一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

伊朗外交部發(fā)言人哈提卜扎德5月31日表示，正在奧地利首都維也納舉行的伊朗核問題全面協(xié)議相關(guān)方會議取得重大進(jìn)展，但仍有許多關(guān)鍵問題有待解決。哈提卜扎德當(dāng)天在例行記者會上說，談判“沒有陷入僵局”，正在討論關(guān)鍵問題。他表示，伊朗方面不急于達(dá)成協(xié)議，也不會讓談判受到影響。他敦促美國現(xiàn)政府就上一屆政府的對伊政策作出最終決定。

2）國內(nèi)新聞

5月份全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）發(fā)布在即。專家表示，PPI上漲壓力會傳導(dǎo)到CPI，但效果有限，速度相對可控。蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金表示，CPI方面，5月份CPI同比將較上月繼續(xù)小幅抬升，但是抬升幅度可能很有限。背后的影響因素是低基數(shù)、消費(fèi)逐步恢復(fù)以及豬肉、蔬菜供應(yīng)增加?？傮w來看，預(yù)計5月份CPI同比增長可能在1.5%左右。

3）行業(yè)新聞

國際物流咨詢公司德魯里發(fā)布的世界集裝箱指數(shù)（Drewry World Container Index）的最新數(shù)據(jù)顯示，目前從上海到鹿特丹的40英尺集裝箱運(yùn)費(fèi)漲至10174美元，較前一周上漲3.1%，同比上升485%。從全球范圍看，世界集裝箱運(yùn)價指數(shù)（WCI）上漲至6257美元，同比上漲293%。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股微漲，上一交易日A股探底回升，權(quán)重股走勢較弱，兩市成交額接近萬億元，資金方面北向資金凈流入52.12億元，05月28日融資余額增加29.16億元至15594.32億元。短期各指數(shù)突破前期震蕩區(qū)間并伴有成交量配合且短期做多趨勢沒有明顯結(jié)束跡象的情況下建議繼續(xù)以做多為主，在貨幣政策沒有明顯轉(zhuǎn)變下，我們?nèi)砸璞据喩蠞q的持續(xù)性。

【國債】

國債：小幅上漲，10年期國債收益率下行3.99bp至3.06%。央行繼續(xù)開展逆回購操作，隔夜利率回到2%上方，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動性管理，央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)，防止人民幣過快升值。5月官方制造業(yè)PMI略低于預(yù)期，國務(wù)院常務(wù)會議要求用市場化辦法引導(dǎo)供應(yīng)鏈上下游穩(wěn)定原材料供應(yīng)和產(chǎn)銷配套協(xié)作，做好保供穩(wěn)價，通脹預(yù)期減弱。美國政府可能公布高達(dá)6萬億美元的支出預(yù)算案，市場對美聯(lián)儲提前收緊貨幣政策擔(dān)憂繼續(xù)增強(qiáng)，美債收益率回升。隨著政府債券發(fā)行加速，市場風(fēng)險偏好提升，綜合預(yù)計國債期貨價格上漲空間有限，操作上建議暫時觀望。

2）能化

【原油】

原油:美國夏季駕車高峰季節(jié)開始，經(jīng)濟(jì)重啟且需求增加抵消了對歐佩克增產(chǎn)預(yù)期影響，布倫特原油首月期貨連續(xù)7個交易日上漲。很多地區(qū)放松疫情防控封/鎖，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，石油需求增加，歐美原油期貨連續(xù)兩個月上漲。過去的七個月，歐美原油期貨有六個月上漲。據(jù)消息人士透露，歐佩克將其對2021年全球石油日均需求增長預(yù)測保持在600萬桶左右，并估計供應(yīng)缺口為每日140萬桶?？偠灾?，該技術(shù)委員會對未來幾個月需求增長仍然保持樂觀。歐佩克秘書長巴爾金都5月31日在歐佩克及其減產(chǎn)同盟國技術(shù)委員會代表會議上的講話稱，預(yù)計伊朗原油產(chǎn)量增加不太可能對全球市場和歐佩克及其減產(chǎn)同盟國增產(chǎn)計劃有負(fù)面影響。

