一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

據(jù)路透報道，西部非洲國家經(jīng)濟(jì)共同體15國峰會當(dāng)?shù)貢r間6月19日決定，在2027年啟動單一貨幣。西部非洲國家經(jīng)濟(jì)共同體主席讓-克洛德·卡西·布魯宣布，2027年發(fā)行單一貨幣的路線圖已在阿克拉舉行的峰會上獲得15國首腦批準(zhǔn)，發(fā)行單一貨幣的目的是促進(jìn)本地區(qū)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長。西部非洲國家經(jīng)濟(jì)共同體原計劃在2020-2021年發(fā)行單一貨幣，因新冠疫情被推遲，新貨幣被命名為“Eco”。

2）國內(nèi)新聞

根據(jù)《國務(wù)院安委會安全生產(chǎn)約談實施辦法（試行）》相關(guān)規(guī)定，國務(wù)院安委會辦公室約談山西省人民政府分管負(fù)責(zé)人和山西省應(yīng)急廳、忻州市、呂梁市政府主要負(fù)責(zé)人。約談指出，山西省礦山安全生產(chǎn)形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，較大以上事故頻發(fā)多發(fā)。事故暴露出，一些地區(qū)和礦山企業(yè)安全發(fā)展理念樹得不牢固，受煤炭、鐵礦石等礦產(chǎn)品價格持續(xù)上漲影響，重生產(chǎn)、輕安全，搶工期、趕進(jìn)度，超能力超強(qiáng)度超定員生產(chǎn)，礦山安全大排查不全面不深入，專項整治流于形式，存在假整合亂整合、邊探礦邊建設(shè)邊生產(chǎn)、不按設(shè)計施工、外包施工隊伍管理混亂和安全管理嚴(yán)重缺失等問題。

3）行業(yè)新聞

中國汽車協(xié)會副總工程師許海東在2021中國汽車論壇上表示，經(jīng)調(diào)整后預(yù)測，今年國內(nèi)汽車市場整體增幅由之前的4%左右，調(diào)整到6.5%。其中，乘用車可能會有10%左右增長，而商用車則由原來的-10%，調(diào)整為-8%。整個新能源車將超過200萬臺，增長46%。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：受提前收緊流動性預(yù)期影響，美股下跌，A50夜盤下跌0.45%，上一交易日A股震蕩分化，權(quán)重股弱勢，兩市成交額近萬億，資金方面北向資金凈流出10.39億元，06月17日融資余額增加29.31億元至15922.72億元。6月16日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，后疫情階段復(fù)蘇壓力依然較大，同時通脹壓力抑制貨幣政策放松。從走勢上看股指弱勢但短期有望止跌，操作上建議輕倉逢低做多。

【國債】

國債：顯著上漲，10年期國債活躍券收益率下行2.38bp至3.1425%。央行繼續(xù)開展逆回購操作，完全對沖到期資金，SHIBOR普遍上行，資金面有所收斂。美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率及購債計劃不變，但將超額準(zhǔn)備金利率從0.1%調(diào)整至0.15%，點(diǎn)陣圖顯示2023年末之前有2次加息，緊縮速度快于市場預(yù)期，美債收益率顯著回升，此前公布的全球和美歐等主要國家制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，美國核心CPI增速創(chuàng)1992年以來新高。5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，不過工業(yè)生產(chǎn)、投資和消費(fèi)繼續(xù)穩(wěn)步增長，地方債發(fā)行或?qū)⒓铀?，?jīng)濟(jì)將持續(xù)恢復(fù)。綜合預(yù)計國債期貨價格反彈空間有限，操作上建議空單持有。

