一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

EIA報(bào)告：除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存減少507.9萬(wàn)桶至4.793億桶，減少1%,預(yù)期為減少244.3萬(wàn)桶。

2）國(guó)內(nèi)新聞

商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰強(qiáng)調(diào)，中方支持對(duì)世貿(mào)組織進(jìn)行必要改革，以增強(qiáng)世貿(mào)組織的權(quán)威性、有效性，反對(duì)單邊主義、保護(hù)主義。

3）行業(yè)新聞

UOB大華繼顯關(guān)于馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示：沙巴產(chǎn)量幅度為+10%至+14％；沙撈越產(chǎn)量幅度為0%至+4％；馬來(lái)半島產(chǎn)量幅度為-2％至+2％；全馬產(chǎn)量幅度為+2％至+6％。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

美股下跌，上一交易日股指弱勢(shì)下跌，資金方面北向資金凈流入15.21億元，06月02日融資余額增加13.97億元至15789.32億元。短期各指數(shù)突破前期震蕩區(qū)間，成交量自突破以來(lái)能維持在萬(wàn)億左右，短期做多趨勢(shì)有減弱的跡象，在貨幣政策沒有明顯轉(zhuǎn)變下，我們?nèi)砸璞据喩蠞q的持續(xù)性，操作上建議先觀望。

【國(guó)債】

小幅上漲，10年期國(guó)債活躍券收益率下行1bp至3.08%。央行繼續(xù)開展逆回購(gòu)操作，Shibor全線下行，資金面保持寬松。5月官方制造業(yè)PMI略低于預(yù)期，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求做好保供穩(wěn)價(jià)，通脹預(yù)期減弱，不過(guò)近期大宗商品價(jià)格有所企穩(wěn)。美國(guó)5月制造業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前收緊貨幣政策擔(dān)憂繼續(xù)增強(qiáng)，但就業(yè)形勢(shì)不容樂觀。中美舉行視頻通話，繼續(xù)保持溝通，關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。隨著政府債券發(fā)行加速，大宗商品價(jià)格企穩(wěn)，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格仍以下行為主，操作上建議暫時(shí)觀望，可以輕倉(cāng)做空。

2）能化

【原油】

盡管美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下降，但是庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存增加，美國(guó)汽油需求減少導(dǎo)致庫(kù)存意外增長(zhǎng)，國(guó)際油價(jià)結(jié)束連續(xù)多日漲勢(shì)而微幅回跌。美國(guó)原油加工量增加，商業(yè)原油庫(kù)存減少；美國(guó)汽油和餾分油需求下降，庫(kù)存增加。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止5月28日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存總量11.07億桶，比前周減少573萬(wàn)桶。美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.3398億桶，比前一周增長(zhǎng)150萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.32802億桶，比前一周增長(zhǎng)372萬(wàn)桶。美國(guó)汽油需求和餾分油需求量下降，但是汽油需求仍然強(qiáng)勁，四周平均水平為2021年3月份以來(lái)最高。昨日宏觀大宗出現(xiàn)回調(diào)，油價(jià)短暫弱勢(shì)，但不改長(zhǎng)期多頭趨勢(shì)。  

【甲醇】

小跌0.2%。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在79.05%，較上周下跌4.17個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)神華寧煤兩套MTP裝置陸續(xù)停車檢修，同時(shí)延長(zhǎng)中煤裝置重啟，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置開工窄幅下滑。截至6月3日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.64%,下跌4.07個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲6.75個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在79.06萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲4.55萬(wàn)噸，漲幅在6.11%，同比下降37.05%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在15.6萬(wàn)噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)6月4日到6月20日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在62萬(wàn)-63萬(wàn)噸，短期甲醇震蕩偏多。

