一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國總統(tǒng)氣候問題特使約翰·克里將訪問中國，試圖在兩國緊張局勢不斷加深的情況下，將氣候變化作為一個更密切合作的領(lǐng)域。報道稱，這將是拜登政府高級官員首次正式訪問中國。

2）國內(nèi)新聞

4月9日，李克強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會。座談會上，企業(yè)家反映國際大宗商品價格大幅上漲帶來企業(yè)成本上升壓力很大。李克強表示，加強原材料等市場調(diào)節(jié)，緩解企業(yè)成本壓力。保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，政策不急轉(zhuǎn)彎，引導(dǎo)形成市場合理預(yù)期，推進改革開放，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，推動高質(zhì)量發(fā)展。

3）行業(yè)新聞

首屆中國國際消費品博覽會將于5月7日-10日在海南?？谡脚e辦，展覽總面積8萬平方米，預(yù)計將成為亞太地區(qū)規(guī)模最大的消費品精品展。屆時，境外品牌參展面積占比近80%，有近1200多個全球知名品牌將齊聚海南，共赴“消博之約”。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股上漲，上一交易日A股弱勢下跌，兩市成交額約6800億，資金方面北向資金凈流出8.07億元，04月08日融資余額增加6.08億元至15170.70億元。當前我國政策還是保持著連續(xù)性，2021年經(jīng)濟增長動能持續(xù)，但海外風(fēng)險加劇。當前A股依然以震蕩尋底為主，但走勢依然較弱，技術(shù)上看以偏空為主，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：價格沖高回落，10年期國債收益率下行0.7bp至3.22%。為維護銀行體系流動性合理充裕，上周央行繼續(xù)開展逆回購操作，SHIBOR普遍回落，資金面保持穩(wěn)定。國內(nèi)經(jīng)濟總體處于恢復(fù)進程中，3月份PPI同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大2.7個百分點，高于市場始預(yù)期，石油、化工、金屬等行業(yè)價格漲幅擴大。海外疫情有所分化，法國和發(fā)展中國家單日新增確診大幅增加，但美英等國疫苗接種繼續(xù)進行，美聯(lián)儲主席稱美國經(jīng)濟增長有望加速，IMF上調(diào)全球增長率預(yù)期。3月份境外機構(gòu)合計減持中國債券90億元，加上政府債券大量發(fā)行，預(yù)計國債期貨價格仍將下行，操作上建議空單繼續(xù)持有。

2）能化

【原油】

原油：原油窄幅波動，小漲0.18%。美國在線鉆探油氣井數(shù)量繼續(xù)增加意味著未來幾個月美國原油產(chǎn)量可能增長。貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止4月1日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量337座，比前周增加13座。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國意外逐步增加原油產(chǎn)量，盡管增加數(shù)量不大，但是在需求趨勢高度不確定的情況下，仍然存在供應(yīng)過剩風(fēng)險。此外，美國與伊朗關(guān)系也不確定，一旦美國取消對伊朗制裁，全球石油市場將增加百萬左右的原油供應(yīng)量。歐洲疫苗接種緩慢，對疫苗接種謹慎加劇了對疫情難以控制的擔(dān)憂，能源需求前景存在很大的不確定性。因擔(dān)憂可能出現(xiàn)的血栓風(fēng)險，歐洲一些國家要求對部分人群謹慎使用阿斯利康疫苗。  

