周四A股市場出現(xiàn)低開后拉鋸震蕩的態(tài)勢，一方面說明外圍市場的波動(dòng)對(duì)A股仍有較強(qiáng)的影響力，另一方面說明A股市場仍有一定的韌性，通過早盤低開就卸掉了不少外圍壓力。

看來，短線A股市場雖然上漲不易，但韌性也在增強(qiáng)，短線交易型機(jī)會(huì)仍在持續(xù)發(fā)酵。

外圍因素影響?yīng)q存

就目前來看，外圍市場的波動(dòng)對(duì)A股市場仍然形成較大的沖擊力度。一是直接沖擊力，主要是因?yàn)锳股市場漸漸融入全球資本市場，北上資金為代表的外資對(duì)A股的影響力越來越大。一旦外圍市場波動(dòng)加劇或者全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的沖擊力量，國際資本就會(huì)重新進(jìn)行全球資本的配置，必然會(huì)影響到北上資金為代表的外資對(duì)A股的配置比例。所以，在近幾個(gè)交易日，北上資金再度凈流出，成為A股市場較為突出的邊際增量賣盤。

二是心理層面的因素。這主要是因?yàn)橥鈬袌龅募钡?，往往有全球?jīng)濟(jì)或政治格局新變動(dòng)信息，從而干擾著全球資本的操作節(jié)奏，進(jìn)而對(duì)A股部分參與者也會(huì)形成心理上的傳導(dǎo)壓力。比如，近期全球疫情的一波三折，美國CPI數(shù)據(jù)意外大幅上揚(yáng)、非農(nóng)就業(yè)人口增速低于預(yù)期等，均給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展蒙上一層陰影。這些因素的疊加，也會(huì)使得A股部分資金開始猜測這些因素對(duì)A股上市公司業(yè)績演繹有何影響，進(jìn)而會(huì)加劇一些資本的謹(jǐn)慎情緒，賣盤增加，買盤減少，一增一減中，A股市場就會(huì)有所調(diào)整。

構(gòu)筑強(qiáng)勢震蕩格局

不過，外力一直是通過內(nèi)力發(fā)揮作用的，而且在事情的發(fā)展趨勢上，內(nèi)因更是最為主導(dǎo)的，做好自己的事，一直是我們各項(xiàng)政策堅(jiān)持的方向。所以，近一年多來，我國的貨幣政策并未跟隨全球其他經(jīng)濟(jì)體同步放水，反而有邊際收縮的態(tài)勢，緊信用穩(wěn)貨幣的方向較為明顯。在此背景下，就為我國的未來貨幣政策提供了廣闊的騰挪空間。

另外，我國整體經(jīng)濟(jì)形勢依然強(qiáng)勁，4月出口數(shù)據(jù)再超預(yù)期就是例證。更強(qiáng)大的例證則是人民幣匯率在近期保持高昂的強(qiáng)度，這說明國際資本并未大規(guī)模、戰(zhàn)略性撤出中國經(jīng)濟(jì)體。這得到了周四的商務(wù)部相關(guān)會(huì)議數(shù)據(jù)的佐證，2021年一季度，全國新設(shè)立外商投資企業(yè)10263家，同比增長47.8%，比2019年同期增長6.7%。實(shí)際使用外資金額3024.7億元人民幣，同比增長39.9%，比2019年同期增長24.8%，展現(xiàn)出強(qiáng)大的吸引力。

這些諸多信息的疊加，說明A股市場所背靠的宏觀環(huán)境較為友好，A股市場發(fā)展基石強(qiáng)勁有力。而且，由于在貨幣政策上率先穩(wěn)住陣腳，從而在政策方面有著廣闊的騰挪空間。所以，對(duì)A股市場的未來走勢不宜過于悲觀。一方面是基石牢靠，另一方面是靈活的政策導(dǎo)向?qū)①x予A股市場更強(qiáng)的彈性。所以，A股市場的韌性值得期待。

因此，在周四，雖然北上資金凈減持，黑色系暴跌，但是，多頭仍然保持著較強(qiáng)的斗志，不僅是中藥股起舞，而且，醫(yī)美股、啤酒股為代表的食品飲料股等仍然保持著持續(xù)的強(qiáng)度，這些信息的疊加，說明指數(shù)雖然受外力沖擊，有所調(diào)整，但市場人氣、熱點(diǎn)演繹仍然保持較為活躍的態(tài)勢。因此，在近期，A股市場將構(gòu)筑強(qiáng)勢震蕩的格局，3400點(diǎn)一線的支撐力度強(qiáng)硬。在操作中，建議市場參與者在此區(qū)域，仍保持較高的倉位比，在方向上，一是行情未有完全結(jié)束信號(hào)的鐵礦石為代表的上游資源股，二是趨勢樂觀的賽道股。