一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

美國國務卿布林肯坦言，美國在塑造氣候未來方面落后于中國，中國是太陽能電池板、風力渦輪機、電池和電動汽車的最大生產(chǎn)國和出口國。

2）國內(nèi)新聞

國家發(fā)改委回應大宗商品上漲：大宗商品價格上漲包括流動性寬裕和投資炒作等多因素，價格不具備長期上漲的基礎。今后一個時期物價將保持在合理區(qū)間內(nèi)，CPI能夠保持在全年調(diào)控的目標之內(nèi)。

3）行業(yè)新聞

商務部表示，一季度消費市場延續(xù)去年下半年以來的回升勢頭，同比增速大幅提高，主要是由于去年同期基數(shù)低產(chǎn)生顯著不可比因素；隨著國內(nèi)疫情防控形勢平穩(wěn)向好，供給結構不斷優(yōu)化，各項政策措施落地見效，預計消費市場將繼續(xù)呈現(xiàn)積極恢復態(tài)勢。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股跳水，A50夜盤和恒指期貨跟跌，上一交易日A股大幅上漲，兩市成交額放大至8500億，資金方面北向資金凈流入163.16億元，04月16日融資余額增加22.33億元至15085.69億元。3月12日公布的社融數(shù)據(jù)預示流動性拐點已經(jīng)到來，二季度經(jīng)濟增長動能持續(xù)，房地產(chǎn)投資等向好帶動PPI快速上行，但終端消費依然疲軟使得CPI未出現(xiàn)明顯上漲，當前市場擔憂通脹來臨會提前結束寬松政策環(huán)境。近期A股大幅收陽后短期利技術面利好，但不確定性仍在，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：價格小幅上漲，10年期國債收益率下行0.18bp至3.17%。央行繼續(xù)開展逆回購操作，維護銀行體系流動性合理充裕，受繳稅高鋒影響，Shibor短端品種多數(shù)上行，不過資金面整體平穩(wěn)。一季度GDP創(chuàng)紀錄增長18.3%，環(huán)比增長0.6%，兩年平均增長5.0%，出口和工業(yè)生產(chǎn)好于預期，經(jīng)濟穩(wěn)定恢復。受短期貸款和債券融資顯著低于去年同期影響，3月份金融數(shù)據(jù)低于預期，不過中長期貸款繼續(xù)多增，融資結構不斷優(yōu)化。海外疫情有所分化，疫苗接種繼續(xù)進行，美國3月CPI創(chuàng)近九年來最大升幅，美聯(lián)儲主席稱美國經(jīng)濟增長有望加速，但仍面臨新冠疫情風險。隨著政府債券大量發(fā)行，預計國債期貨價格反彈后仍以下行為主，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

原油：美元匯率下跌，傳言利比亞東部地區(qū)有油田因資金匱乏而停產(chǎn)，國際油價恢復上漲；然而印度等地疫情惡化引發(fā)對全球需求前景擔憂，油價漲幅受限。利比亞東部幾個大型油田已經(jīng)停產(chǎn)。該報告說援引利比亞國有石油公司一位發(fā)言人的話說，去年9月份以來，利比亞政府一直沒有給其提供用于運營的聯(lián)邦資金，該公司的油田已經(jīng)停產(chǎn)。普氏報告說，名為Agoco的子公司經(jīng)營的八個油田，每日總產(chǎn)能為25萬桶。印度國家煉油公司的數(shù)據(jù)顯示，4月上半月印度柴油需求日均138萬桶，減少了3％。同期，汽油需求每日56.1萬桶，減少了5％。  

【甲醇】

甲醇：甲醇上漲0.61%。本周，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在89.09%，較上周下降0.07個百分點。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置多數(shù)運行穩(wěn)定。二甲醚因部分裝置重啟的原因，導致開工負荷上漲。截至4月15日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為72.35%,上漲0.22個百分點，較去年同期上漲6.17個百分點。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在69.26萬噸，環(huán)比上周下降10.49萬噸，降幅在13.15%，同比下降33.12%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在14.5萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計4月16日到5月2日沿海地區(qū)預計到港在63.23萬-64萬噸。

【橡膠】

橡膠：周一橡膠探底回升，收長下影線，RU09收于13655，國內(nèi)及東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，產(chǎn)區(qū)氣候正常，市場對供應壓力有所擔憂。膠價處于近三年高位，有利于提升割膠積極性，下游方面，國內(nèi)開工復蘇，需求支撐相對穩(wěn)定，橡膠價格企穩(wěn)，供需矛盾不突出，海外疫情波動，印度，日本膠價下跌帶動國內(nèi)膠價周五夜盤走低，日盤國內(nèi)市場在A股上漲帶動下情緒轉暖，目前滬膠短期走勢企穩(wěn)，預計小幅反彈。

