橡膠短期區(qū)間弱勢(shì)震蕩

一、 新聞

經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)(Economist Intelligence Unit)周四在一份報(bào)告中稱，將今年全球天然橡膠消費(fèi)量增幅預(yù)估自此前的5.3%下調(diào)至4.8%，因?yàn)樾酒唐趯⒂绊懭蚱囆袠I(yè)。報(bào)告稱，預(yù)計(jì)全球2022年的橡膠需求增幅將進(jìn)一步放緩，但仍算相對(duì)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)明年消費(fèi)增幅料為3.1%，其此前對(duì)明年的天然橡膠消費(fèi)量增幅預(yù)估至為2.8%。在供給面，該機(jī)構(gòu)稱，預(yù)計(jì)今年全球天然橡膠供應(yīng)量料增加4.3%，主要是因?yàn)樽?020年中期以來(lái)，產(chǎn)出在增加。2020年全球天然橡膠產(chǎn)出下滑了5.5%。預(yù)計(jì)今年幾乎所有天然橡膠生產(chǎn)國(guó)的橡膠產(chǎn)出都將下滑，主要是受惡劣的天氣、防疫措施和勞工緊張等問題所困擾。報(bào)告預(yù)計(jì)2022年的天然橡膠產(chǎn)出料進(jìn)一步增加2.2%，但三大生產(chǎn)國(guó)，泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞正計(jì)劃推進(jìn)橡膠園重植計(jì)劃，這將不可避免地令供應(yīng)量承壓。

二、 技術(shù)分析

橡膠主力合約昨日反彈，夜盤增倉(cāng)下跌，MACD綠柱縮??；周線收陰線錘子線，MACD綠柱擴(kuò)大，調(diào)整仍將延續(xù)。外盤TOCOM周線收陽(yáng)線錘子線，MACD綠柱擴(kuò)大，MACD頂部背離，調(diào)整仍將延續(xù)；SICOM周線陽(yáng)線錘子線，MACD綠柱擴(kuò)大，MACD頂部背離，調(diào)整仍將延續(xù)。

三、 小結(jié)

昨日橡膠反彈，然夜盤增倉(cāng)下跌，期現(xiàn)價(jià)差、RU-NR價(jià)差震蕩，5-9價(jià)差持平、1-9價(jià)差擴(kuò)大。

從橡膠供應(yīng)而言，版納全面開割或在潑水節(jié)之后，海南地區(qū)因開割初期產(chǎn)量有限且優(yōu)先生產(chǎn)濃乳，原料價(jià)格在15500元/噸，全乳價(jià)格12000元/噸，全乳生產(chǎn)積極性偏低，從盤面價(jià)格看，預(yù)計(jì)云南地區(qū)開割原料價(jià)格為10000-12000元，屬于偏高水平，后期高價(jià)或刺激供應(yīng)增長(zhǎng)，對(duì)盤面形成壓制，需要關(guān)注濃乳對(duì)全乳產(chǎn)量的分流；泰國(guó)原料持續(xù)走弱，膠乳-杯膠價(jià)差縮小至14泰銖附近。需求端看，輪胎廠開工率小幅走弱，主要因替換出貨一般，市場(chǎng)觀望情緒濃烈，庫(kù)存逐步增壓。停割期淺色膠庫(kù)存難增長(zhǎng)，上周保區(qū)外庫(kù)存小幅下滑，區(qū)內(nèi)庫(kù)存持平。合成膠與天膠價(jià)差縮小，或影響全乳膠使用。宏觀層面，3月金融數(shù)據(jù)確認(rèn)社融拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)逐步向緊信用轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)宏觀轉(zhuǎn)冷；美聯(lián)儲(chǔ)表示將對(duì)2%的CPI有所容忍，美元指數(shù)繼續(xù)回落，原油大漲，支撐大宗商品價(jià)格。

綜上，宏觀壓力有所緩解，供應(yīng)逐步放量，需求支撐減弱，橡膠弱勢(shì)震蕩。關(guān)注國(guó)內(nèi)開割情況和濃乳對(duì)全乳分流情況。

四、 策略建議

關(guān)注RU-NR反套入場(chǎng)機(jī)會(huì)。