【甲醇】

甲醇：下跌0.86%。本周，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在83.22%，較上周下滑3.92個百分點(diǎn)。受神華新疆停車影響，導(dǎo)致本周期內(nèi)國內(nèi)CTO/MTO裝置開工負(fù)荷下滑，另外寧煤部分裝置計劃5月28日檢修。二甲醚因部分裝置恢復(fù)運(yùn)行，導(dǎo)致開工負(fù)荷上漲。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在74.51萬噸，環(huán)比上周下降6.29萬噸，跌幅在7.78%，同比下降41.61%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在13.9萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預(yù)計5月28日到6月13日沿海地區(qū)預(yù)計到港在63.85萬-64萬噸。截至5月27日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為75.71%,上漲0.46個百分點(diǎn)，較去年同期上漲10.87個百分點(diǎn)。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一價格下跌，夜盤持續(xù)小跌，國內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)新膠陸續(xù)釋放，輪胎廠庫存較高，開工呈現(xiàn)走弱跡象，下游需求弱化壓制價格，但海外需求復(fù)蘇使得國內(nèi)近期進(jìn)口縮減，天膠庫存去化持續(xù)，天膠基本面未有明顯惡化，短期下跌后關(guān)注13000處支撐，預(yù)計下跌空間有限。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價格平穩(wěn)。拉絲PP，兩油價格平穩(wěn)。兩油石化早庫76萬，較昨日增加3萬。昨日聚烯烴期貨延續(xù)整理。早盤聚烯烴超跌反彈，不過周末累庫價格承壓。下游逐步進(jìn)入淡季，采購以剛需為主。供需弱勢格局下主力合約延續(xù)弱勢，后市角度關(guān)注新裝置的投產(chǎn)進(jìn)入，以及裝置夏季檢修狀況。

【PTA】

PTA：PTA回落，MEG反彈。聚酯原料價格震蕩略強(qiáng)，前期原油上漲，成本支撐增強(qiáng)。供應(yīng)端，未來重啟PTA裝置約505萬噸，整體開工率83.22%，乙二醇新裝置試車穩(wěn)定，開工率約59.26%。需求端，下游聚酯市場進(jìn)入了傳統(tǒng)需求淡季，聚酯及終端織機(jī)開工分別較4月底下降3.11%、0.36%，多數(shù)聚酯產(chǎn)品庫存處于往年同期高位。庫存方面，乙二醇去庫預(yù)期結(jié)束，PTA重回累庫階段，隨著老裝置產(chǎn)能運(yùn)行率上升及新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期，PTA預(yù)計累庫速度將加快。整體上，PTA、MEG供應(yīng)壓力增大，關(guān)注新產(chǎn)能試車消息，行情上震蕩運(yùn)行為主。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：供給方面，唐山昨日發(fā)文表示前期執(zhí)行30%-50%的限產(chǎn)比例邊際放松，預(yù)計影響日均鐵水產(chǎn)量3-4萬噸。由于唐山板材企業(yè)相較于建材更多集中，該地區(qū)限產(chǎn)放松對熱卷的影響大于螺紋。需求端受到華東華南降雨天氣的影響，呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱的格局，從水泥近期的量價表現(xiàn)來看，需求淡季特征明顯，繼續(xù)累庫在所難免。雖然價格下跌刺激的補(bǔ)庫需求將帶動鋼價企穩(wěn)反彈，但在淡季的大環(huán)境下，鋼價的上漲節(jié)奏或?qū)⑤^為曲折。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤持續(xù)大幅反彈，前期市場受政策調(diào)控價格回落較多，政策面市場會預(yù)期加強(qiáng)供給端調(diào)節(jié)，近期反彈更多是一種情緒上的修復(fù)，唐山放松限產(chǎn)一定程度上是前期的預(yù)期落實(shí)。在鋼廠利潤快速回落之后，對鐵礦價格支撐減弱。后市鐵礦交易基本面比重會逐步加重，反彈空間很難持續(xù)，可逢高做空。

