現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM訊，距離交割僅剩5個交易日有余，隔月價差波動較上周明顯收窄，因此影響了市場整體交投活躍度。早市隔月價差尚在200-220元/噸區(qū)間波動，持貨商因此始報于平水銅升水100-110元/噸試探市場，無奈盤面飄紅走高的不穩(wěn)定令下游買盤對高升水嗤之以鼻難有買興，外加隔月基差的收窄使貿(mào)易商的套利空間因此受抑，交投因此受抑，部分持貨商主動調(diào)價至升水80-90元/噸后市場成交才略顯回暖，盤中一度出現(xiàn)升水70元/噸的低價貨源。好銅報價企穩(wěn)于升水100-130元/噸之間，貴溪銅則報至升水130-150元/噸之間。但無奈報價已然超過交割價格，市場青睞度有限。濕法銅在ST等品牌的價格指引下，市場報于平水-升水30元/噸之間，但下游消費對濕法銅的升水報價難有接受度，市場難聞大量成交。

觀點：昨日，市場波動相對有限，美元再度回落至90關(guān)口的下方，銅價則是震蕩并小幅回升。市場當(dāng)下最為關(guān)注的則是本周四將會公布的美國方面的5月CPI數(shù)據(jù)。而在基本面方面，當(dāng)下供應(yīng)端對于價格的壓力或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，TC價格的回升以及廢銅的逐漸涌出，或?qū)⑹沟勉~價上行受到抑制，但是另一方面，當(dāng)下畢竟是消費旺季，因此若銅價回落也將會激發(fā)此前由于價格高企而被抑制的需求，而這也將會對銅價形成支撐作用，因此預(yù)計銅價目前仍將維持高位震蕩格局。

中長線看，宏觀方面，全球央行大概率仍將繼續(xù)維持目前超寬松的貨幣以及財政政策，美元預(yù)計仍將維持偏弱格局?；久娣矫?，CSPT小組未能敲定2021年2季度銅精礦加工費地板價，顯示市場對于未來銅精礦供應(yīng)或存在一定分歧，但也仍然難言寬裕，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建板塊將持續(xù)對銅需求形成拉動，而接下來的旺季去庫大概率會對銅價形成強有力的支撐，我們暫時維持銅價長線看漲的判斷，但倘若2季度內(nèi)去庫不及預(yù)期，則銅價的上漲幅度或?qū)⑤^此前預(yù)期有所減弱。

策略：

1. 單邊：中性 2. 跨市：多外盤 空內(nèi)盤 3. 跨期：暫緩；4. 期權(quán)：賣出看跌

關(guān)注點：

1.  美聯(lián)儲貨幣政策導(dǎo)向  2.美元指數(shù)走勢 3. 2季度需求是否能達預(yù)期 4.政策風(fēng)險加劇