一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

EIA報告：除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存減少507.9萬桶至4.793億桶，減少1%,預(yù)期為減少244.3萬桶。

2）國內(nèi)新聞

商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰強調(diào)，中方支持對世貿(mào)組織進行必要改革，以增強世貿(mào)組織的權(quán)威性、有效性，反對單邊主義、保護主義。

3）行業(yè)新聞

UOB大華繼顯關(guān)于馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示：沙巴產(chǎn)量幅度為+10%至+14％；沙撈越產(chǎn)量幅度為0%至+4％；馬來半島產(chǎn)量幅度為-2％至+2％；全馬產(chǎn)量幅度為+2％至+6％。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

美股下跌，上一交易日股指弱勢下跌，資金方面北向資金凈流入15.21億元，06月02日融資余額增加13.97億元至15789.32億元。短期各指數(shù)突破前期震蕩區(qū)間，成交量自突破以來能維持在萬億左右，短期做多趨勢有減弱的跡象，在貨幣政策沒有明顯轉(zhuǎn)變下，我們?nèi)砸璞据喩蠞q的持續(xù)性，操作上建議先觀望。

【國債】

小幅上漲，10年期國債活躍券收益率下行1bp至3.08%。央行繼續(xù)開展逆回購操作，Shibor全線下行，資金面保持寬松。5月官方制造業(yè)PMI略低于預(yù)期，國務(wù)院常務(wù)會議要求做好保供穩(wěn)價，通脹預(yù)期減弱，不過近期大宗商品價格有所企穩(wěn)。美國5月制造業(yè)繼續(xù)增長，市場對美聯(lián)儲提前收緊貨幣政策擔憂繼續(xù)增強，但就業(yè)形勢不容樂觀。中美舉行視頻通話，繼續(xù)保持溝通，關(guān)注后續(xù)進展。隨著政府債券發(fā)行加速，大宗商品價格企穩(wěn)，預(yù)計國債期貨價格仍以下行為主，操作上建議暫時觀望，可以輕倉做空。

2）能化

【原油】

盡管美國商業(yè)原油庫存下降，但是庫欣地區(qū)原油庫存增加，美國汽油需求減少導(dǎo)致庫存意外增長，國際油價結(jié)束連續(xù)多日漲勢而微幅回跌。美國原油加工量增加，商業(yè)原油庫存減少；美國汽油和餾分油需求下降，庫存增加。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止5月28日當周，美國原油庫存總量11.07億桶，比前周減少573萬桶。美國汽油庫存總量2.3398億桶，比前一周增長150萬桶；餾分油庫存量為1.32802億桶，比前一周增長372萬桶。美國汽油需求和餾分油需求量下降，但是汽油需求仍然強勁，四周平均水平為2021年3月份以來最高。昨日宏觀大宗出現(xiàn)回調(diào)，油價短暫弱勢，但不改長期多頭趨勢。  

【甲醇】

小跌0.2%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在79.05%，較上周下跌4.17個百分點。本周期內(nèi)神華寧煤兩套MTP裝置陸續(xù)停車檢修，同時延長中煤裝置重啟，國內(nèi)CTO/MTO裝置開工窄幅下滑。截至6月3日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為71.64%,下跌4.07個百分點，較去年同期上漲6.75個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在79.06萬噸，環(huán)比上周上漲4.55萬噸，漲幅在6.11%，同比下降37.05%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在15.6萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預(yù)計6月4日到6月20日沿海地區(qū)預(yù)計到港在62萬-63萬噸，短期甲醇震蕩偏多。

【橡膠】

周四橡膠止跌，夜盤繼續(xù)下跌，美元走強對價格有所壓制，國內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)新膠陸續(xù)釋放，原料膠水價格繼續(xù)下滑，泰國季風減弱，后期降雨減少，產(chǎn)出放量是大概率事件。輪胎廠庫存較高，開工呈現(xiàn)走弱跡象，下游需求弱化壓制價格，但海外需求復(fù)蘇使得國內(nèi)近期進口縮減，天膠庫存去化持續(xù)，天膠基本面未有明顯惡化，供應(yīng)預(yù)增及內(nèi)需走弱帶動膠價下行，周四原料下跌未能帶動期貨盤面跟跌但夜盤繼續(xù)向下試探支撐，短期走勢持續(xù)偏弱，建議多單規(guī)避。

