一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

EIA短期能源展望報(bào)告：2021年全球原油需求增速預(yù)期為542萬桶/日，此前預(yù)計(jì)為550萬桶/日。預(yù)計(jì)2021年WTI原油價(jià)格為58.91美元/桶，此前預(yù)期為58.89美元/桶；預(yù)計(jì)2021年布倫特原油價(jià)格為62.26美元/桶，此前預(yù)期為62.28美元/桶。

2）國(guó)內(nèi)新聞

中國(guó)央行發(fā)布2021年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告?？傮w來看，今年以來穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，體現(xiàn)了前瞻性、主動(dòng)性、精準(zhǔn)性和有效性，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固。綜合研判，全球大宗商品價(jià)格上漲可能階段性推升我國(guó)PPI，但輸入性通脹的風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

3）行業(yè)新聞

Anec：5月巴西大豆出口量預(yù)計(jì)觸及1530萬噸，前一周預(yù)估為1196萬噸。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

道指繼續(xù)下跌，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅大幅縮小，上一交易日A股觸底反彈，兩市上漲數(shù)量明顯多于下跌數(shù)量，醫(yī)藥消費(fèi)板塊回歸，周期股回調(diào)明顯，成交量約8400億元。資金方面北向資金凈流出47.81億元，05月10日融資余額增加52.87億元至15149.59億元。4月CPI數(shù)據(jù)表明消費(fèi)端價(jià)格相對(duì)可控，但大幅上升的PPI數(shù)據(jù)表明生產(chǎn)資料帶來的通脹壓力依然存在。第七次人口普查數(shù)據(jù)表明我國(guó)人口依然在增長(zhǎng)，但是老齡化問題開始凸顯。從技術(shù)上看隨著指數(shù)觸底回升，短期增加了看多的成份，但預(yù)計(jì)仍以震蕩行情為主。各均線粘合程度高，有望在事件配合下出現(xiàn)拐點(diǎn)從而產(chǎn)生較大級(jí)別的行情，當(dāng)前仍需等待催化事件。操作上建議適量倉(cāng)位試多為主。

【國(guó)債】

繼續(xù)上漲，10年期國(guó)債收益率下行1.47bp至3.15%。4月份PPI同比上漲6.8%，創(chuàng)2017年以來的新高，隨著工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)回升，市場(chǎng)需求繼續(xù)恢復(fù)，大宗商品價(jià)格指數(shù)仍有可能上行，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)PPI維持高位。中央政治局會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)保持宏觀政策連續(xù)性，央行繼續(xù)開展逆回購(gòu)操作，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，資金面寬松。海外疫情繼續(xù)分化，疫苗接種進(jìn)度較快的國(guó)家，疫情逐步得到控制，加上寬松貨幣政策和財(cái)政刺激計(jì)劃的支持，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)疫苗驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。國(guó)內(nèi)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，繼續(xù)保持向好勢(shì)頭，PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)恢復(fù)有所加速，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。隨著PPI回升至6%上方，貨幣政策存在邊際收緊的可能，疊加政府債券大量發(fā)行，綜合預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格反彈空間有限，仍以下行為主，操作上建議暫時(shí)觀望或輕倉(cāng)試空。

2）能化

【原油】

美國(guó)能源主要運(yùn)輸管道Colonial關(guān)閉導(dǎo)致美國(guó)部分地區(qū)汽油供應(yīng)緊張，國(guó)際油價(jià)盤中下跌后收盤小幅上漲。周二歐佩克發(fā)布了5月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》，報(bào)告顯示，2020年世界石油日均需求9050萬桶，比2019年日均減少950萬桶。估計(jì)2021年全年世界石油日均需求9650萬桶，比2020年日均增加600萬桶。由于2021年第一季度經(jīng)合組織美洲以及印度和巴西新冠病毒肺炎病例再次爆發(fā)，歐佩克報(bào)告下調(diào)了第一季度石油需求數(shù)據(jù)。但是，來自美國(guó)的運(yùn)輸燃料數(shù)據(jù)發(fā)展，許多地區(qū)疫苗配發(fā)加快，市場(chǎng)更加樂觀。美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截止5月7日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存4.703億桶，比前周減少253.3萬桶，汽油庫(kù)存增加564萬桶，餾分油庫(kù)存減少87.2萬桶，備受市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存減少120.9萬桶。

