橡膠短期區(qū)間弱勢震蕩

一、 新聞

經濟學人智庫(Economist Intelligence Unit)周四在一份報告中稱，將今年全球天然橡膠消費量增幅預估自此前的5.3%下調至4.8%，因為芯片短期將影響全球汽車行業(yè)。報告稱，預計全球2022年的橡膠需求增幅將進一步放緩，但仍算相對強勁，預計明年消費增幅料為3.1%，其此前對明年的天然橡膠消費量增幅預估至為2.8%。在供給面，該機構稱，預計今年全球天然橡膠供應量料增加4.3%，主要是因為自2020年中期以來，產出在增加。2020年全球天然橡膠產出下滑了5.5%。預計今年幾乎所有天然橡膠生產國的橡膠產出都將下滑，主要是受惡劣的天氣、防疫措施和勞工緊張等問題所困擾。報告預計2022年的天然橡膠產出料進一步增加2.2%，但三大生產國，泰國、印尼和馬來西亞正計劃推進橡膠園重植計劃，這將不可避免地令供應量承壓。

二、 技術分析

橡膠主力合約昨日反彈，夜盤增倉下跌，MACD綠柱縮?。恢芫€收陰線錘子線，MACD綠柱擴大，調整仍將延續(xù)。外盤TOCOM周線收陽線錘子線，MACD綠柱擴大，MACD頂部背離，調整仍將延續(xù)；SICOM周線陽線錘子線，MACD綠柱擴大，MACD頂部背離，調整仍將延續(xù)。

三、 小結

昨日橡膠反彈，然夜盤增倉下跌，期現價差、RU-NR價差震蕩，5-9價差持平、1-9價差擴大。

從橡膠供應而言，版納全面開割或在潑水節(jié)之后，海南地區(qū)因開割初期產量有限且優(yōu)先生產濃乳，原料價格在15500元/噸，全乳價格12000元/噸，全乳生產積極性偏低，從盤面價格看，預計云南地區(qū)開割原料價格為10000-12000元，屬于偏高水平，后期高價或刺激供應增長，對盤面形成壓制，需要關注濃乳對全乳產量的分流；泰國原料持續(xù)走弱，膠乳-杯膠價差縮小至14泰銖附近。需求端看，輪胎廠開工率小幅走弱，主要因替換出貨一般，市場觀望情緒濃烈，庫存逐步增壓。停割期淺色膠庫存難增長，上周保區(qū)外庫存小幅下滑，區(qū)內庫存持平。合成膠與天膠價差縮小，或影響全乳膠使用。宏觀層面，3月金融數據確認社融拐點，經濟逐步向緊信用轉變，國內宏觀轉冷；美聯儲表示將對2%的CPI有所容忍，美元指數繼續(xù)回落，原油大漲，支撐大宗商品價格。

綜上，宏觀壓力有所緩解，供應逐步放量，需求支撐減弱，橡膠弱勢震蕩。關注國內開割情況和濃乳對全乳分流情況。

四、 策略建議

關注RU-NR反套入場機會。