關(guān)注高增長背后的驅(qū)動(dòng)因素

主持人：很多基金經(jīng)理都有明確的風(fēng)格標(biāo)簽，您認(rèn)為自己的標(biāo)簽是什么？

林小聰：我覺得我是一個(gè)典型的做成長股投資的基金經(jīng)理，因?yàn)槲艺J(rèn)為尋找優(yōu)質(zhì)成長股是市場不變的主旋律，所以我們一直在致力做這個(gè)事情，就是把增長又快并且又好的公司找出來，來構(gòu)成我們的投資組合。

主持人：融安在全世界自下而上精選個(gè)股，能不能談一談您是如何篩選行業(yè)和公司的？

林小聰：我的方法非常的簡單，首先我會(huì)在上市公司公告定期報(bào)告，或者是業(yè)績預(yù)告幾個(gè)時(shí)間段，也就是每年的3月、4月、7月、8月、10月，會(huì)在這幾個(gè)時(shí)間段把預(yù)計(jì)超預(yù)期或者高增長的公司找出來，如果我們發(fā)現(xiàn)說某一個(gè)行業(yè)或者幾個(gè)字行業(yè)，它集中出現(xiàn)了比較多的業(yè)績超預(yù)期，或者是高增長的公司，我們后面就會(huì)集中力量對這個(gè)行業(yè)或者公司進(jìn)行更多的研究。

我們會(huì)去尋找這個(gè)高增長或者超預(yù)期它背后的驅(qū)動(dòng)因素是什么，它未來能不能持續(xù)的超預(yù)期或者高增長，這個(gè)就是我們發(fā)現(xiàn)投資標(biāo)的最主要的方式。因?yàn)槲艺J(rèn)為拉長周期來看，股價(jià)最終反應(yīng)是公司業(yè)績的成長性，此外我還會(huì)輔助一些市場層面的量化指標(biāo)，比如我會(huì)定期篩選股票的相對強(qiáng)度，這種可以作為輔助手段可以幫助我能夠更早的發(fā)現(xiàn)一些研究線索，避免我們主觀判斷的一些失誤。

結(jié)合未來前景和當(dāng)下景氣考察個(gè)股

主持人：您在管理融安過程中，如何看待擇時(shí)，是怎么實(shí)踐的？

林小聰：我不太重?fù)駮r(shí)，主要是因?yàn)槿绻覀兘M合持有大量的現(xiàn)金，實(shí)際上這本身就構(gòu)成了一個(gè)投資的機(jī)會(huì)成本，因?yàn)槌钟鞋F(xiàn)金是沒有辦法跑贏通脹的，因?yàn)楝F(xiàn)金它不創(chuàng)造價(jià)值。我的觀點(diǎn)是只要我們能夠長期的在A股市場上面進(jìn)行投資，不管是從歷史的數(shù)據(jù)來看，還是我們?nèi)フ雇磥?，我相信我們都是一定能夠跑贏實(shí)際的通脹，這有一個(gè)很重要的前提，就是說我們要做的是一個(gè)長期的持續(xù)投資，如果我們在熊市當(dāng)中離場了，那我上面講的結(jié)論就不成立了。這點(diǎn)我覺得對于我們基金的投資者來說也很重要

主持人：在選股方面能分享一些心得體會(huì)嗎？

林小聰：選股方面我們首先第一要看行業(yè)的發(fā)展空間，第二是要看當(dāng)前的一個(gè)景氣度。就是說我希望找到的行業(yè)或者說公司，它是這樣子的，一方面它具備遠(yuǎn)期的比較大、比較好的發(fā)展前景，另外一方面它當(dāng)下的景氣度也是比較高的，這就說我會(huì)希望能夠從上市公司的業(yè)績層面得到它的發(fā)展空間和景氣度的驗(yàn)證，這個(gè)業(yè)績也可以是收入層面，也可以是利潤層面，總的來說我對我的投資標(biāo)的的選擇，我希望它是一個(gè)比較確定和明晰的現(xiàn)在，另外它可以由一個(gè)可以比較模糊但是我們可以去展望、可以想像的美好未來。我希望能做的是大膽假設(shè)、小心求證、多方位跟蹤，最終希望能夠?qū)ふ业揭恍╅L期的牛股。