大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

鐵礦石：

1、基本面：15日港口現(xiàn)貨成交175.5萬(wàn)噸，環(huán)比上漲29.5%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為105萬(wàn)噸,環(huán)比上漲61.5%），本周平均每日成交154.8萬(wàn)噸，環(huán)比上漲9.9%  中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨1185，折合盤面1314.2，09合約基差265.7；適合交割品金布巴粉現(xiàn)貨價(jià)格1140，折合盤面1270.8，09合約基差222.3，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存13315.37萬(wàn)噸，環(huán)比增加109.78萬(wàn)噸 偏空

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：本周澳巴發(fā)貨量繼續(xù)下滑，澳洲受熱帶氣旋影響，發(fā)運(yùn)明顯回落。日均疏港量維持低位，到港增量較多，港口大幅累庫(kù)，在利潤(rùn)可觀的情況之下鋼廠生產(chǎn)積極性較高，對(duì)于高品礦的采購(gòu)積極。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示限產(chǎn)高壓下4月上旬重點(diǎn)鋼企產(chǎn)量仍維持增量，市場(chǎng)有消息稱唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)放松，鋼廠高利潤(rùn)支撐爐料需求。I2109：關(guān)注1100阻力位

動(dòng)力煤：

1、基本面：4月9日全國(guó)電廠樣本區(qū)域用煤總計(jì)650.2萬(wàn)噸，日耗36.7萬(wàn)噸，可用天數(shù)17.9天。電廠日耗位于同期高位，大秦線檢修進(jìn)行中，秦港庫(kù)存處于低位，CCI5500繼續(xù)上漲 中性

2、基差：CCI5500現(xiàn)貨747，05合約基差-7.4，盤面升水 偏空

3、庫(kù)存：秦皇島港口煤炭庫(kù)存448萬(wàn)噸，環(huán)比增加4萬(wàn)噸；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏空

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)煤管票按核定產(chǎn)能發(fā)放，近期礦難事故頻發(fā)，引發(fā)安監(jiān)壓力，支撐盤面上漲。未來(lái)隨著水電逐漸發(fā)力，電廠庫(kù)存壓力緩解，日耗將見(jiàn)頂回落，需求端或?qū)⑦呺H轉(zhuǎn)弱。發(fā)改委會(huì)議并未帶來(lái)實(shí)質(zhì)利空影響，市場(chǎng)目前仍交易供應(yīng)端為主，短期保供政策難以有效落實(shí)，受政策面影響較大。05合約臨近交割月，建議觀望為主。ZC2105：短期觀望為主

焦煤：

1、基本面：山西環(huán)保檢查頻繁，集團(tuán)煤礦重組導(dǎo)致部分煤礦暫時(shí)性停產(chǎn)等原因，焦煤整體供應(yīng)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)；下游焦企去庫(kù)基本完畢，受焦價(jià)逐漸轉(zhuǎn)好趨勢(shì)，焦煤采購(gòu)情緒漸起；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)1535，基差-65.5；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存872.46萬(wàn)噸，港口庫(kù)存364.5萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存768.93萬(wàn)噸，總體庫(kù)存2005.89萬(wàn)噸，較上周增加44.51萬(wàn)噸；偏空

4、盤面：20日線向下，價(jià)格在20日線上方；中性

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：受環(huán)保安全檢查和蒙煤進(jìn)口受限的影響，預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行。焦煤2105：1580-1630區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：近期山西地區(qū)環(huán)保檢查較為頻繁，部分焦企有限產(chǎn)情況，開(kāi)工較前期小幅下滑。焦企出貨情況好轉(zhuǎn)，庫(kù)存較前期略有下降；下游鋼廠開(kāi)工變化不大，焦炭采購(gòu)需求相對(duì)穩(wěn)定；中性

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2350，基差-72；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存482.06萬(wàn)噸，港口庫(kù)存229萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存60.5萬(wàn)噸，總體庫(kù)存771.56萬(wàn)噸，較上周減少2.71萬(wàn)噸；偏空

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：部分焦企有所限產(chǎn)，焦企挺價(jià)意愿較強(qiáng)，焦企首輪提漲逐步落實(shí)中，市場(chǎng)看漲情緒升溫，預(yù)計(jì)短期焦炭穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭2105：多單持有，止損2400。

