報(bào)告摘要：

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，昨日盤面再度漲價(jià)近千元，市場(chǎng)成交卻意外表現(xiàn)良好，主要還是受到五一節(jié)前下游買盤備庫需求，以及大貼水對(duì)于貿(mào)易買盤的吸引力使市場(chǎng)交投依舊維持活躍。早市平水銅對(duì)下月票報(bào)價(jià)始于貼水150元/噸左右，市場(chǎng)買盤維持觀望態(tài)勢(shì)，部分持貨商率先調(diào)價(jià)至貼水170-160元/噸引來市場(chǎng)剛需買盤，市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)好銅貨源較為稀缺，整體報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，除ENM等品牌聽聞少量貼水100元/噸貨源入市即秒出外，其余品牌都挺價(jià)于貼水90-80元/噸，貴溪銅甚至報(bào)于貼水70元/噸，無奈性價(jià)比有限，實(shí)際成交不及平水銅。濕法銅進(jìn)口貨源同樣難見大量流入，整體報(bào)至貼水230-210元/噸。

觀點(diǎn)：昨日，美國方面GDP數(shù)據(jù)大幅好于前值，這使得美元一度出現(xiàn)反彈，從而對(duì)于包括銅在內(nèi)的有色金屬出現(xiàn)一定回落。而在基本面方面，變化仍相對(duì)有限，智利方面罷工情況預(yù)計(jì)將在4月30日結(jié)束。不過由于目前運(yùn)費(fèi)高漲，故此境外貨源是否能夠順利到達(dá)國內(nèi)還存一定疑問，故此在目前宏觀緩解利好而供應(yīng)暫時(shí)難言寬裕的情況下，銅價(jià)或仍暫時(shí)維持偏強(qiáng)格局。

中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財(cái)政政策，美元預(yù)計(jì)仍將維持偏弱格局?；久娣矫?，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費(fèi)地板價(jià)，顯示市場(chǎng)對(duì)于未來銅精礦供應(yīng)或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對(duì)于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對(duì)銅需求形成拉動(dòng)，而接下來的旺季去庫大概率會(huì)對(duì)銅價(jià)形成強(qiáng)有力的支撐，我們暫時(shí)維持銅價(jià)長線看漲的判斷，但倘若2季度內(nèi)去庫不及預(yù)期，則銅價(jià)的上漲幅度或?qū)⑤^此前預(yù)期有所減弱。

策略：

1. 單邊：謹(jǐn)慎看多 2. 跨市：內(nèi)外盤反套 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：賣出看跌

關(guān)注點(diǎn)：

1.   美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策導(dǎo)向  2.美元指數(shù)走勢(shì) 3. 2季度需求是否能達(dá)預(yù)期