【甲醇】

甲醇夜盤上漲0.98%。截至5月6日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為76.07%,上漲1.40個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲7.26個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為85.01%，上漲1.68個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲3.10個(gè)百分點(diǎn)。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在89.92%，較上周持平。本周國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體運(yùn)行平穩(wěn)。二甲醚因部分裝置停車，導(dǎo)致開工負(fù)荷下滑。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在80.45萬噸，環(huán)比上周上漲5.99萬噸，漲幅在7.45%，同比下降29.8%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在14.85萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)5月7日到5月23日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在44.51萬-46萬噸。短期現(xiàn)貨偏緊，偏強(qiáng)運(yùn)行。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一上漲，夜盤回調(diào)，泰國(guó)天氣仍對(duì)割膠有所影響，國(guó)內(nèi)海南膠水價(jià)格走高，原料釋放提量，云南產(chǎn)區(qū)整體開割率40%，預(yù)計(jì)5月中下旬恢復(fù)正常。下游五一假期停產(chǎn)廠家基本恢復(fù)生產(chǎn)，部分廠家?guī)齑婧统鲐浻袎毫Γ鹉z基本面供需矛盾未有突出利好，短期盤面出現(xiàn)明顯調(diào)整走勢(shì)，建議多頭離場(chǎng)。

【聚烯烴】

線性LL，兩油價(jià)格平穩(wěn)，中石油有批量?jī)?yōu)惠。煤化工通達(dá)源8400，成交回落。拉絲PP，兩油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工常州8750，成交不佳。兩油石化早庫(kù)78.5萬，與昨日持平。昨日聚烯烴現(xiàn)貨成交不佳，盤面延續(xù)回落。5月聚烯烴供需轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)情緒也不在化工一端，短期或回歸箱體震蕩運(yùn)行。

3）黑色

【鋼材】

目前期現(xiàn)市場(chǎng)買盤情緒高漲，現(xiàn)貨帶漲盤面，高頻的現(xiàn)貨成交數(shù)據(jù)也顯示五一節(jié)后在隱形庫(kù)存偏低的情況下，市場(chǎng)的補(bǔ)庫(kù)需求依然旺盛。在內(nèi)外需均較為強(qiáng)勁且中澳關(guān)系擾動(dòng)爐料供給的情況下，鋼材的基本面較為強(qiáng)勁，但在淡季到來前價(jià)格不斷上漲也累計(jì)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，前期處于全球價(jià)格洼地的國(guó)內(nèi)螺紋目前基本已經(jīng)沒有出口利潤(rùn)，熱卷尚有170美元/噸左右的價(jià)差，但也已較前期明顯收窄，內(nèi)外性價(jià)比顯著降低。另一方面，面對(duì)即將到來的梅雨天氣施工淡季，現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅也將受到拖累，由于本輪現(xiàn)貨領(lǐng)漲期貨，現(xiàn)貨氛圍轉(zhuǎn)弱后，盤面也將面臨調(diào)整壓力。

【鐵礦】

鐵礦夜盤高位震蕩，前期高漲情緒開始回落，核心因素仍是宏觀通脹預(yù)期較強(qiáng)，鋼廠持續(xù)暴利，市場(chǎng)整體給予較高估值?，F(xiàn)由于鋼材產(chǎn)量壓減預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)交易鋼廠高利潤(rùn)的較強(qiáng)可持續(xù)性，對(duì)原料端的價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，短期鐵礦基本面的利空因素在鋼材持續(xù)高利潤(rùn)背景下估值難以下調(diào)。但前期價(jià)格瘋漲之后已經(jīng)嚴(yán)重偏離基本面，后市價(jià)格有望呈現(xiàn)高位調(diào)整。

【煤焦】

夜盤震蕩小幅回落，前期市場(chǎng)高漲情緒有所回落，焦炭產(chǎn)量仍存較大釋放可能，同時(shí)盤面已經(jīng)走完八九輪提漲預(yù)期，價(jià)格大幅上漲動(dòng)力已然較弱。焦煤由于國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量釋放不及預(yù)期，同時(shí)進(jìn)口焦煤仍存較大不確定性，焦煤供給端擾動(dòng)預(yù)期仍在。在下游鋼材需求持續(xù)向好且鋼廠持續(xù)高利潤(rùn)的情況下，煤焦供給端的影響會(huì)被資金持續(xù)放大。后市煤焦有望處于震蕩調(diào)整階段。

