮到油脂回撤，暫保持短多思路。

■菜粕：油脂蹺蹺板疊加季節(jié)性需求支撐

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2710-2790（0）。

2.基差：福建廈門(mén)基差報(bào)價(jià)（RM05-70）。

3.成本：加拿大油菜籽2021年6月船期到港完稅成本6796（-112）。

4.供給：第12周沿海地區(qū)進(jìn)口菜籽加工廠開(kāi)機(jī)率12.18%，上周12.57%，沿海地區(qū)開(kāi)機(jī)繼續(xù)回升。

5.庫(kù)存：第12周港口顆粒粕庫(kù)存為138800噸，較上周減少32200噸，較去年同期下降15.62%。

6總結(jié)：美豆繼續(xù)小幅走低，基本面相對(duì)清淡，市場(chǎng)等待月底的種植意向報(bào)告。菜籽壓榨增長(zhǎng)緩慢，下游水產(chǎn)備貨逐步展開(kāi)，菜粕庫(kù)存持續(xù)下降。考慮到油脂回撤，菜粕多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，另繼續(xù)做縮豆菜粕價(jià)差

■花生：商品米跌不停

1.現(xiàn)貨：油料米，石家莊嘉里9500（0）、青島嘉里9500（0）；商品米，滕州魯花8號(hào)10400（0）、駐馬店白沙9700（-200）.

2.基差：油料米-922，商品米滕州-22

3.供給：產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶出貨心理逐漸松動(dòng)，后期企穩(wěn)升高難以?xún)?chǔ)存，供應(yīng)壓力預(yù)期加重，產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)承壓。

4.需求：需求端普遍認(rèn)為市場(chǎng)花生夠用，并不急于采購(gòu)。大部分油廠開(kāi)始收購(gòu)，支撐了油料米的價(jià)格。但是，壓車(chē)現(xiàn)象依然存在，且部分中小型油廠隨買(mǎi)隨用，囤貨意愿不強(qiáng)。對(duì)比之下，商品米走貨遲緩，下游按需收購(gòu)，報(bào)價(jià)延續(xù)走弱的態(tài)勢(shì)。

5.進(jìn)口：蘇丹進(jìn)口米持續(xù)到港，精米價(jià)格多在9450-9500左右，或?yàn)槎唐诘撞俊?/p>

6.總結(jié)：整體需求格局有所改善，市場(chǎng)出現(xiàn)分化。油廠的需求企穩(wěn)了油料米價(jià)格，但是商品米購(gòu)銷(xiāo)主體隨買(mǎi)隨用，觀望情緒濃厚，整體購(gòu)銷(xiāo)氣氛不好。當(dāng)前處于出貨高峰期，產(chǎn)區(qū)余貨有逐步釋放的可能，而需求面則難有較大改觀。

■玉米：北港現(xiàn)貨有反彈

1.現(xiàn)貨：北港反彈。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2630（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2690（0），山東德州進(jìn)廠2970（0），港口：錦州平倉(cāng)2810（10），主銷(xiāo)區(qū)：蛇口2820（0），成都3150（0）。

2.基差：持穩(wěn)。錦州現(xiàn)貨平艙-C2105=97（6）。

3.供給：農(nóng)戶余糧僅一成，貿(mào)易商庫(kù)存下降。

4.需求：截止3月26日當(dāng)周淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率68.86%（0.24%），同比-2.26%。酒精行業(yè)開(kāi)機(jī)率59.01%（2.11%）。

5.庫(kù)存：截至3月19日，北方四港庫(kù)存有所下降至333.19萬(wàn)噸（-4.4）。

6.總結(jié)：目前飼料需求仍不及預(yù)期，但深加工開(kāi)機(jī)率持續(xù)回升，尤其玉米淀粉行業(yè)利潤(rùn)可觀，開(kāi)機(jī)率也恢復(fù)至接近往年正常水平，而原料庫(kù)存并不充裕，預(yù)計(jì)下游企業(yè)采購(gòu)需求持續(xù)。若飼料需求端企穩(wěn)恢復(fù)，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)跌幅有限。連盤(pán)玉米主力合約基差仍偏高，若現(xiàn)貨價(jià)格不繼續(xù)大幅下跌，高基差仍將抑制期價(jià)下跌空間。玉米期價(jià)收回2700關(guān)口，預(yù)計(jì)繼續(xù)高位震蕩為主。