【PTA】

PTA：09合約收于4732（-8）。PX價格865USD。PTA原料成本4264元/噸。倉單報盤參考期貨2105貼水25自提，4月底現(xiàn)貨報盤參考期貨2105貼水15自提、遞盤參考期貨2105貼水25自提，參考商談4575—4615自提。東北一套220萬噸PTA裝置4月中旬降負荷至5成左右，計劃4月20日檢修2周左右，東北某工廠225萬噸、375萬噸PTA裝置4月13日降負荷至8成左右，計劃4月19日開始提升負荷。江浙以及福建地區(qū)滌綸長絲價格延續(xù)穩(wěn)定，江浙地區(qū)聚酯工廠平均產(chǎn)銷在40左右。當前PTA加工費低位，檢修增多，多單操作。

【MEG】

MEG：09合約收于4743（-46）。張家港乙二醇現(xiàn)貨市場成交價格小幅上移，基差商談表現(xiàn)偏弱。本周現(xiàn)貨升水05合約95-105，報盤5130，遞盤5120。截止到4月15日，華東乙二醇主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計在50萬噸，較4月1日減少1.7萬噸。但隨著后續(xù)新產(chǎn)能的持續(xù)投放以及港口進口貨源的恢復，預計庫存將重回累積的趨勢。短期宏觀通脹預期之下，空單減持。

【短纖】

短纖：PF2109合約收于7304（+46）。江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價格多在6800-6900現(xiàn)款出廠；福建地區(qū)短途送到價7000-7200?，F(xiàn)貨僵持，下游剛需采購，產(chǎn)銷不振。滌綸短纖主流樣本企業(yè)產(chǎn)銷41.50%附近。空單減持，多單操作。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化價格平穩(wěn)，中石油執(zhí)行批量優(yōu)惠。煤化工通達源8320，成交回升。拉絲PP，兩油價格平穩(wěn)。煤化工通達源8760，成交回升。兩油石化早庫88萬，昨日下降2.5萬噸。上周原油回升對于內(nèi)盤化工品提振明顯。周初現(xiàn)貨成交有一定回升，本周關注4月上游庫存消化進度以及后續(xù)裝置的檢修。

3）黑色

【螺紋】

供給端來看，由于鋼坯利潤的顯著擴張，軋材廠直接售賣的鋼坯的比例增加，疊加目前在唐山限產(chǎn)后其余地區(qū)暫時沒有出現(xiàn)明顯的增量補充，螺紋供給的增量并不明顯。需求端的強勢在供給增量有限的情況下直接推高了鋼價，420萬噸的表需以及27萬噸的日均成交都給了旺季鋼價顯著的推動力。需求端的強勢在4月份仍將持續(xù)，05合約價格存在較強支撐。對10而言雖然粗鋼產(chǎn)量的管控在中長期對供給端是較為確定的抑制，但需警惕短期內(nèi)高爐復產(chǎn)帶來的季節(jié)性增量，在對去庫速度造成拖累的同時也將對價格情緒形成一定壓力，在旺季結束，需求沒有出現(xiàn)明顯淡季特征，盤面預計高位震蕩為主。

【鐵礦】

在終端需求夯實黑色上漲基礎，黑色系拉高估值的背景下，由于鐵礦遠月貼水幅度遠大于螺紋和熱卷，所以在移倉換月的窗口期內(nèi)，09合約也開始向上修復基差。從基本面上看，受到港量的增加以及高爐限產(chǎn)下鋼廠采購力度有限的影響，港口鐵礦持續(xù)累庫。但在外礦發(fā)運經(jīng)過了季末的沖量后近期的發(fā)運開始下降，或?qū)雍笃诘礁哿康南滦?，關注非唐山地區(qū)外的鋼廠季節(jié)性增量復產(chǎn)帶來的需求補充。鐵礦單邊在鋼價上漲，鋼廠利潤高企的環(huán)境下難以走出獨立的下跌行情，近期管控粗鋼產(chǎn)量的政策在其他地域也沒有進一步的細化，在政策加嚴之后，鐵礦盤面走勢偏強。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，但是上周美國建議停用強生疫苗和美國對俄羅斯實施制裁使得市場避險情緒升溫，金銀價格走高。但經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好兌現(xiàn)了短期樂觀的預期，隨著避險情緒降溫以及新一輪財政刺激資金進入市場，美元持續(xù)走弱。美債利率則企穩(wěn)反彈，金銀沖高回落。值得注意的是，上周美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國經(jīng)濟正處于拐點，2022年年底之前提高利率的可能性非常小，將等到通貨膨脹率持續(xù)達到2%，暗示年內(nèi)可能會開始削減QE。目前美國經(jīng)濟復蘇和財政刺激抬升美國內(nèi)部通脹預期，疊加疫苗接種加速和新財政刺激對經(jīng)濟的支撐作用，美債長端利率仍有上行空間，同時對美聯(lián)儲政策轉向的可能使得金銀上方仍有壓力，但美俄關系惡化等風險背景下，短期對金銀有支撐作用，但上行空間有限。