螺紋：

1、基本面：近期高爐利潤(rùn)連續(xù)回升至較高水平，高爐產(chǎn)量受環(huán)保限產(chǎn)壓制增長(zhǎng)受限，短流程繼續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)際產(chǎn)量回落至同期水平；需求方面近期建材成交量持續(xù)放量，下游維持旺季需求消費(fèi)，去庫(kù)速度仍處峰值水平，近期仍需重點(diǎn)關(guān)注去庫(kù)情況；偏多。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)5253，基差146，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存1035.01萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.15%，同比減少9.34%；中性。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多減；偏多

6、結(jié)論：昨日螺紋期貨價(jià)格維持高位震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格基本走平，整體繼續(xù)仍保持高位，下游建材成交持續(xù)活躍，預(yù)計(jì)本周價(jià)格維持高位，操作上建議10合約短線若回落5050附近做多。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)方面盡管利潤(rùn)較高，但高爐鐵水產(chǎn)量受限顯著，本周熱卷實(shí)際產(chǎn)量回調(diào)至低于同期水平，需求方面表觀消費(fèi)有所回落，不過(guò)受國(guó)內(nèi)外補(bǔ)庫(kù)支撐，4月板材需求表現(xiàn)總體仍向好，去庫(kù)速度符合預(yù)期；偏多

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)5500，基差107，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存249.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.96%，同比減少32.4%，偏多。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方,20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)多減；偏多。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價(jià)格高位小幅回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本走平，預(yù)計(jì)本周期貨價(jià)格維持高位，下方回調(diào)空間不大，操作上建議10合約若短線回落至5340附近做多。

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)小幅回暖，產(chǎn)量高位小增；下游終端需求表現(xiàn)平穩(wěn)，社庫(kù)前期大量釋放后，存在一定補(bǔ)庫(kù)預(yù)期；偏多

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨2128元/噸，F(xiàn)G2109收盤價(jià)為2211元/噸，基差為-83元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫(kù)存：截止4月9日當(dāng)周，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存153.10萬(wàn)噸，較前一周下降1.67%；偏多

4、盤面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：下游消費(fèi)預(yù)期樂(lè)觀，庫(kù)存歷史低位，短期玻璃預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。玻璃FG2109：日內(nèi)2205-2255區(qū)間偏多操作

2

---能化

原油2105：

1.基本面：也門胡塞武裝表示，利用無(wú)人機(jī)和導(dǎo)彈襲擊了沙特南部城市Jazan的多個(gè)目標(biāo)，其中一個(gè)沙特阿拉伯國(guó)家石油公司(沙特阿美)的設(shè)施起火，胡塞武裝發(fā)言人稱，還對(duì)沙特愛(ài)國(guó)者反導(dǎo)彈系統(tǒng)發(fā)動(dòng)了襲；美國(guó)北達(dá)科他州官員：如果接入管道被關(guān)閉，北達(dá)科他州的石油產(chǎn)量可能會(huì)減少40萬(wàn)桶/日；偏多

2.基差：4月15日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為64.42美元/桶，巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價(jià)為66.70美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為64.04美元/桶，基差27.22元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫(kù)存：美國(guó)截至4月9日當(dāng)周API原油庫(kù)存減少360.8萬(wàn)桶，預(yù)期減少215.4萬(wàn)桶；美國(guó)至4月9日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少288.9萬(wàn)桶，實(shí)際減少589萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至4月9日當(dāng)周增加34.6萬(wàn)桶，前值減少73.5萬(wàn)桶；截止至4月15日，上海原油庫(kù)存為1748.4萬(wàn)桶，不變；偏多

4.盤面：20日均線偏平，價(jià)格在均線上方；中性

5.主力持倉(cāng)：截止4月6日，CFTC主力持倉(cāng)多減；截至4月6日，ICE主力持倉(cāng)多減；偏空；

6.結(jié)論：隔夜胡賽武裝對(duì)沙特再次發(fā)動(dòng)襲擊抬升了市場(chǎng)的緊張情緒，原油維持高位，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)制造業(yè)恢復(fù)強(qiáng)勁，首申失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期，雖然部分新冠疫苗出現(xiàn)血栓等副作用問(wèn)題，但整體市場(chǎng)情緒仍較為樂(lè)觀，不過(guò)考慮到前期抬升較快，存在一定的調(diào)整空間，短線407-415區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單持有。 