【聚烯烴（LL、PP）】

線性LL，中石化部分地區(qū)下調(diào)150，中石油價格平穩(wěn)。煤化工7820，成交略好。拉絲PP，兩油價格平穩(wěn)。煤化工常州8450，成交回升。兩油石化早庫68萬，環(huán)比下降1.5萬。昨日聚烯烴期貨延續(xù)弱勢，消息面上，美國經(jīng)濟維持復(fù)蘇，市場聚焦美元政策回歸常態(tài)。受此影響，原油價格高位震蕩。不過，庫存數(shù)據(jù)良好。內(nèi)盤聚烯烴現(xiàn)貨昨日松動。整體淡季下，終端支撐維持剛需。后市角度，低位整理，同時關(guān)注美元指數(shù)和油價趨勢。

【PTA、MEG】

PTA大幅走弱，MEG延續(xù)下跌。聚酯原料價格震蕩回落。供應(yīng)端，PTA意外裝置停車利好，但未來仍有重啟PTA裝置，整體開工率80.71%，乙二醇新裝置試車穩(wěn)定，開工率約61.68%。需求端，下游聚酯市場進入了傳統(tǒng)需求淡季，聚酯及終端織機開工分別較4月底下降3.11%、0.36%，多數(shù)聚酯產(chǎn)品庫存處于往年同期高位。庫存方面，乙二醇去庫預(yù)期結(jié)束，6月PTA裝置檢修依舊偏多且新產(chǎn)能延期投產(chǎn)，預(yù)估去庫存延續(xù)。整體上，PTA、MEG供應(yīng)壓力增大，關(guān)注新產(chǎn)能試車消息，行情上震蕩運行為主，建議短線拋空策略。

3）黑色

【鋼材】

供給方面，近日唐山地區(qū)限產(chǎn)政策較為反復(fù)，供給端的政策導(dǎo)向尚未明確，若唐山的限產(chǎn)仍然保持前期強度，則6-12月份在碳中和政策繼續(xù)推行，疊加7.1建黨100周年大慶的背景下，仍有可能出現(xiàn)階段性的供需偏緊情況。需求端受到華東華南降雨天氣的影響，呈現(xiàn)北強南弱的格局，從水泥近期的量價表現(xiàn)來看，需求淡季特征明顯，繼續(xù)累庫在所難免。出口及PMI數(shù)據(jù)顯示外需目前雖然沒有顯著的下行跡象，但原材料高價格及海外制造業(yè)用工困難的情況制約了一部分出口訂單的需求。短期內(nèi)在華東鋼材現(xiàn)貨價格跌至成本線附近后，下游終端的補庫需求將一定程度上帶動鋼價企穩(wěn)反彈，但在淡季的大環(huán)境下，鋼價的上漲節(jié)奏或?qū)⑤^為曲折。

【鐵礦】

夜盤大幅回落，前期市場受政策調(diào)控價格回落較多，近期反彈更多是一種情緒上的修復(fù)，放松限產(chǎn)一定程度上是前期預(yù)期的落實。在鋼廠利潤快速回落之后，對鐵礦價格支撐減弱，同時二季度末澳洲發(fā)運高峰即將到來，疊加鐵水產(chǎn)量難有增量，港口有望進入累庫階段。后市鐵礦交易基本面比重會逐步加重，反彈空間很難持續(xù)，可逢高做空。

【煤焦】

夜盤價格大幅回落，焦炭限產(chǎn)對市場存擾動，但具體政策并未落實。焦炭總庫存持續(xù)回落，對價格形成一定支撐，同時限產(chǎn)擾動致現(xiàn)貨提降幅度可能較低，由于盤面前期提前走完五輪左右提降預(yù)期，因此盤面價格有望呈現(xiàn)寬幅震蕩。焦煤方面，政策保供后，焦煤產(chǎn)量有望得到釋放，供給端的擾動預(yù)期減弱，后市焦煤仍存調(diào)整壓力。

【錳硅】

昨日錳硅主力合約沖高回落，終收7766元/噸。錳硅主流出廠報價上調(diào)100元/噸至7350-7450元/噸。下游鋼廠限產(chǎn)有所放松、需求端表現(xiàn)穩(wěn)中向好，南方開工受錯峰用電影響較大，控耗政策下寧夏地區(qū)的產(chǎn)量將出現(xiàn)較大回落，市場供需格局或?qū)⒅饾u緊張，市價易漲難跌。但前期盤面在預(yù)期的支撐下已出現(xiàn)較大漲幅，操作上建議控制倉位，不宜過度追漲。

