一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

4月29日，白宮在官網(wǎng)公布了拜登1.8萬億美元“美國家庭計(jì)劃”細(xì)節(jié)，包括大約1萬億美元的投資以及為美國家庭和勞動(dòng)者減稅8000億美元。為了給“美國家庭計(jì)劃”提供資金，拜登計(jì)劃提高年收入超過60萬的個(gè)人所得稅稅率，從37%提高至39.6%；同時(shí)針對(duì)年收入超過100萬美元的家庭的資本利得稅也將提高到39.6%。

2）國內(nèi)新聞

4月28日下午，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在人民大會(huì)堂以視頻形式與德國總理默克爾共同主持第六輪中德政府磋商。李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，中德應(yīng)當(dāng)為開放、互利、共贏合作作出表率。

3）行業(yè)新聞

國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)：自2021年5月1日起，調(diào)整部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅。其中，對(duì)生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產(chǎn)品實(shí)行零進(jìn)口暫定稅率；適當(dāng)提高硅鐵、鉻鐵、高純生鐵等產(chǎn)品的出口關(guān)稅，調(diào)整后分別實(shí)行25%出口稅率、20%出口暫定稅率、15%出口暫定稅率。上述調(diào)整措施，有利于降低進(jìn)口成本，擴(kuò)大鋼鐵資源進(jìn)口，支持國內(nèi)壓減粗鋼產(chǎn)量，引導(dǎo)鋼鐵行業(yè)降低能源消耗總量，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美聯(lián)儲(chǔ)維持貨幣政策不變，上一交易日A股震蕩反彈，尾盤拉升，兩市成交額約7700億，資金方面北向資金凈流入20.08億元，04月27日融資余額減少24.48億元至15166.41億元。近期，新基金發(fā)行規(guī)模持續(xù)縮減，爆款基金數(shù)量不斷減少，基金發(fā)行“降溫”態(tài)勢(shì)明顯，2021年一季度公募基金整體虧損。當(dāng)前股指受到均線壓制，加上五一長假臨近，預(yù)計(jì)仍需震蕩消化才能展開趨勢(shì)性行情，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：價(jià)格小幅上漲，10年期國債收益率下行1.91bp至3.20%。央行繼續(xù)開展逆回購操作，完全對(duì)沖到期資金，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，資金面寬松，Shibor全線下行。當(dāng)前海外疫情有所分化，印度單日新增確診人數(shù)飆升，不過疫苗接種進(jìn)度較快的國家，疫情逐步得到控制，美英和歐元區(qū)4月份PMI數(shù)據(jù)均繼續(xù)回升，美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)評(píng)估有所增強(qiáng)，維持資產(chǎn)購買速度不變。一季度全國一般公共預(yù)算收入與2019年同期相比增長6.4%，兩年平均增長3.2%，實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，社融中長期貸款繼續(xù)多增，融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。綜合預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格反彈空間有限，仍將下行，操作上建議做空為主。

2）能化

【原油】

原油：美國原油庫存總量減少，國際油價(jià)繼續(xù)上漲。高盛預(yù)測(cè)，隨著新冠肺炎疫苗接種計(jì)劃的推出，世界再次開放，全球石油需求將出現(xiàn)有史以來最大的增長。高盛上調(diào)了全球需求預(yù)測(cè)，周三高盛在給客戶的一份報(bào)告中表示：“需求即將發(fā)生的變化絕不能低估，這種變化是供不應(yīng)求?！备呤⒄J(rèn)為，未來六個(gè)月，全球石油每日需求將增加520萬桶。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止4月23日當(dāng)周，美國原油庫存總量11.27582億桶，比前周減少135.9萬桶；美國商業(yè)原油庫存量4.93107億桶，比前一周增長9萬桶；美國汽油庫存總量2.35074億桶，比前一周增長9萬桶；餾分油庫存量為1.39049億桶，比前一周下降334萬桶。  