【錳硅】

昨日錳硅主力合約期價(jià)跳空低開后低位震蕩運(yùn)行，終收7476元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格仍維持在6950-7100元/噸。錳礦方面：港口庫(kù)存小幅增加，外盤報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)，錳礦價(jià)格漲幅受限。供需方面：目前需求端整體上表現(xiàn)尚可，但產(chǎn)量水平仍然偏高，后市寧夏能耗雙控政策對(duì)產(chǎn)量的抑制作用或?qū)⑤^為有限。5月鋼招方面：河鋼首輪詢盤價(jià)7100元/噸，其他已經(jīng)出臺(tái)的招標(biāo)價(jià)在7000-7200元/噸。綜合來看，由于供應(yīng)水平偏高，后市錳硅價(jià)格仍存回落可能，操作上需謹(jǐn)防盤面回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

【硅鐵】

昨日硅鐵主力合約期價(jià)跳空低開后偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，終收7802元/噸。72硅鐵的主流報(bào)價(jià)仍維持在6900-7100元/噸。供需方面：目前硅鐵產(chǎn)量暫未出現(xiàn)明顯下滑，但下游五大鋼種對(duì)硅鐵的需求穩(wěn)步增加，出口市場(chǎng)有所回暖，來自金屬鎂市場(chǎng)的需求也表現(xiàn)良好。5月鋼招方面：河鋼首輪詢盤價(jià)7500元/噸，其他已經(jīng)出臺(tái)的招標(biāo)價(jià)在7400-7600元/噸，環(huán)比上調(diào)250-450元/噸。綜合來看，雖然產(chǎn)量未見明顯回落，但因需求端對(duì)市價(jià)有所支撐，短期硅鐵價(jià)格或?qū)⒕S持堅(jiān)挺；而當(dāng)前期價(jià)明顯升水于現(xiàn)貨，后市盤面或有回調(diào)需求，操作上需謹(jǐn)防期價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)。

【動(dòng)力煤】

隔夜動(dòng)力煤主力合約期價(jià)震蕩走強(qiáng)，終收915.8元/噸。秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)上調(diào)15元/噸，市場(chǎng)銷售火爆，礦區(qū)延續(xù)即產(chǎn)即銷狀態(tài)。供應(yīng)方面：隨著新一輪煤管票的發(fā)放，產(chǎn)地供應(yīng)緊張情況有所緩解；但目前環(huán)保檢查形勢(shì)依然嚴(yán)峻、礦區(qū)產(chǎn)能釋放受阻，加之澳洲煤進(jìn)口受限，動(dòng)力煤整體供給仍然偏緊。港口方面：隨著大秦線檢修結(jié)束，煤炭發(fā)運(yùn)量有所提升，但目前港口庫(kù)存水平同比仍然偏低。需求方面：水泥化工品需求旺盛，同時(shí)用煤用電高峰在即，下游的補(bǔ)庫(kù)需求維持強(qiáng)勁。綜合來看，當(dāng)前水電的替代作用尚不明顯，短期市場(chǎng)供弱需強(qiáng)格局難改，煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⒗^續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，操作上仍建議以偏多思路為主。而近期期價(jià)受資金及情緒影響漲幅較大，操作上建議控制倉(cāng)位，謹(jǐn)防過度追漲風(fēng)險(xiǎn)。

4）金屬

【貴金屬】

周三將公布美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)公布前市場(chǎng)表現(xiàn)動(dòng)蕩。10年期美債收益上行至1.62%之上，金銀先跌后漲。上周五公布的美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)人口增加26.6萬，大幅不及預(yù)期的增加99.8萬，推動(dòng)金銀強(qiáng)勢(shì)上行。當(dāng)前，由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的升溫，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的疲軟以及美聯(lián)儲(chǔ)官員的鴿派表態(tài)，貴金屬表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。通脹上行擔(dān)憂以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速前景放緩下，美債實(shí)際利率走低，而美聯(lián)儲(chǔ)官員的鴿派發(fā)聲又使得市場(chǎng)對(duì)政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期不斷延后，疊加地緣政治引發(fā)的避險(xiǎn)需求和美國(guó)近期放緩的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為金銀價(jià)提供上行驅(qū)動(dòng)，需要注意的是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策變化的擔(dān)憂會(huì)在上方形成阻力。受以上因素影響，預(yù)計(jì)金銀保持強(qiáng)勢(shì)，但短期沖高后金銀或出現(xiàn)獲利回吐。

