優(yōu)質股票有望重拾漲勢

楊德龍：近期有人擔心美聯(lián)儲可能會推出寬松的政策加息，這點大家也已經(jīng)逐步的減少了擔憂。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，未來在貨幣收緊方面會非常謹慎，甚至在未來兩年之內不會加息，所以說美聯(lián)儲還會保持零利率的水平，這對全球資產(chǎn)價格形成有利的支撐。

國內方面，中國央行行長易綱前一段時間表示，貨幣政策不會急轉彎，要保持貨幣政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，這些都是A股市場長期走強的基礎，所以這輪下跌主要是市場原因下跌，并不是改變了公司的基本面，預計優(yōu)質的股票有可能會重拾聲勢，并且不需要等太久的時間。近期白龍馬股連續(xù)上升，其實就是很好的表現(xiàn)，表示資金已經(jīng)開始關注好公司的投資機會。消費、醫(yī)藥、新能源這三大方向是經(jīng)濟轉型受益的方式，我國人均GDP突破1萬美元之后消費會大爆發(fā)。

而我國老齡化未來會加快的出現(xiàn)，老齡化出現(xiàn)對醫(yī)藥的需求會大大增加，所以醫(yī)藥各個細分行業(yè)，包括中藥、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、疫苗等行業(yè)的龍頭股都有機會。最近受到又一批集采目錄公布的利空影響，很多醫(yī)藥股再次出現(xiàn)回調。但是我認為，對于普藥來說，集采降藥價的打擊很大，相關的股票要規(guī)避，但是對于創(chuàng)新藥龍頭、中藥龍頭，這些受集采目錄影響較小的細分行業(yè)，不必過于關注。從長期來看，好的醫(yī)藥龍頭企業(yè)仍然具有長期的投資價值，短期受到利空的影響出現(xiàn)回調，反而出現(xiàn)一定的抄底機會。

新能源板塊表現(xiàn)強勁，特別是新能源汽車、光伏等行業(yè)的龍頭股本周大幅上升，這也是我之前反復跟大家強調的，因為新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，大力發(fā)展光伏和新能源汽車的方向，應該說是既定國策，同時也是全世界所面臨共同的需求，因為石化能源早晚會枯竭，大力發(fā)展新能源才是未來發(fā)展的重點。這一定是未來的長期需求，而不是短期的需求。

新能源車行業(yè)將有爆發(fā)式增長機會

主持人：您能不能和大家分享一下我們新能源板塊短期和中長期的發(fā)展趨勢？

楊德龍：新能源汽車是我一直看好的方向，我2019年就提出新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車是大勢所趨，這是我國實現(xiàn)彎道超車的唯一機會。我剛畢業(yè)的時候就是做了三年的汽車行業(yè)研究員，因為我太了解這個行業(yè)了，我們發(fā)展傳統(tǒng)汽車主要是因為當時我們國家太大，如果走日韓自主研發(fā)的路線，我們可能又需要20年才能讓汽車進入家庭，我們?yōu)榱丝焖俚慕⑵鹬袊钠嚬I(yè)，當時走了一個捷徑，就是和外資汽車公司合作，中外合資，我們出土地，出勞動力，然后外方出資金、出技術，中外合資企業(yè)。我們確實快速建立起中國的汽車工業(yè)，但缺點就是中國自主品牌企業(yè)起不來了，因為有這些合資公司在那里壓制，并且這些合資公司賺錢太厲害，所以他們沒有動力搞自主品牌。也就是說我們汽車工業(yè)基本上都是給外國人打工了，主要利潤都被這些外資拿走了，怎么來發(fā)展我們的汽車工業(yè)？

其實據(jù)說在上個世紀70年代的時候，錢學森就給總理寫信，我們要放棄發(fā)展燃油車，直接發(fā)展新能源汽車，這是太有超前意識了，可惜當時面對我們汽車巨大需求，沒有按照錢學森的建議去發(fā)展，現(xiàn)在我們不能再錯失良機了。因為現(xiàn)在石化能源早晚會枯竭，我們大力發(fā)展新能源汽車這是既定國策，也是實現(xiàn)我們彎道超車最好的機會。我們在新能源汽車方面確實政策補貼比較多，這也是唯一國家層面補貼的行業(yè)，其他國家都沒有補貼的。

雖然和特斯拉相比中國的自主品牌新能源汽車有一定的差距，但至少我們還是有世界上最大的市場，一年汽車銷量達到2800萬輛，現(xiàn)在新能源汽車的滲透率只有大概3%，也就是說我們新能源汽車銷量才100多萬輛，占總的銷量2800萬輛的3%，將來會提高到多少？2025年是20%，然后2030年要提高到40%，最終會提到100%，你想這個空間有多大。也就是未來10到20年，中國新能源汽車空間會增長從3%到100%30倍，這對于相關上市公司的推動是巨大的，一定會出現(xiàn)一批偉大的公司，也就是說現(xiàn)在新能源汽車還是一個初創(chuàng)的階段，將來爆發(fā)式增長機會很大，你不要覺得新能源汽車漲了幾年漲不動了，其實這只是一個新興行業(yè)剛剛開始，故事剛剛開始，所以對新能源汽車我是比較看好的。

