一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

新一波新冠疫情席卷亞洲多個地區(qū)，許多地區(qū)的疫情狀況甚至較此前更加兇猛。周一印度每百萬人口新增感染7日平均人數(shù)接近169例；日本政府將宣布東京、大阪和兵庫縣進入新冠病毒緊急狀態(tài)。

2）國內(nèi)新聞

中國人民銀行行長易綱：將繼續(xù)擴大金融業(yè)的對外開放，便利國際投資者參與中國綠色金融市場；將創(chuàng)立支持碳減排的工具，激勵金融機構(gòu)為碳減排提供更多資金。

3）行業(yè)新聞

工信部：大宗商品價格上漲對制造業(yè)影響總體上還是可控的，下一步將會同有關(guān)部門，積極采取舉措推動穩(wěn)定原材料價格。一是加強運行監(jiān)測和價格監(jiān)管，穩(wěn)定市場預(yù)期，配合有關(guān)部門堅決打擊壟斷市場、惡意炒作等違法違規(guī)行為；二是支持上下游企業(yè)建立長期的穩(wěn)定合作關(guān)系，協(xié)同應(yīng)對市場價格波動風(fēng)險，鼓勵冶煉企業(yè)及加工企業(yè)進行期貨套期保值交易。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股跳水，A50和恒指期貨夜盤跌幅明顯，上一交易日A股震蕩微跌，兩市成交額約8300億，資金方面北向資金凈流出4.97億元，04月19日融資余額增加47.89億元至15133.58億元。3月12日公布的社融數(shù)據(jù)預(yù)示流動性拐點已經(jīng)到來，二季度經(jīng)濟增長動能持續(xù)，房地產(chǎn)投資等向好帶動PPI快速上行，但終端消費依然疲軟使得CPI未出現(xiàn)明顯上漲，當(dāng)前市場擔(dān)憂通脹來臨會提前結(jié)束寬松政策環(huán)境。近期A股大幅收陽后短期技術(shù)面利好，但不確定性仍在，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：價格小幅上漲，10年期國債收益率下行0.9bp至3.16%。央行繼續(xù)開展100億元逆回購操作，Shibor長端品種普遍上行，LPR報價連續(xù)12個月不變，資金面保持平穩(wěn)。一季度GDP創(chuàng)紀錄增長18.3%，環(huán)比增長0.6%，兩年平均增長5.0%，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，受短期貸款和債券融資顯著低于去年同期影響，3月份金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，不過中長期貸款繼續(xù)多增，融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。當(dāng)前海外疫情有所分化，疫苗接種繼續(xù)進行，美國3月CPI創(chuàng)近九年來最大升幅，美聯(lián)儲主席稱美國經(jīng)濟增長有望加速，但仍面臨新冠疫情風(fēng)險。二季度起政府債券將大量發(fā)行，預(yù)計國債期貨價格反彈后仍以下行為主，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

原油：擔(dān)心印度疫情惡化影響經(jīng)濟和需求復(fù)蘇，加之美元匯率回升、美伊核談判有可能取得進展等因素打壓石油市場氣氛，國際油價再次下跌；但是利比亞東部一些油田停產(chǎn)，油價跌幅受限。印度是全球第二大石油進口國，該國疫情惡化將影響全球石油需求復(fù)蘇進程。19日通報單日新增新冠確診病例273810例，再創(chuàng)疫情爆發(fā)以來新高。這是印度連續(xù)第五天單日新增病例超過20萬例。由于預(yù)算危機，過去幾天，利比亞原油日產(chǎn)量下降了近20萬桶。然而，利比亞國家石油公司4月20日表示，該公司正依靠法國道達爾公司幫助其提高石油產(chǎn)量，并協(xié)助維護部分石油基礎(chǔ)設(shè)施。目前道達爾公司正在增加瓦哈油田、沙拉拉油田、馬布魯克油田和阿爾吉夫油田的產(chǎn)量。美國石油學(xué)會數(shù)據(jù)意外顯示，截止4月16日當(dāng)周，美國原油庫存4.762億桶，比前周增加43.6萬桶，汽油庫存減少161.7萬桶，餾分油庫存增加65.5萬桶。  

