4月16日周五，滬深兩市繼續(xù)震蕩的走勢。本周A股市場出現(xiàn)反復(fù)震蕩，這也標(biāo)志著大盤從前期單邊下跌階段進(jìn)入到反復(fù)震蕩筑底階段。雖然反彈的過程一波三折，但是投資者的信心逐步有所修復(fù)，A股市場大幅下跌的可能性并不大。

海外市場方面，本周美股表現(xiàn)非常強(qiáng)勢。和之前很多人擔(dān)心的美股泡沫破裂完全不同，美股持續(xù)上漲，周四尾盤繼續(xù)上揚(yáng)，道指與標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)盤中新高。美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與財(cái)報(bào)證實(shí)美國經(jīng)濟(jì)正加速復(fù)蘇。而美國上周初請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)創(chuàng)一年新低，3月零售銷售創(chuàng)去年5月來新高，3月份制造業(yè)產(chǎn)值創(chuàng)8月來最大增幅，這標(biāo)志著在新冠疫情得到一定控制之后，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁。

道瓊斯指數(shù)在周四盤中最高漲至34,000點(diǎn)以上，標(biāo)普500指數(shù)最高上漲至4169點(diǎn)，均創(chuàng)歷史最高盤中紀(jì)錄，說明美股依然是在強(qiáng)勢上攻的過程之中。這也得益于美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三表示，在2022年之前，美聯(lián)儲(chǔ)考慮加息的標(biāo)準(zhǔn)都不大可能實(shí)現(xiàn)。他還表示，美聯(lián)儲(chǔ)傾向于在遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于加息的時(shí)間逐步縮減其激進(jìn)的資產(chǎn)購買計(jì)劃。

隨著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美國就業(yè)數(shù)據(jù)不斷的改善。美國上周初請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至2020年3月以來最低水平，表明勞動(dòng)力市場有所改善。而銷售方面，有著“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國3月零售銷售環(huán)比增長9.8%，創(chuàng)去年5月來新高，預(yù)期為5.9%。

隨著美國經(jīng)濟(jì)得重新開放，美國各行各業(yè)的零售額都出現(xiàn)大幅增加，體育用品、服裝、食品服務(wù)、汽車和建筑材料行業(yè)增長尤為明顯。由于美國國會(huì)同意積極的刺激計(jì)劃，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)得到提振。1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃推動(dòng)了4月份銷售和消費(fèi)的大幅增加，這些都有利于鞏固美股的估值基礎(chǔ)。

美股的強(qiáng)勢走勢也提振了全球股市的表現(xiàn)，在全球股市走勢強(qiáng)勢的背景之下，A股市場大概率不會(huì)持續(xù)低迷。目前的A股市場主要缺乏的是信心，市場走勢表現(xiàn)疲弱，而一旦信心回升，資金回流，A股市場有望重拾升勢。

從基本面來看我國經(jīng)濟(jì)從去年4月份就開始穩(wěn)步復(fù)蘇，一季度GDP大幅回升。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局今天公布的數(shù)據(jù)，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到249,310億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長18.3%，比2020年四季度環(huán)比增長0.6%；比2019年一季度增長10.3%，兩年平均增長5.0%，說明一季度國民經(jīng)濟(jì)開局良好。

雖然面對疫情的考驗(yàn)以及外部環(huán)境的不確定性，但我國經(jīng)濟(jì)已然是穩(wěn)步復(fù)蘇。由于低基數(shù)的原因，去年一季度GDP下降了6.8%，而今年一季度GDP出現(xiàn)超預(yù)期的18.3%同比增長，也是我國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的一個(gè)重要表現(xiàn)。

分產(chǎn)業(yè)來看，第一產(chǎn)業(yè)同比增長8.1%，第二產(chǎn)業(yè)同比增長6.0%，第三產(chǎn)業(yè)同比增長15.6%。說明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步恢復(fù)到正常的軌道。這些同比增長的數(shù)據(jù)是按照兩年平均的增長數(shù)據(jù)，相當(dāng)于剔除了去年低基數(shù)造成的這種增長幻覺，如果只看今年的同比數(shù)據(jù)，增長更加明顯。