甲醇2105： 

1.基本面：基于后續(xù)供需表現(xiàn)或顯差異，初步預(yù)計(jì)下周內(nèi)地、港口甲醇市場(chǎng)走勢(shì)或有劈叉。具體來(lái)看，當(dāng)前內(nèi)地產(chǎn)區(qū)上游多維持低庫(kù)，且重啟增量釋放遲緩、新項(xiàng)目投產(chǎn)推遲，疊加部分烯烴外采增量刺激，故預(yù)計(jì)下周內(nèi)地市場(chǎng)延續(xù)相對(duì)偏強(qiáng)行情，需密切關(guān)注中下游介入節(jié)奏。而港口方面，月中紙貨交割過(guò)后，加之部分進(jìn)口到貨陸續(xù)補(bǔ)充、伊朗部分項(xiàng)目重啟預(yù)期等，預(yù)計(jì)高位轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)或逐步增強(qiáng)；中性

2.基差：4月15日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2445元/噸，基差-33，盤面升水；偏空

3、庫(kù)存：截至2021年4月15日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為46.7萬(wàn)噸，較上周降7.15萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在17萬(wàn)噸附近，與上周降6萬(wàn)噸；偏多

4、盤面：20日線偏平，價(jià)格在均線上方；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多單，空翻多；偏多

6、結(jié)論：近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，然目前內(nèi)地交投氣氛逐步轉(zhuǎn)淡，高價(jià)難有成交下繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，且后續(xù)內(nèi)地部分裝置存恢復(fù)預(yù)期，供需矛盾或有顯現(xiàn)，內(nèi)地市場(chǎng)不排除回落可能，值得一提的是，目前多數(shù)甲醇下游產(chǎn)品利潤(rùn)尚可，需關(guān)注后期補(bǔ)貨情況，隔夜原油高位震蕩，甲醇有所支撐，短線2380-2440區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單輕倉(cāng)持有。

PTA：

1、基本面：裝置檢修計(jì)劃較多，供應(yīng)商集中公布合約減量供應(yīng)計(jì)劃，供需改善，行情運(yùn)行以成本邏輯為主。PTA加工費(fèi)中樞下移，下游聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)維持高位 中性

2、基差：現(xiàn)貨4505，09合約基差-199，盤面升水 偏空

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存4天，環(huán)比不變 中性

4、盤面：20日均線走平，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：華東一套150萬(wàn)噸裝置已于近日重啟，目前正常運(yùn)行，該裝置于4.1停車檢修。華東一套150萬(wàn)噸裝置已于近日重啟，目前正常運(yùn)行，該裝置于4.1停車檢修。恒力石化1#PTA裝置負(fù)荷已恢復(fù)正常 ，計(jì)劃周末檢修。油價(jià)出現(xiàn)大幅反彈，成本支撐增強(qiáng)?？棛C(jī)加彈開(kāi)工率與聚酯負(fù)荷恢復(fù)至高位，滌絲工廠庫(kù)存難以有效去化。加工費(fèi)持續(xù)壓縮之下走勢(shì)跟隨成本端為主，關(guān)注后期檢修落實(shí)情況。TA2109：回落做多，下破4600止損

MEG：

1、基本面：隨著盤面價(jià)格回落，各工藝路線現(xiàn)金流收窄，但后期供應(yīng)釋放壓力仍然較大，12日CCF口徑庫(kù)存為54.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.4萬(wàn)噸，短期來(lái)看港口庫(kù)存難以快速積累 中性

2、基差：現(xiàn)貨5160，09合約基差310，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存52.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.25萬(wàn)噸 偏多

4、盤面：20日均線走平，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：乙二醇主港到貨依舊偏少，短期海外供應(yīng)維持低位，聚酯負(fù)荷堅(jiān)挺，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化，未來(lái)多套新裝置集中投放，供應(yīng)存在寬松預(yù)期，維持震蕩走勢(shì)。EG2109：4700-5000區(qū)間操作

天膠：

1、基本面：供應(yīng)依舊過(guò)剩 偏空

2、基差：現(xiàn)貨13000,基差-730 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存環(huán)比增加，同比增加 中性

4、盤面：20日線向下，價(jià)格20日線下運(yùn)行 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、結(jié)論: 13580-13720日內(nèi)短線交易

塑料 

1. 基本面：外盤原油夜間上漲，opec+復(fù)產(chǎn)意愿較謹(jǐn)慎，外盤成品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)支撐盤面，上周總理在經(jīng)濟(jì)座談會(huì)上提到加強(qiáng)原材料市場(chǎng)調(diào)節(jié)，緩解企業(yè)價(jià)格壓力，進(jìn)入二季度供需均轉(zhuǎn)弱，新裝置投產(chǎn)壓力下預(yù)計(jì)累庫(kù)，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性，LL排產(chǎn)同比中性，乙烯CFR東北亞價(jià)格1091，當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8675（-0），中性；