【橡膠】

周四橡膠止跌，夜盤繼續(xù)下跌，美元走強(qiáng)對(duì)價(jià)格有所壓制，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)新膠陸續(xù)釋放，原料膠水價(jià)格繼續(xù)下滑，泰國(guó)季風(fēng)減弱，后期降雨減少，產(chǎn)出放量是大概率事件。輪胎廠庫(kù)存較高，開工呈現(xiàn)走弱跡象，下游需求弱化壓制價(jià)格，但海外需求復(fù)蘇使得國(guó)內(nèi)近期進(jìn)口縮減，天膠庫(kù)存去化持續(xù)，天膠基本面未有明顯惡化，供應(yīng)預(yù)增及內(nèi)需走弱帶動(dòng)膠價(jià)下行，周四原料下跌未能帶動(dòng)期貨盤面跟跌但夜盤繼續(xù)向下試探支撐，短期走勢(shì)持續(xù)偏弱，建議多單規(guī)避。

【聚烯烴（LL、PP）】

線性LL，中石化部分地區(qū)下調(diào)150，中石油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工7820，成交略好。拉絲PP，兩油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工常州8450，成交回升。兩油石化早庫(kù)68萬(wàn)，環(huán)比下降1.5萬(wàn)。昨日聚烯烴期貨延續(xù)弱勢(shì)，消息面上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持復(fù)蘇，市場(chǎng)聚焦美元政策回歸常態(tài)。受此影響，原油價(jià)格高位震蕩。不過(guò)，庫(kù)存數(shù)據(jù)良好。內(nèi)盤聚烯烴現(xiàn)貨昨日松動(dòng)。整體淡季下，終端支撐維持剛需。后市角度，低位整理，同時(shí)關(guān)注美元指數(shù)和油價(jià)趨勢(shì)。

【PTA、MEG】

PTA大幅走弱，MEG延續(xù)下跌。聚酯原料價(jià)格震蕩回落。供應(yīng)端，PTA意外裝置停車?yán)?，但未?lái)仍有重啟PTA裝置，整體開工率80.71%，乙二醇新裝置試車穩(wěn)定，開工率約61.68%。需求端，下游聚酯市場(chǎng)進(jìn)入了傳統(tǒng)需求淡季，聚酯及終端織機(jī)開工分別較4月底下降3.11%、0.36%，多數(shù)聚酯產(chǎn)品庫(kù)存處于往年同期高位。庫(kù)存方面，乙二醇去庫(kù)預(yù)期結(jié)束，6月PTA裝置檢修依舊偏多且新產(chǎn)能延期投產(chǎn)，預(yù)估去庫(kù)存延續(xù)。整體上，PTA、MEG供應(yīng)壓力增大，關(guān)注新產(chǎn)能試車消息，行情上震蕩運(yùn)行為主，建議短線拋空策略。

3）黑色

【鋼材】

供給方面，近日唐山地區(qū)限產(chǎn)政策較為反復(fù)，供給端的政策導(dǎo)向尚未明確，若唐山的限產(chǎn)仍然保持前期強(qiáng)度，則6-12月份在碳中和政策繼續(xù)推行，疊加7.1建黨100周年大慶的背景下，仍有可能出現(xiàn)階段性的供需偏緊情況。需求端受到華東華南降雨天氣的影響，呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱的格局，從水泥近期的量?jī)r(jià)表現(xiàn)來(lái)看，需求淡季特征明顯，繼續(xù)累庫(kù)在所難免。出口及PMI數(shù)據(jù)顯示外需目前雖然沒有顯著的下行跡象，但原材料高價(jià)格及海外制造業(yè)用工困難的情況制約了一部分出口訂單的需求。短期內(nèi)在華東鋼材現(xiàn)貨價(jià)格跌至成本線附近后，下游終端的補(bǔ)庫(kù)需求將一定程度上帶動(dòng)鋼價(jià)企穩(wěn)反彈，但在淡季的大環(huán)境下，鋼價(jià)的上漲節(jié)奏或?qū)⑤^為曲折。

【鐵礦】

夜盤大幅回落，前期市場(chǎng)受政策調(diào)控價(jià)格回落較多，近期反彈更多是一種情緒上的修復(fù)，放松限產(chǎn)一定程度上是前期預(yù)期的落實(shí)。在鋼廠利潤(rùn)快速回落之后，對(duì)鐵礦價(jià)格支撐減弱，同時(shí)二季度末澳洲發(fā)運(yùn)高峰即將到來(lái)，疊加鐵水產(chǎn)量難有增量，港口有望進(jìn)入累庫(kù)階段。后市鐵礦交易基本面比重會(huì)逐步加重，反彈空間很難持續(xù)，可逢高做空。