【銅】

銅：在連續(xù)上漲三日后，夜盤銅價回落。銅市仍受精礦緊張和預期供應缺口支撐，目前國內(nèi)精礦加工費縮窄至35美元下方。南美仍受疫情影響，礦供應短期難以有明顯改善；美國新基建計劃提升市場對未來需求的樂觀預期。短期銅價有進一步上漲的可能，建議關注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅回落，跟隨有色整體走勢，總體處于區(qū)間波動。目前精礦加工費已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計算達到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善，并限制鋅價下方空間。目前鋅價受到鍍鋅庫存較高和需求平淡制約。雖然高海拔地區(qū)和北方礦山季節(jié)性復工，但也受到環(huán)保和能耗雙控的牽制。短期鋅價可能延續(xù)區(qū)間波動，建議關注其它有色品種走勢對鋅價的影響、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價夜盤回落?；久娣矫妫局車鴥?nèi)社會庫存較前一周再減少3.6萬噸至115.8萬噸，庫存回落速度加快，短期鋁錠庫存或繼續(xù)下行。上周鋁價高位盤整，前期上漲過快鋁價存在一定回調(diào)風險，但短期庫存加速下行支撐價格，鋁價或維持偏強震蕩，此外中長期基本面強勢同樣支撐價格。操作上建議多單適量減持后繼續(xù)持有。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤下行。前期市場報道青山將于十月開始向下游供應鎳鐵制高冰鎳，市場擔憂會影響硫酸鎳價格，進一步影響鎳豆的價格。從實際情況看，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。基本面方面，中期來看鎳礦供應存在較大收縮，未來菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，二季度后供應預計增加，鎳鐵價格承壓。短期純鎳供應偏緊，預計價格二季度仍有反彈機會。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格回落?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫妫壳跋掠蜗M逐步恢復，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼利潤較高，上行趨勢不強，但下方支撐明顯，走勢預計震蕩。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢預計震蕩為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖出現(xiàn)技術性回調(diào)，市場對印度糖需求受限于防疫措施而悲觀。國際方面印度目前已經(jīng)出口簽約500萬噸緩解了目前全球糖供應緊張的局面，而原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強支撐。后期市場將更多關注巴西21/22榨季的開榨情況，巴西中南部產(chǎn)量有可能榨季減產(chǎn)300萬噸至3500萬噸左右。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價波動，現(xiàn)貨則更為堅挺。操作上，短期國內(nèi)跟隨原糖波動并且進口成本上升到了5300以上，鄭糖期貨適合在盤面回調(diào)后買入并在上漲后止盈，09合約參考區(qū)間在5300-5600，投資者可以在近期逢低買入；長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:國內(nèi)豆油Y2109收盤于8200，跌幅0.70%，棕櫚油P2109收盤于7072，跌幅0.39%。菜油OI2109收盤于10289，跌幅0.94%。國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨基差互有漲跌，天津05+510，山東05+620，江蘇05+650，廣東05+520。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差走弱，天津05+310，華東05+140，廣東05+120。在市場對馬來西亞棕油局3月報告中沒有過多交易后，4月出口逐步好轉，產(chǎn)量增幅在10%以內(nèi)，暫時預計庫存較3月底的145萬噸小幅增加至149萬噸。上周國內(nèi)棕櫚油到船較少， 周度庫存減少3.96萬噸至42.08萬噸，預計4月24°棕櫚油到港33萬噸，5月到港43萬噸。盡管上周大豆壓榨量回升至161.7萬噸，但是豆油庫存減少1.94萬噸至57.32萬噸，隨著大豆到港，預計本周及下周大豆壓榨量回升至170萬噸及177萬噸。整體上，油脂供應在逐步改善，但是過程緩慢且曲折，短期單邊上波動還是比較大。

【豆粕】

豆粕:4月19日(星期一CBOT大豆收盤上漲。07月大豆收1435.00美分/蒲式耳，漲幅0.88%。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差小幅反彈，山東05-30，江蘇05-70，廣東05-70。未來8-14天美國中東北部有50%可能低于正常溫度，市場也擔憂延遲播種進度。巴西加速收割和出口，收割進度接近90%，未來數(shù)天阿根廷地區(qū)天氣良好，也利于收割。目前大豆供應處于近月南美寬松，遠月美豆新作預期緊張的局勢，但是最終種植面積還是要等到6月底。雖然上周大豆壓榨量升高至170萬噸，提貨好轉，豆粕庫存減少7.67萬噸至64.88萬噸，周度豆粕表觀消費較上上周增加20萬噸。國內(nèi)面臨近月供應壓力逐漸增加，但是大豆盤面壓榨虧損較多，遠月大豆買船進度緩慢不足，隨著大豆逐步到港，豆粕現(xiàn)貨基差仍將面臨考驗，關注下游提貨和現(xiàn)貨基差情況。隨著豬價上行，養(yǎng)殖利潤反彈，肉雞養(yǎng)殖虧損減少，遠月豆粕需求可期，豆粕09單邊回調(diào)后依然可以做多，下方支撐在3400附近。