【硅鐵】

昨日硅鐵主力合約沖高回落，終收8504元/噸，日漲幅1.29%，持倉降幅明顯。72硅鐵的主流出廠報價上調(diào)50遠/噸至7700-7800元/噸。控耗政策下寧夏地區(qū)的產(chǎn)量將受到明顯壓制，而下游鋼廠限產(chǎn)有所放松、需求端表現(xiàn)持續(xù)向好，硅鐵市場供應(yīng)缺口或?qū)⒂兴糯?，市價易漲難跌。但近期期價漲幅較大，操作上建議控制倉位，謹防過度追漲風險。

【動力煤】

隔夜動力煤主力合約大幅下挫，終收798元/噸，跌幅4.48%，持倉降幅明顯。秦皇島港5500大卡動力煤平倉價仍維持在930元/噸的高位。電廠日耗提升而存煤偏低、補庫需求強勁，水泥化工行業(yè)的用煤需求依舊旺盛，市場成交逐漸活躍。保供政策下產(chǎn)區(qū)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速釋放，但礦區(qū)安全檢查仍較為嚴格，進口煤的補充作用有限，市場整體供應(yīng)仍偏緊，煤價下方存有較強支撐。但近期港口煤價重回高位，政策面調(diào)控風險增加，操作上建議多單適當減倉。

4）金屬

【貴金屬】

昨日公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，ADP就業(yè)人數(shù)激增97.8萬，創(chuàng)下2020年6月以來的最大增幅。當周初請失業(yè)金人數(shù)錄得38.5萬人，為大流行以來首次回落至40萬以下。美國5月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值錄得70.4，5月ISM非制造業(yè)PMI錄得64，均創(chuàng)記錄新高。此外，美聯(lián)儲宣布將出清去年通過緊急安排所持有的公司債券。美元反彈金銀破位下跌。關(guān)注今晚非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美國就業(yè)數(shù)據(jù)回暖將加強美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向（收縮QE）預(yù)期，或使得金銀走向進一步的回調(diào)。

【銅】

夜盤銅下跌超2%，受美元走強和中國需求疲軟影響。昨日美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)靚麗，達到去年六月份以來最高，市場預(yù)計美聯(lián)儲將改變原來的刺激政策，美元因此走強。目前精礦供應(yīng)依舊緊張，但國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟。近期上海港口升水也明顯回落，意味著中國進口意愿較低。LME和國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，供應(yīng)相對寬松。銅價中期可能進入調(diào)整階段，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鉛】

倫鉛大跌，滬鉛延續(xù)走弱。產(chǎn)業(yè)上，5月27日國內(nèi)鉛錠社會庫存總計為92.10千噸，周度大增6600噸，再次刷新2015年以來高位。供應(yīng)端，鉛精礦加工費下挫，云南限電影響供應(yīng)。原生鉛穩(wěn)中有增，環(huán)保和檢修的冶煉企業(yè)恢復(fù)，6月再生鉛產(chǎn)量釋放速度快。需求端，鉛蓄電池企業(yè)周度開工率為72.52%，環(huán)比降1.69%。市場淡季態(tài)勢加劇，新車配套與更換訂單均走弱，企業(yè)電池庫存累增。整體上，礦供應(yīng)短缺和消費淡季博弈，建議短線區(qū)間拋空，保值者中線參與逢高拋空機會。

【鋅】

夜盤鋅價回落超2%，總體延續(xù)區(qū)間波動。近期國內(nèi)精礦加工費輕微回升，但總體仍較為緊張，靜態(tài)計算不足涵蓋冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，并限制鋅價下方空間。需求端仍然也缺乏亮點，短期鋅價缺少打破區(qū)間波動的因素，更多受有色和黑色整體走勢影響。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁價周五夜盤上漲?；久娣矫?，上周國內(nèi)社會庫存較前一周減少5.8萬噸至96.2萬噸附近，短期鋁錠庫存預(yù)計繼續(xù)下行。前期中央對大宗商品價格上行密集表態(tài)，引發(fā)鋁價回調(diào)，且市場對短期拋儲存在一定擔憂。從供應(yīng)出發(fā)，鋁錠實際供應(yīng)增量有限，主要受近期云南電力供應(yīng)緊張和碳中和等因素影響，鋁廠限產(chǎn)和錯峰生產(chǎn)預(yù)計超過一個月。中長期看新能源的推廣有利鋁下游消費，疊加碳中和即國內(nèi)政策對產(chǎn)能抑制，鋁價走勢預(yù)計仍會上行，操作建議可以嘗試低位逐步買入。