2）能化

【原油】

原油：歐佩克認(rèn)為美國原油產(chǎn)量增加有限，擔(dān)心墨西哥灣風(fēng)暴影響美國油氣生產(chǎn)，國際油價反彈。路透社報道說，周二歐佩克經(jīng)濟(jì)委員會的官員和其他外邀代表參加了一次會議,據(jù)消息人士稱這次會議主要討論美國的石油產(chǎn)量問題。周四歐佩克在另一場會議上聽取了更多預(yù)測人士對2021年和2022年前景的展望。盡管市場普遍認(rèn)為今年美國原油供應(yīng)增長有限。美國活躍石油鉆井平臺增加至2020年4月以來最高水平。通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止6月18日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量373座，比前周增加8座；比去年同期增加184座。出于對未來供需緊平衡及對伊朗問題短期無法解決的判斷，后期油價繼續(xù)看好。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.57%。截至6月17日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.66%,下跌2.42個百分點(diǎn)，較去年同期上漲9.57個百分點(diǎn)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在82.9萬噸，環(huán)比上周下降1.17萬噸，跌幅在1.39%，同比下降36.23%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在17.9萬噸附近。預(yù)計6月18日到7月4日沿海地區(qū)預(yù)計到港在52.36萬-53萬噸（6月11日至6月25日沿海區(qū)域預(yù)計到港量在51.74-52萬噸）。本周，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在79.46%，較上周下降3.17個百分點(diǎn)。本周期內(nèi)沿海部分MTO裝置停車或降負(fù)，國內(nèi)CTO/MTO裝置開工下滑。后期甲醇仍以偏弱為主。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠繼續(xù)下跌，原料膠價格持續(xù)走弱壓制期貨價格，國內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)新膠陸續(xù)釋放，后期產(chǎn)出將持續(xù)放量。輪胎廠庫存較高，出口不佳，開工呈現(xiàn)走弱跡象，下游需求弱化壓制價格，天膠庫存去化持續(xù)，進(jìn)口縮減，整體基本面有所弱化，供應(yīng)預(yù)增及內(nèi)需走弱帶動膠價下行，5月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)弱于預(yù)期，短期膠價在12500一帶企穩(wěn)，但基本面支撐較弱，預(yù)計調(diào)整后持續(xù)偏弱。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價格平穩(wěn)。煤化工7680，成交良好。拉絲PP，兩油價格平穩(wěn)。煤化工常州8400，成交回升。兩油石化庫存75萬，環(huán)比增加6萬。周五聚烯烴期貨日盤震蕩，夜盤小幅反彈收陽。整體而言，聚烯烴前期超跌后釋放了調(diào)整壓力。短期或延續(xù)曲折的反彈，不過上方空間有限。

【PTA】

[PTA、MEG]：PTA有所反彈，MEG震蕩。聚酯原料價格整體回調(diào)。供應(yīng)端，上海石化PX裝置開車預(yù)期，6月上旬400萬噸PTA裝置延期檢修，供應(yīng)增加，整體開工率80.87%，乙二醇新裝置試車穩(wěn)定，開工率約62.97%。需求端，下游聚酯市場傳統(tǒng)需求淡季開啟，聚酯周均開工負(fù)荷89%左右，織造開工率71.83%左右。庫存方面，乙二醇去庫預(yù)期結(jié)束，PTA高加工費(fèi)及下游聚酯產(chǎn)銷不佳的，預(yù)計或緩慢壘庫。整體上，PTA、MEG供應(yīng)壓力增大，關(guān)注新投和重啟消息，行情上震蕩偏弱為主，建議短線區(qū)間參與。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：目前鋼材盤面交易的3個關(guān)鍵點(diǎn)在于下半年粗鋼限產(chǎn)如何推進(jìn)、房地產(chǎn)需求的韌性能維持在何時、以及海外流動性溢價收縮預(yù)期下對需求的擾動。從目前的情況來看，目前粗鋼產(chǎn)能回頭看仍未涉及到具體的限產(chǎn)比例，現(xiàn)貨的走勢較盤面相對悲觀。另外，雖然新開工面積連續(xù)兩個月單月負(fù)增長，但一部分是受到了土地供給的擾動，土地供給放量后新開工總體上仍有支撐。總的來說，在限產(chǎn)預(yù)期疊加成本支撐，上方有淡季需求壓制的大環(huán)境下，鋼材仍偏震蕩運(yùn)行，盤面方向需等待供給政策的指引。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤持續(xù)回落，鐵礦近期走勢處于反彈博弈期。5月粗鋼產(chǎn)量9945萬噸，同比增長6.6%，1-5月粗鋼同比增長13.9%，粗鋼產(chǎn)量持續(xù)高增長，且發(fā)改委預(yù)計未來粗鋼需求還有上升空間。市場對限產(chǎn)松動預(yù)期加強(qiáng)，對鐵礦價格支撐較強(qiáng)。供給端，澳洲巴西發(fā)貨量持續(xù)向好，非主流礦持續(xù)放量。后市粗鋼限產(chǎn)松動難超預(yù)期，鐵礦會逐步回歸交易基本面，警惕價格回落風(fēng)險。

【煤焦】

雙焦：夜盤持續(xù)回落。焦炭方面，受政策及安全檢查影響，山東焦企已執(zhí)行限產(chǎn)，部分正常生產(chǎn)的焦企普遍限產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，后期焦企限產(chǎn)范圍或?qū)U(kuò)大，焦炭供應(yīng)有收縮趨勢，對價格形成較強(qiáng)支撐。焦煤方面，主產(chǎn)地區(qū)煤礦安全檢查嚴(yán)格執(zhí)行，且煤礦嚴(yán)控超產(chǎn)，使部分煤企開工率有較為明顯下降，部分地區(qū)停、限產(chǎn)情況繼續(xù)增加，市場對供給端擾動擔(dān)憂再起，后市煤焦價格有望呈現(xiàn)寬幅震蕩。

