大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

鐵礦石：

1、基本面：30日港口現(xiàn)貨成交40.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降74.4%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為23萬(wàn)噸,環(huán)比下降72.3%），本周平均每日成交108.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降27.2%  中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨1288，折合盤(pán)面1427.4，09合約基差338.9；日照港超特粉現(xiàn)貨價(jià)格997，折合盤(pán)面1252.8，09合約基差164.3，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存113026.69萬(wàn)噸，環(huán)比減少115.17萬(wàn)噸 偏多

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：上周澳洲發(fā)貨量基本維持，巴西受降雨影響，發(fā)貨量下滑。到港量明顯下滑，入庫(kù)量偏低，疏港量明顯增加，港口庫(kù)存明顯去化，在利潤(rùn)可觀的情況之下鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性較高，對(duì)于高品礦的采購(gòu)積極，五一期間鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)和外盤(pán)均表現(xiàn)活躍，預(yù)計(jì)節(jié)后盤(pán)面仍維持易漲難跌，操作上回到前期高點(diǎn)可逢高試空。I2109：1150附近逢高拋空

動(dòng)力煤：

1、基本面：4月23日全國(guó)電廠(chǎng)樣本區(qū)域存煤總計(jì)750.1萬(wàn)噸，日耗37.3萬(wàn)噸，可用天數(shù)20.1天。電廠(chǎng)日耗位于同期高位，大秦線(xiàn)檢修進(jìn)入尾期，秦港庫(kù)存低位回升，CCI5500再次上漲 偏多

2、基差：CCI5500現(xiàn)貨806，09合約基差17.4，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：秦皇島港口煤炭庫(kù)存442萬(wàn)噸，環(huán)比增加3萬(wàn)噸；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：高卡低硫優(yōu)質(zhì)煤種稀缺的情況下交割風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大，空頭被迫止損離場(chǎng)。5月運(yùn)力限制逐漸解除，疊加新一期煤管票發(fā)放，市場(chǎng)供應(yīng)壓力階段性緩解，但目前貿(mào)易商發(fā)運(yùn)仍處于倒掛水平，關(guān)注后市港口價(jià)格。根據(jù)周五市場(chǎng)傳言，相關(guān)部門(mén)將再度開(kāi)會(huì)商討保供政策，并且鄂爾多斯地區(qū)將出臺(tái)增產(chǎn)方案，政策調(diào)控預(yù)期加大，但短期難以落實(shí)，預(yù)計(jì)煤價(jià)仍偏強(qiáng)運(yùn)行。ZC2109：短期觀望為主

焦煤：

1、基本面：供應(yīng)方面，呂梁、晉中地區(qū)檢查頻繁且不斷趨嚴(yán)，煤礦整體產(chǎn)量有所下滑，部分區(qū)域洗煤廠(chǎng)開(kāi)工情況不佳，焦煤供應(yīng)持續(xù)偏緊；需求端，下游焦化利潤(rùn)回升且節(jié)前有進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)意愿，整體采購(gòu)需求有所增加；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)1535，基差-238；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：鋼廠(chǎng)庫(kù)存854.42萬(wàn)噸，港口庫(kù)存357萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存798.91萬(wàn)噸，總體庫(kù)存2010.33萬(wàn)噸，較上周減少0.75萬(wàn)噸；偏空

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)向上，價(jià)格在20日線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：山西受安監(jiān)、環(huán)保檢查影響，原煤供應(yīng)有所緊張，疊加終端焦炭?jī)r(jià)格三輪提漲，焦化利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，焦企原料采購(gòu)情緒有所回升，在供應(yīng)收緊需求增加的情況下，焦煤價(jià)格仍有上漲可能。焦煤2109：1770多，止損1750。

焦炭：

1、基本面：山西部分地區(qū)環(huán)保檢查依舊嚴(yán)格，整體供應(yīng)緊張，基本無(wú)庫(kù)存，部分鋼廠(chǎng)冶金焦庫(kù)存持續(xù)下降，多數(shù)下游鋼廠(chǎng)處于積極補(bǔ)庫(kù)狀態(tài)；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2700，基差96.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠(chǎng)庫(kù)存458.52萬(wàn)噸，港口庫(kù)存268.5萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存29.48萬(wàn)噸，總體庫(kù)存756.5萬(wàn)噸，較上周減少10.19萬(wàn)噸；偏空

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)向上，價(jià)格在20日線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：部分焦企有所限產(chǎn)，焦企挺價(jià)意愿較強(qiáng)，第三輪基本落地執(zhí)行，市場(chǎng)整體心態(tài)相對(duì)樂(lè)觀，后續(xù)有繼續(xù)提漲預(yù)期，預(yù)計(jì)短期焦炭穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭2109：2600多，止損2580。

