七禾大數(shù)據(jù)

近一個月來，國內(nèi)油脂市場的波動率明顯提升，在經(jīng)過前期的一波大幅回調(diào)后，油脂于近日止跌反彈。6月3日，油脂商品走高，棕櫚漲超5%，豆油漲超4%，鄭油漲超3%。

棕櫚油資金流入7.28億元；豆油資金流入5.89億元。

豆油持倉增加2.4%。

棕櫚油持倉增加4.8%。

菜油持倉增加3.9%。

市場觀點

永安期貨：從基本面來看，蛋白市場基本面核心為2021/2022年度美豆供給端能否給出驅(qū)動，且外盤油強粕弱格局令蛋白承壓；從品種間基本面比較來看，植物油基本面依舊是油脂油料中基本面最佳的品種，主要是因為庫存消費比處于歷史低位區(qū)間上沿。但是由于其金融屬性，以及生柴端帶來的與原油和工業(yè)品的密切相關(guān)性，建議關(guān)注宏觀與調(diào)控政策變化對其帶來的指引。

大越期貨：油脂價格反彈，國內(nèi)基本面偏緊，但淡季及豆油收儲尾聲，后續(xù)將出現(xiàn)累庫情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對增庫有所緩解。巴西天地干燥，對玉米生長影響較大，美豆拉升，大豆玉米比價持續(xù)走低，可能減少大豆播種。棕櫚油增產(chǎn)季，但庫存偏低，壓力較小。進口利潤倒掛及價格高位，外加印度疫情爆發(fā)的影響，或?qū)⒔祪r吸引需求。油脂價格高位，國內(nèi)外整體供應(yīng)偏緊，但多空交替，且價格高位，國內(nèi)庫存修復(fù)，預(yù)短期高位震蕩。

申銀萬國期貨：國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨仍偏緊，盤面進口虧損縮小，最近陸續(xù)有買船，6月中下旬國內(nèi)供應(yīng)或?qū)⒏纳?。國?nèi)面臨較大的大豆到港壓力，壓榨量高，供應(yīng)增多，近期成交和提貨放緩。預(yù)計國內(nèi)油脂單邊處于震蕩走勢，套利關(guān)注豆棕09逢高做縮小。

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產(chǎn)業(yè)新聞

5月馬棕產(chǎn)量恢復(fù)不及預(yù)期

從SPPOMA給出的高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，5月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降3.68%，勞動力短缺問題未能得到有效解決，5月產(chǎn)量恢復(fù)不及預(yù)期。需求方面，馬棕出口增速較前20日出現(xiàn)明顯的回落，其主要是由于印度受疫情影響減少了棕櫚油的進口。

大豆壓榨量將繼續(xù)提升并保持在高位

國家糧油信息中心6月2日消息：上周國內(nèi)大豆壓榨量升至207萬噸，豆油產(chǎn)出量增加，豆油庫存小幅上升。監(jiān)測顯示，5月31日，全國主要油廠豆油庫存75萬噸，周環(huán)比增加1萬噸，月環(huán)比增加12萬噸，同比減少19萬噸，比近三年同期均值減少49萬噸。近兩個月大豆到港量仍然龐大，大豆壓榨量將繼續(xù)提升并保持在高位，預(yù)計后期豆油庫存將維持上升趨勢。

國內(nèi)外油脂價格止跌反彈，進口倒掛幅度仍然較大

6月1日，南美7月船期進口豆油CNF報價1440美元/噸，周環(huán)比上漲20美元/噸，折合到港完稅成本11015元/噸，較2109豆油期貨價格高2380元/噸；加拿大7月船期菜油進口CNF報價1650美元/噸，周環(huán)比上漲20美元/噸，折合到港完稅成本12605元/噸，較2109菜油期貨價格高2145元/噸。