一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

伊朗議會(huì)200名議員18日發(fā)表聯(lián)合聲明說(shuō)，美國(guó)完全取消對(duì)伊制裁是伊朗恢復(fù)履行伊朗核問(wèn)題全面協(xié)議的主要條件。美國(guó)對(duì)伊制裁應(yīng)“完全、可驗(yàn)證、不可逆轉(zhuǎn)地”取消。取消部分制裁“相當(dāng)于沒(méi)有取消制裁”，同意保留部分制裁意味著“承認(rèn)其合法性”。從正在奧地利首都維也納舉行的會(huì)談進(jìn)展來(lái)看，美國(guó)和其他西方國(guó)家尚未表現(xiàn)出完全取消對(duì)伊制裁的意愿。伊朗的核活動(dòng)在該國(guó)清潔能源利用、環(huán)境保護(hù)、制藥和農(nóng)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。伊朗只有從伊核協(xié)議中取得真正的經(jīng)濟(jì)利益，伊朗與其他國(guó)家開展的對(duì)話才能判定為富有成效。

2）國(guó)內(nèi)新聞

針對(duì)樓市“虛火”現(xiàn)象，必須因城施策，對(duì)癥下藥。在政策導(dǎo)向上，必須堅(jiān)定不移堅(jiān)持房住不炒定位，嚴(yán)禁將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段，完善人口、土地和住房聯(lián)動(dòng)機(jī)制，強(qiáng)化督導(dǎo)約束機(jī)制，控制好土地出讓規(guī)模、節(jié)奏和價(jià)格，有效避免地價(jià)上漲帶動(dòng)房?jī)r(jià)上漲，引發(fā)房?jī)r(jià)剛性上漲預(yù)期。在政策落腳點(diǎn)上，要加強(qiáng)社會(huì)不同收入群體的房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)，特別是要防止網(wǎng)絡(luò)、微信群的住房投機(jī)炒作輿情發(fā)酵，減少所謂房地產(chǎn)“專家”、網(wǎng)絡(luò)“大V”的蠱惑，盡可能減少樓市“羊群”效應(yīng)的發(fā)生。

3）行業(yè)新聞

據(jù)國(guó)家能源局微信公眾號(hào)消息，應(yīng)急管理部、國(guó)家礦山安監(jiān)局、國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局于近日聯(lián)合印發(fā)修訂版《煤礦生產(chǎn)能力管理辦法》和《煤礦生產(chǎn)能力核定標(biāo)準(zhǔn)》。新規(guī)定對(duì)露天礦的核增要求、煤礦安全生產(chǎn)要求更為嚴(yán)格，煤礦生產(chǎn)能力核定結(jié)果的審查和確認(rèn)流程時(shí)間明顯縮短。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，A50夜盤跟跌，上一交易日A股震蕩分化，但是兩市上漲數(shù)量多于下跌數(shù)量，成交額約7400億元。資金方面北向交易今日暫停，05月17日融資余額增加46.53億元至15273.22億元。4月CPI數(shù)據(jù)表明消費(fèi)端價(jià)格相對(duì)可控，但大幅上升的PPI數(shù)據(jù)表明生產(chǎn)資料帶來(lái)的通脹壓力依然存在。第七次人口普查數(shù)據(jù)表明我國(guó)人口依然在增長(zhǎng)，但是老齡化問(wèn)題開始凸顯。我們認(rèn)為在宏觀和基本面沒(méi)發(fā)生太大變化前，股指較難突破當(dāng)前區(qū)間。從技術(shù)上看指數(shù)偏多，各均線粘合程度高，當(dāng)前虛警惕海外風(fēng)險(xiǎn)影響，操作上建議先觀望。

【國(guó)債】

國(guó)債：窄幅震蕩，10年期國(guó)債收益率下行0.36bp至3.15%。央行開展1000億元MLF，完全對(duì)沖本月到期資金，Shibor隔夜回到2%上方，資金面有所收斂。工業(yè)增加值數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，投資、消費(fèi)2年平均數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)仍處在恢復(fù)進(jìn)程之中，此前PPI同比增速創(chuàng)2017年以來(lái)的新高，預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持高位。美國(guó)4月末CPI大幅回升，創(chuàng)近十年來(lái)新高，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前收緊貨幣政策擔(dān)憂繼續(xù)增強(qiáng)，美債收益率回到1.6%上方。隨著通脹預(yù)期升溫和政府債券大量發(fā)行，貨幣政策存在邊際收緊的可能，綜合預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格仍以下行為主，操作上建議輕倉(cāng)試空。