螺紋：

1、基本面：近期高爐利潤(rùn)保持較高水平，政策方面除了已公布限產(chǎn)地區(qū)，其他地區(qū)仍有限產(chǎn)預(yù)期，高爐產(chǎn)量繼續(xù)受抑制，短流程繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，實(shí)際產(chǎn)量維持同期水平；需求方面近期建材成交量保持活躍，下游需求本周表觀消費(fèi)繼續(xù)走強(qiáng)，去庫(kù)速度符合預(yù)期，五月仍需重點(diǎn)關(guān)注去庫(kù)情況；偏多。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)5428.1，基差37.1，現(xiàn)貨略升水期貨；中性。

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存908.77萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.83%，同比減少8.73%；中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方,20日線(xiàn)向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多減；偏多

6、結(jié)論：節(jié)前螺紋鋼期貨價(jià)格繼續(xù)維持高位，下游建材成交持續(xù)活躍，短期下方支撐較強(qiáng)回調(diào)空間不大，操作上建議10合約日內(nèi)5350-5480區(qū)間偏多操作。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)方面盡管利潤(rùn)較高，但限產(chǎn)地區(qū)有所擴(kuò)大，熱卷實(shí)際產(chǎn)量維持同期水平，但需求方面表觀消費(fèi)有所回落，去庫(kù)速度有所減緩，國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)弱，不過(guò)海外市場(chǎng)表現(xiàn)仍較好，近期板材需求表現(xiàn)總體仍將保持一定強(qiáng)度；偏多

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)5770，基差82，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存244.83萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.41%，同比減少26.42%，中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方,20日線(xiàn)向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)多減；偏多。

6、結(jié)論:節(jié)前熱卷期現(xiàn)貨價(jià)格高位維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，預(yù)計(jì)本周期貨價(jià)格仍維持高位，但當(dāng)前不宜追多，操作上建議10合約日內(nèi)5650-5780區(qū)間偏多操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)處于較高水平，產(chǎn)量依舊維持高位；下游終端需求表現(xiàn)良好、訂單飽滿(mǎn)，五一節(jié)后貿(mào)易商存在進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)預(yù)期；偏多

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨2200元/噸，F(xiàn)G2109收盤(pán)價(jià)為2423元/噸，基差為-223元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫(kù)存：截止4月30日當(dāng)周，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)庫(kù)存116.05萬(wàn)噸，較前一周大幅下降9.90%；偏多

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方運(yùn)行，20日線(xiàn)向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：終端消費(fèi)較強(qiáng)且中間環(huán)節(jié)存在補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，短期玻璃預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)運(yùn)行為主。玻璃FG2109：日內(nèi)2410-2460區(qū)間偏多操作

2

---能化

原油2106：

1.基本面：在美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫發(fā)出被指暗示聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息的言論后，耶倫緊急澄清。多名美聯(lián)儲(chǔ)高官本周三密集表態(tài)，和上周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的言論一致，他們都認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的環(huán)境下，通脹近期將明顯攀升，但明確指出這種上升只是暫時(shí)的，釋放近期不大可能加息和縮減QE購(gòu)債的信號(hào)；美國(guó)及歐洲部分地區(qū)新冠疫情封鎖措施放寬，提升夏季燃料需求前景并抵消印度及日本新冠肺炎病例增加的憂(yōu)慮；中性

2.基差：5月5日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為67.88美元/桶，巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價(jià)為68.04美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為67.70美元/桶，基差13.74元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫(kù)存：美國(guó)截至4月30日當(dāng)周API原油庫(kù)存減少768.8萬(wàn)桶，預(yù)期減少219.1萬(wàn)桶；美國(guó)至4月30日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少234.6萬(wàn)桶，實(shí)際減少799萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至4月30日當(dāng)周增加25.4萬(wàn)桶，前值增加72.2萬(wàn)桶；截止至4月30日，上海原油庫(kù)存為1705.2萬(wàn)桶，不變；中性

4.盤(pán)面：20日均線(xiàn)偏平，價(jià)格在均線(xiàn)附近；中性

5.主力持倉(cāng)：截止4月20日，CFTC主力持倉(cāng)多增；截至4月20日，ICE主力持倉(cāng)多增；偏多；

6.結(jié)論：隔夜原油沖高回落，API、EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)總體中性利多，上游去庫(kù)，下游汽油去庫(kù)，精煉油小幅累庫(kù)，不過(guò)假期內(nèi)原油仍未突破70美元前期高點(diǎn)，盡管市場(chǎng)對(duì)于夏季需求相當(dāng)樂(lè)觀，但目前多有反復(fù)，投資者注意倉(cāng)位控制，短線(xiàn)420-429區(qū)間偏多操作，長(zhǎng)線(xiàn)多單持有。 

甲醇2109： 

1.基本面：節(jié)前國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，內(nèi)地、港口均有不同程度走高，節(jié)前最后一天西北新建甲醇裝置出產(chǎn)品，關(guān)注今日對(duì)市場(chǎng)影響情況。另假期間進(jìn)口船貨到港平穩(wěn)，港口庫(kù)存或增加明顯，且內(nèi)地上下游節(jié)后均有出貨、補(bǔ)貨需求；中性