2. 基差：LLDPE主力合約2105基差330，升貼水比例4.0%，偏多； 

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存91.5萬(wàn)噸（-1），中性；

4. 盤面：LLDPE主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空； 

5. 主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，減空，偏空；

6. 結(jié)論：L2105日內(nèi)8300-8500震蕩操作； 

PP

1. 基本面：外盤原油夜間上漲，opec+復(fù)產(chǎn)意愿較謹(jǐn)慎，外盤成品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)支撐盤面，上周總理在經(jīng)濟(jì)座談會(huì)上提到加強(qiáng)原材料市場(chǎng)調(diào)節(jié)，緩解企業(yè)價(jià)格壓力，進(jìn)入二季度上游供需均轉(zhuǎn)弱，新裝置投產(chǎn)壓力下預(yù)計(jì)累庫(kù)，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性，PP拉絲排產(chǎn)同比中性，丙烯CFR中國(guó)價(jià)格1076，當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8870（+150），中性；

2. 基差：PP主力合約2105基差136，升貼水比例1.6%，偏多；

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存91.5萬(wàn)噸（-1），中性；

4. 盤面：PP主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5. 主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，減多，偏多；  

6. 結(jié)論：PP2105日內(nèi)8650-8900震蕩操作；

燃料油：

1、基本面：需求預(yù)期回升，成本端原油走強(qiáng)支撐燃油；疫情干擾，歐洲煉廠開(kāi)工率走低，高硫燃油供給偏緊；高低硫價(jià)差回升，高硫船用油需求預(yù)期提升且發(fā)電需求逐步走向旺季；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤價(jià)2514元/噸，F(xiàn)U2109收盤價(jià)為2520元/噸，基差為-6元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫(kù)存：截止4月8日當(dāng)周，新加坡高低硫燃料油2362萬(wàn)桶，環(huán)比前一周增加1.94%；偏空

4、盤面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：原油端走強(qiáng)、燃油基本面向好，短期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。燃料油FU2109：日內(nèi)偏多操作，止損2500

PVC：

1、基本面：短期能耗雙控政策放松，電石價(jià)格繼續(xù)下滑，對(duì)PVC價(jià)格有所壓制，但工廠開(kāi)工走低，社庫(kù)減少，廠庫(kù)減少，整體基本面表現(xiàn)良好，外加部分下游終端開(kāi)工上升，需求有望再次增加，整體供需格局較好，PVC市場(chǎng)支撐較強(qiáng)，易漲難跌。持續(xù)關(guān)注原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨8825，基差100，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比降1.48%至29.21萬(wàn)噸；偏多。

4、盤面：價(jià)格在20日線上方，20日線走平；中性。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩為主。PVC2109：日內(nèi)謹(jǐn)慎偏多操作。

瀝青： 

1、基本面：國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)延續(xù)疲態(tài)走勢(shì)為主，終端需求不溫不火，整體市場(chǎng)壓力明顯。供應(yīng)端來(lái)看，受瀝青持續(xù)走跌因素影響，部分煉廠裝置停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)，整體開(kāi)工負(fù)荷有所下降，供應(yīng)壓力或小幅緩解。需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)整體需求一般，加之下周南方地區(qū)多雨水天氣，整體需求較為清淡。 短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)維持偏弱走勢(shì)，不排除部分煉廠仍有下調(diào)的可能；中性。

2、基差：現(xiàn)貨2835，基差-119，貼水期貨；偏空。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周增加2.8%為44%；偏空。

4、盤面：20日線向下，期價(jià)在均線上方運(yùn)行；中性。 

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2106：日內(nèi)偏多操作。

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆油

1.基本面：3月馬棕庫(kù)存增庫(kù)10.72%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加10.3%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂；美豆報(bào)告稍有利空，新豆播種面積市場(chǎng)認(rèn)可度較低，預(yù)期將有所提高，出口及各方面利多突顯，但巴西產(chǎn)量提升。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨9100，基差1004，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：4月2日豆油商業(yè)庫(kù)存62萬(wàn)噸，前值68萬(wàn)噸，環(huán)比-6萬(wàn)噸，同比-6.59% 。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多 

5.主力持倉(cāng)：豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格沖高活絡(luò)，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，但預(yù)期將出現(xiàn)整體油脂累庫(kù)情況，USDA報(bào)告利空，上調(diào)巴西產(chǎn)量，新豆種植有上調(diào)空間。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫(kù)情況出現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)二季度油價(jià)不太看好，在棕櫚油受天氣影響2季度預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期震蕩整理，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。豆油Y2109：高拋低吸7600-8600