【銅】

夜盤銅價(jià)窄幅震蕩整理，在大幅波動(dòng)后，市場(chǎng)情緒趨于穩(wěn)定。周一銅價(jià)創(chuàng)下十年新高，受精礦緊張、中國(guó)冶煉檢修增加和年度精礦采購(gòu)計(jì)劃減少等利多因素支撐。有報(bào)道稱，隨著銅價(jià)的不斷攀升，國(guó)網(wǎng)訂單下降，下游采購(gòu)放緩。但近期在金屬整體大幅上漲的情況下，市場(chǎng)情緒更傾向于供應(yīng)端的緊張。銅價(jià)短期可能延續(xù)回落調(diào)整，價(jià)格振幅可能加大。建議關(guān)注下游開工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鉛】

滬鉛隔夜震蕩下跌。鉛錠社會(huì)庫(kù)存壘庫(kù)明顯，下游電池廠觀望情緒較重。產(chǎn)業(yè)供應(yīng)端，鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)下挫，5月份供應(yīng)端收環(huán)保和檢修的冶煉企業(yè)逐漸恢復(fù)，原生鉛企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，再生鉛預(yù)計(jì)將延續(xù)增勢(shì)，供應(yīng)壓力依然較大。需求端，節(jié)后電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)需求慘淡，生產(chǎn)企業(yè)訂單情況暫無改善，部分大型電動(dòng)自行車電池生產(chǎn)企業(yè)開工率在80%，企業(yè)成品電池庫(kù)存增至30天。整體上，鉛下游消費(fèi)淡季，建議短線區(qū)間參與，保值者中線參與逢高拋空機(jī)會(huì)。

【鋅】

夜盤鋅價(jià)跟隨有色整體調(diào)整走勢(shì)，周一鋅價(jià)曾創(chuàng)下一年來新高。目前國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計(jì)算達(dá)到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，鋅價(jià)快速上漲已使得冶煉利潤(rùn)明顯改善，并限制鋅價(jià)下方空間。目前鋅價(jià)受到鍍鋅庫(kù)存較高和需求平淡制約。在有色和黑色整體調(diào)整的情況下，鋅價(jià)也大概率跟隨調(diào)整。建議關(guān)注其它有色品種走勢(shì)對(duì)鋅價(jià)的影響、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁價(jià)夜盤小幅回落。基本面方面，本周國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較前一周減少1萬噸至110.5萬噸，近期庫(kù)存回落速度有所放緩，短期鋁錠庫(kù)存預(yù)計(jì)繼續(xù)下行，鋁價(jià)前期沖高后短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加劇。中長(zhǎng)期看新能源的推廣有利鋁下游消費(fèi)，疊加碳中和即國(guó)內(nèi)政策對(duì)產(chǎn)能抑制，鋁價(jià)走勢(shì)依舊向上。

【錫】

滬錫隔夜沖高回落。倫錫突破30000美元關(guān)口后回落，國(guó)內(nèi)錫高位繼續(xù)走弱。目前，海外馬來西亞MSC冶煉廠檢修影響海外供給，刺激外盤LME錫價(jià)大漲。4月份國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量15505噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.41%。5月云南、廣西、安徽地區(qū)冶煉廠均恢復(fù)了正常生產(chǎn)，內(nèi)銀漫礦業(yè)公布從5月2日起恢復(fù)生產(chǎn)，錫現(xiàn)貨市場(chǎng)短缺現(xiàn)象有所緩解。錫價(jià)大幅上漲打壓下游企業(yè)采購(gòu)積極性，庫(kù)存較高的壓力料將持續(xù)。整體上，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上漲壓力較大，短期滬錫偏強(qiáng)震蕩，謹(jǐn)防高位回落風(fēng)險(xiǎn)。

【鎳】

鎳價(jià)夜盤震蕩。前期受青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價(jià)回落。近期滬鎳合約減倉(cāng)上行，價(jià)格逐步回歸均衡位置?；久娣矫?，未來鎳鐵制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，鎳鐵價(jià)格同樣由于產(chǎn)量增長(zhǎng)承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，但目前相對(duì)價(jià)格有所修復(fù)，且下游不銹鋼疲軟，預(yù)計(jì)價(jià)格逐步回歸震蕩走勢(shì)，關(guān)注賣出機(jī)會(huì)。       