2.基差：4月30日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2480元/噸，基差39，盤(pán)面貼水；偏多

3、庫(kù)存：截至2021年4月29日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為44.53萬(wàn)噸，較上周增0.51萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在14萬(wàn)噸附近，與上周增3萬(wàn)噸；中性

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)偏平，價(jià)格在均線(xiàn)附近；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多單，多增；偏多

6、結(jié)論：5月國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)供需矛盾漸顯，后期市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱概率較大。其中供應(yīng)壓力逐步突出，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)壓力較大。，4月底因港口封航影響，部分進(jìn)口船期推遲至5月到港，故5月進(jìn)口量或相對(duì)充裕。而需求方面，5月市場(chǎng)或小幅縮量，傳統(tǒng)下游如甲醛、MTBE等5月開(kāi)工有下滑預(yù)期，甲醛受天氣影響，MTBE則與魯北裝置檢修有關(guān)，部分西北烯烴或有檢修計(jì)劃，故需求面或有減少?？偟膩?lái)看，5月供需壓力或利空國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)走弱，短線(xiàn)2430-2500區(qū)間操作，長(zhǎng)線(xiàn)多單輕倉(cāng)持有。

天膠：

1、基本面：供應(yīng)依舊過(guò)剩 偏空

2、基差：現(xiàn)貨13375,基差-515 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存環(huán)比減少，同比減少 中性

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)走平，價(jià)格20日線(xiàn)下運(yùn)行 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、結(jié)論: 14400空單嘗試

塑料 

1. 基本面：外盤(pán)原油節(jié)日期間走強(qiáng)，外盤(pán)成品近期有所回落，乙烯價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)入二季度需求轉(zhuǎn)弱，雖開(kāi)工率下降較快，新裝置投產(chǎn)彌補(bǔ)供應(yīng)，預(yù)計(jì)累庫(kù)，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性偏低，但港口庫(kù)存偏高，倉(cāng)單增加較快， LL排產(chǎn)同比中性，乙烯CFR東北亞價(jià)格1106，當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8425（-50），偏空；

2. 基差：LLDPE主力合約2109基差385，升貼水比例4.8%，偏多； 

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存67萬(wàn)噸（-2.5），偏多；

4. 盤(pán)面：LLDPE主力合約20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線(xiàn)下，偏空； 

5. 主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，增空，偏空；

6. 結(jié)論：L2109日內(nèi)7950-8150震蕩偏空操作； 

PP

1. 基本面：外盤(pán)原油節(jié)日期間走強(qiáng)，外盤(pán)成品近期有所回落，丙烯價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)入二季度需求轉(zhuǎn)弱，開(kāi)工率下降，新裝置投產(chǎn)彌補(bǔ)供應(yīng)，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性偏低，PP拉絲排產(chǎn)同比中性，丙烯CFR中國(guó)價(jià)格1081，當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8670（-100），中性；

2. 基差：PP主力合約2109基差205，升貼水比例2.4%，偏多；

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存67萬(wàn)噸（-2.5），偏多；

4. 盤(pán)面：PP主力合約20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)位于20日線(xiàn)下，偏空；

5. 主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，減多，偏多；  

6. 結(jié)論：PP2109日內(nèi)8350-8600震蕩操作；

燃料油：

1、基本面：成本端原油震蕩走強(qiáng)；歐洲、俄羅斯煉廠(chǎng)開(kāi)工率偏低，高硫燃油供給偏緊；高低硫價(jià)差回升，高硫船用油需求提升且中東、南亞發(fā)電需求步入旺季；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤(pán)價(jià)2536元/噸，F(xiàn)U2109收盤(pán)價(jià)為2537元/噸，基差為-1元，期貨升水現(xiàn)貨；中性

3、庫(kù)存：截止4月29日當(dāng)周，新加坡高低硫燃料油2456萬(wàn)桶，環(huán)比前一周減少1.01%；偏多

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方運(yùn)行，20日線(xiàn)向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：原油端走強(qiáng)疊加燃油基本面向好，短期預(yù)計(jì)震蕩偏多運(yùn)行為主。燃料油FU2109：日內(nèi)偏多操作，止損2535

PVC：

1、基本面：工廠(chǎng)開(kāi)工上升，但5月計(jì)劃?rùn)z修裝置較多，屆時(shí)工廠(chǎng)開(kāi)工或?qū)⒋蠓禄?，而工廠(chǎng)庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)雙雙下滑，整體基本面維持良好。同時(shí)能耗雙控再加碼，電石價(jià)格再次走強(qiáng)，對(duì)PVC市場(chǎng)有力支撐，短期受印度疫情以及下游降負(fù)打壓，中長(zhǎng)期依舊偏強(qiáng)看待。持續(xù)關(guān)注原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨9045，基差185，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比降5.61%至24.91萬(wàn)噸；偏多。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線(xiàn)上方，20日線(xiàn)向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩為主。PVC2109：日內(nèi)謹(jǐn)慎偏多操作。