2）能化

【原油】

原油：歐美重新開放經(jīng)濟(jì)，美元指數(shù)跌破90關(guān)口，歐美原油期貨盤中繼續(xù)上漲，布倫特原油首月期貨短暫突破每桶70美元；有關(guān)美國(guó)與伊朗核會(huì)談取得進(jìn)展的傳言打壓了石油市場(chǎng)氣氛，尾盤國(guó)際油價(jià)轉(zhuǎn)漲為跌。印度情繼續(xù)惡化仍然令市場(chǎng)擔(dān)憂全球需求復(fù)蘇進(jìn)程延緩。印度疫情失控已經(jīng)超出了一些地區(qū)所能夠應(yīng)對(duì)的極限。5月17日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份上半個(gè)月，印度成品油需求大幅減少，汽油和柴油的需求減少了五分之一，航空煤油消費(fèi)量減少了38%。根據(jù)目前情況分析，5月份下半個(gè)月和6月份印度需求都不太可能有好轉(zhuǎn)。俄羅斯駐維也納特使表示，為促使美國(guó)和伊朗之間達(dá)成協(xié)議的努力取得了重大進(jìn)展；然而，這位外交官隨后又在推特上淡化了有關(guān)可能在周三宣布重大消息的報(bào)道。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌0.86%。本周，國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在86.01%，較上周下跌3.91個(gè)百分點(diǎn)。雖部分MTO裝置負(fù)荷有所提升，但延長(zhǎng)中煤二期裝置停車，所以本周國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置開工下滑。截至5月13日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為74.92%,下跌1.15個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲8.87個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為82.37%，下跌2.64個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲3.13個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在79.7萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降0.75萬(wàn)噸，跌幅在0.93%，同比下降34.4%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在13.2萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)5月14日到5月30日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在48.65萬(wàn)-49萬(wàn)噸。

【橡膠】

橡膠：周二橡膠窄幅震蕩，RU09收于13390，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)新膠陸續(xù)釋放，隨著時(shí)間推移，國(guó)內(nèi)外新膠供應(yīng)釋放穩(wěn)定，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)擔(dān)憂壓制膠價(jià)，國(guó)內(nèi)輪胎廠庫(kù)存較高，近期開工呈現(xiàn)走弱跡象，也對(duì)膠價(jià)不利，持續(xù)下跌后已釋放部分下跌風(fēng)險(xiǎn)，整體基本面未出現(xiàn)明顯惡化，歐美市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇促進(jìn)消費(fèi)增加，短期走勢(shì)預(yù)計(jì)止跌反彈。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分地區(qū)下調(diào)100，中石油部分地區(qū)下調(diào)100。煤化工通達(dá)源8110，成交回升。拉絲PP，中石化部分地區(qū)下調(diào)100，中石油平穩(wěn)。煤化工常州8800，成交一般。兩油石化早庫(kù)75.5萬(wàn)，環(huán)比下降1萬(wàn)。昨日聚烯烴期現(xiàn)貨延續(xù)整理。目前處于需求淡季，后市或延續(xù)震蕩運(yùn)行。

【PTA】

PTA：PTA沖高回落，乙二醇再轉(zhuǎn)弱。產(chǎn)業(yè)上，原油價(jià)格反彈回落，亞洲PX價(jià)格下跌明顯，PTA成本支撐減弱。供應(yīng)端，未來(lái)短期重啟及計(jì)劃重啟PTA裝置約505萬(wàn)噸，去庫(kù)存利好釋放殆盡，加工費(fèi)回升且下游聚酯產(chǎn)銷不佳。乙二醇開工率約63%，新裝置試車逐步穩(wěn)定，去庫(kù)預(yù)期結(jié)束。需求端，下游聚酯市場(chǎng)拿貨積極性不高，終端需求淡季，聚酯工廠開工率90.15%，終端缺乏實(shí)質(zhì)性利好提振；織造業(yè)開工率穩(wěn)定，近期變動(dòng)不大，逐漸步入紡織淡季。庫(kù)存方面，5月份PTA延續(xù)去庫(kù)，但由于檢修減少及逸盛330萬(wàn)噸新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，去庫(kù)速度大概率將放緩。整體上，聚酯原料供應(yīng)壓力較大，關(guān)注后期新產(chǎn)能計(jì)劃試車消息，行情上震蕩運(yùn)行為主。