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌1.7%。本周，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在89.09%，較上周下降0.07個百分點。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置多數(shù)運行穩(wěn)定。二甲醚因部分裝置重啟的原因，導(dǎo)致開工負荷上漲。截至4月15日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為72.35%,上漲0.22個百分點，較去年同期上漲6.17個百分點。整體來看沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在69.26萬噸，環(huán)比上周下降10.49萬噸，降幅在13.15%，同比下降33.12%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在14.5萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預(yù)計4月16日到5月2日沿海地區(qū)預(yù)計到港在63.23萬-64萬噸。

【橡膠】

橡膠：周二橡膠反彈，RU09收于13915，國內(nèi)及東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，產(chǎn)區(qū)氣候正常，市場對供應(yīng)壓力有所擔(dān)憂。膠價處于近三年高位，有利于提升割膠積極性，下游方面，國內(nèi)開工復(fù)蘇，需求支撐相對穩(wěn)定，橡膠價格企穩(wěn)，供需矛盾不突出，短期市場情緒轉(zhuǎn)暖，滬膠走勢企穩(wěn)，預(yù)計持續(xù)小幅反彈。

【PTA】

PTA：09合約收于4648（-92）。PX價格857USD。PTA原料成本4200元/噸。倉單報盤參考期貨2105貼水25自提，4月底現(xiàn)貨參考商談4615-4625自提。東北一套220萬噸PTA裝置4月中旬降負荷至5成左右，計劃4月20日檢修2周左右暫未停車。華南一套125萬噸PTA裝置4月17日-18日左右意外跳停，20日重啟。江浙以及福建地區(qū)滌綸長絲價格延續(xù)穩(wěn)定，江浙地區(qū)聚酯工廠平均產(chǎn)銷在40%左右。當(dāng)前PTA加工費低位，檢修增多，多單操作。

【MEG】

MEG：09合約收于4578（-114）。本周現(xiàn)貨升水05合約70-75，報盤5015，遞盤5010。截止到4月15日，華東乙二醇主要庫區(qū)庫存統(tǒng)計在50萬噸，較4月1日減少1.7萬噸。但隨著后續(xù)新產(chǎn)能的持續(xù)投放以及港口進口貨源的恢復(fù)，預(yù)計庫存將重回累積的趨勢。空單操作。

【短纖】

短纖：PF2109合約收于7060（-248）。江蘇地區(qū)常規(guī)規(guī)格主流成交價格多在6800-6900現(xiàn)款出廠；福建地區(qū)短途送到價7000-7200?，F(xiàn)貨價格變動不大，下游剛需采購，產(chǎn)銷不振。滌綸短纖主流樣本企業(yè)產(chǎn)銷50%附近。空單減持，多單操作。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價格平穩(wěn)。煤化工通達源8300，成交回升。拉絲PP，兩油價格平穩(wěn)。煤化工通達源8700，成交回升。兩油石化早庫87萬，較昨日下降1萬噸。周初現(xiàn)貨成交有一定回升。不過，上游去庫緩慢，昨日9月合約期價略有走低，后續(xù)關(guān)注下游開工和檢修計劃。短期而言，移倉后的9月合約或維持低位整理運行。

3）黑色

【螺紋】

供給端來看，由于鋼坯利潤的顯著擴張，軋材廠直接售賣的鋼坯的比例增加，疊加目前在唐山限產(chǎn)后其余地區(qū)暫時沒有出現(xiàn)明顯的增量補充，螺紋供給的增量并不明顯。需求端的強勢在供給增量有限的情況下直接推高了鋼價，420萬噸的表需以及27萬噸的日均成交都給了旺季鋼價顯著的推動力。需求端的強勢在4月份仍將持續(xù)，05合約價格存在較強支撐。對10而言雖然粗鋼產(chǎn)量的管控在中長期對供給端是較為確定的抑制，但需警惕短期內(nèi)高爐復(fù)產(chǎn)帶來的季節(jié)性增量，在對去庫速度造成拖累的同時也將對價格情緒形成一定壓力，在旺季結(jié)束，需求沒有出現(xiàn)明顯淡季特征，盤面預(yù)計高位震蕩為主。