瀝青： 

1、基本面：供應(yīng)端來(lái)看主力煉廠(chǎng)月底計(jì)劃即將完成，開(kāi)工或處于低位水平；而地?zé)捚髽I(yè)尤其山東地區(qū)齊魯石化、金誠(chéng)石化復(fù)產(chǎn)或帶動(dòng)供應(yīng)繼續(xù)高位。需求端來(lái)看，多地有天氣、資金、環(huán)保等因素影響，實(shí)際道路用量一般，很多項(xiàng)目都是去年遺留，需求增速不及供應(yīng)增速，因此在高供應(yīng)高庫(kù)存壓力下，雖有成本支撐，但價(jià)格或繼續(xù)保持大大局持穩(wěn)為主。在高供應(yīng)高庫(kù)存壓力下，雖有成本支撐，但價(jià)格或繼續(xù)保持大大局持穩(wěn)為主；中性。

2、基差：現(xiàn)貨2870，基差-152，貼水期貨；偏空。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周增加0.4%為44.5%；偏空。

4、盤(pán)面：20日線(xiàn)向上，期價(jià)在均線(xiàn)上方運(yùn)行；偏多。 

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2106：日內(nèi)偏多操作。

PTA：

1、基本面：裝置檢修計(jì)劃較多，PTA開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)下滑，逸盛公布5月合約減量供應(yīng)，短期供需偏向去庫(kù)。PTA加工費(fèi)中樞下移，下游聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)維持高位 中性

2、基差：現(xiàn)貨4750，09合約基差-66，盤(pán)面升水 偏空

3、庫(kù)存：PTA工廠(chǎng)庫(kù)存3.9天，環(huán)比增加0.4天 偏空

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：原油市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，PX端因供需改善預(yù)期偏強(qiáng)運(yùn)行，成本端支撐尚可。終端市場(chǎng)訂單表現(xiàn)不及預(yù)期，滌絲工廠(chǎng)庫(kù)存難以有效去化。但PTA倉(cāng)單數(shù)量快速下降，市場(chǎng)流通性預(yù)期偏緊，加工費(fèi)持續(xù)壓縮之下走勢(shì)跟隨成本端為主，關(guān)注后期檢修落實(shí)情況。TA2109：關(guān)注5000阻力位

MEG：

1、基本面：隨著盤(pán)面價(jià)格回落，各工藝路線(xiàn)現(xiàn)金流收窄，但后期供應(yīng)釋放壓力仍然較大，26日CCF口徑庫(kù)存為54.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.3萬(wàn)噸，港口庫(kù)存再次去化 中性

2、基差：現(xiàn)貨4710，09合約基差18，盤(pán)面貼水 中性

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存53.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.1萬(wàn)噸 偏多

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向下，收盤(pán)價(jià)收于20日均線(xiàn)之下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：四月底隨著沙特貨的集中到港，后續(xù)碼頭庫(kù)存將逐步累積，港口逐漸進(jìn)入累庫(kù)周期，新裝置集中投產(chǎn)利空仍存在，成本端走強(qiáng)對(duì)于短期行情有所支撐。EG2109：4650-4800區(qū)間操作

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆油

1.基本面：3月馬棕庫(kù)存增庫(kù)10.72%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加10.3%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂(yōu)；美豆報(bào)告稍有利空，新豆播種面積市場(chǎng)認(rèn)可度較低，預(yù)期將有所提高，出口及各方面利多突顯，種植期存在炒作。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨9220，基差774，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：4月23日豆油商業(yè)庫(kù)存59萬(wàn)噸，前值57萬(wàn)噸，環(huán)比+2萬(wàn)噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)上，20日均線(xiàn)朝上。偏多 

5.主力持倉(cāng)：豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格反彈，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，但預(yù)期將出現(xiàn)整體油脂累庫(kù)情況，USDA報(bào)告利空，上調(diào)巴西產(chǎn)量，新豆種植有上調(diào)空間，但市場(chǎng)存在炒作情況。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫(kù)情況出現(xiàn)，一定程度上抑制油價(jià)漲幅，在棕櫚油受天氣影響2季度末預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期震蕩偏強(qiáng)，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。豆油Y2109：回落做多8300附近