3）黑色

【鐵礦】

鐵礦：夜盤小幅回落，粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高，2021年4月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量9785萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.4%；1-4月，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量37456萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.8%。粗鋼產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高，港口庫(kù)存持續(xù)小幅回落，同時(shí)鋼廠利潤(rùn)較高，共同對(duì)鐵礦價(jià)格存較強(qiáng)的支撐，但長(zhǎng)期由于壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期，鐵礦基本面長(zhǎng)期并不樂(lè)觀，后市回調(diào)壓力仍在。

【煤焦】

煤焦：夜盤煤焦價(jià)格小幅震蕩，焦炭漲跌受黑色系整體影響較大，焦炭現(xiàn)貨開啟第八輪提漲，但盤面早已走完預(yù)期，同時(shí)焦炭產(chǎn)量存較大釋放可能性，后市盤面調(diào)整壓力較大。焦煤方面，焦煤供給端的擾動(dòng)預(yù)期仍在且持續(xù)被市場(chǎng)交易，焦煤價(jià)格的波動(dòng)性有望被資金放大，焦煤風(fēng)險(xiǎn)釋放還未結(jié)束。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約強(qiáng)勢(shì)拉漲，終收7442元/噸，日漲幅3.65%?，F(xiàn)貨價(jià)格仍維持在7050-7200元/噸的水平。錳礦方面：錳礦報(bào)價(jià)小幅上調(diào)但成交情況一般，加之遠(yuǎn)期外盤報(bào)價(jià)多數(shù)下調(diào)，后市礦價(jià)漲幅仍然受限。供需方面：目前需求端整體上表現(xiàn)尚可，但寧夏能耗雙控政策細(xì)則未出、內(nèi)蒙限電力度略有放松，錳硅產(chǎn)量水平仍然偏高。綜合來(lái)看，高供應(yīng)水平下后市錳硅價(jià)格或存回落風(fēng)險(xiǎn)。近期期價(jià)受資金及情緒影響波動(dòng)較大，建議以短線區(qū)間操作為主。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約拉漲上行后高位震蕩，終收8252元/噸，日漲幅3.59%，持倉(cāng)增幅明顯。72硅鐵的主流出廠報(bào)價(jià)仍處7400-7600元/噸的高位。成本方面：蘭炭?jī)r(jià)格持續(xù)上調(diào)對(duì)市價(jià)形成支撐。供需方面：寧夏限電細(xì)則尚未落地，內(nèi)蒙限電略有放松，硅鐵產(chǎn)量仍處相對(duì)高位；但來(lái)自下游五大鋼種的需求穩(wěn)步增加，來(lái)自出口市場(chǎng)及金屬鎂市場(chǎng)的需求也表現(xiàn)良好。綜合來(lái)看，短期硅鐵市場(chǎng)供需兩旺，價(jià)格或?qū)⒕S持堅(jiān)挺。近期期價(jià)受資金及情緒影響波動(dòng)較大，建議以短線區(qū)間操作為主。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收855元/噸，漲幅1.57%。港口觀望情緒增加，成交略顯一般，平倉(cāng)價(jià)仍維持在930元/噸。供應(yīng)方面：當(dāng)前安全檢查形勢(shì)依然嚴(yán)峻、礦區(qū)產(chǎn)量難以釋放；印尼齋月結(jié)束、進(jìn)口煤的數(shù)量有望回升，但整體來(lái)看市場(chǎng)供給仍然偏緊；當(dāng)前秦皇島港庫(kù)存同比處于中低位水平。需求方面：下游水泥及煤化工行業(yè)的用煤需求旺盛，下游電廠日耗高位而存煤量偏低、補(bǔ)庫(kù)需求有待釋放。綜合來(lái)看，短期市場(chǎng)供弱需強(qiáng)的格局難以改善，煤價(jià)的下方空間或?qū)⑤^為有限，中長(zhǎng)線仍建議以多單逢低布局為主，需關(guān)注政策面風(fēng)險(xiǎn)。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：在美債收益率和美元低迷之際，國(guó)際金價(jià)突破200日均線，昨夜?jié)q勢(shì)暫緩，獲利回吐后價(jià)格出現(xiàn)回落。上周美國(guó)通脹數(shù)據(jù)均大幅高于預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言淡化數(shù)據(jù)影響，市場(chǎng)進(jìn)一步消化美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)。巴以沖突持續(xù)升級(jí)，數(shù)字貨幣市場(chǎng)近期的動(dòng)蕩也側(cè)面利好金銀。