■白糖：有待需求跟進(jìn)，短期或窄幅震蕩

1.現(xiàn)貨：報(bào)價(jià)穩(wěn)中下調(diào)。廣西集團(tuán)報(bào)價(jià)5352（0）元/噸，昆明集團(tuán)報(bào)價(jià)5270（-20）元/噸。

2. 基差：縮小。白糖09合約南寧28元/噸、昆明-54元/噸，05合約南寧79元/噸、昆明-3元/噸。

3.成本：巴西配額內(nèi)進(jìn)口4147（-38）元/噸，巴西配額外進(jìn)口5303（-50）元/噸，泰國(guó)配額內(nèi)進(jìn)口4057（-55）元/噸，泰國(guó)配額外進(jìn)口5257（-72）元/噸。

4.供給：截止2021年3月26日，廣西、云南、廣東與海南四區(qū)共184家糖廠累計(jì)產(chǎn)糖860萬(wàn)噸，同比增加1.3%；山東、福建、遼寧、江蘇、廣東共12家加工糖廠本周糖產(chǎn)量為6.8萬(wàn)噸，環(huán)比持穩(wěn)同比增加90%。

5.需求：現(xiàn)貨采購(gòu)淡季。同時(shí)，氣溫回升，下游飲料等食糖消費(fèi)或逐步反彈。

6.庫(kù)存：新糖工業(yè)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，截止2021年2月底工業(yè)庫(kù)存同比增加48萬(wàn)噸。同時(shí)，截止2021年3月26日，12家加工糖廠庫(kù)存量為21.8萬(wàn)噸，環(huán)比降20%同比增114%。

7.總結(jié)：首先，預(yù)計(jì)4月上旬廣西制糖集團(tuán)糖廠有望結(jié)束生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)陸續(xù)停榨，唯有云南產(chǎn)區(qū)尚在開(kāi)榨。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨銷(xiāo)售一般，集團(tuán)積極注冊(cè)倉(cāng)單。國(guó)產(chǎn)糖季節(jié)性庫(kù)存壓力處于最大時(shí)期。其次，預(yù)計(jì)4月開(kāi)始進(jìn)口許可將陸續(xù)發(fā)放，保稅區(qū)進(jìn)口糖源清關(guān)，加工糖產(chǎn)出提升。進(jìn)口許可發(fā)放時(shí)間與數(shù)量將決定二季度南北糖源的競(jìng)爭(zhēng)銷(xiāo)售格局。同時(shí)，隔夜ICE期糖震蕩收跌。綜上，短期鄭糖或窄幅震蕩，關(guān)注宏觀氛圍、天氣變化、ICE期糖走勢(shì)等。

■棉花：恐慌情緒消化，短期或震蕩整理

1.現(xiàn)貨：報(bào)價(jià)上調(diào)。CCIndex3128B報(bào)15246（+45）元/噸。

2.基差：縮小。棉花09合約121元/噸，05合約376元/噸。

3.成本：國(guó)際市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨（折1%關(guān)稅清關(guān)）13859（+314）元/噸，國(guó)際市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨折人民幣（折滑準(zhǔn)稅清關(guān)）14312（+210）元/噸。

4.供給：全國(guó)新棉采摘、交售和加工已基本結(jié)束。

5.需求：“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。

6.庫(kù)存：紡企棉花周度平均庫(kù)存45.8天，環(huán)比上升。國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存維持低位，計(jì)劃從2020年12月1日開(kāi)始輪入50萬(wàn)噸，當(dāng)前內(nèi)外價(jià)差過(guò)大， 3月31日輪入到期，輪入啟動(dòng)概率較小。

7.總結(jié)：國(guó)內(nèi)棉花工商業(yè)庫(kù)存處于下降通道，而內(nèi)外價(jià)差過(guò)大限制輪入啟動(dòng)。注冊(cè)倉(cāng)單及有效預(yù)報(bào)逐步增加，但同比處于明顯低位。上周大國(guó)博弈下外企抵制新疆棉，鄭棉大幅下挫。之后國(guó)家棉花產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)布聲明，將提升自有品牌的國(guó)際影響力，內(nèi)銷(xiāo)新疆棉訂單需求有所增加。同時(shí)，隔夜ICE期棉震蕩微漲。綜上，短期鄭棉或震蕩整理，后市關(guān)注大國(guó)博弈、天氣變化、ICE期棉走勢(shì)以及產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等。