棕櫚油

1.基本面：3月馬棕庫(kù)存增庫(kù)10.72%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加10.3%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂(yōu)；美豆報(bào)告稍有利空，新豆播種面積市場(chǎng)認(rèn)可度較低，預(yù)期將有所提高，出口及各方面利多突顯，種植期存在炒作。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨8460，基差482，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：4月23日棕櫚油港口庫(kù)存39萬(wàn)噸，前值42萬(wàn)噸，環(huán)比-3萬(wàn)噸，同比-34.74%。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)上，20日均線(xiàn)朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格反彈，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，但預(yù)期將出現(xiàn)整體油脂累庫(kù)情況，USDA報(bào)告利空，上調(diào)巴西產(chǎn)量，新豆種植有上調(diào)空間，但市場(chǎng)存在炒作情況。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫(kù)情況出現(xiàn)，一定程度上抑制油價(jià)漲幅，在棕櫚油受天氣影響2季度末預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期震蕩偏強(qiáng)，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。棕櫚油P2109：回落做多7200附近

菜籽油

1.基本面：3月馬棕庫(kù)存增庫(kù)10.72%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加10.3%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)寬松，且關(guān)稅提高，對(duì)需求有所擔(dān)憂(yōu)；美豆報(bào)告稍有利空，新豆播種面積市場(chǎng)認(rèn)可度較低，預(yù)期將有所提高，出口及各方面利多突顯，種植期存在炒作。有中加緩解預(yù)期，但短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨10970，基差482，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：4月23日菜籽油商業(yè)庫(kù)存22萬(wàn)噸，前值23萬(wàn)噸，環(huán)比-1萬(wàn)噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線(xiàn)上，20日均線(xiàn)朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格反彈，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，豆油有收儲(chǔ)支撐，但預(yù)期將出現(xiàn)整體油脂累庫(kù)情況，USDA報(bào)告利空，上調(diào)巴西產(chǎn)量，新豆種植有上調(diào)空間，但市場(chǎng)存在炒作情況。棕櫚油步入增產(chǎn)季，受拉尼娜影響，遠(yuǎn)月將出現(xiàn)大幅增產(chǎn)情況。目前菜油庫(kù)存持續(xù)緊缺，中加關(guān)系未緩解，國(guó)內(nèi)外油脂基本面均偏緊，基本面整體短期依舊偏多，但累庫(kù)情況出現(xiàn)，一定程度上抑制油價(jià)漲幅，在棕櫚油受天氣影響2季度末預(yù)計(jì)逐步增產(chǎn)的情況下，且油價(jià)高位有回落可能，短期震蕩偏強(qiáng)，中長(zhǎng)期預(yù)棕櫚油出現(xiàn)大幅度回調(diào)。菜籽油OI2109：回落做多10200附近

豆粕：

1.基本面：長(zhǎng)假期間美豆震蕩回升，整體偏強(qiáng)運(yùn)行，美豆自身供應(yīng)緊張以及種植天氣尚有變數(shù)支撐現(xiàn)貨價(jià)格，加上阿根廷大豆產(chǎn)量可能還有下調(diào)可能，但可能有獲利盤(pán)打壓價(jià)格，短期或維持高位震蕩格局。國(guó)內(nèi)豆粕跟隨美豆震蕩為主，但整體弱于美豆。五一長(zhǎng)假前國(guó)內(nèi)豆粕成交尚好，價(jià)格回落后吸引點(diǎn)價(jià)，但追高謹(jǐn)慎，油廠(chǎng)大豆庫(kù)存回落支撐豆粕期貨價(jià)格，但進(jìn)口巴西大豆未來(lái)到港增多，豆粕現(xiàn)貨貼水利空盤(pán)面。國(guó)內(nèi)豆粕短期維持區(qū)間震蕩震蕩格局，美豆走勢(shì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕。中性

2.基差：現(xiàn)貨3470（華東），基差-105，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存64.88萬(wàn)噸，上周72.55萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.57%，去年同期15.97萬(wàn)噸，同比增加306.26%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線(xiàn)上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流出，偏多

6.結(jié)論：美豆短期1500上方震蕩；國(guó)內(nèi)受美豆走勢(shì)帶動(dòng)維持震蕩格局，關(guān)注南美大豆出口和美國(guó)大豆播種情況。

豆粕M2109：短期3620至3670區(qū)間震蕩震蕩，短線(xiàn)操作為主。期權(quán)觀望。

菜粕：

1.基本面：菜粕高位震蕩，豆粕回落帶動(dòng)但菜粕需求有所改善支撐價(jià)格。油菜籽進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限，短期油菜籽供應(yīng)偏緊支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格，但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，壓制菜粕價(jià)格。國(guó)內(nèi)油菜籽即將上市，價(jià)格存在偏弱預(yù)期，將壓制菜粕盤(pán)面，但水產(chǎn)需求近期啟動(dòng)支撐價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。中性

2.基差：現(xiàn)貨2850，基差-170，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存8.85萬(wàn)噸，上周8.66萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.19%，去年同期2.4萬(wàn)噸，同比增加268.75%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線(xiàn)上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流出，偏多

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩運(yùn)行，菜粕需求較好支撐價(jià)格，但菜粕庫(kù)存高位又壓制價(jià)格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國(guó)DDGS進(jìn)口以及國(guó)內(nèi)油菜籽上市情況。