【甲醇】

甲醇：甲醇昨夜震蕩持平。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在73.95萬噸，環(huán)比上周上漲2.19萬噸，漲幅在3.05%，同比下降32.03%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在11.55萬噸附近（整體沿?？闪魍ㄘ浽磶齑嫜永m(xù)下降且貨權(quán)集中）。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)4月23日到5月9日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在73.01萬-74萬噸。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在89.14%，較上周上漲0.03個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置多數(shù)運(yùn)行穩(wěn)定。截至4月22日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為74.10%,上漲1.75個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲5.20個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為82.83%，上漲0.74個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌0.13個(gè)百分點(diǎn)。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三上漲，RU09收于13960。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量緩慢上升，云南地區(qū)收購價(jià)小幅上漲， 產(chǎn)出仍未完全釋放，部分輪胎庫存壓力較大，需求轉(zhuǎn)淡，印度疫情對(duì)市場影響有限，橡膠基本面供需矛盾未有突出表現(xiàn)，短期反彈力度不強(qiáng)，五一節(jié)前預(yù)計(jì)圍繞14000附近運(yùn)行，臨近假期建議適當(dāng)減倉控制倉位。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化價(jià)格平穩(wěn)，中石油批量優(yōu)惠。煤化工通達(dá)源8200，成交一般。拉絲PP，中石化價(jià)格平穩(wěn)，中石油部分地區(qū)價(jià)格上調(diào)100。煤化工通達(dá)源8600，成交一般。兩油石化早庫69.5萬，較昨日下降3萬噸。昨日聚烯烴期貨窄幅整理，盤中受到現(xiàn)貨價(jià)格小幅上揚(yáng)以及原油反彈的支撐。整體而言，節(jié)前庫存消化略有加快，后市聚烯烴價(jià)格維持低位整理。關(guān)注上游庫存消化，以及裝置檢修計(jì)劃。

3）黑色

【螺紋】

螺紋：4月中旬以來螺紋去庫斜率放緩，表需也較455萬噸的高點(diǎn)明顯回落，旺季已經(jīng)接近尾聲。進(jìn)入5月份后，下游用鋼的強(qiáng)度將較前期繼續(xù)放緩，但從高頻成交和水泥數(shù)據(jù)來看，需求下降的斜率將不會(huì)很大，絕對(duì)量仍有一定支撐。供給端近日邯鄲限產(chǎn)再度發(fā)酵，唐山限產(chǎn)地區(qū)的執(zhí)行力度較為嚴(yán)格，若后期限產(chǎn)繼續(xù)加嚴(yán)，鋼價(jià)則難言見頂。