【錳硅】

錳硅：上周五錳硅主力合約小幅低開后偏弱震蕩，終收7220元/噸，日跌幅1.12%。錳硅主流出廠報價仍維持在7300-7400元/噸。下游鋼廠對錳硅的需求表現(xiàn)穩(wěn)中向好；寧夏控耗細(xì)則落地，內(nèi)蒙限電常態(tài)化，近期錳硅產(chǎn)量持續(xù)下滑。由于限產(chǎn)預(yù)期落地、盤面受情緒影響高位回落；但鑒于供應(yīng)偏緊格局有望延續(xù)、基本面仍存支撐，操作上可等待做多機(jī)會。

【硅鐵】

硅鐵：上周五硅鐵主力合約弱勢下行，終收7938元/噸，日跌幅4.08%，持倉降幅明顯。72硅鐵的主流出廠報價仍維持在8000-8100元/噸。內(nèi)蒙限電常態(tài)化，寧夏控耗細(xì)則落地后產(chǎn)量將受到明顯壓制，而下游需求整體上穩(wěn)中向好。由于限產(chǎn)預(yù)期落地、盤面受情緒影響高位回落；但鑒于后市硅鐵市場供應(yīng)缺口或?qū)⒂兴糯?，市價仍存上行驅(qū)動，操作上可等待做多機(jī)會。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收844.4元/噸，漲幅1.13%。當(dāng)前港口煤價上調(diào)至970元/噸左右的高位，市場交投趨于活躍。目前電廠日耗高位而存煤累庫緩慢、旺季補(bǔ)庫需求仍存；而近期礦區(qū)安全檢查力度加大，進(jìn)口煤的補(bǔ)充作用有限，市場延續(xù)供應(yīng)偏緊格局，對煤價形成支撐。但近期煤價重回高位，政策面調(diào)控風(fēng)險有所增加，操作上建議前期多單適當(dāng)減倉。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周的6月FOMC會議釋放鷹派信號，點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲將加快加息時間表，會后發(fā)布會鮑威爾首次提及討論縮減QE，同時美聯(lián)儲上調(diào)了通脹預(yù)期，表示新冠肺炎大流行已不再是制約美國商業(yè)活動的核心因素。美元指數(shù)下跌，美債長端利差收窄，顯示再通脹交易的退潮。布拉德上周五表示美聯(lián)儲或最快或于明年加息，受此影響金銀繼續(xù)下挫。由于美聯(lián)儲釋放了較為明顯的政策轉(zhuǎn)向信號，預(yù)計金銀近期將維持弱勢，近期跌幅較大或轉(zhuǎn)入弱勢震蕩。

【銅】

銅：周末夜盤銅價延續(xù)弱勢，因美聯(lián)儲暗示更早貨幣政策轉(zhuǎn)向和國儲拋儲。據(jù)報道國儲計劃拋儲，每個月底進(jìn)行，并持續(xù)至年底。目前精礦供應(yīng)依舊緊張，但國內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟。近期上海港口升水也明顯回落，僅為25-30美元，意味著中國進(jìn)口意愿較低。LME和國內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，供應(yīng)相對寬松。銅價中期可能進(jìn)入調(diào)整階段，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：周末夜盤鋅價下跌近2%，總體未脫離區(qū)間波動區(qū)間。近期國內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，但總體仍較為緊張，靜態(tài)計算精礦冶煉加工費(fèi)不足涵蓋冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，但國儲拋儲和有色整體回落給鋅價帶來壓力，需求端也缺乏亮點(diǎn)。短期鋅價可能延續(xù)弱勢。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價震蕩?；久娣矫?，上國內(nèi)社會庫存回落至89萬噸附近，鋁錠庫存恢復(fù)下行。前期中央對大宗商品價格上行密集表態(tài)，引發(fā)鋁價回調(diào)；此外鋁拋儲基本確定，6月開始拋儲至年底，每月在8萬噸左右。從供應(yīng)出發(fā)，拋儲影響下下半年供應(yīng)預(yù)計由偏緊轉(zhuǎn)為偏寬松。長期趨勢方面新能源的推廣有利鋁下游消費(fèi)，疊加碳中和即國內(nèi)政策對產(chǎn)能抑制，鋁價長期重心預(yù)計仍會上行，目前鋁價走勢預(yù)計進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩，三季度或可嘗試逢高做空。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤下行。前期受青山將于十月開始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價回落。近期滬鎳合約上行，價格逐步回歸均衡位置?；久娣矫?，未來鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來供應(yīng)預(yù)計繼續(xù)增加，鎳鐵價格同樣由于產(chǎn)量增長承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，但目前相對價格有所修復(fù)，預(yù)計后市依然維持相對震蕩走勢。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格下行。現(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫?，目前下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢不強(qiáng)。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口和趨勢，警惕沖高回落。