【錫】

倫錫高位下跌，滬錫低開走弱。海外剛果因地震或中斷錫出口，加劇供應(yīng)緊張。國內(nèi)云南限電措施升級，個舊除云錫外的冶煉廠全部停產(chǎn)，助推國內(nèi)錫價。海外供應(yīng)依然偏緊，馬來西亞MSC冶煉廠檢修影響供給。4月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量15505噸，環(huán)比增長7.41%。4月出口盈利較高，出口量擴大，市場現(xiàn)貨偏緊，部分倉單注銷流入終端消費。5月云南、廣西、安徽地區(qū)冶煉廠均恢復(fù)正常，供應(yīng)略有緩解。整體上，短期滬錫高位震蕩走勢，謹防大幅波動風險。

【鎳】

鎳價震蕩。前期受青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價回落。近期滬鎳合約減倉上行，價格逐步回歸均衡位置。基本面方面，未來鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來供應(yīng)預(yù)計繼續(xù)增加，鎳鐵價格同樣由于產(chǎn)量增長承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，但目前相對價格有所修復(fù)，預(yù)計后市依然維持相對震蕩走勢。    

【不銹鋼】

不銹鋼價格上漲?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫?，目前下游消費逐步恢復(fù)，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢不強。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口和趨勢，走勢寬幅震蕩為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

昨夜糖價出現(xiàn)下跌，巴西糖業(yè)生產(chǎn)步伐加快打壓糖價。后期原糖市場將更多關(guān)注北半球糖料生長和受干旱影響的巴西21/22榨季的開榨情況，同時國際能源價格也將通過乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，目前白糖仍然有巨大的庫存壓力，但由于長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠期白糖多單可繼續(xù)持有并在5400一帶逢低買入。

【油脂】

馬來西亞沙巴和馬來西亞半島B20計劃推遲，此外棕櫚油洗船消息也打壓馬盤。外盤美豆和馬盤棕櫚油沖高回落，國內(nèi)油脂下跌。豆油Y2109收盤于8994，跌幅0.33%，棕櫚油P2109收盤于8020，跌幅0.10%，菜油OI2109收盤于10867，漲幅0.02%。一級大豆油和24度棕櫚油現(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱。UOB預(yù)估馬來西亞5月1日到20日產(chǎn)量增幅在2%-6%，然而出口增速放慢，印尼未下調(diào)出口附加稅。國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨仍偏緊，盤面進口虧損縮小，最近陸續(xù)有買船，6月中下旬國內(nèi)供應(yīng)或?qū)⒏纳啤鴥?nèi)面臨較大的大豆到港壓力，壓榨量高，供應(yīng)增多，近期成交和提貨放緩。預(yù)計國內(nèi)油脂單邊處于震蕩走勢，套利關(guān)注豆棕09逢高做縮小。

【豆粕】

6月3日(星期四)CBOT大豆收盤下跌。在預(yù)報顯示整個美國種植區(qū)將迎來炎熱干燥天氣之際，交易商評估食用油市場吃緊的情況。因擔心全球食用油供應(yīng)緊張，豆油合約隔夜一度躍升至每磅72.13美分，為2011年以來最高。07月大豆收1548.50美分/蒲式耳，跌幅0.90%。國內(nèi)豆粕M2109收盤于3536，跌幅0.95%。市場仍在擔心未來數(shù)天美豆主產(chǎn)區(qū)氣溫過高，然而中性條件下(非厄爾尼諾非拉尼娜)炒作有限?，F(xiàn)貨基差繼續(xù)走弱。國內(nèi)豆粕暫時面臨供應(yīng)壓力，雖然上周周度表觀需求好轉(zhuǎn)，但是隨著豬價下行和外購虧損加劇，大中豬出欄后豆粕需求或難持續(xù)，單邊追隨美豆，建議觀望。

【生豬】

生豬期貨出現(xiàn)補跌。現(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價16.33元/公斤，日度下跌0.36元/公斤。現(xiàn)貨連續(xù)陰跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)接近盈虧平衡線、外購仔豬養(yǎng)殖和專業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損，并且按照咨詢機構(gòu)統(tǒng)計去年底能繁母豬存欄出現(xiàn)減少，下半年生豬存欄恢復(fù)有望不及預(yù)期，屆時價格有望反彈。今日期貨市場加速補跌后盤面升水開始大幅縮小，預(yù)示著行情即將進入尾聲，投資者可以待現(xiàn)貨價格企穩(wěn)后則可以逢低買入。