【鐵礦】

在終端需求夯實黑色上漲基礎(chǔ)，黑色系拉高估值的背景下，由于鐵礦遠月貼水幅度遠大于螺紋和熱卷，所以在移倉換月的窗口期內(nèi)，09合約也開始向上修復(fù)基差。從基本面上看，受到港量的增加以及高爐限產(chǎn)下鋼廠采購力度有限的影響，港口鐵礦持續(xù)累庫。但在外礦發(fā)運經(jīng)過了季末的沖量后近期的發(fā)運開始下降，或?qū)雍笃诘礁哿康南滦?，關(guān)注非唐山地區(qū)外的鋼廠季節(jié)性增量復(fù)產(chǎn)帶來的需求補充。鐵礦單邊在鋼價上漲，鋼廠利潤高企的環(huán)境下難以走出獨立的下跌行情，近期管控粗鋼產(chǎn)量的政策在其他地域也沒有進一步的細化，在政策加嚴之后，鐵礦盤面走勢偏強。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，上周美國建議停用強生疫苗和美國對俄羅斯實施制裁使得市場避險情緒升溫，推動金銀價格走高。但經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好兌現(xiàn)了短期樂觀的預(yù)期，由于美聯(lián)儲承諾短期不會改變寬松政策以及新一輪財政刺激資金進入市場，美元持續(xù)走弱。美債利率則企穩(wěn)反彈，金銀出現(xiàn)分化，黃金小幅走高白銀弱勢震蕩。此外值得注意的是，上周美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國經(jīng)濟正處于拐點，2022年年底之前提高利率的可能性非常小，將等到通貨膨脹率持續(xù)達到2%，并暗示年內(nèi)可能會開始削減QE。目前美國經(jīng)濟復(fù)蘇和財政刺激抬升美國內(nèi)部通脹預(yù)期，疊加疫苗接種加速和新財政刺激對經(jīng)濟的支撐作用，美債長端利率仍有上行空間，同時對美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的可能使得金銀上方仍有壓力，在美元走弱和美俄關(guān)系惡化等風(fēng)險背景下，短期對金銀有支撐作用，但進一步上行的空間有限。

【銅】

銅：夜盤銅價明顯回落，受美股回落影響，也有觀點認為受工業(yè)和信息化部發(fā)言人言談影響。銅市仍受精礦緊張和預(yù)期供應(yīng)缺口支撐，目前國內(nèi)精礦加工費縮窄至35美元下方。南美仍受疫情影響，礦供應(yīng)短期難以有明顯改善；美國新基建計劃提升市場對未來需求的樂觀預(yù)期。短期銅價可能延續(xù)調(diào)整，建議關(guān)注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價回落超1%，跟隨有色整體走勢，總體處于區(qū)間波動。目前精礦加工費已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計算達到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善，并限制鋅價下方空間。目前鋅價受到鍍鋅庫存較高和需求平淡制約。雖然高海拔地區(qū)和北方礦山季節(jié)性復(fù)工，但也受到環(huán)保和能耗雙控的牽制。短期鋅價可能延續(xù)區(qū)間波動，建議關(guān)注其它有色品種走勢對鋅價的影響、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價夜盤下行。基本面方面，本周國內(nèi)社會庫存較前一周再減少3.6萬噸至115.8萬噸，庫存回落速度加快，短期鋁錠庫存或繼續(xù)下行。上周鋁價高位盤整，前期上漲過快鋁價存在一定回調(diào)風(fēng)險，但短期庫存加速下行支撐價格，鋁價或維持偏強震蕩，此外中長期基本面強勢同樣支撐價格。操作上建議多單適量減持后繼續(xù)持有為主。