【鉛】

鉛：倫鉛反彈，滬鉛大幅反彈。產(chǎn)業(yè)上，6月15日國內(nèi)鉛錠社會庫存總計為129.2千噸，周度增3400噸，再刷新2015年來高位。供應(yīng)端，5月全國電解鉛產(chǎn)量26.48萬噸，環(huán)比降0.38%；再生鉛產(chǎn)量33.12萬噸，環(huán)比增7.73%。云南限電預(yù)計結(jié)束，再生鉛6月產(chǎn)量釋放速度加快。需求端，終端消費(fèi)季節(jié)性淡季延續(xù)，經(jīng)銷商消耗庫存為主，生產(chǎn)企業(yè)成品庫存超過30天。整體上，礦供應(yīng)短缺和消費(fèi)淡季博弈，建議短線區(qū)間，保值者中線參與逢高拋空機(jī)會。

【錫】

錫：倫錫大幅走弱，滬錫下跌。LME錫庫存連續(xù)增加施壓錫價。云南地區(qū)錫廠限電停產(chǎn)狀態(tài)有所恢復(fù)，緩解了供應(yīng)緊缺的狀況。海外供應(yīng)依然偏緊，馬來西亞MSC冶煉廠檢修影響供給。4月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量13768噸，環(huán)比下降11.2%，冶煉廠出貨意愿不強(qiáng)，市場升貼水維持堅挺。5月云南、廣西、安徽地區(qū)冶煉廠均恢復(fù)正常，供應(yīng)略有緩解。整體上，短期滬錫高位震蕩走勢，謹(jǐn)防大幅波動風(fēng)險。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖周五小幅收跌，因雷亞爾出現(xiàn)貶值。近期國際農(nóng)產(chǎn)品集體走弱對原糖帶來不利影響。后期原糖市場將更多關(guān)注北半球糖料生長和受干旱影響的巴西21/22榨季的開榨情況，同時國際能源價格也將通過乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進(jìn)口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，6月底之前白糖仍然有巨大的庫存壓力，但由于長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有并在5400一帶逢低買入。

【生豬】

生豬：現(xiàn)貨連續(xù)拖累生豬期貨下跌?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價13.07元/公斤，日度下跌0.57元/公斤?，F(xiàn)貨連續(xù)陰跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)接近跌破盈虧平衡線、外購仔豬養(yǎng)殖和專業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損。隨著近期生豬現(xiàn)貨價格連續(xù)下跌，市場進(jìn)入恐慌狀態(tài)，產(chǎn)能落后母豬加速淘汰，目前盤面還升水現(xiàn)貨4000元/噸。同時根據(jù)作者調(diào)研隨著現(xiàn)貨價格下跌屠宰量開始放量，屠宰體重下降，消費(fèi)也有所增加，但大肥仍需一個月左右時間消化。市場進(jìn)入至暗時刻，投資者需要等現(xiàn)貨價格企穩(wěn)后再逢低買入。

【油脂】

油脂：上周五夜盤油脂高開。豆油Y2109收盤于7870，漲幅0.51%，棕櫚油P2109收盤于6768，漲幅0.39%。美豆大幅下跌后，傳言中國采購大量美豆，此外生長期的美豆仍會受到天氣擾動，存在不確定性，新作供應(yīng)暫時偏緊，最終需要到6月底確定。在全球碳中和趨勢背景下，生物柴油需求使用勢在必行，美豆油庫存也是低位，馬來西亞延續(xù)半個月封城對產(chǎn)量影響還需觀察，在供應(yīng)未大幅改善下，盤面不下方有支撐，關(guān)注豆棕09縮小。

【豆粕】

豆粕：6月18日(星期五)CBOT大豆收盤上漲。因低吸買盤，以及現(xiàn)貨月7月合約急挫愈8%后出現(xiàn)新的出口需求。兩名熟悉交易的美國交易商稱，中國國有進(jìn)口商周五購買至少八艘美國大豆船貨，不少于48萬噸，這是中國至少四個半月來最大的一次采購。美國作物天氣的不確定性為市場提供支撐，交易商權(quán)衡中西部干旱狀況與下周氣溫下降和部分地區(qū)降雨的預(yù)測。07月大豆收1397.25美分/蒲式耳，跌幅5.08%。M2109收盤于3389，漲幅0.21%。在僅剩新作供應(yīng)暫時偏緊的利多情況下，美豆主產(chǎn)區(qū)降雨及美豆油的拖累造成美豆大幅回調(diào)，處于關(guān)鍵生長期的美豆仍會有天氣擾動，盤面預(yù)計波動較大。中大豬逐步出欄，水產(chǎn)需求延后，禽類養(yǎng)殖虧損，豆粕需求難言持續(xù)，暫時豆粕盤面仍是國內(nèi)需求和外盤美豆導(dǎo)向為主。