【煤焦】

煤焦：焦炭持續(xù)反彈，焦煤回落，焦炭產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)，后期產(chǎn)量存較大釋放可能性，但需求端鐵水產(chǎn)量較高，同時焦炭總庫存持續(xù)回落，對價格形成一定支撐，同時盤面前期提前走完預(yù)期，因此反彈一定程度上是超跌修復(fù)。焦煤方面，政策保供后，焦煤產(chǎn)量有望得到釋放，供給端的擾動預(yù)期減弱，后市焦煤仍存調(diào)整壓力。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約強(qiáng)勢拉漲至停板，終收7772元/噸，日漲幅4.13%，持倉增幅明顯。錳硅市場信心較好，主流出廠報價上調(diào)50元/噸至7150-7300元/噸。目前需求端整體上表現(xiàn)尚可，內(nèi)蒙控耗常態(tài)化，南方產(chǎn)區(qū)開工受錯峰用電影響較大，短期市場供需基本平衡。在對寧夏控耗政策的預(yù)期支撐下，市價易漲難跌。近期期價受資金及預(yù)期影響波動較大，操作上建議控制倉位，謹(jǐn)防過度追漲風(fēng)險。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約高開高走，終收8224元/噸，日漲幅3.66%。硅鐵市場觀望情緒較濃，72硅鐵的主流出廠報價仍維持在7500-7700元/噸。目前硅鐵產(chǎn)量處于偏高水平，而需求端整體上表現(xiàn)良好，對市價有所支撐。目前硅鐵市場供需關(guān)系偏緊，在對寧夏控耗政策的預(yù)期支撐下，市價易漲難跌。近期期價受資金及預(yù)期影響波動較大，操作上建議控制倉位，謹(jǐn)防過度追漲風(fēng)險。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收781.2元/噸。秦皇島港5500大卡動力煤平倉價止跌回升至890元/噸，港口成交情況有所好轉(zhuǎn)。電廠日耗提升而存煤偏低，后市補(bǔ)庫需求有待釋放。保供政策下產(chǎn)區(qū)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能或?qū)⒓铀籴尫?，但礦區(qū)安全檢查仍較為嚴(yán)格，加之今年進(jìn)口煤數(shù)量偏低，后市在下游剛需的拉動下、市場整體供應(yīng)或仍偏緊，對煤價形成支撐。操作上建議輕倉持有多單。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨日美元繼續(xù)下挫，或由歐洲英國地區(qū)月底結(jié)算盤導(dǎo)致。此外，中國央行提高外匯外匯存款準(zhǔn)備金，收緊外匯流動性，人民幣止?jié)q下跌。受此影響，內(nèi)外盤金銀均繼續(xù)走高。近期美聯(lián)儲官員發(fā)言淡化高通脹數(shù)據(jù)的影響，強(qiáng)化短期鴿派立場。地緣政治引發(fā)的避險需求和美國近期放緩的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)側(cè)面利好金銀價，而對美聯(lián)儲政策變化的擔(dān)憂會在上方形成阻力限制了上行空間，受以上因素影響，預(yù)計金銀延續(xù)高位震蕩行情，可能因技術(shù)性的強(qiáng)勢出現(xiàn)突破走高，但而如果美國就業(yè)數(shù)據(jù)開始回暖將加強(qiáng)美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預(yù)期，或使得金銀走向回調(diào)，重點(diǎn)關(guān)注本周的美國CPI以及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

【銅】

銅：夜盤銅震蕩整理。近期受美國計劃增加基建投資和智利世界最大礦山和另外一個中型礦山計劃罷工影響。據(jù)報道，ESCONDIDA現(xiàn)場工人也將就新的薪資與資方談判，SPENCE已明確表示將舉行罷工，目前等待政府調(diào)解。銅價持續(xù)上漲主要受精礦緊張、中國冶煉檢修增加和年度精礦采購計劃減少等利多因素支撐。有報道稱，隨著銅價的不斷攀升，國網(wǎng)訂單下降，下游采購放緩。短期可能存在延續(xù)反彈可能。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅回落，延續(xù)區(qū)間波動。近期新聞報道了云南錯峰限電，將降低用電10-40%，并可能持續(xù)至月底。近期國內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，但仍較為緊張，靜態(tài)計算不足涵蓋冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，并限制鋅價下方空間。需求端仍然也缺乏亮點(diǎn)，短期鋅價缺少打破區(qū)間波動的因素，更多受有色和黑色整體走勢影響。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤下行?；久娣矫妫现車鴥?nèi)社會庫存較前一周減少5.8萬噸至96.2萬噸附近，短期鋁錠庫存預(yù)計繼續(xù)下行。前期中央對大宗商品價格上行密集表態(tài)，引發(fā)鋁價回調(diào)，且市場對短期拋儲存在一定擔(dān)憂。從供應(yīng)出發(fā)，鋁錠實(shí)際供應(yīng)增量有限，主要受近期云南電力供應(yīng)緊張和碳中和等因素影響，鋁廠限產(chǎn)和錯峰生產(chǎn)預(yù)計超過一個月。中長期看新能源的推廣有利鋁下游消費(fèi)，疊加碳中和即國內(nèi)政策對產(chǎn)能抑制，鋁價走勢預(yù)計仍會上行。

【鎳】

鎳：鎳價震蕩偏弱。前期受青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價回落。近期滬鎳合約減倉上行，價格逐步回歸均衡位置?；久娣矫?，未來鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來供應(yīng)預(yù)計繼續(xù)增加，鎳鐵價格同樣由于產(chǎn)量增長承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，但目前相對價格有所修復(fù)，預(yù)計后市依然維持相對震蕩走勢。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格上行?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫妫壳跋掠蜗M(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢不強(qiáng)。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口和趨勢，走勢寬幅震蕩為主，警惕近期價格上行后的回調(diào)。

