周一A股市場全天處于調(diào)整態(tài)勢，八一鋼鐵（600581）等鋼鐵股在盤中一度拉升，但化工股、有色金屬股等順周期主線持續(xù)下跌，多頭無奈只得收縮防線，指數(shù)重心隨之下移。

謹(jǐn)慎情緒升溫

近期A股市場的利淡消息持續(xù)涌現(xiàn)。比如，在籌碼供應(yīng)方面，每個(gè)交易日都有兩三家新股申購，一周有10家以上新股IPO。這迅速稀釋了短線的存量資金，尤其是熱錢。所以，熱錢的做多能量在持續(xù)消耗。

與此同時(shí)，A股市場原先的估值體系也面臨較大的沖擊力。這一方面是因?yàn)轫権S控股（002352）等這樣的白馬股也出了業(yè)績地雷，使得市場參與者對整個(gè)白馬股、抱團(tuán)股的估值體系產(chǎn)生了懷疑；另一方面是因?yàn)榍捌陧樦芷诠傻拇鬂q，使得市場一度形成的成長股估值坐標(biāo)的影響力漸漸減弱，而強(qiáng)周期股的估值坐標(biāo)漸趨強(qiáng)化。在此背景下，必然會使得存量資金固有的交易系統(tǒng)開始動(dòng)搖，進(jìn)而使得A股缺乏了方向感。

在此背景下，市場人氣迅速降低，其中不僅是成交量的萎縮，也不僅是跌停股的增多，還在于曾經(jīng)市場認(rèn)可的業(yè)績超預(yù)期個(gè)股也出現(xiàn)了“見光死”的特征。比如，周一的華陽集團(tuán)（002906）出現(xiàn)了高開低走的長陰K線。同樣，業(yè)績超預(yù)期的萬孚生物（300482）的表現(xiàn)也欠佳。這說明，當(dāng)前A股對業(yè)績的敏感度大大降低，也意味著市場觀望、謹(jǐn)慎情緒蔓延。

急跌釋放風(fēng)險(xiǎn)

不過，對于后續(xù)走勢來說，不宜過于悲觀。一是因?yàn)锳股雖然現(xiàn)有估值體系受到諸多沖擊，但A股的基本盤仍然扎實(shí)有力，那就是銀行股、保險(xiǎn)股、證券股為代表的金融股依然保持著低估值、高股息率、穩(wěn)定成長的態(tài)勢。由于此類個(gè)股是A股的中流砥柱、定海神針。所以，只要此類個(gè)股的基本面延續(xù)著當(dāng)前的演繹趨勢，A股市場的長趨勢就不會過于難看。

二是因?yàn)锳股市場經(jīng)過持續(xù)下跌之后，破凈股也漸趨增多，這不僅是風(fēng)險(xiǎn)漸趨釋放的標(biāo)志，也是A股市場漸趨底部區(qū)域的信號。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，滬深兩市共有344只個(gè)股破凈，占A股總家數(shù)的8.12%，已是歷史底部信號之一。而且，隨著破凈股的增多，有望吸引更多的產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)場增持，以改善A股當(dāng)前的生態(tài)環(huán)境。

三是A股市場疲軟的同時(shí)，新開戶數(shù)卻在逆勢增強(qiáng)。4月9日，中國結(jié)算披露的數(shù)據(jù)顯示，3月份，A股新增投資者247.74萬個(gè)，同比增長31%，環(huán)比增長53.93%，單月新增投資者數(shù)量創(chuàng)出2015年7月以來新高。截至3月末，A股投資者總數(shù)為18395.61萬個(gè)，同比增長12.62%。雖然這些新開戶的投資者不一定迅速拿出真金白銀大幅加倉A股，但如此數(shù)據(jù)的背后，仍然顯現(xiàn)出我國的居民財(cái)富的配置方向正在微妙變化，權(quán)益資產(chǎn)的配置比例有望升高，這無疑對A股市場的中長線走勢有著較大的積極作用力。

綜上所述，短線A股市場雖然疲軟、人氣較為低迷，但是，仍然暖流漸顯，其中不僅是基本面的穩(wěn)定，也不僅是破凈股的增多，意味著急跌正在釋放著風(fēng)險(xiǎn)，更為重要的是，居民已經(jīng)開始有意識提升權(quán)益資產(chǎn)的配置比例，為A股帶來了長期源源不斷的增量資金。所以，在操作中，不宜殺跌，持股以待漸漸來臨的拐點(diǎn)。