盡量選擇投資優(yōu)秀龍頭

主持人：能不能和我們再分享一下您投資的思路，也就是選股的一些邏輯，除了您剛剛講的聚焦這些板塊以外。

楊德龍：在選股上我還是秉承我一貫的思路，就是投資選龍頭，能投龍一不投龍二，能投龍二不投龍三，因為各行各業(yè)的發(fā)展都會形成很強的叫做馬太效應。馬太效應是圣經(jīng)上一個故事，就是有的還會給你一些，沒有的再拿走一些，這個世界就是這樣，窮人越來越窮，富人越來越富。為什么會形成馬太效應，就是富人占據(jù)更多的資源。具體到行業(yè)上就是，行業(yè)龍頭企業(yè)會在經(jīng)集不好的時候，在蛋糕變小的時候，占據(jù)更多的市場份額，而差的企業(yè)活不下去最后被淘汰，所以投資的時候大家一定要記清楚，能投龍一不要投龍二，能投龍二不要投龍三，所以就是說，在選股上我還是從公司的基本面選股，比方說從市值排序，從收入、利潤排序選出行業(yè)龍頭企業(yè)，包括細分行業(yè)的一些龍頭，特別是有技術優(yōu)勢的一些行業(yè)龍頭，科技創(chuàng)新企業(yè)只要選龍頭，只要這個行業(yè)能夠發(fā)展起來，行業(yè)龍頭一般成功率是更高的。選白馬相對來說比較容易，也比較靠譜，選黑馬大部分是失敗的，所以我還是選白馬的思路，選龍頭的思路來配置。

主持人：近期有一些回調，我們可以再跟大家分享一下，下半年我們白龍馬股的發(fā)展趨勢嗎？

楊德龍：好的，白龍馬股是我2016年就提出來的觀點，現(xiàn)在已經(jīng)深入人心，白馬+行業(yè)龍頭，這個白不是白酒，有的粉絲說白龍馬這個白是不是白酒，白酒只是白龍馬的一種，白酒確實過去幾年漲得很好，因為它比較賣，就是業(yè)績好，盈利能力強，毛利率、凈利率高，競爭力強，有護城河。龍頭很明顯，不是我的名字楊德龍的龍，是行業(yè)第一，行業(yè)龍頭，白龍馬長期的投資價值肯定是非常高的，我就給大家舉一個例子，你看深圳的人買房，你看有錢人買什么房？有錢人買地段最好價格最高的房，為什么？因為這樣的房子有稀缺性，它長期的增值空間就大。有的人貪便宜跑到惠州去買房，10年前深圳香蜜湖的房子大概是3、4萬一平，在全市最高，而惠州的房子才8000一平，有的人就是買不起香蜜湖的房子，或者覺得太高了，跑到惠州去買8000一平，十年以后，香蜜湖的房子15萬一平，又漲了五倍，惠州的房子1萬一平漲了2000，基本上連利息都沒賺過來，都是賠錢的，為什么會這樣？這就是強者橫強，就是說真正好的資產(chǎn)，你不能看它現(xiàn)在價格高低，這是短期的價格漲多了，但是好的資產(chǎn)沒有人愿意便宜賣給你，比如茅臺，誰還會讓茅臺跌到200塊錢賣給你，沒有人這么傻。前一段時間接受媒體采訪的時候說過一句話，現(xiàn)在全球央行都在放水，都是低利率環(huán)境，美國是零利率，這種情況資產(chǎn)價格不可能跌，不可能太便宜，你不得不花較高的價格買好公司，這沒有辦法。但是我們可以抓住調整的機會去買，比如說這波下跌，白龍馬股跌了30到50%，這是絕佳的機會，這時候你買基金，你至少比年前買便宜了30%以上，這時候買這些白龍馬股比年前買要便宜30%到50%？等到下半年市場會逐步的修復，白龍馬股肯定是一馬當先最先修復的，你看最近一段時間，也就是兩周，包括中藥的龍頭，包括醫(yī)美的龍頭，然后光伏的龍頭，從地步起來已經(jīng)悄悄的30%，等你反應過來下半年就可能已經(jīng)創(chuàng)新高了。雖然白龍馬股下半年不能說都創(chuàng)新高，至少有相當一批白龍馬股年底之前會創(chuàng)新高，你在調整30%到40%的時候去配，等它創(chuàng)新高的時候你賺多少，你算一下？你賺40%到50%的，今年收益還是OK的，無論買基金，還是買白龍馬股，都是趁調整去買的機會。

主持人：可以再跟我們大家分享一下有色這個下半年的走勢嗎？

楊德龍：好的，有色這段時間表現(xiàn)還不錯，因為大宗商品價格上漲，美聯(lián)儲放水所催生的資產(chǎn)泡沫大宗商品價格漲得比較多，所以有色有一波回升，但有色有一個特點，一定要見好就收，否則很容易被套在上面，因為有色主要是工業(yè)企業(yè)，工業(yè)化時代的時候可能表現(xiàn)會比較好，但是現(xiàn)在工業(yè)化基金接近完成，所以投資有色大家做的是一個波段，不要戀戰(zhàn)，它跟消費股不一樣，消費股可以長期持有，長期拿著，對于有色板塊一定要適當?shù)淖鲆恍┎ǘ危プ〔ǘ蔚臋C會。

主持人：其實就是說，我們要布局如果很多小伙伴想布局有色，可以少配置一些，但一定要做一個止贏的操作，如果說要是長期持有可能會沒有一個比較好的基因。

楊德龍：還是買基金吧，還是基金好一點。