【甲醇】

甲醇：下跌0.2%。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在79.75萬噸，環(huán)比上周下降4.5萬噸，降幅在1.63%，同比下降25.50%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在18.4萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預(yù)計4月9日到4月25日沿海地區(qū)預(yù)計到港在74.48萬-75萬噸 。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在89.16%，與上周持平。本周期內(nèi)國內(nèi)CTO/MTO裝置整體負荷波動不大。醋酸本周受部分裝置重臨時停車的影響，導(dǎo)致總開工負荷下滑。截至4月8日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為72.13%,上漲0.11個百分點，較去年同期上漲4.1個百分點。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠價格下跌，基本面平淡，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)局部地區(qū)試割，部分加工廠已陸續(xù)生產(chǎn)，后期產(chǎn)量預(yù)計釋放穩(wěn)定。膠價處于近三年高位，有利于提升割膠積極性，下游方面，國內(nèi)開工復(fù)蘇，需求支撐相對穩(wěn)定，但歐美疫情反復(fù)，亞洲等地也有疫情新增，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，短期橡膠價格缺乏利好支撐，走勢持續(xù)偏弱。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分地區(qū)價格下調(diào)150，中石油批量有優(yōu)惠。煤化工通達源8550，成交不佳。拉絲PP，中石化部分地區(qū)下調(diào)100，中石油價格平穩(wěn)。煤化工通達源8780，成交不佳。兩油石化早庫93.5萬，較上周增加7.5噸。上周聚烯烴現(xiàn)貨成交下降， 5月合約期貨延續(xù)回落。整體而言聚烯烴仍處于近月去庫周期，短期弱勢整理或延續(xù)。

【PTA】

PTA：05合約收于4366（+6）。PX價格812USD。倉單報盤參考期貨2105貼水31自提，現(xiàn)貨遞盤參考期貨2105貼水30自提。福建百宏250萬噸PTA裝置9日重啟。下周恒力石化獨山能源共440萬噸裝置有檢修計劃。當前PTA加工費低位，檢修增多，空單減持。

【MEG】

MEG：05合約收于4865（-106）。張家港乙二醇現(xiàn)貨市場成交重心小幅度下移，基差商談走強。本周升水05合約135-140；截止到4月2日，華東乙二醇主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計在53萬噸，較3月25日減少2萬噸。但隨著后續(xù)新產(chǎn)能的持續(xù)投放以及港口進口貨源的恢復(fù)，預(yù)計庫存將重回累積的趨勢，近期盤面仍在交易未來弱預(yù)期，建議遠期空單操作。

【短纖】

短纖：PF2105合約收于6720（-114）。現(xiàn)貨市場短纖工廠價格零星調(diào)整，受期貨及成本下跌影響，氣氛轉(zhuǎn)弱，實盤多可商談，成交重心窄降。江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價格多在6800-6950現(xiàn)款出廠。滌綸短纖主流樣本企業(yè)產(chǎn)銷65%附近。預(yù)計短纖將偏弱運行。

3）黑色

【螺紋】

供給端來看，由于鋼坯利潤的顯著擴張，軋材廠直接售賣的鋼坯的比例增加，疊加目前在唐山限產(chǎn)后其余地區(qū)暫時沒有出現(xiàn)明顯的增量補充，螺紋供給的增量并不明顯，周末寶鋼、沙鋼、鞍鋼對卷螺現(xiàn)貨價格均有上調(diào)。需求端的強勢在供給增量有限的情況下直接推高了鋼價，420萬噸的表需以及27萬噸的日均成交都給了旺季鋼價顯著的推動力。需求端的強勢在4月份仍將持續(xù)，05合約價格存在較強支撐。對09而言雖然粗鋼產(chǎn)量的管控在中長期對供給端是較為確定的抑制，但需警惕短期內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)帶來的季節(jié)性增量，在對去庫速度造成拖累的同時也將對價格情緒形成一定壓力，另外近期國家高層開始關(guān)注“大宗商品價格大幅上漲帶來企業(yè)成本上升”，或?qū)κ袌銮榫w造成一定擾動。