【煤焦】

夜盤價(jià)格大幅回落，焦炭限產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)存擾動(dòng)，但具體政策并未落實(shí)。焦炭總庫(kù)存持續(xù)回落，對(duì)價(jià)格形成一定支撐，同時(shí)限產(chǎn)擾動(dòng)致現(xiàn)貨提降幅度可能較低，由于盤面前期提前走完五輪左右提降預(yù)期，因此盤面價(jià)格有望呈現(xiàn)寬幅震蕩。焦煤方面，政策保供后，焦煤產(chǎn)量有望得到釋放，供給端的擾動(dòng)預(yù)期減弱，后市焦煤仍存調(diào)整壓力。

【錳硅】

昨日錳硅主力合約沖高回落，終收7766元/噸。錳硅主流出廠報(bào)價(jià)上調(diào)100元/噸至7350-7450元/噸。下游鋼廠限產(chǎn)有所放松、需求端表現(xiàn)穩(wěn)中向好，南方開工受錯(cuò)峰用電影響較大，控耗政策下寧夏地區(qū)的產(chǎn)量將出現(xiàn)較大回落，市場(chǎng)供需格局或?qū)⒅饾u緊張，市價(jià)易漲難跌。但前期盤面在預(yù)期的支撐下已出現(xiàn)較大漲幅，操作上建議控制倉(cāng)位，不宜過(guò)度追漲。

【硅鐵】

昨日硅鐵主力合約沖高回落，終收8504元/噸，日漲幅1.29%，持倉(cāng)降幅明顯。72硅鐵的主流出廠報(bào)價(jià)上調(diào)50遠(yuǎn)/噸至7700-7800元/噸?？睾恼呦聦幭牡貐^(qū)的產(chǎn)量將受到明顯壓制，而下游鋼廠限產(chǎn)有所放松、需求端表現(xiàn)持續(xù)向好，硅鐵市場(chǎng)供應(yīng)缺口或?qū)⒂兴糯?，市價(jià)易漲難跌。但近期期價(jià)漲幅較大，操作上建議控制倉(cāng)位，謹(jǐn)防過(guò)度追漲風(fēng)險(xiǎn)。

【動(dòng)力煤】

隔夜動(dòng)力煤主力合約大幅下挫，終收798元/噸，跌幅4.48%，持倉(cāng)降幅明顯。秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)仍維持在930元/噸的高位。電廠日耗提升而存煤偏低、補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)勁，水泥化工行業(yè)的用煤需求依舊旺盛，市場(chǎng)成交逐漸活躍。保供政策下產(chǎn)區(qū)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速釋放，但礦區(qū)安全檢查仍較為嚴(yán)格，進(jìn)口煤的補(bǔ)充作用有限，市場(chǎng)整體供應(yīng)仍偏緊，煤價(jià)下方存有較強(qiáng)支撐。但近期港口煤價(jià)重回高位，政策面調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)增加，操作上建議多單適當(dāng)減倉(cāng)。

4）金屬

【貴金屬】

昨日公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，ADP就業(yè)人數(shù)激增97.8萬(wàn)，創(chuàng)下2020年6月以來(lái)的最大增幅。當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得38.5萬(wàn)人，為大流行以來(lái)首次回落至40萬(wàn)以下。美國(guó)5月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值錄得70.4，5月ISM非制造業(yè)PMI錄得64，均創(chuàng)記錄新高。此外，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將出清去年通過(guò)緊急安排所持有的公司債券。美元反彈金銀破位下跌。關(guān)注今晚非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)回暖將加強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向（收縮QE）預(yù)期，或使得金銀走向進(jìn)一步的回調(diào)。