菜粕RM2109：短期3040至3090區(qū)間震蕩，短線(xiàn)區(qū)間操作為主。期權(quán)觀望。

大豆

1.基本面：長(zhǎng)假期間美豆震蕩回升，整體偏強(qiáng)運(yùn)行，美豆自身供應(yīng)緊張以及種植天氣尚有變數(shù)支撐現(xiàn)貨價(jià)格，加上阿根廷大豆產(chǎn)量可能還有下調(diào)可能，但可能有獲利盤(pán)打壓價(jià)格，短期或維持高位震蕩格局。國(guó)內(nèi)大豆相對(duì)平淡，豆農(nóng)出售大豆增多壓制盤(pán)面。不過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)仍舊偏緊，供需兩淡，大豆維持區(qū)間震蕩格局，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價(jià)格，進(jìn)口大豆替代國(guó)產(chǎn)大豆增多，國(guó)產(chǎn)大豆將進(jìn)入有價(jià)無(wú)市格局或者不進(jìn)入壓榨市場(chǎng)。中性

2.基差：現(xiàn)貨5800，基差-9，貼水期貨。中性

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存373.09萬(wàn)噸，上周373.22萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.03%，去年同期262.04萬(wàn)噸，同比增加42.37%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線(xiàn)下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流出，偏多

6.結(jié)論：美豆預(yù)計(jì)1500上方震蕩；國(guó)內(nèi)大豆期貨高位回落，短期波動(dòng)加劇，需注意風(fēng)險(xiǎn)。

豆一A2109：短期5800至5900區(qū)間震蕩，觀望為主或者短線(xiàn)操作。

白糖：

1、基本面：花旗銀行：巴西減產(chǎn)影響，預(yù)計(jì)21/22年度全球食糖過(guò)剩290萬(wàn)噸，比3月份預(yù)測(cè)低20%。USDA:巴西21/22年度甘蔗產(chǎn)量料下滑3%。2021年3月底，20/21年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖1012.02萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)糖417.9萬(wàn)噸；銷(xiāo)糖率41.29%（去年同期48.61%）。2021年3月中國(guó)進(jìn)口食糖20萬(wàn)噸，同比增加12萬(wàn)噸，20/21榨季截止3月累計(jì)進(jìn)口糖375萬(wàn)噸，同比增加236萬(wàn)噸。偏多。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5530，基差66（09合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：截至3月底20/21榨季工業(yè)庫(kù)存594.12萬(wàn)噸；偏空。

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)上方；偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空減，主力趨勢(shì)偏空；偏空。

6、結(jié)論：節(jié)假日期間外糖震蕩反彈。國(guó)內(nèi)節(jié)前部分前期多單獲利減持，價(jià)格短期大幅回落。中長(zhǎng)期偏多基本面不變，夏季白糖消費(fèi)旺季預(yù)期不變。主力合約09節(jié)后開(kāi)盤(pán)有望震蕩上行，日內(nèi)逢低偏多思路。

棉花：

1、基本面：USDA4月報(bào)：調(diào)低美國(guó)和全球期末庫(kù)存，小幅利多。3月份我國(guó)棉花進(jìn)口28萬(wàn)噸，同比增40%，20/21年度累計(jì)進(jìn)口194萬(wàn)噸，同比增加90%。ICAC4月全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)小幅利多，20/21年度全球消費(fèi)2411萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)計(jì)2454萬(wàn)噸，期末庫(kù)存2094萬(wàn)噸。農(nóng)村部4月：產(chǎn)量591萬(wàn)噸，進(jìn)口240萬(wàn)噸，消費(fèi)810萬(wàn)噸，期末庫(kù)存754萬(wàn)噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)15872，基差272（09合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部20/21年度4月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存754萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)上方，偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空增，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6：結(jié)論：五一假期，外盤(pán)走勢(shì)震蕩整理。目前棉花播種期，關(guān)注天氣炒作。節(jié)前09合約資金避險(xiǎn)離場(chǎng)，短期回落。節(jié)假日期間基本面平淡，預(yù)計(jì)節(jié)后開(kāi)盤(pán)有小幅震蕩反彈。

生豬：

1、基本面：五一刺激消費(fèi)，但市場(chǎng)供大于現(xiàn)狀未改；二元能繁母豬占比月環(huán)比升2.32%；4月上半月非疫較上月大幅減少；4月計(jì)劃出欄量較3月升14.78%；屠宰利潤(rùn)繼續(xù)下滑；飼料成本上升，養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑；豬肉庫(kù)消比同比與環(huán)比皆上升；生豬庫(kù)消比同比升3%；豬糧比與豬料比下降趨勢(shì)不變；中性