【鐵礦】

在終端需求夯實黑色上漲基礎(chǔ)，黑色系拉高估值的背景下，由于鐵礦遠月貼水幅度遠大于螺紋和熱卷，所以在移倉換月的窗口期內(nèi)，09合約也開始向上修復(fù)基差。從基本面上看，受到港量的增加以及高爐限產(chǎn)下鋼廠采購力度有限的影響，港口鐵礦持續(xù)累庫。目前唐山外地區(qū)的鐵水補充效果并不顯著，甚至還出現(xiàn)了小幅的下降，在外礦季末沖量發(fā)運的情況下，后期到港將依然處于高位，港口累庫也將繼續(xù)。鐵礦單邊在鋼價上漲，鋼廠利潤高企的環(huán)境下難以走出獨立的下跌行情，但其基本面相較于螺卷偏弱，遠月鋼廠利潤走擴的依然邏輯依然有效。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：繼靚麗的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和ISM服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)后，上周公布的美國初請失業(yè)金人數(shù)為74.4萬人，高于預(yù)期的69.4萬人。鮑威爾的最新講話中，淡化了短期通脹上行對于政策的影響，再次承諾維持寬松的貨幣政策。數(shù)據(jù)的疲弱以及美聯(lián)儲的鴿派表態(tài)使得美元繼續(xù)回落，同時10年期美國國債收益率漲勢暫緩，上周金銀整體上行，后收回大部分漲幅。目前美國經(jīng)濟復(fù)蘇和財政刺激抬升美國內(nèi)部通脹預(yù)期，疊加疫苗接種加速和剛剛落地的財政刺激對經(jīng)濟的支撐作用。短期美元走弱、美債利率企穩(wěn)回落以及市場避險情緒使得黃金重新轉(zhuǎn)強，但美債長端利率仍有上行空間，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預(yù)期使得金銀上方仍有壓力，未出現(xiàn)疫情以及美國經(jīng)濟表現(xiàn)再度惡化的情況下金銀上行空間有限。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅回落。銅市仍受精礦緊張和預(yù)期供應(yīng)缺口支撐，目前國內(nèi)精礦加工費縮窄至35美元下方。由于前期上漲幅度較大，近來銅桿開工率明顯下降，并受到全球庫存明顯回升的壓力。隨美國經(jīng)濟恢復(fù)，美元存在階段性走強的可能，將減少對銅價的支撐。短期銅價可能延續(xù)區(qū)間波動，季度精礦加工費談判在即，建議關(guān)注談判結(jié)果，以及下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅上漲。據(jù)統(tǒng)計國內(nèi)社會庫存延續(xù)兩周下降，上期所庫存周末輕微下降至11.2萬噸。目前精礦加工費已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計算達到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善，并限制鋅價下方空間。前期鋅價受到鍍鋅庫存較高制約。近期國內(nèi)鋅錠庫存持續(xù)下降，鋅價短期存在走強的可能。建議關(guān)注其它有色品種走勢對鋅價的影響、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價周五小幅上漲。基本面方面，上周國內(nèi)社會庫存較前一周減少0.9萬噸至123.3萬噸，整體延續(xù)節(jié)后回落的趨勢，短期鋁錠庫存或轉(zhuǎn)為下行。鋁價高位盤整，前期上漲過快鋁價存在一定回調(diào)風(fēng)險，但中長期基本面強勢同樣支撐價格。操作上建議逢低買入。