【鐵礦】

鐵礦：當(dāng)下因?yàn)殇搹S利潤回升，目前對(duì)于高品礦需求依舊偏強(qiáng)，卡粉和巴混等高品礦的庫存和價(jià)格都顯示出其需求的強(qiáng)勁，疊加五一節(jié)前的補(bǔ)庫，鐵礦短期偏強(qiáng)運(yùn)行為主。但中期鐵礦仍存在一定的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，高礦價(jià)影響下礦石供應(yīng)快速回升，而港口庫存在鋼廠高產(chǎn)量的背景下也沒有明顯下降。需求端來看，壓減粗鋼背景下，礦石國內(nèi)需求將長期走弱，后期鋼鐵產(chǎn)業(yè)今年的碳達(dá)峰政策進(jìn)一步細(xì)化后，對(duì)鐵礦需求的影響幅度也存在較大的不確定性。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：金銀隔夜下探反彈，F(xiàn)OMC會(huì)議繼續(xù)維持寬松政策不變，在隨后的講話中，鮑威爾表示價(jià)格壓力只是短暫的，目前還不是開始談?wù)摼o縮的時(shí)候，講話后黃金白銀反彈走高。由于印度等地新冠感染人數(shù)持續(xù)走高，市場對(duì)全球新冠形式的擔(dān)憂重新浮現(xiàn)，市場整體有避險(xiǎn)需求，同時(shí)對(duì)于目前高企的美股有一定畏高情緒。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)成功打消市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期，盡管本周的利率會(huì)議沒有太多的措辭改變，但美聯(lián)儲(chǔ)此前曾表示疫苗接種率到達(dá)75%就可開始縮減QE，那么最快或?qū)⒂诮衲?-4季度開始收縮QE，6-8月利率會(huì)議可能會(huì)有更多有關(guān)QE規(guī)模的討論。目前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和財(cái)政刺激抬升美國內(nèi)部通脹預(yù)期，美債長端利率仍有上行空間，美聯(lián)儲(chǔ)政策有轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)使得金銀上方存在壓力，金銀短線出現(xiàn)反彈但上漲延續(xù)性有限，此外注意印度變異病毒外溢的潛在市場風(fēng)險(xiǎn)。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)收漲超1%。國內(nèi)冶煉企業(yè)可能受精礦緊張等因素影響，檢修計(jì)劃增加，五月份產(chǎn)量將受到影響。智利政府讓步并同意提前支取養(yǎng)老金。銅市仍受精礦緊張和預(yù)期供應(yīng)缺口支撐，目前國內(nèi)精礦加工費(fèi)縮窄至35美元下方。南美仍受疫情影響，礦供應(yīng)短期難以有明顯改善。美國增加基建投資和中國需求穩(wěn)定，有利銅價(jià)。短期銅價(jià)可能延續(xù)走強(qiáng)，建議關(guān)注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)延續(xù)在區(qū)間波動(dòng)上沿附近震蕩整理。目前精礦加工費(fèi)已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計(jì)算達(dá)到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價(jià)快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善，并限制鋅價(jià)下方空間。目前鋅價(jià)受到鍍鋅庫存較高和需求平淡制約。雖然高海拔地區(qū)和北方礦山季節(jié)性復(fù)工，但也受到環(huán)保和能耗雙控的牽制。需關(guān)注鋅價(jià)能否突破上方壓力，建議關(guān)注其它有色品種走勢(shì)對(duì)鋅價(jià)的影響、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤小幅上行?；久娣矫妫局車鴥?nèi)社會(huì)庫存較前一周減少1.4萬噸至112.9萬噸，本周庫存回落速度維持較快，短期鋁錠庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)下行。鋁價(jià)高位盤整后短期存在一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但庫存加速下行支撐價(jià)格，鋁價(jià)或維持偏強(qiáng)震蕩，此外中長期基本面強(qiáng)勢(shì)同樣支撐價(jià)格。操作上建議多單適量減持后繼續(xù)持有為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)夜盤大漲。前期市場報(bào)道青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳，市場擔(dān)憂會(huì)影響硫酸鎳價(jià)格，進(jìn)一步影響鎳豆的價(jià)格。從實(shí)際情況看，鎳鐵制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差?；久娣矫妫衅趤砜存嚨V供應(yīng)存在較大收縮，未來菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，二季度后供應(yīng)預(yù)計(jì)增加，鎳鐵價(jià)格承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)價(jià)格二季度仍有一定反彈機(jī)會(huì)。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格夜盤下跌?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢(shì)?；久娣矫妫壳跋掠蜗M(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢(shì)不強(qiáng)，但下方支撐明顯。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢(shì)預(yù)計(jì)震蕩。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖大幅回落，并帶動(dòng)鄭糖下跌。原糖5月合約臨近交割資金有所撤出。國際方面市場擔(dān)憂巴西減產(chǎn)同時(shí)也擔(dān)憂疫情壓制印度糖消費(fèi)，但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強(qiáng)支撐。后期市場將更多關(guān)注巴西21/22榨季的開榨情況，巴西中南部產(chǎn)量有可能榨季減產(chǎn)300萬噸甚至更多。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價(jià)波動(dòng)，現(xiàn)貨則更堅(jiān)挺。操作上，國內(nèi)跟隨原糖波動(dòng)并且進(jìn)口成本上升到了5500以上，但由于原糖短期上漲過快，并且白糖仍然有巨大的庫存壓力，前期多單可在5500-5600以上止盈，09合約參考區(qū)間5300-5600；長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:國內(nèi)豆油Y2109收盤于8570，漲幅0.45%，棕櫚油P2109收盤于7564，漲幅1.48%。菜油OI2109收盤于10581，漲幅0.43%。國內(nèi)一級(jí)豆油現(xiàn)貨基差和24°棕櫚油現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱。馬來西亞棕櫚油出口增速放慢，預(yù)計(jì)4月底庫存小幅增加，但是因勞動(dòng)力短缺、樹齡問題等，目前預(yù)計(jì)2021年全年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為1950萬噸，略高于2020年的1913萬噸，估計(jì)2021年全年棕櫚油庫存最高在160萬噸左右，但是也有在下半年。上周周度大豆壓榨量回升，國內(nèi)豆油庫存開始增加，預(yù)計(jì)本周及下周壓榨量都會(huì)回升至180萬噸，壓榨量處于歷史同期高位。美豆暫時(shí)難弱，馬來西亞棕櫚油累庫緩慢，在油脂供應(yīng)還出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)折前，伴隨著北美天氣等，預(yù)計(jì)盤面處于高位震蕩，中長期菜豆油09價(jià)差回落后，在1800-1900仍看擴(kuò)。

【豆粕】

豆粕:4月28日(星期三)CBOT大豆收盤下跌。07月大豆收1507.75美分/蒲式耳，跌幅0.77%。國內(nèi)豆粕M2109收盤于3622，跌幅0.08%。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差小幅反彈。美國中西部地區(qū)土壤濕度增大，氣溫升高，有利于播種。未來數(shù)天巴西中南部玉米種植區(qū)偏干旱，在美玉米偏強(qiáng)的情況下，美豆也難大幅下跌，但是巴西收割進(jìn)度超過90%，未來幾天阿根廷天氣較好利于收割，總體近月南美豐產(chǎn)，也利空美豆。隨著國內(nèi)大豆逐漸到港，壓榨量回升，上周表觀需求較之前增加，但是持續(xù)性還有待觀察。豆粕09單邊下方在3400附近，國內(nèi)豆油開啟累庫，產(chǎn)地棕櫚油4月底庫存如果也開始增加，美豆盤面攀升，豆粕受油脂上漲壓制減少，回調(diào)后仍可做多。