全球疫情防控形勢(shì)反復(fù)，通脹上行擔(dān)憂以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速前景放緩下，美債實(shí)際利率走低，而美聯(lián)儲(chǔ)官員的鴿派發(fā)聲又使得市場(chǎng)對(duì)政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期不斷延后，疊加地緣政治引發(fā)的避險(xiǎn)需求和美國(guó)近期放緩的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為金銀價(jià)提供上行驅(qū)動(dòng)，需要注意的是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策變化的擔(dān)憂會(huì)在上方形成阻力限制了上行空間。受以上因素影響，預(yù)計(jì)金銀延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)小幅回落，總體延續(xù)調(diào)整走勢(shì)。國(guó)際鍛造委員會(huì)（IWCC）認(rèn)為今年銅短缺50萬(wàn)噸，2022年將供求平衡。在經(jīng)歷持續(xù)上漲后，銅進(jìn)入階段性整理階段。銅價(jià)持續(xù)上漲主要受精礦緊張、中國(guó)冶煉檢修增加和年度精礦采購(gòu)計(jì)劃減少等利多因素支撐。有報(bào)道稱，隨著銅價(jià)的不斷攀升，國(guó)網(wǎng)訂單下降，下游采購(gòu)放緩。銅價(jià)短期可能暫緩升勢(shì)，價(jià)格振幅可能加大。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅回落，在日間大幅上漲后出現(xiàn)調(diào)整。市場(chǎng)傳聞云南限電將影響產(chǎn)量；另外鋼材價(jià)格回落使得鍍鋅利潤(rùn)擴(kuò)大，促企業(yè)增加備貨，據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存下降5100噸。目前國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計(jì)算達(dá)到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，并限制鋅價(jià)下方空間。短期鋅價(jià)有望延續(xù)走高，建議關(guān)注下游開工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)小幅回落。基本面方面，上周國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較前一周減少5萬(wàn)噸至106.5萬(wàn)噸，短期鋁錠庫(kù)存預(yù)計(jì)繼續(xù)下行，鋁價(jià)前期沖高后短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加劇。近期有消息稱受電力供應(yīng)和碳中和等因素影響，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)鋁廠開始錯(cuò)峰生產(chǎn)等，預(yù)計(jì)對(duì)短期產(chǎn)量產(chǎn)生影響。中長(zhǎng)期看新能源的推廣有利鋁下游消費(fèi)，疊加碳中和即國(guó)內(nèi)政策對(duì)產(chǎn)能抑制，鋁價(jià)走勢(shì)依舊向上。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)小幅回落。前期受青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價(jià)回落。近期滬鎳合約減倉(cāng)上行，價(jià)格逐步回歸均衡位置?；久娣矫?，未來(lái)鎳鐵制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來(lái)供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，鎳鐵價(jià)格同樣由于產(chǎn)量增長(zhǎng)承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，但目前相對(duì)價(jià)格有所修復(fù)，且下游不銹鋼疲軟，預(yù)計(jì)價(jià)格逐步回歸震蕩走勢(shì)，關(guān)注賣出機(jī)會(huì)。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格震蕩。現(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來(lái)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。基本面方面，目前下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫(kù)存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢(shì)不強(qiáng)，不排除近期上漲后出現(xiàn)回落。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢(shì)寬幅震蕩為主。