【鎳】

鎳：鎳價下跌。前期市場報道青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳，市場擔(dān)憂會影響硫酸鎳價格，進一步影響鎳豆的價格。從實際情況看，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差?；久娣矫妫衅趤砜存嚨V供應(yīng)存在較大收縮，未來菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，二季度后供應(yīng)預(yù)計增加，鎳鐵價格承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，預(yù)計價格二季度仍有一定反彈機會。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤下行?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢。基本面方面，目前下游消費逐步恢復(fù)，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢不強，但下方支撐明顯，走勢預(yù)計震蕩。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢預(yù)計震蕩。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：白糖注意短期止盈。原糖昨夜受農(nóng)產(chǎn)品普漲而上漲。國際方面印度目前已經(jīng)出口簽約500萬噸緩解了目前全球糖供應(yīng)緊張的局面，市場也擔(dān)憂疫情壓制印度糖消費，但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強支撐。后期市場將更多關(guān)注巴西21/22榨季的開榨情況，巴西中南部產(chǎn)量有可能榨季減產(chǎn)300萬噸至3500萬噸左右。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價波動，現(xiàn)貨則更為堅挺。操作上，短期國內(nèi)跟隨原糖波動并且進口成本上升到了5300以上，但由于原糖短期上漲過快，前期多單可在上漲后止盈，09合約參考區(qū)間5300-5600；長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:國內(nèi)豆油Y2109收盤于8436，漲幅2.28%，棕櫚油P2109收盤于7322，漲幅2.87%。菜油OI2109收盤于10544，漲幅2.09%。國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨基差互有漲跌，天津05+510，山東05+600，江蘇05+700，廣東05+500。24°棕櫚油現(xiàn)貨基差走弱，天津05+310，華東05+140，廣東05+120。受美豆及美豆油連續(xù)上漲，馬來西亞棕櫚油4月出口較3月同期好轉(zhuǎn)，國內(nèi)油脂主力從3月底反彈接近1000點，離前高僅有100點左右，供應(yīng)端南美大豆豐產(chǎn)，只是市場預(yù)期在新作美豆種植面積較低的情況下，出現(xiàn)低溫延遲播種，部分存在玉米改種大豆的情況，大豆發(fā)芽生長等較玉米相對抗低溫，但是截止上周美豆種植進度符合預(yù)期，因此目前處于天氣炒作期間的美豆風(fēng)險因素也不斷增加，新作供應(yīng)存在變數(shù)。此外處于增產(chǎn)周期的馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量在恢復(fù)，但是上半年預(yù)計庫存累積程度較低。目前處于整個油脂的消費淡季，過高的價格也會抑制需求，因此油脂單邊上方空間或有限，不建議追高。

【豆粕】

豆粕:4月20日(星期二)CBOT大豆收盤上漲。攀升至近七年最高，交易商稱，受助于在全球供應(yīng)減少之際，大豆和植物油現(xiàn)貨市場走堅。幾乎所有月份大豆合約均在盤中觸及合約高位，吸引投機買家。07月大豆收1458.25美分/蒲式耳，漲幅1.51%。國內(nèi)豆粕M2109收盤于3565，漲幅0.06%。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差小幅反彈，山東05-30，江蘇05-80，廣東05-70。USDA作物生長周報中截至2021年4月18日當(dāng)周，美國大豆種植率為3%，與預(yù)期相符，去年同期為2%，五年均值為2%，天氣對播種進度的實際影響還有待觀察。巴西加速收割和出口，收割進度超過90%，未來數(shù)天阿根廷地區(qū)天氣利于收割。目前大豆供應(yīng)處于近月南美寬松，遠月美豆新作預(yù)期緊張的局勢，但是最終種植面積還是要等到6月底。國內(nèi)面臨近月供應(yīng)壓力逐漸增加，但是大豆盤面壓榨虧損較多，遠月大豆買船進度緩慢不足，隨著大豆逐步到港，豆粕現(xiàn)貨基差仍將面臨考驗，關(guān)注下游提貨和現(xiàn)貨基差情況。單邊上國內(nèi)豆粕還是跟著美豆走，美豆主力07合約已突破前高1444美分/蒲式耳，但是國內(nèi)豆粕主力合約在未突破前高3600情況下回調(diào)，多單建議逢高減倉。