消費稅影響帶動瀝青偏強運行，謹防沖高回落

瀝青昨日漲停，06加快向09合約移倉，MACD紅柱擴大；周線收大陰線，MACD紅柱擴大。油價近幾日高位偏強震蕩，對瀝青形成支撐，關(guān)注美聯(lián)儲Taper預期對市場風險偏好的影響。瀝青受消費稅影響迎來漲停，消費稅的征收主要影響瀝青的原料稀釋瀝青，征收后將抬高瀝青生產(chǎn)成本，從當前的價格看，已基本兌現(xiàn)。我們認為，消費稅的影響主要以短期為主，考慮進口原油配額購買成本低于消費稅，煉廠可能考慮通過購買配額來降低成本；中期而言，瀝青價格走勢仍將由原油和其自身供需情況來決定，當前瀝青高庫存壓力較大，期現(xiàn)價差走弱后，套利盤或有介入，謹防沖高回落。綜上，我們建議短期多單逢高止盈離場，切勿追漲殺跌。

橡膠創(chuàng)新低后或迎來技術(shù)性反彈

昨日橡膠區(qū)間弱勢震蕩，期現(xiàn)價差、RU-NR價差擴大，1-9價差縮小。從橡膠供應而言，國內(nèi)開割，云南地區(qū)正常供應仍需到5月中下旬，快速下跌后生產(chǎn)利潤下滑，高價或刺激供應，后期對盤面形成壓制；泰國原料價格回落，膠乳-杯膠價差縮小至18泰銖附近。需求端看，輪胎廠開工率回升，但仍不及節(jié)前水平，庫存逐步增壓，未來支撐不佳。停割期淺色膠庫存難增長，上周保區(qū)內(nèi)外庫存下滑明顯。宏觀層面，國內(nèi)4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，制造業(yè)拉動仍偏高，但投資增速放緩，小幅仍低于疫情前水平；關(guān)注美聯(lián)儲Taper預期合適兌現(xiàn)。綜上，橡膠上周最低跌破13000點，橡膠短期情緒宣泄基本到位，宏觀利空短期已經(jīng)Price in，考慮當前倉單低位，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化，以及套利盤的平倉，短期預計進一步下跌空間有限，或開啟弱勢震蕩。