棕櫚油

1.基本面：3月馬棕庫(kù)存增庫(kù)10.72%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加10.3%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂；美豆報(bào)告稍有利空，新豆播種面積市場(chǎng)認(rèn)可度較低，預(yù)期將有所提高，出口及各方面利多突顯，但巴西產(chǎn)量提升。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨7880，基差964，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：4月2日棕櫚油港口庫(kù)存42萬(wàn)噸，前值44萬(wàn)噸，環(huán)比-2萬(wàn)噸，同比-47.54%。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格沖高活絡(luò)，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，但預(yù)期將出現(xiàn)整體油脂累庫(kù)情況，USDA報(bào)告利空，上調(diào)巴西產(chǎn)量，新豆種植有上調(diào)空間。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫(kù)情況出現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)二季度油價(jià)不太看好，在棕櫚油受天氣影響2季度預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期震蕩整理，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。棕櫚油P2109：高拋低吸6500-7500

菜籽油

1.基本面：3月馬棕庫(kù)存增庫(kù)10.72%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加10.3%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂；美豆報(bào)告稍有利空，新豆播種面積市場(chǎng)認(rèn)可度較低，預(yù)期將有所提高，出口及各方面利多突顯，但巴西產(chǎn)量提升。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨11110，基差498，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：4月2日菜籽油商業(yè)庫(kù)存25萬(wàn)噸，前值22萬(wàn)噸，環(huán)比+3萬(wàn)噸，同比-12.05%。偏多   

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格沖高活絡(luò)，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，但預(yù)期將出現(xiàn)整體油脂累庫(kù)情況，USDA報(bào)告利空，上調(diào)巴西產(chǎn)量，新豆種植有上調(diào)空間。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫(kù)情況出現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)二季度油價(jià)不太看好，在棕櫚油受天氣影響2季度預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期震蕩整理，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。菜籽油OI2109：高拋低吸9700-10700

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收漲，市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)大豆種植天氣不佳影響播種進(jìn)程支撐價(jià)格，短期延續(xù)震蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕跟隨美豆回升，國(guó)內(nèi)豆粕近期成交有所好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量近期偏少，油廠大豆庫(kù)存回落支撐豆粕期貨價(jià)格。近期豆粕現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水利空盤面，國(guó)內(nèi)豆粕多空交織大體仍維持區(qū)間震蕩格局。中性

2.基差：現(xiàn)貨3293（華東），基差-175，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存72.55萬(wàn)噸，上周77.44萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.31%，去年同期16.78萬(wàn)噸，同比增加332.35%。偏空

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流入，偏多

6.結(jié)論：美豆短期1400附近震蕩；國(guó)內(nèi)受美豆回升帶動(dòng)維持震蕩格局，關(guān)注南美大豆出口和美國(guó)大豆播種情況。

豆粕M2109：短期3460至3510區(qū)間震蕩震蕩，短線操作為主。期權(quán)觀望。

菜粕：

1.基本面：菜粕低位震蕩回升，豆粕回升帶動(dòng)。油菜籽進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限，短期油菜籽供應(yīng)偏緊支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格，但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，壓制菜粕價(jià)格。國(guó)內(nèi)油菜籽即將上市，成交偏淡，價(jià)格預(yù)期偏弱，壓制菜粕盤面，但水產(chǎn)需求近期啟動(dòng)支撐價(jià)格。中性

2.基差：現(xiàn)貨2700，基差-169，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存8.6萬(wàn)噸，上周7.43萬(wàn)噸，環(huán)比增加16.55%，去年同期2.55萬(wàn)噸，同比增加239.6%。偏空

4.盤面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流入，偏多

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩運(yùn)行，菜粕庫(kù)存較低和需求較好支撐價(jià)格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國(guó)DDGS進(jìn)口以及國(guó)內(nèi)油菜籽上市情況。

菜粕RM2109：短期2850至2900區(qū)間震蕩，短線區(qū)間操作為主。期權(quán)觀望。

大豆

1.基本面：美豆震蕩收漲，市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)大豆種植天氣不佳影響播種進(jìn)程支撐價(jià)格，短期延續(xù)震蕩走勢(shì)。俄羅斯上調(diào)其大豆出口關(guān)稅利多國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格，但國(guó)內(nèi)春節(jié)后豆農(nóng)開(kāi)始出售大豆壓制盤面。不過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)仍舊偏緊，供需兩淡，大豆維持區(qū)間震蕩格局，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價(jià)格，進(jìn)口大豆替代國(guó)產(chǎn)大豆增多，國(guó)產(chǎn)大豆將進(jìn)入有價(jià)無(wú)市格局或者不進(jìn)入壓榨市場(chǎng)。中性

