周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的分化態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指在盤中一度因?yàn)橐呙绻傻拇鬂q而揚(yáng)升，但鋼鐵股為代表的周期股涌現(xiàn)漲停潮，熱錢涌向通脹主線。因此，創(chuàng)業(yè)板指為代表的成長(zhǎng)股主線出現(xiàn)資金凈流出的態(tài)勢(shì)而隨之受阻回落。

商品期貨價(jià)格出現(xiàn)大漲

近幾個(gè)交易日，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勁揚(yáng)升態(tài)勢(shì)，銅價(jià)創(chuàng)歷史新高，原油等大宗商品價(jià)格水漲船高，顯示全球通脹預(yù)期持續(xù)升溫，如此就形成了強(qiáng)大的正反饋能量，即，大宗商品期價(jià)的持續(xù)大漲，會(huì)強(qiáng)化資金的通脹預(yù)期，這又會(huì)刺激資金涌向大宗商品。本周一亞太市場(chǎng)期貨走勢(shì)也佐證了這一點(diǎn)。其中，鐵礦石噸價(jià)漲破1300元，螺紋鋼單噸超6000元，玻璃漲破2600元，滬鋁漲過(guò)20000元/噸大關(guān)，分析人士稱“歷史極值再度被刷新”。

如此數(shù)據(jù)刺激A股市場(chǎng)熱錢涌向順周期股，且形成較為清晰的方向。一是黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈，主要包括焦煤、鐵礦石、鋼鐵等相關(guān)領(lǐng)域的中小市值品種，因?yàn)榇祟悅€(gè)股彈性更強(qiáng)，更適合熱錢的參與。所以，八一鋼鐵（600581）、海南礦業(yè)（601969）等個(gè)股成為周一漲停潮的代表股。二是貴金屬股，主要是黃金板塊，銀泰黃金（000975）沖擊漲停板，赤峰黃金（600988）K線圖形成主升浪趨勢(shì)。

順周期股或?qū)⒀永m(xù)強(qiáng)勢(shì)

由此可見，當(dāng)前A股市場(chǎng)已形成環(huán)環(huán)相扣的順周期股的投資邏輯。先是全球放水，接著是美國(guó)基建所帶來(lái)的增量需求，再接著又是碳中和所帶來(lái)的供給端收斂的預(yù)期，因?yàn)樘贾泻?、碳達(dá)峰需要能源消耗降低，而無(wú)論是鋼鐵冶煉還是氧化鋁等順周期產(chǎn)業(yè)鏈，均是高耗能，所以，未來(lái)的供給減少預(yù)期也在升溫。如此一來(lái)，既有放水帶來(lái)通脹預(yù)期，進(jìn)而引導(dǎo)大宗商品價(jià)格上漲的產(chǎn)業(yè)邏輯，也有需求升溫但供給減少的產(chǎn)業(yè)邏輯，如此疊加，有利于鋼鐵股為核心的順周期股持續(xù)上漲。

當(dāng)然，也有分析人士指出，從歷史角度來(lái)看，自從中國(guó)重工業(yè)進(jìn)入峰值領(lǐng)域之后，對(duì)大宗商品的需求增長(zhǎng)其實(shí)是放緩的。而且，美國(guó)的基建規(guī)模雖很吸引人，但操作難度較大。所以，未來(lái)的大宗商品的潛在需求很難持續(xù)釋放。因此，對(duì)大宗商品價(jià)格的上漲需要持有一定的謹(jǐn)慎態(tài)度。

但不管怎樣，至少在近幾個(gè)交易日，市場(chǎng)氛圍還是有利于國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，所以，A股的順周期品種在接下來(lái)幾個(gè)交易日繼續(xù)領(lǐng)漲的可能性還是較高的。由于此類個(gè)股是A股市場(chǎng)尤其是上證綜指的權(quán)重股、人氣股。所以，在順周期主線的強(qiáng)勢(shì)牽引下，上證綜指的表現(xiàn)仍可期待。

另外，近幾個(gè)交易日，雖然順周期股主線強(qiáng)勁拉升，是熱錢的主戰(zhàn)場(chǎng)，不過(guò)，在數(shù)字貨幣等主題投資也有活躍的苗頭，比如，恒寶股份（002104）、楚天龍（003040）等龍頭品種也沖擊漲停板。所以，此類個(gè)股的活躍，也會(huì)策應(yīng)順周期主線的強(qiáng)勢(shì)，從而有利于短線A股市場(chǎng)震蕩走高。

因此，就短線來(lái)說(shuō)，對(duì)A股市場(chǎng)走勢(shì)不宜過(guò)于謹(jǐn)慎。在操作中，建議市場(chǎng)參與者降低對(duì)成長(zhǎng)股的預(yù)期，轉(zhuǎn)而關(guān)注數(shù)字貨幣等主題投資股以及通脹預(yù)期升溫題材的順周期主線的龍頭品種。