【不銹鋼】

不銹鋼價(jià)格上漲。現(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。基本面方面，目前下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫(kù)存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢(shì)不強(qiáng)，不排除近期上漲后出現(xiàn)回落。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢(shì)寬幅震蕩為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

白糖夜盤突破。昨夜在資金推動(dòng)下原糖突破18美分/磅，而國(guó)內(nèi)主力09合約一舉突破5700、5800元整數(shù)關(guān)口。國(guó)際上原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強(qiáng)支撐。后期市場(chǎng)將更多關(guān)注巴西21/22榨季的開榨情況，巴西中南部產(chǎn)量有可能榨季減產(chǎn)300萬噸甚至更多。國(guó)內(nèi)糖盤面總體則跟隨國(guó)際糖價(jià)波動(dòng)，目前受大宗商品上漲推動(dòng)國(guó)內(nèi)期貨隨之上漲，同時(shí)由于玉米價(jià)格大幅上漲擠占甜菜種植，市場(chǎng)上開始對(duì)2021/22榨季國(guó)內(nèi)糖料種植面積產(chǎn)生了擔(dān)憂。操作上，國(guó)內(nèi)跟隨原糖波動(dòng)并且進(jìn)口成本上升到了5700以上，但由于白糖期貨升水現(xiàn)貨，并且白糖仍然有巨大的庫(kù)存壓力，前期多單可在5500-5600以上止盈，并在5300-5400重新買入，09合約參考區(qū)間擴(kuò)大為5300-5800；長(zhǎng)期全球糖繼續(xù)處于去庫(kù)存狀態(tài)，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

夜盤美豆及美豆油大幅上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)豆油Y2109收盤于9020，漲幅2.43%，棕櫚油P2109收盤于8188，漲幅2.79%。菜油OI2109收盤于10992，漲幅1.33%。4月MPOB報(bào)告中國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期，導(dǎo)致庫(kù)存增幅超過預(yù)期，雖然4月產(chǎn)量接近預(yù)期，環(huán)比增加7%，但是仍處于近幾年同期低位，1-4月累積產(chǎn)量也較低，產(chǎn)量恢復(fù)進(jìn)度較慢，5月前10日出口環(huán)比大增，預(yù)計(jì)上半年棕櫚油庫(kù)存累庫(kù)較慢。國(guó)內(nèi)大豆集中到港后，豆油庫(kù)存開始升高，之前現(xiàn)貨緊缺情況有所改觀，現(xiàn)貨基差持續(xù)走弱，而目前國(guó)內(nèi)棕櫚油盤面進(jìn)口倒掛較多?，F(xiàn)貨偏緊，基差也在走強(qiáng)，豆棕09價(jià)差還將縮小，后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)豆油、豆粕的累庫(kù)程度及快慢。 

【豆粕】

市場(chǎng)擔(dān)憂全球大豆供應(yīng)偏緊，5月11日(星期二)CBOT大豆收盤上漲。07月大豆收1616.75美分/蒲式耳，漲幅1.80%。國(guó)內(nèi)豆粕M2109收盤于3674，跌幅0.35%。近月端南美豐產(chǎn)，巴西收割接近完成，但是阿根廷收割偏慢，美豆播種進(jìn)度目前好于預(yù)期，后期走勢(shì)還需要看天氣。隨著大豆集中到港，豆粕開始累庫(kù)，今天盤面下跌后，現(xiàn)貨基差小幅走強(qiáng)，根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬存欄繼續(xù)恢復(fù)，最近豬價(jià)持續(xù)下跌也側(cè)面反應(yīng)存欄的恢復(fù)，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)轉(zhuǎn)好。國(guó)內(nèi)豆粕盤面操作以回調(diào)繼續(xù)做多為主，關(guān)注5月13日凌晨的USDA5月供需報(bào)告。

【生豬】

短期供應(yīng)充裕打壓市場(chǎng)?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)18.49元/公斤，日度下降0.39元/公斤。近期消費(fèi)偏弱而壓欄的養(yǎng)殖戶開始恐慌性拋售導(dǎo)致大豬供應(yīng)占比偏高，短期豬價(jià)維持弱勢(shì)；但外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖已出現(xiàn)虧損，并且按照咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)去年底能繁母豬存欄出現(xiàn)減少，下半年生豬存欄恢復(fù)有望不及預(yù)期?？紤]到目前盤面對(duì)現(xiàn)貨存在6000元/噸的升水，投資者可以短線區(qū)間操作，長(zhǎng)線待現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)后則可以逢低買入。