2.基差：現(xiàn)貨5700，基差-172，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存373.22萬(wàn)噸，上周379.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.75%，去年同期252.51萬(wàn)噸，同比增加47.8%。偏空

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單增加，資金流出，偏多

6.結(jié)論：美豆預(yù)計(jì)1400附近震蕩；國(guó)內(nèi)大豆期貨再度回升，短期波動(dòng)加劇，需注意風(fēng)險(xiǎn)。

豆一A2109：短期5900附近震蕩，觀望為主或者短線操作。

白糖：

1、基本面：荷蘭合作銀行預(yù)計(jì)：21/22年度全球食糖供應(yīng)過(guò)剩150萬(wàn)噸，20/21年度供應(yīng)短缺為280萬(wàn)噸。Datagro：預(yù)計(jì)21/22年度全球糖供應(yīng)過(guò)剩109萬(wàn)噸，20/21年度短缺264萬(wàn)噸。ISO預(yù)計(jì)全球糖市在20/21年度出現(xiàn)480萬(wàn)噸缺口，高于此前預(yù)估的350萬(wàn)噸。Green Pool：目前預(yù)計(jì)20/21年度全球供應(yīng)過(guò)剩量為50萬(wàn)噸，低于1月底預(yù)估的328萬(wàn)噸。2021年3月底，20/21年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖1012.02萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷糖417.9萬(wàn)噸；銷糖率41.29%（去年同期48.61%）。2021年1-2月中國(guó)進(jìn)口食糖105萬(wàn)噸，同比增加73萬(wàn)噸，20/21榨季截止2月累計(jì)進(jìn)口糖355萬(wàn)噸，同比增加224萬(wàn)噸。中性。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5370，基差61（09合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：截至3月底20/21榨季工業(yè)庫(kù)存594.12萬(wàn)噸；偏空。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6、結(jié)論：白糖主力09夜盤震蕩上漲。夏季消費(fèi)旺季即將到來(lái)，白糖逢低布局中線多單，關(guān)注5400關(guān)口能否突破。

棉花：

1、基本面：3月全球植棉意向調(diào)查，植棉面積同比下降5%。USDA4月報(bào)：調(diào)低美國(guó)和全球期末庫(kù)存，小幅利多。1-2月份我國(guó)棉花進(jìn)口69萬(wàn)噸，同比增68.3%，20/21年度累計(jì)進(jìn)口166萬(wàn)噸，同比增加102.4%。ICAC4月全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)小幅利多，20/21年度全球消費(fèi)2411萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)計(jì)2454萬(wàn)噸，期末庫(kù)存2094萬(wàn)噸。農(nóng)村部3月：產(chǎn)量591萬(wàn)噸，進(jìn)口220萬(wàn)噸，消費(fèi)810萬(wàn)噸，期末庫(kù)存734萬(wàn)噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)15353，基差68（09合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部20/21年度3月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存734萬(wàn)噸；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線上方，中性。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6：結(jié)論：棉花主力合約換月09，15000附近短期支撐有效。全國(guó)種植面積進(jìn)一步下降，小幅利多。新棉播種關(guān)鍵期即將到來(lái)，關(guān)注干旱等自然災(zāi)害消息對(duì)盤面的影響。09合約后期可能上攻15600，盤中短線跟多，快進(jìn)快出。

生豬：

1、基本面：4月上旬生豬現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比降11.9%；4月計(jì)劃出欄量較3月升14.78%；屠宰企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比升0.72%，屠宰量環(huán)比增3.64%；屠宰加工利潤(rùn)環(huán)比上升；CPI同比上升0.4%，高于預(yù)估值；非洲豬瘟疫情好轉(zhuǎn)；豬肉庫(kù)消比同比與環(huán)比皆上升；生豬庫(kù)消比同比升3%；中性

2、基差：4月15日，現(xiàn)貨價(jià)24040元/噸，基差-3150，偏空

3、庫(kù)存：3月31日，全國(guó)500家養(yǎng)殖企業(yè)生豬存欄13642170頭，月環(huán)比上升1.06%，同比增33.7%；全國(guó)468家養(yǎng)殖企業(yè)母豬存欄2287844頭，環(huán)比下降1.96%，同比增加49.55%；偏空

