鋅：

現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨貼水18.50美元/噸，前一交易日貼水14.50美元/噸。根據(jù)SMM訊，上海0#鋅主流成交于21970~22150元/噸，雙燕成交于22060~22240元/噸，進(jìn)口鋅21950~22130元/噸；0#鋅普通對(duì)2105合約報(bào)貼水-40~-50元/噸附近，雙燕對(duì)2105合約報(bào)升水40~50元/噸；進(jìn)口鋅對(duì)2105合約貼水60~70元/噸；1#鋅主流成交于21900~22080元/噸。第一時(shí)段，鋅價(jià)高位震蕩，主流品牌0#鋅報(bào)在對(duì)2105合約貼水40~50元/噸，雙燕報(bào)在對(duì)2105合約升水40~50元/噸左右，進(jìn)口鋅對(duì)2105合約貼水60~70元/噸，下游企業(yè)謹(jǐn)慎拿貨；進(jìn)入第二時(shí)段，鋅價(jià)小幅下行，貿(mào)易商挺價(jià)出貨，主流品牌對(duì)2105合約貼水40~50元/噸，雙燕報(bào)在對(duì)2105合約升水40~50元/噸，依舊有少量雙燕甩貨，報(bào)在對(duì)2105合約升水20元/噸左右。鋅價(jià)高位運(yùn)行，下游企業(yè)謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，按需采購(gòu)，成交較前一天小幅改善但現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊剛需采購(gòu)為主。

庫(kù)存方面，4月28日，LME庫(kù)存為29.20萬噸，較此前一日持平。根據(jù)SMM訊，4月26日，國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存為18.98萬噸，較此前一周下降2.79萬噸。

觀點(diǎn)：經(jīng)歷了前天整個(gè)有色板塊大幅沖高后，昨日市場(chǎng)整體小幅回調(diào)，本周最新數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)仍在正常去庫(kù)，節(jié)前我們依舊看好鋅價(jià)。從基本面上來看，整體變化并不顯著，消費(fèi)端下游企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)支撐的同時(shí)，供應(yīng)端隨著TC小幅反彈，市場(chǎng)對(duì)于煉廠后市減產(chǎn)的預(yù)期有所下降，同時(shí)隨著進(jìn)口量的持續(xù)增加，逐漸形成了供需兩旺的局面，隨五一過后消費(fèi)可能逐漸轉(zhuǎn)淡，可能出現(xiàn)去庫(kù)不及預(yù)期從而限制鋅價(jià)上行空間的局面。

策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看漲。套利：買近拋遠(yuǎn)，內(nèi)外反套。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、去庫(kù)不及預(yù)期。

鋁：

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水7.05美元/噸，前一交易日貼水5.50美元/噸。根據(jù)SMM訊，滬鋁當(dāng)月早盤再創(chuàng)新高18575元/噸，早盤增倉(cāng)一度超過萬手，臨近中午，滬鋁當(dāng)月維持18500元/噸附近震蕩整理，華東現(xiàn)貨成交對(duì)當(dāng)月貼水30-10元/噸，實(shí)際成交價(jià)格集中18510-18520元/噸，持貨商逢高出貨積極，華東現(xiàn)貨i流動(dòng)性充裕，但下游及中間商入場(chǎng)采購(gòu)意愿明顯不足，追漲采購(gòu)意愿偏弱。

中原（鞏義）市場(chǎng)早盤持貨商出貨積極，但下游接貨以長(zhǎng)單交貨為主，實(shí)際零單市場(chǎng)成交較弱，對(duì)華東集中貼水130元/噸附近為主。 

庫(kù)存方面，4月28日，LME庫(kù)存為178.26萬噸，較前一日下跌0.49萬噸。截至4月23日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存較上周下降5.1萬噸至114.3萬噸。

觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)小幅回調(diào)，國(guó)內(nèi)整體依然處于供需雙強(qiáng)的局面。供應(yīng)端來看，盡管內(nèi)蒙依然受到雙控的影響，二季度國(guó)內(nèi)新建及復(fù)產(chǎn)步伐加快疊加進(jìn)口增加，整體供應(yīng)依然有所增加，消費(fèi)端來看，旺季回暖的特征還是非常明顯，除了汽車板塊因缺芯問題導(dǎo)致訂單有所減少，其余板塊訂單逐步改善，五一節(jié)前，我們?nèi)匀豢春娩X價(jià)表現(xiàn)。同時(shí)，碳中和限產(chǎn)的各種消息再未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都將對(duì)鋁價(jià)形成脈沖式的拉漲。本周還需重點(diǎn)關(guān)注日本以及美國(guó)央行的議息會(huì)議。

策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看漲。套利：買近拋遠(yuǎn)，內(nèi)外反套。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、去庫(kù)不及預(yù)期。