【鉛】

鉛：倫鉛偏強(qiáng)，滬鉛反彈回落。產(chǎn)業(yè)上，截至5月17日，國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存總計(jì)為84.0千噸，增加3800噸，延續(xù)壘庫(kù)中。供應(yīng)端，鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)下挫，5月份供應(yīng)端環(huán)保和檢修的冶煉企業(yè)逐漸恢復(fù)，再生鉛預(yù)計(jì)將延續(xù)增勢(shì)，廢電瓶貿(mào)易商逢高搬貨。需求端，電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)需求慘淡，鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)訂單情況暫無(wú)改善，維持剛需采購(gòu)，部分電池生產(chǎn)企業(yè)成品電池庫(kù)存已增至30天。整體上，鉛下游消費(fèi)淡季，建議短線區(qū)間參與，保值者中線參與逢高拋空機(jī)會(huì)。

【錫】

錫：倫錫創(chuàng)新高，滬錫再度走強(qiáng)。美元走弱，倫錫高位震蕩整理后再創(chuàng)下新高，海外馬來(lái)西亞MSC冶煉廠檢修影響供給，刺激前期LME錫價(jià)大漲。4月份國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量15505噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.41%。5月云南、廣西、安徽地區(qū)冶煉廠均恢復(fù)正常，銀漫礦業(yè)公布從5月2日起恢復(fù)生產(chǎn)，贛錫工貿(mào)復(fù)產(chǎn)，錫現(xiàn)貨市場(chǎng)短缺現(xiàn)象有所緩解。錫價(jià)上漲打壓下游采購(gòu)積極性，庫(kù)存較高的壓力料將持續(xù)。整體上，外強(qiáng)內(nèi)弱格局，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力較大，短期滬錫高位震蕩，謹(jǐn)防高位回落風(fēng)險(xiǎn)。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：白糖夜盤小幅上漲。據(jù)海關(guān)總署5月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)4月份進(jìn)口食糖18萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)45.2%。1-4月份我國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖142萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)168.3%。國(guó)際上市場(chǎng)擔(dān)憂印度疫情拖累消費(fèi)。后期市場(chǎng)將更多關(guān)注北半球糖料生長(zhǎng)和巴西21/22榨季的開榨情況。國(guó)內(nèi)糖盤面總體則跟隨國(guó)際糖價(jià)波動(dòng)，國(guó)內(nèi)處于去庫(kù)存狀態(tài)中。操作上，目前白糖仍然有巨大的庫(kù)存壓力，前期多單可在5500-5600以上止盈，并在5300-5400重新買入，09合約參考區(qū)間為5300-5800；長(zhǎng)期全球糖繼續(xù)處于去庫(kù)存狀態(tài)，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有。

【生豬】

生豬：生豬期貨重新走弱?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)18.21元/公斤，日度下跌0.03元/公斤。目前屠宰企業(yè)屠宰量有所增加而大豬供應(yīng)仍然偏充足，雖然現(xiàn)貨有所支撐但短期難以大幅提振價(jià)格；另外養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)下降、自繁自養(yǎng)進(jìn)入盈虧平衡線、外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖已出現(xiàn)虧損，并且按照咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)去年底能繁母豬存欄出現(xiàn)減少，下半年生豬存欄恢復(fù)有望不及預(yù)期，屆時(shí)價(jià)格有望反彈。考慮到目前盤面對(duì)現(xiàn)貨存在6000元/噸的升水，投資者可以短線區(qū)間操作等待基差縮小，長(zhǎng)線待現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)后則可以逢低買入。

【油脂】

油脂：國(guó)內(nèi)豆油Y2109收盤于9048，漲幅0.24%，棕櫚油P2109收盤于8200，漲幅0.15%。菜油OI2109收盤于10680，跌幅0.25%。缺乏天氣驅(qū)動(dòng)，美豆主力在1600美分/蒲式耳附近震蕩。馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)較慢，5月前15日出口增幅縮窄。據(jù)上海邦成數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：截止5月14日，棕櫚油庫(kù)存增幅9.27%，豆油庫(kù)存增幅4.9%，菜油庫(kù)存增幅4.7%。內(nèi)外盤已接近歷史高位，供應(yīng)緩慢增加的預(yù)期逐漸明了，但是目前還未見(jiàn)明顯累庫(kù)，謹(jǐn)慎參與單邊，隨著大豆集中到港和豆粕下游需求轉(zhuǎn)好，豆油相對(duì)偏弱，套利上關(guān)注豆棕09價(jià)差在900及以上做縮小。

【豆粕】

豆粕：5月18日(星期二)CBOT大豆收盤下跌，07月大豆收1574.50美分/蒲式耳，跌幅0.82%。國(guó)內(nèi)豆粕M2109收盤于3596，漲幅0.72%。美玉米回落，暫無(wú)天氣炒作的美豆缺乏指引，目前美豆播種進(jìn)度高于預(yù)期，盤面高位刺激種植，不排除后續(xù)上調(diào)供應(yīng)。國(guó)內(nèi)豬價(jià)持續(xù)下跌也側(cè)面反應(yīng)存欄的恢復(fù)，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)轉(zhuǎn)好，根據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，4月各項(xiàng)飼料產(chǎn)量基本上環(huán)比增加，需求仍在。然而國(guó)內(nèi)大豆盤面壓榨虧損較多且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)買船節(jié)奏放慢。豆粕盤面單邊以回調(diào)做多為主。