4、盤面：MA20向下，09合約期價(jià)收于MA20下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨繼續(xù)反彈，基差繼續(xù)修復(fù)。盤面上，09合約期價(jià)在日線BOLL（20,2）中軌線下方，弱勢(shì)仍存，背靠中軌線逢高做空。LH2109區(qū)間：26500-27500

玉米：

1、基本面：進(jìn)口玉米利潤(rùn)縮減；美國(guó)玉米種植面積預(yù)估下降；USDA調(diào)高全球玉米消耗量預(yù)估；我國(guó)一季度玉米進(jìn)口到貨同比增加437.8%；售糧進(jìn)度報(bào)94.39%，環(huán)比升2%，同比升4.39%；中國(guó)年度進(jìn)口預(yù)估為2200萬(wàn)噸，較上月上調(diào)1200萬(wàn)噸；深加工玉米消耗總量周環(huán)比降1.84%，收購(gòu)量周環(huán)比大降51.76%；中性

2、基差：4月15日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2786元/噸，09合約基差102元/噸，偏多

3、庫(kù)存：4月9日當(dāng)周，全國(guó)119家玉米深加工企業(yè)庫(kù)存總量在802.664萬(wàn)噸，環(huán)比降0.56%，同比歷年高位；4月14日，廣東港口庫(kù)存報(bào)95.2萬(wàn)噸，周環(huán)比降5.65%，同比增27.96%；4月9日當(dāng)周，北方港口庫(kù)存報(bào)329.46萬(wàn)噸，周環(huán)比降1.09%,同比降9.41%；偏多

4、盤面：MA20走平，09合約期價(jià)收于MA20上方，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：進(jìn)口玉米價(jià)差回歸，進(jìn)口利潤(rùn)縮減，疊加進(jìn)口國(guó)種植面積預(yù)估下降，或影響后期進(jìn)口量的增加，近期港口庫(kù)存下降明顯，同時(shí)年度供應(yīng)缺口仍存，對(duì)玉米后市價(jià)格形成支撐。盤面上，09合約期價(jià)收于BOLL（20,2）中軌線上方，進(jìn)入偏強(qiáng)區(qū)域，趨勢(shì)有反轉(zhuǎn)可能，建議中軌線上方逢低做多。C2109區(qū)間：2650-2700

4

---金屬

黃金

1、基本面：美國(guó)零售銷售和上周首申數(shù)據(jù)好于預(yù)期，金價(jià)回升；美國(guó)三大股指集體上漲；美債收益率多數(shù)下跌；美元繼續(xù)震蕩，紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.03%報(bào)91.6795；現(xiàn)貨黃金收突破1760關(guān)口，收于1763.5美元/盎司，上漲1.58%，早盤繼續(xù)小幅回升；中性

2、基差：黃金期貨369.54，現(xiàn)貨368.62，基差-0.92，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3852千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空減；偏空

6、結(jié)論：美債收益率回落，金價(jià)反彈；COMEX黃金期貨收漲1.62%報(bào)1764.4美元/盎司，創(chuàng)一個(gè)半月以來(lái)新高；今日關(guān)注中國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、70城房?jī)r(jià)，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議和美國(guó)3月新屋開(kāi)工和營(yíng)建許可、4月消費(fèi)者信心指數(shù)；債券收益率和美元影響繼續(xù)減弱，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)反映減弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好影響有所回升。市場(chǎng)短期事件較多，債券收益率和美元趨弱對(duì)金價(jià)持續(xù)支撐，金價(jià)繼續(xù)震蕩。滬金2106：360-375區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美國(guó)零售銷售和上周首申數(shù)據(jù)好于預(yù)期，金價(jià)回升；美國(guó)三大股指集體上漲；美債收益率多數(shù)下跌；美元繼續(xù)震蕩，紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.03%報(bào)91.6795；現(xiàn)貨黃金逼近26關(guān)口，收于25.937美元/盎司，上漲1.88%，早盤繼續(xù)小幅回升；中性

2、基差：白銀期貨5351，現(xiàn)貨5314，基差-37，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單2454496千克，減少1244千克；偏多