從制造業(yè)來看，一季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長24.5%，環(huán)比增長2.01%；兩年平均增長6.8%。制造業(yè)方面的穩(wěn)步增長也推動(dòng)了工業(yè)增加值的穩(wěn)步回升。新能源汽車，工業(yè)機(jī)器人，挖掘、鏟土運(yùn)輸機(jī)械，微型計(jì)算機(jī)設(shè)備，集成電路同比增速均超60%，兩年平均增速均超過19%。

3月份，中國制造業(yè)PMI指數(shù)為51.9%，連續(xù)13個(gè)月高于臨界點(diǎn)；企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為58.5%。這說明我國制造業(yè)出現(xiàn)穩(wěn)步的復(fù)蘇，對于上市公司的盈利也是一個(gè)穩(wěn)步推進(jìn)。

服務(wù)業(yè)方面，一季度服務(wù)業(yè)穩(wěn)定復(fù)蘇，市場預(yù)期繼續(xù)向好。我國目前消費(fèi)服務(wù)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)越來越高。從市場預(yù)期來看，服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為62.9%，連續(xù)兩個(gè)月位于60.0%以上的高位景氣區(qū)間。

網(wǎng)上零售快速增長，一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額105,221億元，同比增長33.9%，環(huán)比增長1.86%；兩年平均增長4.2%。其中，3月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長34.2%，比1到2月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，兩年平均增長6.3%，環(huán)比增長1.75%。得益于電商的快速發(fā)展，全國網(wǎng)上零售額同比增長29.9%，兩年平均增長13.5%。

在固定資產(chǎn)投資方面，我國一季度固定資產(chǎn)投資同比增長25.6%，環(huán)比增長2.06%；兩年平均增長2.9%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和社會(huì)領(lǐng)域投資增長較快。進(jìn)出口方面，我國一季度進(jìn)出口總額達(dá)到84,687億元，同比增長29.2%，出口同比增長38.7%；進(jìn)口同比增長19.3%。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差7593億元。可以看出，我國進(jìn)出口貿(mào)易得到持續(xù)改善，貿(mào)易結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。

在物價(jià)方面，一季度CPI同比持平。其中，3月份CPI同比上漲0.4%，2月份下降了0.2%；環(huán)比下降0.5%。目前我國CPI還是在3%以內(nèi)的良性通脹，通脹壓力并不大。一季度扣除食品和能源價(jià)格后的核心CPI同比持平。一季度PPI同比上漲2.1%，其中3月份同比上漲4.4%，漲幅比2月份擴(kuò)大2.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲1.6%。

在全球央行放水，大宗商品價(jià)格上漲的背景之下，PPI回升較快。整體來看，一季度我國國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇的態(tài)勢，在全球疫情嚴(yán)重國際環(huán)境復(fù)雜的情況之下，能夠取得如此成績實(shí)屬不易。將來要繼續(xù)保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，深化改革開放、創(chuàng)新，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

從基本面來看，我國資本市場具備走出慢牛長牛的基礎(chǔ)。雖然春節(jié)之后由于獲利回吐的壓力，大盤出現(xiàn)一波下跌，但是并沒有改變A股市場慢牛長牛的長邏輯，每一輪下跌都是抄底優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)機(jī)，概莫能外。

建議投資者對于后市保持信心和耐心，逢低配置消費(fèi)白馬股、新能源龍頭股等白龍馬股以及優(yōu)質(zhì)基金。相信長期來看，這些優(yōu)質(zhì)股票或基金長期的趨勢依然向上。通過做好公司的股東堅(jiān)持價(jià)值投資，是抓住A股市場投資機(jī)會(huì)的最佳投資策略。