【鉛】

鉛：滬鉛再度走弱。產(chǎn)業(yè)上，5月27日國內(nèi)鉛錠社會庫存總計為92.10千噸，周度大增6600噸，再次刷新2015年以來高位。供應(yīng)端，鉛精礦加工費(fèi)下挫，云南限電影響供應(yīng)。原生鉛煉廠穩(wěn)中有增，環(huán)保和檢修的冶煉企業(yè)逐漸恢復(fù)，6月再生鉛產(chǎn)量釋放速度快。需求端，鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率為72.52%，環(huán)比降1.69%。市場淡季態(tài)勢加劇，新車配套與更換訂單均走弱，部分企業(yè)電池庫存累增。整體上，鉛下游消費(fèi)淡季，建議短線區(qū)間參與，保值者中線參與逢高拋空機(jī)會。

【錫】

錫：滬錫高位下跌。海外剛果因地震或中斷錫出口，加劇供應(yīng)緊張。國內(nèi)云南限電措施升級，個舊除云錫外的冶煉廠全部停產(chǎn)，助推國內(nèi)錫價。海外供應(yīng)依然偏緊，馬來西亞MSC冶煉廠檢修影響供給。4月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量15505噸，環(huán)比增長7.41%。4月出口盈利較高，出口量擴(kuò)大，市場現(xiàn)貨偏緊，部分倉單注銷流入終端消費(fèi)。5月云南、廣西、安徽地區(qū)冶煉廠均恢復(fù)正常，供應(yīng)略有緩解。整體上，短期滬錫高位偏強(qiáng)走勢，謹(jǐn)防大幅波動風(fēng)險。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：昨日原糖因陣亡將士紀(jì)念日而休市，后期原糖市場將更多關(guān)注北半球糖料生長和受干旱影響的巴西21/22榨季的開榨情況。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進(jìn)口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，目前白糖仍然有巨大的庫存壓力，但由于長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有并在5400一帶逢低買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)下跌?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價16.81元/公斤，日度下跌0.18元/公斤。月末出欄逐漸恢復(fù)穩(wěn)定，供需短期逐步轉(zhuǎn)入弱勢平衡；而隨著現(xiàn)貨連續(xù)陰跌，養(yǎng)殖利潤持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)接近盈虧平衡線、外購仔豬養(yǎng)殖和專業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損，并且按照咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)計去年底能繁母豬存欄出現(xiàn)減少，下半年生豬存欄恢復(fù)有望不及預(yù)期，屆時價格有望反彈?？紤]到目前盤面對現(xiàn)貨存在5000元/噸左右的升水，期貨升水有繼續(xù)縮小的空間，投資者可以短線區(qū)間操作并耐心等待基差縮小，長線待現(xiàn)貨價格企穩(wěn)后則可以逢低買入。

【油脂】

油脂：夜盤油脂反彈。國內(nèi)豆油Y2109收盤8580，漲幅0.12%，棕櫚油P2109收盤于7556，跌幅0.40%，菜油OI2109收盤于10455，漲幅0.20%。一級大豆油現(xiàn)貨基差走弱，24°棕櫚油現(xiàn)貨基差持穩(wěn)。馬來西亞政府實(shí)施新的行動限制，或?qū)⑼侠郛a(chǎn)量恢復(fù)表現(xiàn)，上半年大幅累庫較難。印尼6月毛棕櫚油出口稅（tax）上調(diào)至183美元/噸，5月份為144美元/噸，6月出口專項稅（levy）維持在255美元/噸不變。5、6月大豆到港多，未來一段時間油廠壓榨量高。棕櫚油到港存在被抽檢情況，現(xiàn)貨暫時偏緊，預(yù)計6月中下旬有所緩和。油脂單邊暫時處于震蕩走勢，套利關(guān)注豆棕09縮小。

【豆粕】

豆粕：國內(nèi)豆粕M2109收盤于3554，漲幅0.79%。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差走弱。南美大豆豐產(chǎn)，天氣利于收割。美豆主產(chǎn)區(qū)天氣良好，播種進(jìn)度快，最近出口放慢。除非6月底上調(diào)種植面積，不然新作供應(yīng)偏緊下也難大跌。受國內(nèi)大豆大量到港影響，豆粕面臨供應(yīng)壓力，暫時豆粕需求仍在，但是隨著豬價下行和外購虧損加劇，大中豬出欄后豆粕需求或難持續(xù)，單邊追隨美豆，建議觀望。