2、基差：4月30日，現(xiàn)貨價(jià)22760元/噸，基差-4530元/噸，貼水期貨，偏空

3、庫(kù)存：3月31日，全國(guó)500家養(yǎng)殖企業(yè)生豬存欄13642170頭，月環(huán)比上升1.06%，同比增33.7%；全國(guó)468家養(yǎng)殖企業(yè)母豬存欄2287844頭，月環(huán)比下降1.96%，同比增加49.55%；偏空

4、盤(pán)面：MA20向下，09合約期價(jià)收于MA20上方，中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：五一備貨料難以改變豬肉供應(yīng)寬松格局，現(xiàn)貨料低位震蕩緩跌為主。盤(pán)面上，09合約期價(jià)收在日線(xiàn)BOLL（20,2）中軌線(xiàn)上方，布林軌道繼續(xù)收窄，近期區(qū)間盤(pán)整為主，逢高做空策略不變。LH2109區(qū)間：26500-27500

玉米：

1、基本面：五一美玉米繼續(xù)創(chuàng)新高；巴西干旱，下調(diào)玉米產(chǎn)量預(yù)估；IGC下調(diào)2021/2022年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)估；烏克蘭年末庫(kù)存跳增70%；五一刺激消費(fèi)需求；玉米小麥價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大；USDA調(diào)高全球玉米消耗量預(yù)估；進(jìn)口利潤(rùn)繼續(xù)縮減；偏多

2、基差：4月30日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2839元/噸，09合約基差106元/噸，升水期貨，偏多

3、庫(kù)存：4月23日當(dāng)周，全國(guó)119家玉米深加工企業(yè)庫(kù)存總量在864.08萬(wàn)噸，環(huán)比增2.8%，同比增72.68%；4月28日，廣東港口庫(kù)存報(bào)80.1萬(wàn)噸，周環(huán)比升1.26%，年同比升45.11%；4月23日當(dāng)周，北方港口庫(kù)存報(bào)331.96萬(wàn)噸，周環(huán)比降0.93%；偏多

4、盤(pán)面：MA20向上，09合約期價(jià)收于MA20上方，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：總體需求未見(jiàn)增長(zhǎng)，恰逢五一，國(guó)內(nèi)休市，美玉米繼續(xù)創(chuàng)新高，或?qū)⒂兴鶐?dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。盤(pán)面上，09合約期價(jià)在日線(xiàn)BOLL（20,2）中軌線(xiàn)上方，布林軌道敞口有收縮跡象，有考驗(yàn)中軌線(xiàn)支撐的趨勢(shì)，單邊上升行情或結(jié)束，同時(shí)KDJ指標(biāo)向下交叉，短期關(guān)注2700一線(xiàn)支撐，建議背靠2770逢高試空。C2109區(qū)間：2700-2760

4

---金屬

黃金

1、基本面：美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫表示可能需要升息后反轉(zhuǎn)的言論沖擊市場(chǎng)；美國(guó)三大股指大幅震蕩小幅收漲，道指收漲0.29%，再創(chuàng)歷史新高；美債收益率全線(xiàn)走低，再度回落至1.6%以下；美元指數(shù)上周五大幅上行后回落，收?qǐng)?bào)91.2670；五一期間黃金沖高回落，現(xiàn)貨黃金最高達(dá)1798美元/盎司后回落，上漲0.88%，早盤(pán)在1784美元/盎司左右震蕩；中性

2、基差：黃金期貨370.76，現(xiàn)貨370.47，基差-0.29，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3600千克，不變；中性

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空減；偏空

6、結(jié)論：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，金價(jià)回落；COMEX黃金期貨收漲0.96%報(bào)1786.6美元/盎司；今日關(guān)注歐洲經(jīng)濟(jì)公報(bào)、歐央行和美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(huà)、英國(guó)央行公布利率決議、會(huì)議紀(jì)要以及貨幣政策報(bào)告；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美元和美債收益率回升后再度回落，金價(jià)大幅震蕩，小幅收漲，倫敦金再度沖擊阻力位未成功，短期依舊震蕩為主，可試空。滬金2106：365-372區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫表示可能需要升息后反轉(zhuǎn)的言論沖擊市場(chǎng)；美國(guó)三大股指大幅震蕩小幅收漲，道指收漲0.29%，再創(chuàng)歷史新高；美債收益率全線(xiàn)走低，再度回落至1.6%以下；美元指數(shù)上周五大幅上行后回落，收?qǐng)?bào)91.2670；五一期間黃金沖高回落，現(xiàn)貨白銀最高達(dá)27.113美元/盎司后回落，上漲2.13%，早盤(pán)在26.41美元/盎司左右震蕩；中性

2、基差：白銀期貨5333，現(xiàn)貨5332，基差-1，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單2457567千克，減少1786千克；偏空

4、盤(pán)面：20日均線(xiàn)向上，k線(xiàn)在20日均線(xiàn)上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空減；偏空