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線上方；中性

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、結(jié)論：銀價(jià)跟隨金價(jià)反彈；COMEX白銀期貨收漲1.57%報(bào)25.925美元/盎司；銀價(jià)走勢(shì)依舊跟隨金價(jià)為主，風(fēng)險(xiǎn)偏好和有色金屬走強(qiáng)推動(dòng)銀價(jià)，反彈情緒依舊存在，若金價(jià)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，那么銀價(jià)將擴(kuò)大漲幅。滬銀2106：5350-5518區(qū)間操作。

鎳：

1、基本面：鎳礦庫(kù)存開(kāi)始反彈，礦價(jià)開(kāi)啟下探周期，這對(duì)于鎳鐵與不銹鋼來(lái)說(shuō)成本線會(huì)下移，下方支撐會(huì)比較弱，下方空間打開(kāi)，對(duì)鎳價(jià)有利空影響。鎳鐵企業(yè)出貨積極，目前即期利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，目前了解到300系鋼企對(duì)鎳鐵需求階段性采購(gòu)結(jié)束。不銹鋼庫(kù)存繼續(xù)回落，目前下游需求持續(xù)轉(zhuǎn)好，利好產(chǎn)業(yè)鏈。電解鎳目前主要需求是電鍍，合金與新能源電池。鎳豆經(jīng)濟(jì)性雖然仍比較好，但與前期相比，明顯下降，升水回落。電解鎳庫(kù)存不足一萬(wàn)，容易反彈。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，多空交織。中性

2、基差：現(xiàn)貨122400，基差1050，偏多

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存263202，-24，上交所倉(cāng)單8834，-53，中性

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線以下，20均線向上，中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：滬鎳06：121000一線支撐有所體現(xiàn)，高位空單暫持，站上123500則暫離觀望。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，2021年3月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9%，高于上月1.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣回升；中性。

2、基差：現(xiàn)貨67075，基差-965，貼水期貨；偏空。

3、庫(kù)存：4月15日LME銅庫(kù)存減2550噸至169475噸，上期所銅庫(kù)存較上周減4060噸至193568噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)全球?qū)捤珊湍厦拦?yīng)短期收緊背景下，供應(yīng)緊張蔓延，隔日滬銅突破68000壓力位滬銅或?qū)⒗^續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，滬銅2106:68000附近小倉(cāng)位試多。

鋁:

1、基本面：鋁廠環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場(chǎng)自己調(diào)節(jié)，整體滬鋁下游消費(fèi)疲軟，去庫(kù)存緩慢，碳中和有望控制產(chǎn)能擴(kuò)張；中性。

2、基差：現(xiàn)貨18080，基差-240，貼水期貨，偏空。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周增4514噸至392248噸；中性。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋拢贾泻痛甙l(fā)鋁行業(yè)變革，滬鋁短期延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，滬鋁2106：日內(nèi)區(qū)間17900~18500操作。

滬鋅:

1、基本面：外媒3月23日消息：國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)的數(shù)據(jù)顯示，1月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩規(guī)模從去年12月的23,500噸降至11,700噸。2020年全年，全球鋅供應(yīng)過(guò)剩53.6萬(wàn)噸。偏空

2、基差：現(xiàn)貨21580，基差+95，中性。

3、庫(kù)存：4月15日LME鋅庫(kù)存較上日減少450噸至296525噸，4月15日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日減少1475至39250噸；偏多。

4、盤面：今日滬鋅震蕩上漲走勢(shì)，收20日均線之上,20日均線向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈多頭，多減；偏多。

6、結(jié)論：供應(yīng)依然過(guò)剩；滬鋅ZN2105：多單持有，止損21300。

5

---金融期貨

期指

1、基本面：隔夜歐美股市上漲，昨日兩市午后反彈，權(quán)重指數(shù)跌幅居前，周期板塊上漲；偏空

2、資金：融資余額15099億元，增加13億元，滬深股凈賣出9.5億元；中性

3、基差：IF2105貼水30.77點(diǎn)，IH2105貼水16.29點(diǎn)，IC2105貼水41.26點(diǎn)；偏多

4、盤面：IC>IF> IH（主力合約），IF、IH、IC在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：IF 主力多減，IH主力多增，IC主力多減；偏多

6、結(jié)論：目前市場(chǎng)情緒相對(duì)低迷，權(quán)重指數(shù)有破位跡象，中小創(chuàng)相對(duì)來(lái)說(shuō)強(qiáng)勢(shì)，海外市場(chǎng)走強(qiáng)，短期對(duì)于國(guó)內(nèi)有一定支撐，整體處于低位震蕩。IF2105：4860-5000區(qū)間操作；IH2105：觀望為主；IC2105：6170-6290區(qū)間操作