【鎳】

鎳：鎳價周五回落。前期市場報道青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳，市場擔(dān)憂會影響硫酸鎳價格，進一步影響鎳豆的價格。從實際情況看，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。基本面方面，中期來看鎳礦供應(yīng)存在較大收縮，未來菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，二季度后供應(yīng)預(yù)計增加，鎳鐵價格承壓。但短期純鎳供應(yīng)偏緊不改，預(yù)計價格在目前下行趨勢后將反彈。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格上漲?，F(xiàn)貨方面，節(jié)后不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般，未有預(yù)期中的補貨氛圍，現(xiàn)貨仍以穩(wěn)價出貨為主。近期不銹鋼供需平穩(wěn)。基本面方面，目前下游消費逐步恢復(fù)，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼利潤較高，上行趨勢不強，但下方支撐明顯，走勢預(yù)計震蕩。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢預(yù)計震蕩為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖強勢上漲。周五原糖出現(xiàn)上漲，市場聚焦巴西收獲進度。前期印度出口簽約大量增加緩解了目前全球糖供應(yīng)緊張的局面，而原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強支撐。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價波動，現(xiàn)貨則更為堅挺。操作上，短期國內(nèi)跟隨原糖波動下方同時還受基差支撐，另外要注意宏觀金融市場動蕩的影響，白糖適合在盤面回調(diào)后買入并在上漲后止盈，09合約參考區(qū)間在5300-5600，目前5300以下的糖價初具投資價值；長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:4月9日(星期五)CBOT大豆收盤下跌。交易商稱，此前美國農(nóng)業(yè)部報告顯示全球庫存高于預(yù)期，主要在南美。05月大豆收1403.20美分/蒲式耳，跌幅0.85%。國內(nèi)豆油Y2105收盤于8692，漲幅0.37%，棕櫚油P2105收盤于7624，跌幅0.34%。菜油OI2105收盤于10752，漲幅0.97%。國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱，天津05+570，山東05+600，江蘇05+700，廣東05+620。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差走弱，天津05+370，華東05+260，廣東05+180。美豆新作庫存偏低，暫時奠定了北美供應(yīng)還是偏緊的基礎(chǔ)，主力在1400美分/蒲式耳附近。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量雖然在季節(jié)性恢復(fù)，但是出口好轉(zhuǎn)，相關(guān)機構(gòu)預(yù)估3月底庫存小幅增加至130萬噸附近，低庫存并且出口好，產(chǎn)地不愿意放價給國內(nèi)，近月端盤面進口倒掛持續(xù)較深，4、5月到港相比去年同期小幅增加，但是國內(nèi)庫存預(yù)計仍較低。雖然進口大豆集中到港在5月附近，但是目前豆粕需求問題會導(dǎo)致豆油供應(yīng)量短期內(nèi)難以大幅增加，上半年豆油庫存維持低位。目前油脂基本面尚好，只是有供應(yīng)增加的預(yù)期，但是供應(yīng)轉(zhuǎn)寬松及油粕強弱轉(zhuǎn)換比較緩慢，盤面以寬幅震蕩為主，中長期菜豆油09價差依舊看擴。

【豆粕】

豆粕: M2105收盤于3416，漲幅0.77%。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差繼續(xù)反彈，山東05-70，江蘇05-80，廣東05-80。USDA4月供需報告中美國2020/2021年度大豆收割面積8230萬英畝（上月8230萬英畝、上年7500萬英畝），單產(chǎn)50.2蒲（上月50.2蒲、上年47.4蒲），產(chǎn)量41.35億蒲（上月41.35億蒲、上年35.52億蒲），出口22.80億蒲（上月22.50億蒲、上年16.76億蒲），壓榨21.90億蒲（上月22.00億蒲、上年21.65億蒲），期末庫存1.20億蒲（預(yù)期1.17億蒲，上月1.20億蒲、上年5.75億蒲）。USDA適度調(diào)高了出口預(yù)估從而抵消了壓榨微幅下調(diào)帶來的不利影響，從而導(dǎo)致期末庫存預(yù)估數(shù)據(jù)維持上月預(yù)估1.20億蒲不變，略微高于此前市場預(yù)期的1.19億蒲，同時阿根廷大豆產(chǎn)量維持4750萬噸不變而巴西產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)200萬噸至1.36億噸，本次報告對大豆市場影響中性略偏空。中國國內(nèi)非瘟復(fù)發(fā)，部分地區(qū)豬價跌破20元/公斤，盤面較差的進口利潤，也拖累美豆。在國內(nèi)階段性補貨完畢后，在國內(nèi)豆粕供應(yīng)逐漸增加，需求未見好轉(zhuǎn)情況下，月差反彈后仍看空，單邊等待回調(diào)企穩(wěn)后嘗試做多。