6、結(jié)論：大宗商品走強(qiáng)，銀價(jià)明顯回升；COMEX白銀期貨收漲2.48%報(bào)26.565美元/盎司；銀價(jià)走勢(shì)依舊跟隨金價(jià)為主，風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)銀價(jià)有所拉動(dòng)，銀價(jià)情緒有所回歸，整體震蕩為主。滬銀2106：5350-5550區(qū)間操作。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，中國(guó)4月制造業(yè)PMI為51.1，預(yù)期為51.8，前值為51.9。統(tǒng)計(jì)局表示，4月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)在上月明顯回升的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)張；中性。

2、基差：現(xiàn)貨71740，基差-150，貼水期貨；中性。

3、庫(kù)存：4月30日LME銅庫(kù)存減3600噸至143725噸，上期所銅庫(kù)存較上周減2567噸至199870噸；偏多。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)上，20均線(xiàn)向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多減；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)全球?qū)捤珊湍厦拦?yīng)短期收緊背景下，供應(yīng)緊張蔓延，智五一假期回來(lái)，外盤(pán)銅價(jià)繼續(xù)小幅上揚(yáng)，滬銅2106:多單離場(chǎng)觀望。

鋁:

1、基本面：鋁廠(chǎng)環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場(chǎng)自己調(diào)節(jié)，整體滬鋁下游消費(fèi)疲軟，去庫(kù)存緩慢，碳中和有望控制產(chǎn)能擴(kuò)張；中性。

2、基差：現(xiàn)貨18830，基差-160，貼水期貨，偏空。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周減21169噸至356609噸；中性。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)上，20均線(xiàn)向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多增；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋?，碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，滬鋁短期維持強(qiáng)勢(shì)，五一外盤(pán)小幅上漲，滬鋁2106：日內(nèi)區(qū)間18700~19200操作。

鎳：

1、基本面：短期價(jià)格上漲，主要因素來(lái)自于期貨庫(kù)存低，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。從現(xiàn)貨供應(yīng)來(lái)看，俄鎳、挪威大板等進(jìn)口鎳供應(yīng)充足，價(jià)格上漲之后，下游采購(gòu)也相對(duì)比較謹(jǐn)慎，交投比較慘淡。鎳礦供應(yīng)增加期，但庫(kù)存沒(méi)有時(shí)明變化，加之前期已經(jīng)有過(guò)較大空間的下跌，短期可能會(huì)暫穩(wěn)，另一方面鎳鐵價(jià)格上漲之后，礦山讓利意愿不強(qiáng)，對(duì)礦價(jià)也是一種支撐。不銹鋼庫(kù)存繼續(xù)下降，需求繼續(xù)拉動(dòng)與支撐價(jià)格。宏觀面全球性通脹，有色板塊繼續(xù)向上表現(xiàn)。中性偏強(qiáng)

2、基差：現(xiàn)貨129950，基差-1460，偏空

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存262044，-168，上交所倉(cāng)單6379，-72，偏多

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線(xiàn)以上，20均線(xiàn)向上，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：滬鎳06：多單持有，破13萬(wàn)一線(xiàn)減持或止贏。

滬鋅:

1、基本面： 外媒4月21日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局( WBMS )公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2021年1-2月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩6.8萬(wàn)噸，此前在2020年全年供應(yīng)過(guò)剩62萬(wàn)噸。偏空

2、基差：現(xiàn)貨22130，基差-135，偏空。

3、庫(kù)存：4月30日LME鋅庫(kù)存較上日減少25噸至291925噸，4月30日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日增加27至33924噸；中性。

4、盤(pán)面：今日滬鋅震蕩下跌走勢(shì)，收20日均線(xiàn)之上,20日均線(xiàn)向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈多頭，多減；偏多。

6、結(jié)論：供應(yīng)依然過(guò)剩；滬鋅ZN2106：多單持有，止損21500。

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---金融期貨

期指

1、基本面：五一假期期間，納斯達(dá)克下跌，道瓊斯指數(shù)新高，港股生物疫苗和有色板塊上漲，科技股下跌，證監(jiān)會(huì)核發(fā)3加IPO；中性

2、資金：融資余額15155億元，減少16億元，滬深股凈賣(mài)出16億元；偏空

3、基差：IH2105貼水8.59點(diǎn)，IF2105貼水16.696.57點(diǎn)， IC2105貼水8.11點(diǎn)；中性

4、盤(pán)面：IC>IF> IH（主力合約），IC、IF在20日均線(xiàn)上方，IH在20日均線(xiàn)下方；中性

5、主力持倉(cāng)：IF 主力多增，IH主力多增，IC主力多減；偏多

6、結(jié)論：五一假期，海外科技股下跌，傳統(tǒng)行業(yè)走強(qiáng)，對(duì)于國(guó)內(nèi)相關(guān)板塊有一定同向影響，此外A50下跌，預(yù)計(jì)指數(shù)低開(kāi)。IF2105：觀望為主；IH2105：觀望為主；IC2105：低開(kāi)后逢低試多，止損6380。