【銅】

夜盤銅下跌超2%，受美元走強(qiáng)和中國(guó)需求疲軟影響。昨日美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)靚麗，達(dá)到去年六月份以來(lái)最高，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將改變?cè)瓉?lái)的刺激政策，美元因此走強(qiáng)。目前精礦供應(yīng)依舊緊張，但國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟。近期上海港口升水也明顯回落，意味著中國(guó)進(jìn)口意愿較低。LME和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，供應(yīng)相對(duì)寬松。銅價(jià)中期可能進(jìn)入調(diào)整階段，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鉛】

倫鉛大跌，滬鉛延續(xù)走弱。產(chǎn)業(yè)上，5月27日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存總計(jì)為92.10千噸，周度大增6600噸，再次刷新2015年以來(lái)高位。供應(yīng)端，鉛精礦加工費(fèi)下挫，云南限電影響供應(yīng)。原生鉛穩(wěn)中有增，環(huán)保和檢修的冶煉企業(yè)恢復(fù)，6月再生鉛產(chǎn)量釋放速度快。需求端，鉛蓄電池企業(yè)周度開工率為72.52%，環(huán)比降1.69%。市場(chǎng)淡季態(tài)勢(shì)加劇，新車配套與更換訂單均走弱，企業(yè)電池庫(kù)存累增。整體上，礦供應(yīng)短缺和消費(fèi)淡季博弈，建議短線區(qū)間拋空，保值者中線參與逢高拋空機(jī)會(huì)。

【鋅】

夜盤鋅價(jià)回落超2%，總體延續(xù)區(qū)間波動(dòng)。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，但總體仍較為緊張，靜態(tài)計(jì)算不足涵蓋冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，并限制鋅價(jià)下方空間。需求端仍然也缺乏亮點(diǎn)，短期鋅價(jià)缺少打破區(qū)間波動(dòng)的因素，更多受有色和黑色整體走勢(shì)影響。建議關(guān)注下游開工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁價(jià)周五夜盤上漲?；久娣矫?，上周國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較前一周減少5.8萬(wàn)噸至96.2萬(wàn)噸附近，短期鋁錠庫(kù)存預(yù)計(jì)繼續(xù)下行。前期中央對(duì)大宗商品價(jià)格上行密集表態(tài)，引發(fā)鋁價(jià)回調(diào)，且市場(chǎng)對(duì)短期拋儲(chǔ)存在一定擔(dān)憂。從供應(yīng)出發(fā)，鋁錠實(shí)際供應(yīng)增量有限，主要受近期云南電力供應(yīng)緊張和碳中和等因素影響，鋁廠限產(chǎn)和錯(cuò)峰生產(chǎn)預(yù)計(jì)超過(guò)一個(gè)月。中長(zhǎng)期看新能源的推廣有利鋁下游消費(fèi)，疊加碳中和即國(guó)內(nèi)政策對(duì)產(chǎn)能抑制，鋁價(jià)走勢(shì)預(yù)計(jì)仍會(huì)上行，操作建議可以嘗試低位逐步買入。

【錫】

倫錫高位下跌，滬錫低開走弱。海外剛果因地震或中斷錫出口，加劇供應(yīng)緊張。國(guó)內(nèi)云南限電措施升級(jí)，個(gè)舊除云錫外的冶煉廠全部停產(chǎn)，助推國(guó)內(nèi)錫價(jià)。海外供應(yīng)依然偏緊，馬來(lái)西亞MSC冶煉廠檢修影響供給。4月國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量15505噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.41%。4月出口盈利較高，出口量擴(kuò)大，市場(chǎng)現(xiàn)貨偏緊，部分倉(cāng)單注銷流入終端消費(fèi)。5月云南、廣西、安徽地區(qū)冶煉廠均恢復(fù)正常，供應(yīng)略有緩解。整體上，短期滬錫高位震蕩走勢(shì)，謹(jǐn)防大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

【鎳】

鎳價(jià)震蕩。前期受青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價(jià)回落。近期滬鎳合約減倉(cāng)上行，價(jià)格逐步回歸均衡位置。基本面方面，未來(lái)鎳鐵制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來(lái)供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，鎳鐵價(jià)格同樣由于產(chǎn)量增長(zhǎng)承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，但目前相對(duì)價(jià)格有所修復(fù)，預(yù)計(jì)后市依然維持相對(duì)震蕩走勢(shì)。    

【不銹鋼】

不銹鋼價(jià)格上漲?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來(lái)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。基本面方面，目前下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫(kù)存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢(shì)不強(qiáng)。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口和趨勢(shì)，走勢(shì)寬幅震蕩為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

昨夜糖價(jià)出現(xiàn)下跌，巴西糖業(yè)生產(chǎn)步伐加快打壓糖價(jià)。后期原糖市場(chǎng)將更多關(guān)注北半球糖料生長(zhǎng)和受干旱影響的巴西21/22榨季的開榨情況，同時(shí)國(guó)際能源價(jià)格也將通過(guò)乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國(guó)內(nèi)糖盤面總體則跟隨國(guó)際糖價(jià)在進(jìn)口盈虧線上下波動(dòng)，國(guó)內(nèi)處于去庫(kù)存狀態(tài)中。操作上，目前白糖仍然有巨大的庫(kù)存壓力，但由于長(zhǎng)期全球糖繼續(xù)處于去庫(kù)存狀態(tài)，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有并在5400一帶逢低買入。

【油脂】

馬來(lái)西亞沙巴和馬來(lái)西亞半島B20計(jì)劃推遲，此外棕櫚油洗船消息也打壓馬盤。外盤美豆和馬盤棕櫚油沖高回落，國(guó)內(nèi)油脂下跌。豆油Y2109收盤于8994，跌幅0.33%，棕櫚油P2109收盤于8020，跌幅0.10%，菜油OI2109收盤于10867，漲幅0.02%。一級(jí)大豆油和24度棕櫚油現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱。UOB預(yù)估馬來(lái)西亞5月1日到20日產(chǎn)量增幅在2%-6%，然而出口增速放慢，印尼未下調(diào)出口附加稅。國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨仍偏緊，盤面進(jìn)口虧損縮小，最近陸續(xù)有買船，6月中下旬國(guó)內(nèi)供應(yīng)或?qū)⒏纳?。?guó)內(nèi)面臨較大的大豆到港壓力，壓榨量高，供應(yīng)增多，近期成交和提貨放緩。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)油脂單邊處于震蕩走勢(shì)，套利關(guān)注豆棕09逢高做縮小。

【豆粕】

6月3日(星期四)CBOT大豆收盤下跌。在預(yù)報(bào)顯示整個(gè)美國(guó)種植區(qū)將迎來(lái)炎熱干燥天氣之際，交易商評(píng)估食用油市場(chǎng)吃緊的情況。因擔(dān)心全球食用油供應(yīng)緊張，豆油合約隔夜一度躍升至每磅72.13美分，為2011年以來(lái)最高。07月大豆收1548.50美分/蒲式耳，跌幅0.90%。國(guó)內(nèi)豆粕M2109收盤于3536，跌幅0.95%。市場(chǎng)仍在擔(dān)心未來(lái)數(shù)天美豆主產(chǎn)區(qū)氣溫過(guò)高，然而中性條件下(非厄爾尼諾非拉尼娜)炒作有限?，F(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱。國(guó)內(nèi)豆粕暫時(shí)面臨供應(yīng)壓力，雖然上周周度表觀需求好轉(zhuǎn)，但是隨著豬價(jià)下行和外購(gòu)虧損加劇，大中豬出欄后豆粕需求或難持續(xù)，單邊追隨美豆，建議觀望。

【生豬】

生豬期貨出現(xiàn)補(bǔ)跌?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)16.33元/公斤，日度下跌0.36元/公斤?，F(xiàn)貨連續(xù)陰跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)接近盈虧平衡線、外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖和專業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損，并且按照咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)去年底能繁母豬存欄出現(xiàn)減少，下半年生豬存欄恢復(fù)有望不及預(yù)期，屆時(shí)價(jià)格有望反彈。今日期貨市場(chǎng)加速補(bǔ)跌后盤面升水開始大幅縮小，預(yù)示著行情即將進(jìn)入尾聲，投資者可以待現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)后則可以逢低買入。